Введение 3
1 Теоретические основы управления текущими активами и пассивами нефтегазового предприятия 5
1.1 Понятие, сущность и классификация текущих активов и пассивов и их роль для предприятий нефтегазового сектора 5
1.2 Анализ и методика управления текущими активами и пассивами 15
1.3 Система управления активами нефтегазовых компаний в современных российских экономических условиях 26
2 Оценка системы управления текущими активами и пассивами
АО «Красноярскнефтепродукт» 34
2.1 Производственная и экономическая характеристика
АО «Красноярскнефтепродукт» 34
2.2 Оценка финансового состояния АО «Красноярскнефтепродукт» 44
2.3 Оценка системы управления текущими активами и пассивами
АО «Красноярскнефтепродукт» 55
Заключение 67
Список использованных источников 70
Приложение А Бухгалтерская отчетность АО «Красноярскнефтепродукт» 74
В условиях рыночной экономики для эффективного функционирования и минимизации коммерческих и финансовых рисков каждому предприятию необходимо рационально организованное управление текущими активами и пассивами. Текущие активы представляют собой ту часть актива предприятия, которая обеспечивает непрерывный процесс производства и реализации продукции, управление текущими активами важно для поддержания бесперебойного процесса производства. Текущие активы финансируются за счет собственных и заемных средств, управление и контроль структуры последних обеспечивает предприятию необходимый уровень ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
Оптимизация величины и структуры текущих активов и пассивов направлено на обеспечение заданного уровня соотношения между финансовыми рисками и экономической эффективностью предприятия.
Управление текущими активами и пассивами составляет значительную часть финансового менеджмента. С одной стороны, структура текущих активов и пассивов представлена большим количеством материально-вещественных и финансовых элементов, каждый из которых требует самостоятельного управления и находится в динамике. С другой стороны, рациональное управление активами и пассивами обеспечивает платежеспособность фирмы, ликвидность ее активов, рентабельность и другие целевые показатели [1, с. 33].
Актуальность работы заключается в том, что от обеспеченности текущими активами, их структуры и количества, способов их финансирования зависит финансовая устойчивость и экономическая эффективность предприятия в целом. Нефтегазовый рынок сегодня является высоко конкурентным: нельзя допустить нехватки товаров, однако создание значительных резервов приводит к росту финансовых рисков. В этих условиях необходимо разработать стратегию управления текущими активами и пассивами, которая будет способствовать коммерческой эффективности и учитывать риски.
В систему управления текущими активами и пассивами входят следующие элементы: планирование, нормирование, контроль, регулярный анализ динамики состава и структуры, соответствие текущим потребностям.
Объект исследования: АО «Красноярскнефтепродукт». Основной вид деятельности предприятия: реализация нефтепродуктов оптом и в розницу через сеть автозаправочных станций.
Предмет исследования: действующая система управления текущими активами и пассивами предприятия.
Целью работы является разработка мероприятий по управлению текущими активами и пассивами АО «Красноярскнефтепродукт».
Для достижение цели в работе поставлены следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления текущими активами и пассивами нефтегазового предприятия;
- оценить финансовое состояние и систему управления текущими активами и пассивами АО «Красноярскнефтепродукт»;
- разработать мероприятия по управлению текущими активами и пассивами АО «Красноярскнефтепродукт»;
- оценить эффективность предложенных мероприятий.
Информационную базу работы составляют монографическая и учебная литература, финансовая отчетность АО «Красноярскнефтепродукт» за период 2011-2017гг. Исследование проводилось с использованием общенаучных методов, таких как изучение литературы, изучение документов, экономико-математические расчеты и пр.
Практическая значимость исследования состоит в том, что полученные в ходе анализа и расчетов рекомендации, касающиеся оптимизации оперативного управления текущими активами и пассивами АО «Красноярскнефтепродукт», могут быть использованы в практической деятельности предприятия и принести экономический эффект.
Управление оборотным капиталом представляет собой определение оптимального объема необходимых инвестиций в оборотные средства, а также определение оптимальной структуры финансирования этих средств краткосрочными и долгосрочными источниками. Управление оборотным капиталом проводится для достижения и сохранения целевых показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности компании.
АО «Красноярскнефтепродукт» является крупной товаропроводящей сетью нефтебаз и АЗС в Красноярском крае. Основным видом деятельности предприятия является реализация нефтепродуктов оптом с нефтебаз и в розницу через сеть автозаправочных станций. В период 2015-2017гг. выручка предприятия выросла на 6%, рост связан с увеличением объема реализации через сеть АЗС. В 2017 году розничная реализация составила 81% от всего объема реализации предприятия.
Анализ финансовой устойчивости АО «Красноярскнефтепродукт» в
2015- 2017 гг. выявил потребность предприятия в значительных заемных средствах: краткосрочные обязательства превышают собственные средства и долгосрочные обязательства в 3 раза. Нормативным является финансирование предприятия собственными средствами на 50-70%, собственные средства АО «Красноярскнефтепродукт» составляют всего 20% пассивов предприятия. В 2017 году предприятие не является финансово устойчивыми и независимым, однако динамика показателей положительна (наблюдается рост показателей).
Анализ показателей рентабельности отразил стабильный рост в 2016-2017 гг. Значения коэффициентов в 2017 году: рентабельность реализации 3,5%, рентабельность производства 4,5%, рентабельность инвестиций 8,7%. Показатели невысокие, но положительные, характеризующие экономическую деятельность фирма как эффективную.
Анализ системы управления текущими активами и пассивами показал следующее. Предприятие обеспечено текущими активами сверх нормы, это отражают значительные изменения статей текущих активов из года в год. Вся совокупность текущих активов финансируется за счет текущих пассивов, что повышает финансовые риски предприятия. На предприятии проводятся меры по уменьшению текущих активов, однако параллельно происходит уменьшение кредиторской задолженности, вследствие чего не происходит уменьшения величины краткосрочных займов. Ликвидность предприятия находится на низком уровне, поскольку происходит покрытие кратко и долгосрочных пассивов только за счет запасов. В целом предприятие платежеспособно, однако только за счет медленно реализуемых активов. Динамика оборачиваемости активов предприятия положительна, проводится работа по сокращению периодов оборачиваемости активов. В соответствии с матрицей комплексного управления текущими активами и пассивами предприятие ведет агрессивную политику, тенденции перехода к умеренной политике управления.
С помощью SWOT-анализа были разработаны стратегические рекомендации, включающие следующие рекомендации в рамках тематики работы: оптимизация структуры капитала (расчет оптимальной структуры собственного и заемного капиталов), уменьшение объема оборотных средств и увеличение оборачиваемости активов.
Мероприятия по управлению текущими активами и пассивами, разработанные в работе:
- оптимизация структуры капитала: текущая структура 75/25% (заемный капитал к собственному), рекомендуемая в соответствии с максимизацией показателя рентабельности собственных средств 70/30%, рекомендуемая с соответствии с расчётным WACC 60/40%;
- сокращение величины оборотных активов за счет введения нормирования величины запасов: сокращение и поддержание величины запасов на уровне 930 млн руб., введение нормирования остатков на нефтебазах и АЗС с помощью расчета оптимального размера партии поставки и с помощью своевременного вовлечения в производственный процесс излишков запасов, оптимизация транспортной логистики для контроля увеличения транспортных расходов, вызванных увеличением оборачиваемости запасов;
- переход от высоко агрессивной политики управления текущими пассивами к агрессивной (финансирование ОС и постоянной части оборотных средств за счет краткосрочного кредитования); переход от консервативной политики управления текущими активами к умеренной, выраженной в нормировании всех видов оборотных активов и контроль их остатков.
Применение разработанных рекомендаций на предприятии в 2018 году принесет следующие результаты:
- структура капитала станет более оптимальной и составит 71/29%, рентабельность собственных средств в этом случае почти максимальна - 7,15%, средневзвешенная стоимость капитала улучшится и составит 4,1%.
- текущие финансовые потребности будут представлены отрицательной величиной, при этом операционные ТФП уменьшатся на 12%, величина чистого оборотного капитала увеличится и составит 94,5 млн руб. - постоянные активы будут финансироваться за счет постоянных пассивов, рентабельность чистого оборотного капитала стане положительной величиной;
- абсолютные и относительные показатели ликвидности и платежеспособности будут иметь положительную динамику, оборачиваемость запасов и оборотных средств увеличится (+21 и +10 дней); коэффициенты финансовой устойчивости будут иметь положительную динамику, однако останутся вне нормативного диапазона; показатели рентабельности останутся в пределах нормы, однако будут иметь слабую отрицательную динамику.
Оценка эффективности мероприятий показала, что данные мероприятия позволят оптимизировать структуру капитала АО «Красноярскнефтепродукт» и окажут положительное влияние на показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
