Оценка уровня экономической безопасности промышленных предприятий с использованием моделей банкротства (на примере металлургических компаний)

Обобщенные результаты проведенного исследования заключаются в следующем:
1. Изучены теоретические основы экономической безопасности, как совокупность факторов, связанных не только с внутренним состоянием самого предприятия, сколько с воздействием внешней среды, с ее субъектами, с которыми предприятие вступает во взаимосвязь. Угрозы экономической безопасности промышленным предприятиям- это потенциальные или реальные действия физических и юридических лиц, нарушающие состояние защищенности субъекта предпринимательской деятельности и способные привести к ее прекращению, то есть к банкротству. Приведена система показателей анализируемых в статике и динамике для оценки уровня экономической безопасности компании.
2. Произведен обзор российского рынка черной металлургии. В результате выявлено, что в течение 2017 года российский металлургический комплекс демонстрирует тенденцию сокращения производства, при этом производство стали в 2017 году выросло на 1,2% -до 63,3 млн.т., производство проката выросло до 61,8 млн.т., что на 1,1% больше результата 2016 года. Основная причина замедления роста производства- сокращение спроса, что в свою очередь вызвано падением спроса на металл со стороны строительного сектора и ряда металлоемких отраслей промышленности.
3. Проанализированы особенности развития компаний-объектов исследования, с помощью оценки финансового состояния, показателей эффективности деятельности и показателей оценки эффективности роста бизнеса. По итогам анализа зафиксирован факт критического периода для всех исследуемых предприятий с 2012 года до 2015 года. У ПАО Северсталь, и ПАО ММК деятельность компаний была неэффективной, выручка сокращалась, а финансовый результат был отрицательный. Величина заемных средств относительно собственного капитала находилась в пределах нормы только у ПАО НЛМК, у компании на протяжении всего анализируемого периода имелась возможность покрытия процентов, хотя до 2015 средств было недостаточно для покрытия основного долга, высокий коэффициент сбалансированного роста компании означает, что у предприятия не оставалось излишков денежных средств и не существовало их дефицита в виде отрицательного потока. ПАО ЧМК по результатам расчета финансовой устойчивости является зависимым от заемных средств, хотя имеет положительные показатели рентабельности, но относительно других компаний они значительно ниже. В тяжелом финансовом положении находится ПАО Ашинский Метзавод, положительного финансового результата ему удалось достичь только в 2016 году, за остальной исследуемый период компания по итогам года получала отрицательный финансовый результат, бизнес нельзя назвать эффективно развивающимся.
4. Осуществив подробный анализ существующих моделей банкротства, для достоверного определения вероятности банкротства компаний были выбраны пятифакторная модель Альтмана, модель Р.Таффлера и Г.Тишоу, четырехфакторная модель, методика credit-men Ж.Депаляна, модель Р. Лиса, Г.Спрингейта, Ж.Лего и Дж.Фулмера.
5. Произведены расчеты вероятности несостоятельности с помощью моделей банкротства. В результате выявлено, что более подвержены риску несостоятельности на протяжении всего анализируемого периода ПАО ЧМК и ПАО Ашинский метзавод. У остальных компаний риск банкротства выявлен в 2012-2014 гг., последние три года риск либо отсутствует, либо является умеренным. Наиболее качественно сработали такие модели банкротства как: пятифакторная модель Альтмана, модель Р.Таффлера и Г.Тишоу,модель Р.Лиса, модель Г.Спрингейта, и модель Ж.Лего.
6. Произведена оценка эффективности операционной и финансовой деятельности, по результатам которой я выявила динамику показателей изменения финансовой и операционной деятельности, а так же детализировала анализ, выяснив причины таких изменений. Показатели эффективности операционной и финансовой деятельности имеют отрицательное или низкое значение до 2015 года у всех исследуемых компаний, это связано с сокращением выручки, вызванное снижением средних цен реализации и со снижением объема продаж металлопродукции.
7. Произведена оценка уровня экономической безопасности предприятий. Максимальный уровень экономической безопасности установлен у ПАО НЛМК, ПАО Северсталь и ПАО ММК на протяжении всего анализируемого периода, за исключением когда компании имели отрицательный финансовых результат. Хуже положение у ПАО ЧМК и ПАО Ашинский метзавод, на протяжении всего анализируемого периода у данных компаний зафиксирован умеренный или минимальный уровень экономической безопасности.


Купить