РАЗВИТИЕ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ В РФ
|
Аннотация
Введение 3
1 Теоретические основы рынка корпоративных облигаций 5
1.1 Понятие и функции корпоративных облигаций 5
1.2 Виды корпоративных облигаций и их классификация 7
1.3 Рынок корпоративных облигаций за рубежом 17
2 Организация выпуска и обращения корпоративных облигаций в Российской Федерации... 25
2.1 Нормативно-правовые основы выпуска и обращения корпоративных облигаций в РФ.. 25
2.2 Характеристика рынка корпоративных облигаций в РФ 31
2.3 Новые виды корпоративных облигаций 46
2.4 Налогообложение сделок с корпоративными облигациями в РФ 55
3 Организация выпуска и обращения корпоративных облигаций на примере ПАО «Сбербанк» 61
3.1 Характеристика ПАО «Сбербанк» 61
3.2 Линейка корпоративных облигаций ПАО «Сбербанк» и их развитие 74
3.3 Оценка эффективности выпуска корпоративных облигаций и рекомендации для ПАО
«Сбербанк» 85
Заключение 98
Список использованных источников и клавиатуры 99
Приложение А 112
Приложение Б 113
Введение 3
1 Теоретические основы рынка корпоративных облигаций 5
1.1 Понятие и функции корпоративных облигаций 5
1.2 Виды корпоративных облигаций и их классификация 7
1.3 Рынок корпоративных облигаций за рубежом 17
2 Организация выпуска и обращения корпоративных облигаций в Российской Федерации... 25
2.1 Нормативно-правовые основы выпуска и обращения корпоративных облигаций в РФ.. 25
2.2 Характеристика рынка корпоративных облигаций в РФ 31
2.3 Новые виды корпоративных облигаций 46
2.4 Налогообложение сделок с корпоративными облигациями в РФ 55
3 Организация выпуска и обращения корпоративных облигаций на примере ПАО «Сбербанк» 61
3.1 Характеристика ПАО «Сбербанк» 61
3.2 Линейка корпоративных облигаций ПАО «Сбербанк» и их развитие 74
3.3 Оценка эффективности выпуска корпоративных облигаций и рекомендации для ПАО
«Сбербанк» 85
Заключение 98
Список использованных источников и клавиатуры 99
Приложение А 112
Приложение Б 113
Рынок корпоративных облигаций является одним из важнейших элементов в развитии современной финансовой системы. Корпоративные облигации остаются эффективным долговым инструментом для эмитентов. Сейчас в условиях ужесточения санкций против России и напряженной политической обстановки корпоративные облигации становятся все более востребованными, объем инвестиций в этот долговой инструмент увеличивается, появляются новые виды корпоративных бондов, совершенствуется инфраструктура рынка. Корпоративные облигации, как альтернатива кредитам, снимают часть нагрузки с банков, привлекают денежные ресурсы в бизнес на долгий срок. В связи с актуальностью темы исследования необходимо провести комплексный анализ рынка корпоративных облигаций, выявить перспективы его развития и предложить рекомендаций по совершенствованию облигационной политики для одного из главных эмитентов на российском рынке.
Цель работы — проанализировать текущее состояние и перспективы развития рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации, а также выявить ключевые проблемы и сформировать рекомендации для их решения.
Задачи:
1. Исследовать теоретические основы корпоративных облигаций, их виды, функции и классификацию.
2. Рассмотреть зарубежный опыт развития рынка корпоративных облигаций.
3. Проанализировать нормативно-правовые основы выпуска и обращения корпоративных облигаций в РФ.
4. Оценить текущее состояние рынка корпоративных облигаций в России.
5. Исследовать особенности новых видов корпоративных облигаций.
6. Изучить налоговые аспекты сделок с корпоративными облигациями.
7. Проанализировать практику выпуска и обращения корпоративных облигаций на примере ПАО «Сбербанк», оценить эффективность их выпуска и предложить рекомендации.
Объект исследования — рынок корпоративных облигаций Российской Федерации.
Предмет исследования — механизмы функционирования рынка корпоративных облигаций, экономические и регуляторные факторы, влияющие на его развитие.
Исследование базируется на использовании системного подхода: будут проведены экономический, статистический и сравнительный анализ. В работе применяются данные из открытых источников: отчеты Банка России, Московской биржи, аналитические материалы профильных агентств, научные публикации, статьи и монографии.
Научная новизна исследования — комплексная оценка состояния и перспектив рынка корпоративных облигаций в условиях современной российской экономики, с учетом влияния внешних и внутренних факторов.
Практическая значимость работы заключается в возможности использования разработанных рекомендаций для совершенствования нормативно-правового регулирования и улучшения условий функционирования рынка корпоративных облигаций.
Цель работы — проанализировать текущее состояние и перспективы развития рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации, а также выявить ключевые проблемы и сформировать рекомендации для их решения.
Задачи:
1. Исследовать теоретические основы корпоративных облигаций, их виды, функции и классификацию.
2. Рассмотреть зарубежный опыт развития рынка корпоративных облигаций.
3. Проанализировать нормативно-правовые основы выпуска и обращения корпоративных облигаций в РФ.
4. Оценить текущее состояние рынка корпоративных облигаций в России.
5. Исследовать особенности новых видов корпоративных облигаций.
6. Изучить налоговые аспекты сделок с корпоративными облигациями.
7. Проанализировать практику выпуска и обращения корпоративных облигаций на примере ПАО «Сбербанк», оценить эффективность их выпуска и предложить рекомендации.
Объект исследования — рынок корпоративных облигаций Российской Федерации.
Предмет исследования — механизмы функционирования рынка корпоративных облигаций, экономические и регуляторные факторы, влияющие на его развитие.
Исследование базируется на использовании системного подхода: будут проведены экономический, статистический и сравнительный анализ. В работе применяются данные из открытых источников: отчеты Банка России, Московской биржи, аналитические материалы профильных агентств, научные публикации, статьи и монографии.
Научная новизна исследования — комплексная оценка состояния и перспектив рынка корпоративных облигаций в условиях современной российской экономики, с учетом влияния внешних и внутренних факторов.
Практическая значимость работы заключается в возможности использования разработанных рекомендаций для совершенствования нормативно-правового регулирования и улучшения условий функционирования рынка корпоративных облигаций.
Российский рынок корпоративных облигация продолжает развиваться несмотря на текущее политическое и экономическое положение. Основной тенденцией является появление гибридных долговых инструментов: новых видов облигаций с элементами других финансовых и нефинансовых инструментов. Традиционные выпуски облигаций постепенно уступают место сложноструктурированным продуктам (облигации с опционами сочетают в себе черты облигаций и производных финансовых инструментов, сукук - элементы исламских законов, катастрофические облигации - страховые механизмы).
Для эмитентов корпоративные облигации все чаще являются основным способом диверсификации источников финансирования, для инвесторов - инструментом баланса рисков в инвестиционном портфеле, для регулирующих долговой рынок органов - ключевым трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики в стране.
Хоть и инструментарий долгового рынка усложняется, на традиционные виды корпоративных облигаций все еще сохраняется устойчивый спрос. Облигации с фиксированным процентом купона преобладают в структуре рынка, причем они обладают достаточно высокой ликвидностью. Также спрос на покупку корпоративных облигаций стабилен и со стороны институциональных инвесторов.
Разработанная авторская модель оценки интегральной эффективности выпуска корпоративных облигаций показала прямую корреляцию между эффективностью эмиссии и скоростью развития рынка: чем выше эффективность, тем выше доходность инвесторов и лучше финансовое состояние эмитента, соответственно и быстрее идет развитие долгового рынка. Также со временем наиболее эффективные долговые инструменты станут драйверами роста всего российского финансового рынка.
Основными перспективами развития рынка корпоративных облигаций в РФ можно выделить дальнейшую дифференциацию видов облигаций, активное внедрение стандартов ESG, развитие цифровых платформ для размещения и обращения долговых бумаг и повышение роли суверенных и квазигосударственных эмитентов.
Полученные результаты могут быть использованы в аналитической и инвестиционной деятельности, в рамках разработки эмиссионной стратегии крупными корпорациями и банками, а также в учебных курсах по корпоративным финансам и фондовому рынку.
Для эмитентов корпоративные облигации все чаще являются основным способом диверсификации источников финансирования, для инвесторов - инструментом баланса рисков в инвестиционном портфеле, для регулирующих долговой рынок органов - ключевым трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики в стране.
Хоть и инструментарий долгового рынка усложняется, на традиционные виды корпоративных облигаций все еще сохраняется устойчивый спрос. Облигации с фиксированным процентом купона преобладают в структуре рынка, причем они обладают достаточно высокой ликвидностью. Также спрос на покупку корпоративных облигаций стабилен и со стороны институциональных инвесторов.
Разработанная авторская модель оценки интегральной эффективности выпуска корпоративных облигаций показала прямую корреляцию между эффективностью эмиссии и скоростью развития рынка: чем выше эффективность, тем выше доходность инвесторов и лучше финансовое состояние эмитента, соответственно и быстрее идет развитие долгового рынка. Также со временем наиболее эффективные долговые инструменты станут драйверами роста всего российского финансового рынка.
Основными перспективами развития рынка корпоративных облигаций в РФ можно выделить дальнейшую дифференциацию видов облигаций, активное внедрение стандартов ESG, развитие цифровых платформ для размещения и обращения долговых бумаг и повышение роли суверенных и квазигосударственных эмитентов.
Полученные результаты могут быть использованы в аналитической и инвестиционной деятельности, в рамках разработки эмиссионной стратегии крупными корпорациями и банками, а также в учебных курсах по корпоративным финансам и фондовому рынку.
Подобные работы
- РАЗВИТИЕ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ЗЕЛЕНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4350 р. Год сдачи: 2019 - РЫНОК АКЦИЙ И КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ: ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ
Диссертация , финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 500 р. Год сдачи: 2005 - «Зелёные» облигации как инструмент финансирования экологических проектов
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4255 р. Год сдачи: 2023 - РЫНОК АКЦИЙ И КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ: ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ (08.00.10)
Диссертации (РГБ), финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 700 р. Год сдачи: 2005 - Рынок облигаций (Омский Государственный Университет)
Курсовые работы, ценные бумаги. Язык работы: Русский. Цена: 650 р. Год сдачи: 2020 - РАЗВИТИЕ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ НА РОССИЙСКОМ
РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2017 - РЫНОК ЦЕННЫХ КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ: СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4300 р. Год сдачи: 2018 - Особенности эмиссии и обращения корпоративных облигаций на примере АО «Газпромбанк»
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4690 р. Год сдачи: 2018 - Рынок акций и корпоративный облигаций
Диссертации (РГБ), финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 470 р. Год сдачи: 2005 - СОЗДАНИЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА И ПОВЫШЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ В РОССИИ И ЕЕ РЕГИОНАХ НА ОСНОВЕ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Диссертации (РГБ), экономика. Язык работы: Русский. Цена: 500 р. Год сдачи: 2005