Введение 3
1 Теоретические и исторические аспекты функционирования фондового рынка
в РФ 6
1.1 Понятие, задачи, функции и правовое регулирование фондового рынка в
РФ 6
1.2 Исторические аспекты становления и особенности функционирования
фондового рынка в России на современном этапе 14
1.3 Основные угрозы экономической безопасности, возникающие на
фондовом рынке 26
2 Система показателей, оказывающих влияние на экономическую безопасность
России 32
2.1 Индикаторы, влияющие на экономическую безопасность через фондовый
рынок 32
2.2 Мнения исследователей, относительно степени влияния различных
показателей 40
2.3 Методический подход к расчету индикаторов 43
3 Анализ влияния национального фондового рынка на экономическую
безопасность России 50
3.1 Количественная оценка влияния общих индикаторов на экономическую
безопасность страны 50
3.2 Количественная оценка влияния специальных индикаторов на
экономическую безопасность страны 53
3.3 Рекомендации по повышению уровня экономической безопасности через
воздействие на фондовый рынок 62
Заключение 66
Список использованных источников
Приложение
С развитием финансовых рынков в России все чаще стал подниматься вопрос обеспечения экономической безопасности государства, связанный с рисками, которые эти рынки в себе несут. В данной работе рассмотрен вопрос обеспечения экономической безопасности России через фондовый рынок.
Актуальность темы дипломной работы определяется несколькими аспектами. Во-первых, фондовый рынок является важнейшим механизмом финансирования и развития экономики, который призван трансформировать сбережения экономических субъектов в инвестиции. Во-вторых, в рамках геополитики, страны с устойчивым рынком имеют больше конкурентных преимуществ перед теми странами, где он не развит (а это напрямую влияет на обеспечение национальной безопасности государств). В-третьих, как показала практика мировых финансовых кризисов, фондовый рынок является уязвимой составляющей финансовой системы и для предотвращения подобных кризисных явлений в будущем государства должны принимать меры по регулированию и поддержанию стабильности своих фондовых рынков.
Российский фондовый рынок характеризуется неустойчивой эффективностью существующего механизма его государственного регулирования и саморегулирования, а также недоверием потенциальных отечественных инвесторов к рынку ценных бумаг и его инструментам. Помимо этого, на сегодняшний день его уровень развития совсем не соответствует потребностям как экономики в целом, так и некоторых отдельных предприятий в частности (в том числе это проявляется в недостаточно разработанной и устаревшей нормативно-правовой базе).
Целью дипломной работы является разработка рекомендаций по повышению уровня экономической безопасности государства путем регулирования индикаторов фондового рынка.
Исходя из цели, были сформулированы следующие задачи:
1) изучить теоретические основы функционирования фондового рынка;
2) проанализировать существующие нормативно-правовые документы, которые регулируют деятельность самого рынка и его участников;
3) выделить основные угрозы экономической безопасности, которые возникают на фондовом рынке;
4) изучить существующие индикаторы экономической безопасности фондового рынка и выбрать из них наиболее значимые;
5) разработать методический подход к расчету выбранных индикаторов;
6) провести количественную оценку влияния выбранных индикаторов на экономическую безопасность фондового рынка;
7) дать рекомендации по повышению уровня экономической безопасности через воздействие на фондовый рынок.
Объектом исследования является российский фондовый рынок.
Предмет исследования - регулирование отечественного фондового рынка с помощью количественной оценки индикаторов экономической безопасности.
В качестве основополагающих методов исследования используются сравнительный и аналитический методы, метод экспертных оценок, математические методы.
В процессе подготовки к написанию дипломной работы изучались следующие источники: нормативно-правовые документы, учебники, материалы периодической печати, тексты кандидатских диссертаций, официальные сайты ведомств. Прорабатывались труды таких авторов, как Анисимов А.А., Бекряшев А.К., Зуева А.С., Иванов А.А., Кырова Е.В., Сенчагов В.К. и др.
В данных работах проводились исследования фондового рынка на макроуровне, выделялись основные угрозы экономической безопасности, возникающие на нем, а также описывались возможные индикаторы количественной оценки экономической безопасности на данном рынке.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.
В первой главе работы рассмотрены теоретические основы функционирования фондового рынка, история его развития и современное состояние. Выделены основные угрозы экономической безопасности, возникающие на фондовом рынке.
Во второй главе описаны основные индикаторы экономической безопасности фондового рынка и приведен методический подход к их расчету.
В третьей главе дипломной работы проведена количественная оценка влияния выделенных индикаторов на экономическую безопасности России. Даны рекомендации по повышению уровня экономической безопасности.
В заключении сделаны выводы по всей работе.
В приложении содержится предполагаемая форма, по которой должен быть составлен нормативно-правовой документ, регулирующий деятельность участников организованных торгов.
В данной дипломной работе рассматриваются проблемы, связанные с влиянием фондового рынка на экономическую безопасность государства. Основной упор сделан на проблему количественной оценки состояния фондового рынка с использованием системы пороговых значений показателей безопасности.
По ходу работы, исходя из поставленных задач, нами были достигнуты следующие результаты:
Изучены теоретические аспекты становления и функционирования российского фондового рынка. Стало ясно, что рынок имеет продолжительную историю существования, однако на данный момент находится на стадии активного развития. Это связано с тем, что фондовый рынок не соответствовал принципам социализма, которые пропагандировались в СССР большую часть XX века. Соответственно никакого развития в это время он не получил, а с переходом к рыночной экономике стал формироваться, по сути, заново.
Проанализированы нормативно-правовые акты, которые регулируют деятельность участников биржевых правоотношений. Из этого анализа понятно, что регулирование носит довольно поверхностный характер и не отвечает требованиям современного развивающегося рынка. Из этого вытекает несколько угроз экономической безопасности, о которых речь идет далее.
Выделены основные угрозы экономической безопасности государства, возникающие не фондовом рынке. К ним относятся:
- недостаточно разработанная нормативно-правовая база;
- низкий уровень привлечения инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики;
- отсутствие на фондовом рынке массового розничного инвестора;
- слабая защита прав инвесторов;
- преобладание в структуре рынка сырьевых и добывающих отраслей.
Изучены существующие индикаторы экономической безопасности фондового рынка. По ходу написания дипломной работы мы проанализировали точки зрения различных авторов по вопросу обеспечения экономической безопасности государства через фондовый рынок. Мы пришли к мнению, что эта проблема является малоизученной, поскольку среди экономической литературы всего несколько авторов пишут про необходимость введения системы пороговых показателей на фондовом рынке. Однако, на основании тех работ, которые мы изучили, мы составили список индикаторов экономической безопасности фондового рынка, которые, на наш взгляд, существеннее всех оказывают влияние на ее обеспечение. К ним относятся:
- отношение денежного агрегата М2 к капитализации фондового рынка;
- отношение емкости рынка производных ценных бумаг к емкости рынка первичных ценных бумаг;
- отношение объема капитализации фондового рынка к величине суммарной годовой прибыли акционерных обществ;
- изменение фондовых индексов за одну торговую сессию;
- отношение капитализации фондового рынка к ВВП;
- темпы прироста капитализации фондового рынка по отношению к темпам прироста ВВП;
- доля десяти крупнейших компаний в совокупном обороте рынка ценных бумаг;
- вложения нерезидентов в российские ценные бумаги в процентах к емкости рынка;
- суммарная короткая позиция участников фондового рынка.
Сформулирован и предложен методический подход к расчету выбранных индикаторов. Поскольку, как отмечено выше, эта проблема является малоосвещенной, то и вопрос обеспечения единого подхода к расчету этих индикаторов является открытым. В дипломной работе мы разработали собственный методический подход, опираясь на который нами и была произведена оценка влияния выбранных показателей на экономическую безопасность России.
Проведена количественная оценка текущего состояния экономической безопасности, в части фондового рынка. По итогам проведенной оценки можно сказать, что на начало 2018 года угрозы, выделенные нами в теоретической части работы, подтверждаются количественно. Например, значение показателя СИ3 (отношение объема капитализации фондового рынка к величине суммарной годовой прибыли акционерных обществ) в 9,55 (при пороговом значении 6) свидетельствует о низкой эффективности привлечения средств на фондовом рынке. Значение показателя Д10 (доля десяти крупнейших компаний в совокупном обороте рынка ценных бумаг) в 61,6% говорит о значительном избытке концентрации капитализации на фондовом рынке. Имеется и еще целый ряд уязвимых мест, через которые можно повлиять на экономическую безопасность государства. Например, показатель СИ6 (отношение вложений нерезидентов в российские ценные бумаги к емкости рынка) имеет фактическое значение в 34,3% при пороговом в 10-12% или индикатор СИ1 (отношение денежной массы (М2) к капитализации фондового рынка) который составляет 1,18 при пороговом значении в 1.
При этом, стоит отметить, что среди выбранных нами индикаторов существуют и такие, которые не превышают порогового значения и, более того, находятся в безопасной зоне. К таким показателям относятся:
- ОИ1 (отношение объема внешнего государственного долга к ВВП). Фактическое значение 0,03 при пороговом в 0,3;
- ОИ2 (отношение объема внутреннего государственного долга к ВВП). Фактическое значение 0,09 при пороговом в 0,3;
- ОИ4 (отношение объема корпоративного долга нерезидентам к ВВП). Фактическое значение 0,19 при пороговом в 0,3;
- СИ2 (отношение емкости рынка производных ценных бумаг к емкости рынка первичных ценных бумаг). Фактическое значение 0,43 при пороговом в 1.
- СИ4 (изменение фондовых индексов за одну торговую сессию). Фактическое значение на 03.01.2018 г. 1,98% при пороговом в 15%.
Опираясь на проведенное исследование предложены рекомендации по повышению уровня экономической безопасности государства посредством воздействия на фондовый рынок. Основные положения таковы:
- нужно нормативно определить важнейшие индикаторы экономической безопасности фондового рынка, которые бы соотносились со стратегией развития государства, а также с тактическими (среднесрочными) целями экономической политики;
- необходимо ввести нормативно-правовой документ, который бы регулировал действия участников организованных торгов при превышении этими показателями своих пороговых значений;
- требуется постоянно осуществлять мониторинг фактических значений индикаторов, оперативно реагировать на их изменения. В первую очередь, нужно привести к безопасному значению те показатели, которые уже сегодня превышают установленные нормы.
Мы считаем, что данные рекомендации в значительной степени поспособствуют развитию и укреплению российского фондового рынка, а вместе с тем повысят уровень экономической безопасности всего государства.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
