Помощь студентам в учебе
АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЫНКЕ КРИПТОВАЛЮТ И БЛОКЧЕЙН-ПРОЕКТОВ
|
Аннотация
Введение 4
1 Теоретическая составляющая блокчейн-проектов и криптовалюты 6
1.1 О природе блокчейна и криптовалюты 6
1.2 Общая характеристика инвестиционной деятельности 14
1.3 Оценка эффективности операций с криптовалютой 16
1.4 Оценка реализации блокчейн-проектов 20
2 Методы исследования данных 25
2.1 Описание метода 25
2.2 Сведения о данных 28
3 Анализ эффективности инвестирования в криптовалюты и в блокчейн-проекты 30
3.1 Анализ эффективности инвестирования за 2018-2019 годы 30
3.2 Анализ эффективности инвестирования за период с 01.07.2019 по 01.04.2020 36
3.3 Анализ эффективности инвестирования за период с 01.09.19 по 01.09.20 41
3.4 Анализ общих портфелей криптовалют, токенов и акций 45
Заключение 51
Литература 53
Приложение А Характеристика криптовалют 56
Приложение Б Характеристика блокчейн-проектов
Введение 4
1 Теоретическая составляющая блокчейн-проектов и криптовалюты 6
1.1 О природе блокчейна и криптовалюты 6
1.2 Общая характеристика инвестиционной деятельности 14
1.3 Оценка эффективности операций с криптовалютой 16
1.4 Оценка реализации блокчейн-проектов 20
2 Методы исследования данных 25
2.1 Описание метода 25
2.2 Сведения о данных 28
3 Анализ эффективности инвестирования в криптовалюты и в блокчейн-проекты 30
3.1 Анализ эффективности инвестирования за 2018-2019 годы 30
3.2 Анализ эффективности инвестирования за период с 01.07.2019 по 01.04.2020 36
3.3 Анализ эффективности инвестирования за период с 01.09.19 по 01.09.20 41
3.4 Анализ общих портфелей криптовалют, токенов и акций 45
Заключение 51
Литература 53
Приложение А Характеристика криптовалют 56
Приложение Б Характеристика блокчейн-проектов
В последнее время все чаще говорят о необходимости перехода к цифровой экономике, подразумевающей внедрение и развитие цифровых технологий во всех областях жизни. К одним из главных технологических инноваций способных совершить переворот относят блокчейн. Впервые технология была реализована как платформа криптовалюты Биткоин в 2008 году. С того момента рынок цифровых активов пополнился больше чем на тысячу новых криптовалют. Увеличился общий размер капитализации с 1 миллиона долларов до 131 миллиарда, на 316% возрос объем венчурных инвестиций в блокчейн-проекты и достиг 2,85 миллиардов долларов на текущий период.
Исследователи видят огромные перспективы развития блокчейна и области применения за пределами финансового сектора, где технология позволит существенно оптимизировать деятельность. Грамотное использование блокчейна способно привести к значительным благоприятным изменениям не только на финансовом рынке, но и в экономике, политике и даже в социальной сфере.
Сейчас предприятия, инвестирующие в криптоэкономику, можно разделить на сторонников криптовалюты и блокчейн-технологии. Так, например, руководители крупнейшего американского онлайн-ретейлера Overstock относят себя к ярым поклонникам криптовалюты Биткоин. А холдинг интернет сервисов Alphabet и финансовый холдинг JPMorgan являются приверженцами блокчейн проектов. Но стоит отметить, что среди поклонников криптовалюты также наблюдается сдвиг тренда инвестирования с валюты на технологию.
Данная тематика является актуальной, так как развитие блокчейн все еще находится на ранних этапах. Люди впервые входящий на рынок цифровых активов задаются вопросом, куда же инвестировать эффективнее: в криптовалюты или в блокчейн- проекты.
Целью данной работы является исследование и определение эффективности инвестирования в криптовалюты и в блокчейн-проекты.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
4. Изучение литературы по криптовалюте и технологии блокчейн, а также обзор существующих методов расчета эффективности криптовалют и блокчейн-проектов.
5. Оценка ситуации на рынке цифровых активов за последние несколько лет, сбор данных о крупнейших криптовалютах и блокчейн-проектах.
6. Анализ и сравнение эффективности инвестирования изучаемых активов.
Объектом исследования станут рынок цифровых активов. Предметами - криптовалюты и блокчейн-проекты.
Данная работа состоит из трех глав:
1. В первой главе будут представлены теоретические основы технологии блокчейн и рынка криптовалют, проведен обзор литературы, отражающей проблему исследования, будут приведены примеры достоинств, недостатков технологии.
2. Во второй главе будет представлена методология работы и характеристика собранных переменных и данных.
3. В третьей главе будет произведен расчет и результаты исследования.
В данной работе применялись статистический подход к систематизации и классификации данных и сравнительный метод при сопоставлении полученных результатов.
Также в ходе исследования были использованы различные информационные источники. Научные работы, публикации и статьи современных авторов изучались для получения представления о методах работы криптовалют и блокчейна, его технических особенностей архитектуры. Использование аналитических отчетов помогало ознакомиться с ситуацией на рынке цифровых активов. Кроме того, были изучены корпоративные блоги компаний разработчиков ИТ-решений для получения полезной информации о конкретных блокчейн-проектах и стартапах.
Исследователи видят огромные перспективы развития блокчейна и области применения за пределами финансового сектора, где технология позволит существенно оптимизировать деятельность. Грамотное использование блокчейна способно привести к значительным благоприятным изменениям не только на финансовом рынке, но и в экономике, политике и даже в социальной сфере.
Сейчас предприятия, инвестирующие в криптоэкономику, можно разделить на сторонников криптовалюты и блокчейн-технологии. Так, например, руководители крупнейшего американского онлайн-ретейлера Overstock относят себя к ярым поклонникам криптовалюты Биткоин. А холдинг интернет сервисов Alphabet и финансовый холдинг JPMorgan являются приверженцами блокчейн проектов. Но стоит отметить, что среди поклонников криптовалюты также наблюдается сдвиг тренда инвестирования с валюты на технологию.
Данная тематика является актуальной, так как развитие блокчейн все еще находится на ранних этапах. Люди впервые входящий на рынок цифровых активов задаются вопросом, куда же инвестировать эффективнее: в криптовалюты или в блокчейн- проекты.
Целью данной работы является исследование и определение эффективности инвестирования в криптовалюты и в блокчейн-проекты.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
4. Изучение литературы по криптовалюте и технологии блокчейн, а также обзор существующих методов расчета эффективности криптовалют и блокчейн-проектов.
5. Оценка ситуации на рынке цифровых активов за последние несколько лет, сбор данных о крупнейших криптовалютах и блокчейн-проектах.
6. Анализ и сравнение эффективности инвестирования изучаемых активов.
Объектом исследования станут рынок цифровых активов. Предметами - криптовалюты и блокчейн-проекты.
Данная работа состоит из трех глав:
1. В первой главе будут представлены теоретические основы технологии блокчейн и рынка криптовалют, проведен обзор литературы, отражающей проблему исследования, будут приведены примеры достоинств, недостатков технологии.
2. Во второй главе будет представлена методология работы и характеристика собранных переменных и данных.
3. В третьей главе будет произведен расчет и результаты исследования.
В данной работе применялись статистический подход к систематизации и классификации данных и сравнительный метод при сопоставлении полученных результатов.
Также в ходе исследования были использованы различные информационные источники. Научные работы, публикации и статьи современных авторов изучались для получения представления о методах работы криптовалют и блокчейна, его технических особенностей архитектуры. Использование аналитических отчетов помогало ознакомиться с ситуацией на рынке цифровых активов. Кроме того, были изучены корпоративные блоги компаний разработчиков ИТ-решений для получения полезной информации о конкретных блокчейн-проектах и стартапах.
В рамках данной ВКР был проведен обширный анализ инвестиционной эффективности криптовалют, блокчейн-проектов (токены) и акций за 3 временных периода:
1. 01.01.2018-31.12.2019 - период подъема и спада на крипторынке;
2. 01.04.2019-01.04.2020 - период после спада крипторынка;
3. 01.09.2019-01.09.2020 - спрогнозированные значения.
В ходе работы были проанализированы активы как по отдельности, так и портфели из отдельных групп, а также общие портфели. Цель - сравнить инвестиционную привлекательность криптовалют и блокчейн-проектов - достигнута. Итогом можно считать следующее:
1. В период с 2018 по 2019 годы акции более привлекательны для инвестиций. Они превосходят токены и криптовалюты по активам в отдельности и по портфелям. На это указывают сравнение по портфелям и сравнение по активам в отдельности. Несмотря на то, что по активам в отдельности криптовалюты и токены примерно равны, криптовалюты все равно выглядят предпочтительнее по результатам значений коэффициентов.
2. За период с 01.07.2019 по 01.04.2020 доминирующую позицию занимают криптовалюты, они превосходят токены и акции как по активам в отдельности, так и по портфелям. Токены превосходят акции по портфелям, однако не превосходят по активам в отдельности, что связано с их высокой волатильностью (риском), которая не нивелируется высокой доходностью в достаточной мере. Токены хороши в краткосрочной перспективе: сразу после выхода проекта на биржу цены значительно возрастают, - однако в долгосрочной перспективе они не могут конкурировать с криптовалютами, что как раз и показано в работе.
3. За период с 01.09.2019 по 01.09.2020 криптовалюты значительно опережают акции и токены по активам, но по портфелям уступают токенам. Возможно, это связано с тем, что прогноз является не совсем корректным. Также возможно, что на результаты повлиял период восстановления после спада крипторынка, однако ситуация видится и под другим углом: вполне вероятно, что так называемый «период восстановления после спада» есть ни что иное как нормальное состояние рынка, а взлет цен в 2018 году, напротив являются аномалией.
4. Включение в состав портфеля всех 3 групп активов представляется весьма разумным решением для инвестора: благодаря криптовалютам и токенам соотношение риска и доходности становится более оптимальным, по сравнению с портфелями из отдельных групп активов. Еще в 2018 году ученые Чуен, Ли и Ванг (Chuen D. et al., 2018) пришли к подобному выводу. Даже в период восстановления после спада криптовалюты играют немаловажную роль, значительно улучшая показатели портфеля.
Таким образом, приходим к выводу, что криптовалюты более привлекательны для инвестиций, нежели блокчейн-проекты. Токены могут конкурировать с криптовалютами только по коэффициенту Трейнора и альфа Дженсена (портфели), однако уступают по реальной доходности (активы по отдельности), по соотношению риска и доходности (коэффициент Шарпа; портфели и активы по отдельности), по Бета-коэффициенту и по коэффициенту Модильяни (портфели).
1. 01.01.2018-31.12.2019 - период подъема и спада на крипторынке;
2. 01.04.2019-01.04.2020 - период после спада крипторынка;
3. 01.09.2019-01.09.2020 - спрогнозированные значения.
В ходе работы были проанализированы активы как по отдельности, так и портфели из отдельных групп, а также общие портфели. Цель - сравнить инвестиционную привлекательность криптовалют и блокчейн-проектов - достигнута. Итогом можно считать следующее:
1. В период с 2018 по 2019 годы акции более привлекательны для инвестиций. Они превосходят токены и криптовалюты по активам в отдельности и по портфелям. На это указывают сравнение по портфелям и сравнение по активам в отдельности. Несмотря на то, что по активам в отдельности криптовалюты и токены примерно равны, криптовалюты все равно выглядят предпочтительнее по результатам значений коэффициентов.
2. За период с 01.07.2019 по 01.04.2020 доминирующую позицию занимают криптовалюты, они превосходят токены и акции как по активам в отдельности, так и по портфелям. Токены превосходят акции по портфелям, однако не превосходят по активам в отдельности, что связано с их высокой волатильностью (риском), которая не нивелируется высокой доходностью в достаточной мере. Токены хороши в краткосрочной перспективе: сразу после выхода проекта на биржу цены значительно возрастают, - однако в долгосрочной перспективе они не могут конкурировать с криптовалютами, что как раз и показано в работе.
3. За период с 01.09.2019 по 01.09.2020 криптовалюты значительно опережают акции и токены по активам, но по портфелям уступают токенам. Возможно, это связано с тем, что прогноз является не совсем корректным. Также возможно, что на результаты повлиял период восстановления после спада крипторынка, однако ситуация видится и под другим углом: вполне вероятно, что так называемый «период восстановления после спада» есть ни что иное как нормальное состояние рынка, а взлет цен в 2018 году, напротив являются аномалией.
4. Включение в состав портфеля всех 3 групп активов представляется весьма разумным решением для инвестора: благодаря криптовалютам и токенам соотношение риска и доходности становится более оптимальным, по сравнению с портфелями из отдельных групп активов. Еще в 2018 году ученые Чуен, Ли и Ванг (Chuen D. et al., 2018) пришли к подобному выводу. Даже в период восстановления после спада криптовалюты играют немаловажную роль, значительно улучшая показатели портфеля.
Таким образом, приходим к выводу, что криптовалюты более привлекательны для инвестиций, нежели блокчейн-проекты. Токены могут конкурировать с криптовалютами только по коэффициенту Трейнора и альфа Дженсена (портфели), однако уступают по реальной доходности (активы по отдельности), по соотношению риска и доходности (коэффициент Шарпа; портфели и активы по отдельности), по Бета-коэффициенту и по коэффициенту Модильяни (портфели).
Подобные работы
- Перспективы развития платежных систем на основе криптовалют
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4600 р. Год сдачи: 2018 - ИНФОРМАЦИОННАЯ ПОДДЕРЖКА ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ НА
ФОНДОВОМ РЫНКЕ КРИПТОВАЛЮТЫ (на примере ООО «Сибирская Компания «Строй Инвест»)
Дипломные работы, ВКР, информационные системы. Язык работы: Русский. Цена: 4700 р. Год сдачи: 2018 - Управление краудфандинговыми проектами
Магистерская диссертация, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 5730 р. Год сдачи: 2017 - ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТА ICO КАК АЛЬТЕРНАТИВНОГО КАНАЛА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4255 р. Год сдачи: 2018 - Рынок ICO и его влияние на развитие рынка ценных бумаг
Магистерская диссертация, юриспруденция. Язык работы: Русский. Цена: 4970 р. Год сдачи: 2018 - Криптовалюта как противоречивый этап развития денег (Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации)
Курсовые работы, экономическая теория. Язык работы: Русский. Цена: 700 р. Год сдачи: 2025 - Финансово-технологический рынок услуг в Российской Федерации: проблемы теневой деятельности
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4910 р. Год сдачи: 2019 - БЛОКЧЕЙН-ПРОЕКТЫ В СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЕ
Бакалаврская работа, педагогика. Язык работы: Русский. Цена: 4000 р. Год сдачи: 2020 - РИСКИ И УГРОЗЫ КРИПТОВАЛЮТ ДЛЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4340 р. Год сдачи: 2018