Помощь студентам в учебе
Оценка финансового состояния организации: тактические и стратегические подходы (на примере АО «Самотлорнефтегаз»)
|
АННОТАЦИЯ 2
ВВЕДЕНИЕ 7
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 9
1.1 Сущность и значение финансового анализа 9
1.2 Отечественные и зарубежные подходы к оценке финансового состояния ... 15
1.3 Модели анализа и прогнозирования финансового состояния 23
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ КОМПАНИИ . 29
2.1 Краткая характеристика АО «СНГ» 29
2.2 Анализ финансового состояния по методике Шеремета 34
2.3 Оценка финансового состояния АО «СНГ» по зарубежным методикам 52
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПОДХОДОВ К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ 59
3.1 Сравнительная характеристика различных подходов к анализу финансового
состояния 59
3.2 Формирование модели анализа и прогнозирования финансового состояния
АО «СНГ» 62
3.3 Оптимизация финансовой политики компании 70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 80
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 83
ПРИЛОЖЕНИЯ 88
ПРИЛОЖЕНИЕ А Система управления АО «Самотлорнефтегаз»
ВВЕДЕНИЕ 7
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 9
1.1 Сущность и значение финансового анализа 9
1.2 Отечественные и зарубежные подходы к оценке финансового состояния ... 15
1.3 Модели анализа и прогнозирования финансового состояния 23
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ КОМПАНИИ . 29
2.1 Краткая характеристика АО «СНГ» 29
2.2 Анализ финансового состояния по методике Шеремета 34
2.3 Оценка финансового состояния АО «СНГ» по зарубежным методикам 52
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПОДХОДОВ К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ 59
3.1 Сравнительная характеристика различных подходов к анализу финансового
состояния 59
3.2 Формирование модели анализа и прогнозирования финансового состояния
АО «СНГ» 62
3.3 Оптимизация финансовой политики компании 70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 80
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 83
ПРИЛОЖЕНИЯ 88
ПРИЛОЖЕНИЕ А Система управления АО «Самотлорнефтегаз»
Актуальность темы. В условиях современной рыночной экономики одной из важнейших экономических категорий являются финансы, причем их материальной основой выступают денежные средства, обслуживающие процесс воспроизводства. Для того чтобы определить, насколько эффективно используются эти денежные средства, нужно оценить финансовое состояние организации.
Финансовое состояние организации является важнейшей экономической характеристикой, представляющей собой совокупность показателей, которые отражают его способность финансировать свою деятельность и погашать свои долговые обязательства. Анализ финансового состояния имеет большое значение в современных экономических условиях, поскольку способствует отечественным организациям выживать в сложных макроэкономических условиях путем разработки и реализации более грамотных управленческих решений.
Также актуальность проведения финансового анализа обусловлена следующим:
- анализ является основной функцией управления финансами;
- финансовый анализ является методом финансового контроля и завершающим этапом финансового планирования;
- финансовый анализ способствует принятию взвешенных решений по управлению организацией и т.д.
Объектом выпускной квалификационной работы являются аналитические показатели финансового состояния АО «СНГ».
В качестве предмета выпускной квалификационной работы рассматривается экономический механизм, формирующий финансовое состояние нефтегазовой организации.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по укреплению финансового состояния конкретной организации по результатам проведенного анализа.
Задачи выпускной квалификационной работы:
- раскрыть сущность и значение финансового анализа;
- изучить отечественные и зарубежные подходы к оценке финансового состояния;
- исследовать модели и методики анализа и прогнозирования финансового состояния;
- представить краткую характеристику организации;
- проанализировать финансовое состояние по методике Шеремета;
- оценить финансовое состояние по зарубежным подходам;
- представить сравнительную характеристику результатов анализа;
- сформировать модель анализа и прогнозирования финансового состояния организации;
- разработать комплекс мероприятий для оптимизации финансовой политики компании.
Теоретическая и методологическая база выпускной квалификационной работы: Источниками информации при написании выпускной квалификационной работы были: исследования отечественных экономистов, зарубежных
экономистов, законы Российской Федерации, Указы президента Российской Федерации, официальные документы правительства, финансовый менеджмент, экономическая теория. При проведении анализа хозяйственной деятельности предприятия были изучены законодательные и нормативные документы Российской Федерации.
Основные методы исследования, применяемые в данной работе, являются:
- монографический метод (анализ научной, учебной литературы и специальной литературы изучаемой компании);
- аналитический метод (анализ и обобщение данных средств массовой информации и официальных отчетов);
- логический и другие методы.
Информационная база выпускной квалификационной работы: В процессе исследования использовались законодательные, нормативные документы Российской Федерации, финансовая отчетность АО «СНГ».
Элементы научной новизны исследования. В работе получены следующие результаты, определяющие научную новизну и являющиеся предметом защиты:
1. Уточнена классификация факторов, оказывающих влияние на финансовое состояние отечественных организаций;
2. Проведен сравнительный анализ методик финансового анализа отечественных авторов;
3. Скорректирована методика финансового анализа нефтегазовой компании.
Теоретическая значимость выпускной квалификационной работы связана с развитием теоретико-методических подходов к оценке финансового состояния отечественных нефтегазовых компаний.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в возможности внедрения разработанных мероприятий для укрепления финансового состояния АО «СНГ».
Финансовое состояние организации является важнейшей экономической характеристикой, представляющей собой совокупность показателей, которые отражают его способность финансировать свою деятельность и погашать свои долговые обязательства. Анализ финансового состояния имеет большое значение в современных экономических условиях, поскольку способствует отечественным организациям выживать в сложных макроэкономических условиях путем разработки и реализации более грамотных управленческих решений.
Также актуальность проведения финансового анализа обусловлена следующим:
- анализ является основной функцией управления финансами;
- финансовый анализ является методом финансового контроля и завершающим этапом финансового планирования;
- финансовый анализ способствует принятию взвешенных решений по управлению организацией и т.д.
Объектом выпускной квалификационной работы являются аналитические показатели финансового состояния АО «СНГ».
В качестве предмета выпускной квалификационной работы рассматривается экономический механизм, формирующий финансовое состояние нефтегазовой организации.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по укреплению финансового состояния конкретной организации по результатам проведенного анализа.
Задачи выпускной квалификационной работы:
- раскрыть сущность и значение финансового анализа;
- изучить отечественные и зарубежные подходы к оценке финансового состояния;
- исследовать модели и методики анализа и прогнозирования финансового состояния;
- представить краткую характеристику организации;
- проанализировать финансовое состояние по методике Шеремета;
- оценить финансовое состояние по зарубежным подходам;
- представить сравнительную характеристику результатов анализа;
- сформировать модель анализа и прогнозирования финансового состояния организации;
- разработать комплекс мероприятий для оптимизации финансовой политики компании.
Теоретическая и методологическая база выпускной квалификационной работы: Источниками информации при написании выпускной квалификационной работы были: исследования отечественных экономистов, зарубежных
экономистов, законы Российской Федерации, Указы президента Российской Федерации, официальные документы правительства, финансовый менеджмент, экономическая теория. При проведении анализа хозяйственной деятельности предприятия были изучены законодательные и нормативные документы Российской Федерации.
Основные методы исследования, применяемые в данной работе, являются:
- монографический метод (анализ научной, учебной литературы и специальной литературы изучаемой компании);
- аналитический метод (анализ и обобщение данных средств массовой информации и официальных отчетов);
- логический и другие методы.
Информационная база выпускной квалификационной работы: В процессе исследования использовались законодательные, нормативные документы Российской Федерации, финансовая отчетность АО «СНГ».
Элементы научной новизны исследования. В работе получены следующие результаты, определяющие научную новизну и являющиеся предметом защиты:
1. Уточнена классификация факторов, оказывающих влияние на финансовое состояние отечественных организаций;
2. Проведен сравнительный анализ методик финансового анализа отечественных авторов;
3. Скорректирована методика финансового анализа нефтегазовой компании.
Теоретическая значимость выпускной квалификационной работы связана с развитием теоретико-методических подходов к оценке финансового состояния отечественных нефтегазовых компаний.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в возможности внедрения разработанных мероприятий для укрепления финансового состояния АО «СНГ».
В условиях рыночной экономики финансовое состояние является важной экономической категорией, представляющей совокупность различных критериев и показателей, отражающих наличие, размещение и эффективность использования финансовых ресурсов организации.
В процессе управления финансовым состоянием необходимо учитывать воздействие внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние как на систему управления финансами отечественных организаций в целом, так и на их платежеспособность и финансовую устойчивость.
Финансовый анализ направлен на определение положительных аспектов в деятельности организации, способствующих формированию финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, а также выявление негативных аспектов, которые могут спровоцировать ухудшение финансового состояния, для разработки мероприятий по их устранению.
В работе был проведен сравнительный анализ методик следующих отечественных авторов:
- Любушин Н.П. и Дьякова В.Г.;
- Донцова Л.В. и Никифорова Н.А.;
- Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. и Негашев Е.В.;
- Савицкая Г.В.
По результатам проведения сравнительного анализа методик оценки финансового состояния наиболее выигрышное положение занимает методика Шеремета А.Д., которая была применена при проведении анализа финансового состояния нефтегазовой компании.
Результаты применения методики Шеремета А.Д. позволили сделать следующие выводы:
- общая величина имущества АО «СНГ» возросла по итогам 2017 г. на 30546635 тыс. руб. под влиянием увеличения внеоборотных активов на 24 684 009 тыс. руб. и оборотных активов на 5 862 626 тыс. руб.;
- основным источником прироста имущества в 2017 г. стал прирост капитала и
резервов на 27 592 782 тыс. руб., или на 8,54 %. Краткосрочные обязательства возросли на 2 325 819 тыс. руб. в связи с увеличением кредиторской
задолженности на 1 593 159 тыс. руб., или на 3,39 %;
- баланс АО «СНГ» нельзя назвать ликвидным ни на конец 2015 года, ни на конец 2016 года, ни на конец 2017 года. При этом наблюдается ухудшение ликвидности по итогам года, поскольку наблюдается существенное увеличение недостатка наиболее ликвидных активов;
- экономический анализ динамики приведенных показателей ликвидности АО «СНГ» на дату окончания 2017 года свидетельствует о достаточности оборотных средств как для осуществления хозяйственной деятельности, так и для своевременного погашения имеющейся задолженности;
- в 2017 году наблюдаются негативные тенденции по уменьшению показателей прибыли, рассчитанных по отечественной и зарубежной методике, что привело к уменьшению их доли в выручке от продаж АО «СНГ»;
- уменьшение показателей прибыли привело к снижению коэффициентов рентабельности АО «СНГ».
Кроме этого, были применены модели Альтмана и Таффлера, результаты которых свидетельствуют о низкой вероятности банкротства АО «СНГ».
Результаты анализа в тех направлениях, которые присутствуют в обеих моделях, примененных в выпускной квалификационной работе, соответствуют друг другу. Это же касается и динамики показателей. В то же время существует ряд направлений, которые отсутствуют в той или иной модели. То есть в случае применения для анализа финансового состояния АО «СНГ» одной из представленных моделей, результаты нельзя было бы назвать полными и всесторонними. Для этого в работе рекомендуется объединить данные модели. В данном случае алгоритм анализа финансового состояния АО «СНГ» будет выглядеть следующим образом:
- анализ агрегированного баланса;
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ показателей прибыли;
- маржинальный анализ;
- анализ деловой активности;
- анализ показателей рентабельности;
- оценка вероятности банкротства.
Саму методику необходимо применять с учетом особенностей отрасли функционирования АО «СНГ». Учет указанных в работе отраслевых особенностей в процессе финансового анализа предприятий нефтегазового комплекса позволит сформулировать более грамотные выводы, что поспособствует принятию более качественных управленческих решений в области финансов.
В результате проведенного анализа были выявлены следующие проблемы, которые могут привести к обострению финансовых рисков АО «СНГ»:
- нестабильная динамика остатка денежных средств;
- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже рекомендуемых значений;
- значительная доля дебиторской задолженности и ее рост на протяжении исследуемого периода;
- резкий скачок в стоимости запасов на конец 2017 года;
- рост кредиторской задолженности на протяжении исследуемого периода;
- уменьшение показателей прибыли АО «СНГ»;
- увеличение критического объема продаж;
- уменьшение запаса операционной надежности.
Для совершенствования финансовой политики и укрепления финансового состояния АО «СНГ» был предложен комплекс следующих мероприятий:
1 организационные мероприятия:
- внедрение анализа финансового состояния с помощью предложенной в работе методики на регулярной основе;
- создание структурного подразделения по работе с дебиторами и кредиторами;
2 экономические мероприятия:
- оптимизация дебиторской и кредиторской задолженности;
- мероприятия по увеличению прибыли;
- оптимизация запасов.
В результате реализации предложенного комплекса мероприятий ожидается следующая динамика показателей:
- недостаток абсолютно ликвидных активов сократится на 12 845 941 тыс. руб.;
- общий показатель ликвидности увеличится на 0,516;
- коэффициент абсолютной ликвидности возрастет на 0,015;
- коэффициент промежуточной ликвидности увеличится на 1,591;
- коэффициент текущей ликвидности возрастет на 1,631;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличится на 0,022;
- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками возрастет на 1,661;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличится на 0,022;
- коэффициент маневренности возрастет на 0,007;
- прибыль от продаж возрастет на 14 750 859,9 тыс. руб.
Прогнозируемая динамика показателей свидетельствует об укреплении финансового состояния АО «СНГ», что свидетельствует о целесообразности реализации предложенного комплекса мероприятий.
В процессе управления финансовым состоянием необходимо учитывать воздействие внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние как на систему управления финансами отечественных организаций в целом, так и на их платежеспособность и финансовую устойчивость.
Финансовый анализ направлен на определение положительных аспектов в деятельности организации, способствующих формированию финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, а также выявление негативных аспектов, которые могут спровоцировать ухудшение финансового состояния, для разработки мероприятий по их устранению.
В работе был проведен сравнительный анализ методик следующих отечественных авторов:
- Любушин Н.П. и Дьякова В.Г.;
- Донцова Л.В. и Никифорова Н.А.;
- Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. и Негашев Е.В.;
- Савицкая Г.В.
По результатам проведения сравнительного анализа методик оценки финансового состояния наиболее выигрышное положение занимает методика Шеремета А.Д., которая была применена при проведении анализа финансового состояния нефтегазовой компании.
Результаты применения методики Шеремета А.Д. позволили сделать следующие выводы:
- общая величина имущества АО «СНГ» возросла по итогам 2017 г. на 30546635 тыс. руб. под влиянием увеличения внеоборотных активов на 24 684 009 тыс. руб. и оборотных активов на 5 862 626 тыс. руб.;
- основным источником прироста имущества в 2017 г. стал прирост капитала и
резервов на 27 592 782 тыс. руб., или на 8,54 %. Краткосрочные обязательства возросли на 2 325 819 тыс. руб. в связи с увеличением кредиторской
задолженности на 1 593 159 тыс. руб., или на 3,39 %;
- баланс АО «СНГ» нельзя назвать ликвидным ни на конец 2015 года, ни на конец 2016 года, ни на конец 2017 года. При этом наблюдается ухудшение ликвидности по итогам года, поскольку наблюдается существенное увеличение недостатка наиболее ликвидных активов;
- экономический анализ динамики приведенных показателей ликвидности АО «СНГ» на дату окончания 2017 года свидетельствует о достаточности оборотных средств как для осуществления хозяйственной деятельности, так и для своевременного погашения имеющейся задолженности;
- в 2017 году наблюдаются негативные тенденции по уменьшению показателей прибыли, рассчитанных по отечественной и зарубежной методике, что привело к уменьшению их доли в выручке от продаж АО «СНГ»;
- уменьшение показателей прибыли привело к снижению коэффициентов рентабельности АО «СНГ».
Кроме этого, были применены модели Альтмана и Таффлера, результаты которых свидетельствуют о низкой вероятности банкротства АО «СНГ».
Результаты анализа в тех направлениях, которые присутствуют в обеих моделях, примененных в выпускной квалификационной работе, соответствуют друг другу. Это же касается и динамики показателей. В то же время существует ряд направлений, которые отсутствуют в той или иной модели. То есть в случае применения для анализа финансового состояния АО «СНГ» одной из представленных моделей, результаты нельзя было бы назвать полными и всесторонними. Для этого в работе рекомендуется объединить данные модели. В данном случае алгоритм анализа финансового состояния АО «СНГ» будет выглядеть следующим образом:
- анализ агрегированного баланса;
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ показателей прибыли;
- маржинальный анализ;
- анализ деловой активности;
- анализ показателей рентабельности;
- оценка вероятности банкротства.
Саму методику необходимо применять с учетом особенностей отрасли функционирования АО «СНГ». Учет указанных в работе отраслевых особенностей в процессе финансового анализа предприятий нефтегазового комплекса позволит сформулировать более грамотные выводы, что поспособствует принятию более качественных управленческих решений в области финансов.
В результате проведенного анализа были выявлены следующие проблемы, которые могут привести к обострению финансовых рисков АО «СНГ»:
- нестабильная динамика остатка денежных средств;
- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже рекомендуемых значений;
- значительная доля дебиторской задолженности и ее рост на протяжении исследуемого периода;
- резкий скачок в стоимости запасов на конец 2017 года;
- рост кредиторской задолженности на протяжении исследуемого периода;
- уменьшение показателей прибыли АО «СНГ»;
- увеличение критического объема продаж;
- уменьшение запаса операционной надежности.
Для совершенствования финансовой политики и укрепления финансового состояния АО «СНГ» был предложен комплекс следующих мероприятий:
1 организационные мероприятия:
- внедрение анализа финансового состояния с помощью предложенной в работе методики на регулярной основе;
- создание структурного подразделения по работе с дебиторами и кредиторами;
2 экономические мероприятия:
- оптимизация дебиторской и кредиторской задолженности;
- мероприятия по увеличению прибыли;
- оптимизация запасов.
В результате реализации предложенного комплекса мероприятий ожидается следующая динамика показателей:
- недостаток абсолютно ликвидных активов сократится на 12 845 941 тыс. руб.;
- общий показатель ликвидности увеличится на 0,516;
- коэффициент абсолютной ликвидности возрастет на 0,015;
- коэффициент промежуточной ликвидности увеличится на 1,591;
- коэффициент текущей ликвидности возрастет на 1,631;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличится на 0,022;
- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками возрастет на 1,661;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличится на 0,022;
- коэффициент маневренности возрастет на 0,007;
- прибыль от продаж возрастет на 14 750 859,9 тыс. руб.
Прогнозируемая динамика показателей свидетельствует об укреплении финансового состояния АО «СНГ», что свидетельствует о целесообразности реализации предложенного комплекса мероприятий.
