Помощь студентам в учебе
РАЗРАБОТКА ФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ КАК НАПРАВЛЕНИЕ СНИЖЕНИЯ РИСКОВ
|
АННОТАЦИЯ 3
ВВЕДЕНИЕ 6
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА 10
1.1 Сущность и структура собственного капитала. Рентабельность
собственного капитала 10
1.2 Современные методы факторного анализа рентабельности
собственного капитала 16
1.3 Собственный капитал в системе оценки рисков финансовой устойчивости и безопасности предприятия 22
2 ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ЮЖНО-УРАЛЬСКОЙ
ДИРЕКЦИИ ТЯГИ - ФИЛИАЛА ОАО «РЖД» 31
2.1 Организационно-экономическая характеристика
Южно-Уральской дирекции тяги 31
2.2 Концепция модели оценки рисков финансовой устойчивости
предприятия с применением факторной модели рентабельности собственного капитала 38
2.3 Оценка финансово-экономической устойчивости Южно-Уральской
дирекции тяги на основе показателей собственного капитала 47
2.4 Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Южно-Уральской дирекции тяги 50
3 НАПРАВЛЕНИЯ СНИЖЕНИЯ РИСКОВ И ПОВЫШЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЮЖНО-УРАЛЬСКОЙ
ДИРЕКЦИИ ТЯГИ 55
3.1 Внедрение факторинговых расчетов с дебиторами с целью
оптимизации структуры активов 55
3.2 Оптимизация затрат на трудовые ресурсы как инструмент
снижения ресурсоемкости основных видов деятельности 63
3.3 Оценка влияния предложенных мероприятий на финансово-экономическую устойчивость
и безопасность предприятия 67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 77
ПРИЛОЖЕНИЯ 80
ПРИЛОЖЕНИЕ А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность Южно-Уральской дирекции тяги 80
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала Южно-Уральской дирекции тяги 84
ВВЕДЕНИЕ 6
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА 10
1.1 Сущность и структура собственного капитала. Рентабельность
собственного капитала 10
1.2 Современные методы факторного анализа рентабельности
собственного капитала 16
1.3 Собственный капитал в системе оценки рисков финансовой устойчивости и безопасности предприятия 22
2 ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ЮЖНО-УРАЛЬСКОЙ
ДИРЕКЦИИ ТЯГИ - ФИЛИАЛА ОАО «РЖД» 31
2.1 Организационно-экономическая характеристика
Южно-Уральской дирекции тяги 31
2.2 Концепция модели оценки рисков финансовой устойчивости
предприятия с применением факторной модели рентабельности собственного капитала 38
2.3 Оценка финансово-экономической устойчивости Южно-Уральской
дирекции тяги на основе показателей собственного капитала 47
2.4 Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Южно-Уральской дирекции тяги 50
3 НАПРАВЛЕНИЯ СНИЖЕНИЯ РИСКОВ И ПОВЫШЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЮЖНО-УРАЛЬСКОЙ
ДИРЕКЦИИ ТЯГИ 55
3.1 Внедрение факторинговых расчетов с дебиторами с целью
оптимизации структуры активов 55
3.2 Оптимизация затрат на трудовые ресурсы как инструмент
снижения ресурсоемкости основных видов деятельности 63
3.3 Оценка влияния предложенных мероприятий на финансово-экономическую устойчивость
и безопасность предприятия 67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 77
ПРИЛОЖЕНИЯ 80
ПРИЛОЖЕНИЕ А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность Южно-Уральской дирекции тяги 80
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала Южно-Уральской дирекции тяги 84
Актуальность темы исследования. Современные экономические условия хозяйствования требуют от системы финансового менеджмента наличия качественных критериев эффективности и объективной методики их оценки. Показатели рентабельности капитала являются главными в системе критериев оценки деятельности фирмы. Это обуславливает стремление предприятий к управлению базовыми факторами, оказывающими влияние на значения этих индикаторов. Собственный капитал рассматривается как определенная совокупность финансовых ресурсов предприятия, предоставленных ему собственниками, а также самостоятельно накопленных в течение срока существования. В связи с этим эффективность управления собственным капиталом и его приумножение становится актуальной задачей функционирования коммерческих организаций, а в качестве главного показателя, способного дать объективную оценку степени эффективности использования собственного капитала, выступает рентабельность. В свою очередь, рентабельность определяется различными факторами, в той или иной степени оказывающими на неё влияние, а одним из наиболее полных и комплексных методов ее оценки выступает факторный анализ. Данный метод позволяет осуществлять моделирование взаимосвязи между рентабельностью собственного капитала и факторами, ее определяющими, способствует расширению возможностей использования аналитических коэффициентов для
внутрифирменного анализа и управления собственным капиталом, позволяет определить потенциальные темпы роста капитала организации, а также дает возможность оценить эффективность планируемых мероприятий по повышению эффективности использования капитала. Кроме того, факторный анализ позволяет выявить основные источники финансово-экономических рисков и помогает конкретизировать направления коррекции управленческих решений.
Степень разработанности проблемы. Вопросы анализа рентабельности собственного капитала с применением факторных моделей и оценки финансовой устойчивости нашли отражение в трудах многих ученых-экономистов. Среди известных отечественных авторов следует отметить Н.Д. Дорогана, О.А. Герасименко, Ю.В. Гольченко, Е.В. Губанову, Ю.В. Кириллова, И.А. Киршина, В.В. Ковалева, Т.Г. Марсагишвили, А.Е. Пиняеву, Э.Б. Саакову, Л.Р. Хабибуллину, А.Д. Шеремета. Среди зарубежных исследователей следует назвать Й. Бетге, Л.А. Бернстайн, А. Грегори, Р.П. Коффи, Р.Н. Энтони и другие.
Целью выпускной квалификационной работы является выработка комплексной модели оценки рисков финансовой устойчивости предприятия с применением факторной модели рентабельности собственного капитала, способствующей оценке влияния на нее производственных и непроизводственных факторов.
Для реализации указанной цели в выпускной квалификационной работе были поставлены и решены следующие задачи:
1) рассмотреть теоретические аспекты собственного капитала и его рентабельности, определить место собственного капитала в системе оценки рисков финансово-экономической устойчивости и безопасности предприятия;
2) разработать модель оценки рисков финансовой устойчивости предприятия с применением факторной модели рентабельности собственного капитала;
3) провести факторный анализ рентабельности собственного капитала предприятия, оценить его финансово-экономическую устойчивость и выявить вероятные направления рисков;
4) разработать мероприятия по увеличению показателя рентабельности собственного капитала предприятия и снижению финансово-экономических рисков и обосновать эффективность предложенных мероприятий экономическими расчетами.
Объектом исследования является Южно-Уральская дирекция тяги - филиал ОАО «РЖД», предметом исследования - показатели рентабельности собственного капитала указанного предприятия.
Теоретической основой исследования являются фундаментальные положения экономической науки, научные концепции и практические разработки отечественных и зарубежных ученых в сфере изучения показателей рентабельности собственного капитала, управления финансовой устойчивостью и рисками предприятий. Для достижения цели и решения поставленных задач в ходе выполнения выпускной квалификационной работы были использованы общенаучные и специальные методы исследования: метод системного анализа, обобщения, анализа и синтеза, сравнения и группировки данных, методы научного абстрагирования - для обоснования понятийного аппарата собственного капитала и инструментов управления рентабельностью собственного капитала; метод финансового анализа - для оценки текущего финансового состояния предприятия и его финансовой-экономической устойчивости; метод экспертной оценки - для оценки факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала; табличный метод - для структурированного представления полученных результатов исследования.
Информационной базой исследования являются законодательные и нормативные акты, научные работы отечественных и зарубежных ученых, данные финансовой и бухгалтерской отчетности, результаты экспертного оценивания, результаты собственных исследований.
Новизна выпускной квалификационной работы состоит в формировании методики анализа финансовой устойчивости на основе показателей собственного капитала с применением модели факторного анализа собственного капитала, имеющей значение для эффективного механизма оценки рисков финансовой устойчивости предприятия и управления ими.
Практическое применение полученных результатов заключается в разработке конкретных рекомендаций и предложений по совершенствованию механизма использования собственного капитала для снижения финансово-экономических рисков как Южно-Уральской дирекции тяги, так и других предприятий различных отраслей экономики.
Апробация результатов работы. Принципиальные положения теоретикометодологического характера и конкретные результаты диссертационного исследования были обсуждены и получили одобрение на научных и научнопрактических конференциях международного, всероссийского и регионального уровней.
В первом разделе выпускной квалификационной работы определены сущность, состав и функции собственного капитала, описаны показатели, используемые для анализа эффективности его использования. Также проведено изучение теоретического материала, посвященного финансово-экономической устойчивости организаций, методике ее оценки на основе показателей собственного капитала.
Во втором разделе выполнена оценка финансового состояния ЮжноУральской дирекции тяги, выполнен анализ рентабельности собственного капитала с использованием факторной модели, проведена оценка финансовоэкономической устойчивости предприятия с помощью коэффициентов, построенных на основе показателей собственного капитала.
В третьем разделе предложены практические рекомендации по увеличению рентабельности собственного капитала и снижению финансово-экономических рисков изучаемого предприятия. Дано обоснование экономической целесообразности применения указанных мероприятий с подкреплением их соответствующими расчетами.
В заключении обобщены теоретико-методические выводы и практические результаты проведенного исследования в выпускной квалификационной работе.
внутрифирменного анализа и управления собственным капиталом, позволяет определить потенциальные темпы роста капитала организации, а также дает возможность оценить эффективность планируемых мероприятий по повышению эффективности использования капитала. Кроме того, факторный анализ позволяет выявить основные источники финансово-экономических рисков и помогает конкретизировать направления коррекции управленческих решений.
Степень разработанности проблемы. Вопросы анализа рентабельности собственного капитала с применением факторных моделей и оценки финансовой устойчивости нашли отражение в трудах многих ученых-экономистов. Среди известных отечественных авторов следует отметить Н.Д. Дорогана, О.А. Герасименко, Ю.В. Гольченко, Е.В. Губанову, Ю.В. Кириллова, И.А. Киршина, В.В. Ковалева, Т.Г. Марсагишвили, А.Е. Пиняеву, Э.Б. Саакову, Л.Р. Хабибуллину, А.Д. Шеремета. Среди зарубежных исследователей следует назвать Й. Бетге, Л.А. Бернстайн, А. Грегори, Р.П. Коффи, Р.Н. Энтони и другие.
Целью выпускной квалификационной работы является выработка комплексной модели оценки рисков финансовой устойчивости предприятия с применением факторной модели рентабельности собственного капитала, способствующей оценке влияния на нее производственных и непроизводственных факторов.
Для реализации указанной цели в выпускной квалификационной работе были поставлены и решены следующие задачи:
1) рассмотреть теоретические аспекты собственного капитала и его рентабельности, определить место собственного капитала в системе оценки рисков финансово-экономической устойчивости и безопасности предприятия;
2) разработать модель оценки рисков финансовой устойчивости предприятия с применением факторной модели рентабельности собственного капитала;
3) провести факторный анализ рентабельности собственного капитала предприятия, оценить его финансово-экономическую устойчивость и выявить вероятные направления рисков;
4) разработать мероприятия по увеличению показателя рентабельности собственного капитала предприятия и снижению финансово-экономических рисков и обосновать эффективность предложенных мероприятий экономическими расчетами.
Объектом исследования является Южно-Уральская дирекция тяги - филиал ОАО «РЖД», предметом исследования - показатели рентабельности собственного капитала указанного предприятия.
Теоретической основой исследования являются фундаментальные положения экономической науки, научные концепции и практические разработки отечественных и зарубежных ученых в сфере изучения показателей рентабельности собственного капитала, управления финансовой устойчивостью и рисками предприятий. Для достижения цели и решения поставленных задач в ходе выполнения выпускной квалификационной работы были использованы общенаучные и специальные методы исследования: метод системного анализа, обобщения, анализа и синтеза, сравнения и группировки данных, методы научного абстрагирования - для обоснования понятийного аппарата собственного капитала и инструментов управления рентабельностью собственного капитала; метод финансового анализа - для оценки текущего финансового состояния предприятия и его финансовой-экономической устойчивости; метод экспертной оценки - для оценки факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала; табличный метод - для структурированного представления полученных результатов исследования.
Информационной базой исследования являются законодательные и нормативные акты, научные работы отечественных и зарубежных ученых, данные финансовой и бухгалтерской отчетности, результаты экспертного оценивания, результаты собственных исследований.
Новизна выпускной квалификационной работы состоит в формировании методики анализа финансовой устойчивости на основе показателей собственного капитала с применением модели факторного анализа собственного капитала, имеющей значение для эффективного механизма оценки рисков финансовой устойчивости предприятия и управления ими.
Практическое применение полученных результатов заключается в разработке конкретных рекомендаций и предложений по совершенствованию механизма использования собственного капитала для снижения финансово-экономических рисков как Южно-Уральской дирекции тяги, так и других предприятий различных отраслей экономики.
Апробация результатов работы. Принципиальные положения теоретикометодологического характера и конкретные результаты диссертационного исследования были обсуждены и получили одобрение на научных и научнопрактических конференциях международного, всероссийского и регионального уровней.
В первом разделе выпускной квалификационной работы определены сущность, состав и функции собственного капитала, описаны показатели, используемые для анализа эффективности его использования. Также проведено изучение теоретического материала, посвященного финансово-экономической устойчивости организаций, методике ее оценки на основе показателей собственного капитала.
Во втором разделе выполнена оценка финансового состояния ЮжноУральской дирекции тяги, выполнен анализ рентабельности собственного капитала с использованием факторной модели, проведена оценка финансовоэкономической устойчивости предприятия с помощью коэффициентов, построенных на основе показателей собственного капитала.
В третьем разделе предложены практические рекомендации по увеличению рентабельности собственного капитала и снижению финансово-экономических рисков изучаемого предприятия. Дано обоснование экономической целесообразности применения указанных мероприятий с подкреплением их соответствующими расчетами.
В заключении обобщены теоретико-методические выводы и практические результаты проведенного исследования в выпускной квалификационной работе.
Собственный капитал представляет собой самовозрастающую стоимость, воплощенную в совокупности созданных прошлым трудом производительных ресурсов, приносящих прибыль, принадлежащую хозяйствующему субъекту на правах собственности.
Как экономическая категория, собственный капитал должен рассматриваться в трех аспектах: учетном, финансовом и правовом, где учетный аспект предполагает оценку первоначального вложения капитала и его последующих изменений, связанных с дополнительными вложениями, полученной чистой прибылью и нераспределенной прибылью, накопленной с момента функционирования предприятия, а также с другими причинами, приводящими к наращению либо уменьшению собственного капитала. Финансовый аспект основывается на представлении собственного капитала как разности между активами и обязательствами организации. Правовой аспект характеризует остаточный принцип распространения претензий собственников на получаемые доходы и имеющиеся активы.
К основным функциям собственного капитала относят защитную,
регулирующую и оперативную.
В составе собственного капитала могут быть выделены основные составляющие: инвестированный капитал, вложенный собственниками в
предприятие, и накопленный капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.
Финансово-экономические риски представляют собой риски, приводящие к потере финансовых ресурсов при принятии экономических решений и подразделяются на три основных вида:
1) риски, связанные с покупательной способностью;
2) риски, связанные с вложением капитала;
3) риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности.
В свою очередь, риски, связанные с покупательной способностью денег, подразделяются на инфляционные, валютные и риски ликвидности.
Среди рисков, связанных с вложением капитала, принято выделять инвестиционные, кредитные и процентные риски. К рискам, связанным с организацией деятельности относят риски коммерческого кредита, оборотные и операционные риски.
Собственный капитал дает понимание того, насколько хозяйствующий субъект обладает устойчивостью в финансовом плане, насколько грамотно ведется управление организацией. Его структура является фактором, оказывающим непосредственное влияние на финансовое состояние организации - его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности, а также его экономическую и финансовую безопасность.
Финансовая безопасность является важной составляющей деятельности организации. Для ее обеспечения необходимо решить следующие задачи:
1) выявить угрозы и опасности для организации;
2) определить показатели финансовой устойчивости и безопасности;
3) разработать мероприятия, направленные на их обеспечение в краткосрочном и в долгосрочном периодах;
4) осуществлять дальнейший контроль за выполнением мероприятий;
5) провести анализ выполнения мероприятий, их оценку и корректировку [13].
Для собственников компании самым важным показателем является рентабельность собственного капитала. Он выступает основным критерием эффективности использования вложенных ими средств и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.
Основным способом факторного анализа рентабельности собственного капитала выступает разработанный фирмой «DuPont» способ управления рентабельностью через разложение коэффициента рентабельности на факторы, отражающие различные аспекты деятельности предприятия. Существует множество вариаций так называемого уравнения Дюпон с различным числом принимаемых во внимание факторов при оценке итогового показателя. Нами предложен новый способ оценки рентабельности собственного капитала, включающий в нее показатели ресурсоемкости, что способствует комплексной оценке влияния факторов на эффективность управления собственным капиталом организации и позволяет оценить степень влияния на величину рентабельности собственного капитала материальных, трудовых, амортизационных затрат, а также прочих доходов и расходов.
Южно-Уральская дирекция тяги - филиал ОАО «РЖД» является структурным подразделением в составе Дирекции тяги ОАО «РЖД». Основными видами ее деятельности выступают: сдача в аренду тягового подвижного состава (локомотивов), в том числе под управлением локомотивных бригад, на всем участке Южно-Уральской железной дороги, техническое обслуживание и текущий ремонт локомотивов, расшифровка скоростемерных лент, проведение технического осмотра локомотивов, проведение теоретических испытаний машинистов и помощников сторонних организаций с выдачей заключений и др.
Показатели финансово-хозяйственной деятельности Южно-Уральской дирекции тяги за 2014-2016 годы позволяют сделать вывод, что, несмотря на общую положительную динамику, остаются задачи, решение которых способно улучшить результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В ходе проведения анализа рентабельности собственного капитала с использованием представленной нами во втором разделе факторной модели, было установлено, что совокупное влияние всех четырех принимаемых во внимание факторов вызвало общее снижение рентабельности собственного капитала на 7,77%. При этом основным фактором, отрицательно повлиявшим на рентабельность собственного капитала, выступил мультипликатор собственного капитала. Снижение указанной величины свидетельствует о снижении доли собственного капитала Южно-Уральской дирекции тяги в общей структуре источников финансирования и указывает на необходимость поиска путей по ее наращению. В частности, предприятию следует принять меры к увеличению чистой прибыли для дальнейшего ее использования в увеличении пассивов баланса, формирования различных резервов.
Кроме того, отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказала ресурсоемкость, в частности, рост материальных и трудовых затрат. Из этого был сделан вывод, что предприятию следует обратить внимание на необходимость оптимизации указанных расходов.
Анализ коэффициентов финансовой стабильности и безопасности показал, что показатели финансовой устойчивости Южно-Уральской дирекции тяги находятся в пределах нормы. Однако Южно-Уральская дирекция тяги подвержена рискам, связанным с рентабельностью собственного капитала, поскольку отмечено снижение данного показателя, а также коэффициента устойчивости экономического роста.
По результатам исследования был сделан вывод о том, что Южно-Уральской дирекции тяги необходимо повышать уровень деловой активности и организовать мероприятия по увеличению размеров чистой прибыли. Следовательно, предприятию следует принять меры по увеличению объема продаж и сокращению издержек производства, что подтвердило выводы, сделанные по итогам проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала.
Одним из направлений снижения рисков и повышения финансовой безопасности и устойчивости стала разработка факторинговой схемы расчета с дебиторами. Оценка экономического эффекта от ее внедрения показала, что предприятие увеличит свою прибыль на 52% (на 1 896 тыс. руб.), что значительно превышает прибыль к получению при использовании краткосрочных кредитов и займов. Таким образом Южно-Уральская дирекция тяги в течение всего года будет получать дополнительную прибыль за счет того, что затраты по факторингу будут покрываться путем повышения цены на 10% и увеличения объема реализации части покупателей на 15%.
Вторым направлением снижения рисков и повышения финансовой безопасности и устойчивости явилось снижение трудовых затрат за счет сокращения численности непрофильных сотрудников и заключения договоров на уборку и ремонты помещений со специализированными предприятиями.
Предполагаемая экономия от применения указанных мер обеспечит экономию на оплате труда на 2 451,2 тыс. руб. при затратах в 1 479,6 тыс. руб. Соответственно, расходы на оплату труда сократятся на 1 283,2 тыс. руб.
Повторный факторный анализ рентабельности собственного капитала после внедрения факторинговых расчетов и оптимизации затрат на оплату труда указал на увеличение показателя рентабельности собственного показателя. Общий рост данного показателя с учетом влияния каждого из факторов составил 7,25%, что говорит об эффективности предложенных мероприятий. Таким образом, цель работы - достигнута, задачи - решены.
Выполненная работа имеет практическую значимость, ее результаты могут быть использованы для повышения эффективности использования собственного капитала и снижения финансово-экономических рисков на предприятиях различных отраслей экономики.
Как экономическая категория, собственный капитал должен рассматриваться в трех аспектах: учетном, финансовом и правовом, где учетный аспект предполагает оценку первоначального вложения капитала и его последующих изменений, связанных с дополнительными вложениями, полученной чистой прибылью и нераспределенной прибылью, накопленной с момента функционирования предприятия, а также с другими причинами, приводящими к наращению либо уменьшению собственного капитала. Финансовый аспект основывается на представлении собственного капитала как разности между активами и обязательствами организации. Правовой аспект характеризует остаточный принцип распространения претензий собственников на получаемые доходы и имеющиеся активы.
К основным функциям собственного капитала относят защитную,
регулирующую и оперативную.
В составе собственного капитала могут быть выделены основные составляющие: инвестированный капитал, вложенный собственниками в
предприятие, и накопленный капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.
Финансово-экономические риски представляют собой риски, приводящие к потере финансовых ресурсов при принятии экономических решений и подразделяются на три основных вида:
1) риски, связанные с покупательной способностью;
2) риски, связанные с вложением капитала;
3) риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности.
В свою очередь, риски, связанные с покупательной способностью денег, подразделяются на инфляционные, валютные и риски ликвидности.
Среди рисков, связанных с вложением капитала, принято выделять инвестиционные, кредитные и процентные риски. К рискам, связанным с организацией деятельности относят риски коммерческого кредита, оборотные и операционные риски.
Собственный капитал дает понимание того, насколько хозяйствующий субъект обладает устойчивостью в финансовом плане, насколько грамотно ведется управление организацией. Его структура является фактором, оказывающим непосредственное влияние на финансовое состояние организации - его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности, а также его экономическую и финансовую безопасность.
Финансовая безопасность является важной составляющей деятельности организации. Для ее обеспечения необходимо решить следующие задачи:
1) выявить угрозы и опасности для организации;
2) определить показатели финансовой устойчивости и безопасности;
3) разработать мероприятия, направленные на их обеспечение в краткосрочном и в долгосрочном периодах;
4) осуществлять дальнейший контроль за выполнением мероприятий;
5) провести анализ выполнения мероприятий, их оценку и корректировку [13].
Для собственников компании самым важным показателем является рентабельность собственного капитала. Он выступает основным критерием эффективности использования вложенных ими средств и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.
Основным способом факторного анализа рентабельности собственного капитала выступает разработанный фирмой «DuPont» способ управления рентабельностью через разложение коэффициента рентабельности на факторы, отражающие различные аспекты деятельности предприятия. Существует множество вариаций так называемого уравнения Дюпон с различным числом принимаемых во внимание факторов при оценке итогового показателя. Нами предложен новый способ оценки рентабельности собственного капитала, включающий в нее показатели ресурсоемкости, что способствует комплексной оценке влияния факторов на эффективность управления собственным капиталом организации и позволяет оценить степень влияния на величину рентабельности собственного капитала материальных, трудовых, амортизационных затрат, а также прочих доходов и расходов.
Южно-Уральская дирекция тяги - филиал ОАО «РЖД» является структурным подразделением в составе Дирекции тяги ОАО «РЖД». Основными видами ее деятельности выступают: сдача в аренду тягового подвижного состава (локомотивов), в том числе под управлением локомотивных бригад, на всем участке Южно-Уральской железной дороги, техническое обслуживание и текущий ремонт локомотивов, расшифровка скоростемерных лент, проведение технического осмотра локомотивов, проведение теоретических испытаний машинистов и помощников сторонних организаций с выдачей заключений и др.
Показатели финансово-хозяйственной деятельности Южно-Уральской дирекции тяги за 2014-2016 годы позволяют сделать вывод, что, несмотря на общую положительную динамику, остаются задачи, решение которых способно улучшить результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В ходе проведения анализа рентабельности собственного капитала с использованием представленной нами во втором разделе факторной модели, было установлено, что совокупное влияние всех четырех принимаемых во внимание факторов вызвало общее снижение рентабельности собственного капитала на 7,77%. При этом основным фактором, отрицательно повлиявшим на рентабельность собственного капитала, выступил мультипликатор собственного капитала. Снижение указанной величины свидетельствует о снижении доли собственного капитала Южно-Уральской дирекции тяги в общей структуре источников финансирования и указывает на необходимость поиска путей по ее наращению. В частности, предприятию следует принять меры к увеличению чистой прибыли для дальнейшего ее использования в увеличении пассивов баланса, формирования различных резервов.
Кроме того, отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказала ресурсоемкость, в частности, рост материальных и трудовых затрат. Из этого был сделан вывод, что предприятию следует обратить внимание на необходимость оптимизации указанных расходов.
Анализ коэффициентов финансовой стабильности и безопасности показал, что показатели финансовой устойчивости Южно-Уральской дирекции тяги находятся в пределах нормы. Однако Южно-Уральская дирекция тяги подвержена рискам, связанным с рентабельностью собственного капитала, поскольку отмечено снижение данного показателя, а также коэффициента устойчивости экономического роста.
По результатам исследования был сделан вывод о том, что Южно-Уральской дирекции тяги необходимо повышать уровень деловой активности и организовать мероприятия по увеличению размеров чистой прибыли. Следовательно, предприятию следует принять меры по увеличению объема продаж и сокращению издержек производства, что подтвердило выводы, сделанные по итогам проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала.
Одним из направлений снижения рисков и повышения финансовой безопасности и устойчивости стала разработка факторинговой схемы расчета с дебиторами. Оценка экономического эффекта от ее внедрения показала, что предприятие увеличит свою прибыль на 52% (на 1 896 тыс. руб.), что значительно превышает прибыль к получению при использовании краткосрочных кредитов и займов. Таким образом Южно-Уральская дирекция тяги в течение всего года будет получать дополнительную прибыль за счет того, что затраты по факторингу будут покрываться путем повышения цены на 10% и увеличения объема реализации части покупателей на 15%.
Вторым направлением снижения рисков и повышения финансовой безопасности и устойчивости явилось снижение трудовых затрат за счет сокращения численности непрофильных сотрудников и заключения договоров на уборку и ремонты помещений со специализированными предприятиями.
Предполагаемая экономия от применения указанных мер обеспечит экономию на оплате труда на 2 451,2 тыс. руб. при затратах в 1 479,6 тыс. руб. Соответственно, расходы на оплату труда сократятся на 1 283,2 тыс. руб.
Повторный факторный анализ рентабельности собственного капитала после внедрения факторинговых расчетов и оптимизации затрат на оплату труда указал на увеличение показателя рентабельности собственного показателя. Общий рост данного показателя с учетом влияния каждого из факторов составил 7,25%, что говорит об эффективности предложенных мероприятий. Таким образом, цель работы - достигнута, задачи - решены.
Выполненная работа имеет практическую значимость, ее результаты могут быть использованы для повышения эффективности использования собственного капитала и снижения финансово-экономических рисков на предприятиях различных отраслей экономики.
Подобные работы
- УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМИ ИСТОЧНИКАМИ
ФИНАНСИРОВАНИЯ КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4770 р. Год сдачи: 2016 - Оптимизация структуры капитала предприятия
Дипломные работы, ВКР, управленческий учет. Язык работы: Русский. Цена: 4300 р. Год сдачи: 2018 - Оптимизация структуры капитала предприятия
Магистерская диссертация, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 5650 р. Год сдачи: 2018 - УЧЕТ И АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА В ПУБЛИЧНЫХ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4395 р. Год сдачи: 2016 - Разработка мероприятий, направленных на повышение эффективности использования собственного капитала ООО «ТД Дуслык»
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4340 р. Год сдачи: 2017 - Экономическое обоснование увеличения прибыли и повышение рентабельности производства на предприятии (на примере ООО «СтройМонолитДом»)
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4850 р. Год сдачи: 2017 - Экономическое обоснование увеличения прибыли и
повышение рентабельности производства на предприятии
(на примере ООО «СтройМонолитДом»)
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2017 - Факторы роста оборотного капитала промышленных предприятий и цена источников его финансирования
Диссертация , финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 500 р. Год сдачи: 2000 - Управление прибылью предприятия (Алтайский Государственный Технический Университет)
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 1200 р. Год сдачи: 2018