ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Возникновение понятия «денежный поток» (англ, «cash flow») относится к середине XX века. В настоящее время к определению денежного потока в научной литературе существуют разные точки зрения, а общепризнанного определения и системы классификации не сформировалось.
Одним из важных условий устойчивого финансового состояния и гарантией платежеспособности организации явялется достаточный объем денежных средств и эффективное управление денежными потоками, а также поддержание их сбалансированности во времени. В певрую очередь это обсуловлено тем, что денежные сресдтва - наиболее ликвидные активы. Финансово - хозяйственная деятельность организации в процессе фуннкционирования требует постоянных денежных затрат, таким образом денежные потоки постоянно находятся в движении и появляется необходимость грамотного их расспределния как по видам деятельности, так и во времени.
Управление денежными потоками приобретает особую актуальность в современных условиях, в связи с тем, что денежные средства являются наиболее ликвидными активами и в процессе деятельности организации превращаются в различные активы компании, а при реализации продукции в дебиторскую задолженность. Несмотря на то, что денежные ресурсы регулярно меняют свою форму, они должны постоянно находиться в составе оборотных активов, так как без этого становиться невозможным функционирование компании. Однако, денежные средства являются наименее прибыльными активами компании, поэтому их чрезмерный объем не приносит компании экономических выгод. Более того, со временем они теряют свою ценность из-за инфляции и упущенных доходов от их инвестирования. По этим причинам, становится важно грамотное их распределение.
В целом, управление денежными потоками можно подразделить на следующие этапы: учет движения денежных средств; анализ денежных потоков и корректировка; планирование и прогнозирование; оптимизация денежных потоков на предприятии; контроль.
Одним из важных этапов управления денежными потоками является анализ денежных потоков. Основными методами для проведения анализа денежных потоков являются прямой и косвенный. Использование косвенного и прямого отличается информативностью для пользователей. Так, косвенный метод позволяет увидеть связь между величиной изменения денежных средств и прибылью, оценить качество управления денежными средствами, а прямой метод помогает контролировать поступления и расходования денежных ресурсов, а также оценивать степень ликвидности организации в перспективе.
В целом оба метода предоставляют ценную управленческую информацию для руководства, не без участия которой принимаются оперативные решения по стабилизации платежеспособности компании, также оцениваются возможности дополнительных инвестиций. Кредиторы на основе отчета о движении денежных средств имеют возможность сделать вывод о достаточности средств у предприятия-должника и его способности генерировать денежные ресурсы, необходимые для платежей. Акционеры или инвесторы, на основе информации из отчета, могут более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.
Также, существует коэффициентный метод анализа денежных потоков. Данный метод исследования структуры и движения денежных средств компании позволяет: изучить отклонения денежных потоков относительно плановых и оптимальных показателей; для определить финансовую устойчивость и платежеспособность, проанализировать эффективность использования финансовых ресурсов и инвестирования капитала в производство; оценить качество управления финансовыми ресурсами компании.
Такой этап, как планирование, сводится к определению источников поступлений и выплат денежных средств, слежение за соответствием текущего положения и плановых ориентиров, а также включает прогнозирование ожидаемых денежных потоков, определение перспектив развития организации, ее будущих финансовых потребностей и проблем.
Для повышения эффективности управления денежными потоками предлагается использовать инструменты нахождения оптимального остатка денежных средств, такие как Модели Ульяма - Баумоля и Миллера -Орра или Стоуна. В данной работе произведена апробация модели Баумоля на нескольких компаниях из отрасли розничной торговли и по итогам применения отражены результаты действия данной модели.
По итогу проведенного исследования, можем сделать вывод о том, что компании не могут принимать рациональные решения касательно определения оптимального денежного остатка интуитивно, что было наглядно представлено в результатах исследования. Это связано с тем, что вероятность нахождения действительного оптимального остатка интуитивно - минимальна, а в случае как недостаточного, так и чрезмерного инвестирования будут появляться издержки (альтернативные или коммерческие). В целях уменьшения издержек и увеличения полученного дохода, компаниям нужно ориентироваться на расчеты, чтобы осуществлять управление денежными средствами более эффективно. Для этого предлагается использование моделей нахождения оптимального остатка, которые будут служить ориентиром для принятия решения о пополнении или снижения денежных остатков, а также получения дохода от произведенных операций.
В результате использования моделей нахождения оптимального остатка и совершения операций инвестирования в ценные бумаги, компания будет генерировать дополнительный денежный приток по инвестиционной деятельности за счет получения дохода от активов. Также, дополнительный доход от инвестирования положительно повлияет на прибыль организации, что может повысить её инвестиционную привлекательность.
В заключение магистерской диссертации можно сделать вывод о том, что использование моделей нахождения оптимального остатка денежных средств позволяет повысить эффективности управления денежными потоками, за счет грамотного и рационального подхода к принятию решений об инвестирование свободных денежных средств в случае их избыточно остатка, либо пополнения недостаточного денежного остатка с помощью конвертации высоколиквидных активов (в данном случае ценных бумаг, конкретно - облигаций) в денежные средства.

Купить