Анализ инвестиционной привлекательности авиастроительной организации (на примере ПАО «Объединенная Авиастроительная Корпорация»)
|
Введение 3
1 Теоретические аспекты анализа инвестиционной привлекательности 6
1.1 Экономическая сущность и содержание понятий инвестиционной
привлекательности и финансового потенциала 6
1.2 Методика оценки инвестиционной привлекательности 15
2 Анализ финансового потенциала предприятия ПАО «ОАК» 30
2.1 Общая характеристика предприятия 30
2.2 Анализ имущественного положения и источников
финансирования 35
2.3 Оценка относительных показателей финансового
потенциала предприятия 40
3 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия 46
3.1 Биржевые показатели ПАО «ОАК» и сравнение
с конкурентами 46
3.2 Анализ инвестиционной привлекательности 49
3.3 Предложения по повышению инвестиционной
привлекательности ПАО «ОАК» 54
Заключение 58
Приложения А-Ж 63-86
1 Теоретические аспекты анализа инвестиционной привлекательности 6
1.1 Экономическая сущность и содержание понятий инвестиционной
привлекательности и финансового потенциала 6
1.2 Методика оценки инвестиционной привлекательности 15
2 Анализ финансового потенциала предприятия ПАО «ОАК» 30
2.1 Общая характеристика предприятия 30
2.2 Анализ имущественного положения и источников
финансирования 35
2.3 Оценка относительных показателей финансового
потенциала предприятия 40
3 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия 46
3.1 Биржевые показатели ПАО «ОАК» и сравнение
с конкурентами 46
3.2 Анализ инвестиционной привлекательности 49
3.3 Предложения по повышению инвестиционной
привлекательности ПАО «ОАК» 54
Заключение 58
Приложения А-Ж 63-86
В современном мире уровень инвестиционной привлекательности предприятия, отрасли, региона, страны и других субъектов экономики имеет чрезвычайное высокое потенциальное значение. В условиях рыночной экономики возрастает самостоятельность предприятий и организаций, их экономическая и юридическая ответственность, увеличивается значение финансовой устойчивости в условиях жесткой конкуренции на разных уровнях. Также возрастает и значение анализа финансового состояния предприятия: наличие, размещение и использования денежных средств. Высокий уровень показателей, присваиваемых крупными рейтинговыми агентствами, являются сигналом для рыночных субъектов и предвещают рост инвестиций, а низкие - отток, и как следствие финансовую недостаточность, что может стать причиной снижения доходов, банкротства или дефолта.
В условиях рыночных отношений и необходимости привлечения дополнительных ресурсов, анализу финансового потенциала должен предшествовать полноценный финансовый анализ предприятия по следующим основным вопросам: анализ финансового состояния и выявление возможностей предприятия в финансовом плане, оценка конкурентных преимуществ, а также перспектив развития хозяйствующего субъекта.
Актуальность этой темы выражается в том, что полноценные условия работы предприятия нуждаются в необходимости проведения анализа инвестиционной привлекательности и оценки финансового потенциала, которая дает возможность выявить особенности деятельности фирмы, недостатки и причины их возникновения.
Следует отметить, что на основе полученных данных можно разработать наиболее рациональные пути распределения финансовых ресурсов, обозначить конкретные предложения по оптимизации деятельности предприятия, также результаты анализа финансового потенциала дают возможность выявить слабые места предприятия, требующие проведения мероприятий по их ликвидации.
Цель данной работы - оценка инвестиционной привлекательности и финансового потенциала авиастроительной организации, выявление основных направлений по его оптимизации и выработка рекомендаций по управлению финансами и повышению инвестиционной привлекательности.
Для достижения данной цели необходимо решить ряд следующих задач:
1) раскрыть определение и обозначить экономическую сущность понятия инвестиционной привлекательности и финансового потенциала предприятия;
2) рассмотреть способы оценки инвестиционной привлекательности и финансового потенциала;
3) с помощью изученных методов осуществить структурный анализ (горизонтальный и вертикальный) активов и пассивов Публичного акционерного общества «Объединенная Авиастроительная Корпорация» (далее «ПАО «ОАК»), провести коэффициентный анализ, выявить уровень финансового потенциала;
4) получить рейтинговую оценку авиастроительной организации, рассмотреть биржевую информацию и конкурентоспособность;
5) определить инвестиционную привлекательность предприятия и предложить способы ее повышения.
Задачи внешнего анализа ПАО «ОАК» определяются интересами пользователей аналитических данных и в качестве основных можно представить:
- группу таких пользователей, как собственники (акционеры), которым важно знать уровень эффективности своих вложений, размер дивидендов и перспективы развития авиастроительной организации;
- группу многочисленных сторонних хозяйствующих субъектов: кредиторы, которым необходимо быть максимально уверенным в том, что им вернут долги; потенциальные инвесторы, которые намереваются принять решение о вложении своих средств в данное предприятие; поставщики, формирующие мнение о платежеспособности своих партнеров; аудиторские организации, налоговая служба.
Основными задачами любой экономической организации можно назвать: обеспечение ее финансовой устойчивости, максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала и увеличение инвестиционной привлекательности. Оптимальность принимаемых решений в управлении для реализации перечисленных задач зависит от различных факторов, в том числе, и от качества проведенного анализа.
Объект исследования - Публичное Акционерное Общество "Объединенная авиастроительная корпорация". Предмет исследования - финансовый потенциал и инвестиционная привлекательность авиастроительной организации.
Теоретическим фундаментом данной темы послужили работы следующих отечественных исследователей: Савицкая Г.В., Басалаева Е.В., Ушвицкий Л.И, Ефимова О.В., Тишутина О.Л, Бородина Л.Н., Ковалева В.В.
В ходе выполнении работы были использованы методы структурного анализа активов и пассивов предприятия (горизонтальный и вертикальный анализ), коэффициентный анализ (показатели финансового состояния: финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности), анализ коммерческой репутации предприятия (расчет коэффициента коммерческой репутации).
Данная работа содержит три главы.
Первая глава носит теоретический характер. В ней содержатся главные аспекты анализа и управления финансовым потенциалом предприятия и инвестиционной привлекательности, определяется сущность финансового потенциала как составляющей части совокупного экономического потенциала в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Предложена методика выявления уровня финансового потенциала по его основным финансовым показателям деятельности. Во второй главе представлена характеристика анализируемого предприятия. На основе данных бухгалтерской отчетности (форма №1 "Бухгалтерский баланс", форма №2 "Отчет о доходах и расходах") проводится анализ финансового потенциала ПАО «ОАК», включающий в себя: сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, где абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (горизонтальный анализ); структурный анализ активов и пассивов предприятия в относительных показателях (вертикальный анализ); расчет основных финансовых показателей деятельности предприятия, выявление факторов и причин изменения этих показателей; определение уровня финансового потенциала. В третьей главе выявляется инвестиционная привлекательность предприятия на основе рейтинговой оценки, предоставляется информация по биржевым котировкам и конкурентам, рассматриваются предложения по увеличению инвестиционной привлекательности.
Таким образом, анализ инвестиционной привлекательности является необходимым и важным мероприятием для наращивания мощностей предприятия и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Финансовый потенциал предприятия можно определить наличием достаточного объема финансовых ресурсов и рациональной структурой их распределения, а основной задачей управления финансовым потенциалом служит оптимизация финансовых потоков с целью максимального роста положительного финансового результата предприятия, а значит и увеличения инвестиционной привлекательности.
В условиях рыночных отношений и необходимости привлечения дополнительных ресурсов, анализу финансового потенциала должен предшествовать полноценный финансовый анализ предприятия по следующим основным вопросам: анализ финансового состояния и выявление возможностей предприятия в финансовом плане, оценка конкурентных преимуществ, а также перспектив развития хозяйствующего субъекта.
Актуальность этой темы выражается в том, что полноценные условия работы предприятия нуждаются в необходимости проведения анализа инвестиционной привлекательности и оценки финансового потенциала, которая дает возможность выявить особенности деятельности фирмы, недостатки и причины их возникновения.
Следует отметить, что на основе полученных данных можно разработать наиболее рациональные пути распределения финансовых ресурсов, обозначить конкретные предложения по оптимизации деятельности предприятия, также результаты анализа финансового потенциала дают возможность выявить слабые места предприятия, требующие проведения мероприятий по их ликвидации.
Цель данной работы - оценка инвестиционной привлекательности и финансового потенциала авиастроительной организации, выявление основных направлений по его оптимизации и выработка рекомендаций по управлению финансами и повышению инвестиционной привлекательности.
Для достижения данной цели необходимо решить ряд следующих задач:
1) раскрыть определение и обозначить экономическую сущность понятия инвестиционной привлекательности и финансового потенциала предприятия;
2) рассмотреть способы оценки инвестиционной привлекательности и финансового потенциала;
3) с помощью изученных методов осуществить структурный анализ (горизонтальный и вертикальный) активов и пассивов Публичного акционерного общества «Объединенная Авиастроительная Корпорация» (далее «ПАО «ОАК»), провести коэффициентный анализ, выявить уровень финансового потенциала;
4) получить рейтинговую оценку авиастроительной организации, рассмотреть биржевую информацию и конкурентоспособность;
5) определить инвестиционную привлекательность предприятия и предложить способы ее повышения.
Задачи внешнего анализа ПАО «ОАК» определяются интересами пользователей аналитических данных и в качестве основных можно представить:
- группу таких пользователей, как собственники (акционеры), которым важно знать уровень эффективности своих вложений, размер дивидендов и перспективы развития авиастроительной организации;
- группу многочисленных сторонних хозяйствующих субъектов: кредиторы, которым необходимо быть максимально уверенным в том, что им вернут долги; потенциальные инвесторы, которые намереваются принять решение о вложении своих средств в данное предприятие; поставщики, формирующие мнение о платежеспособности своих партнеров; аудиторские организации, налоговая служба.
Основными задачами любой экономической организации можно назвать: обеспечение ее финансовой устойчивости, максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала и увеличение инвестиционной привлекательности. Оптимальность принимаемых решений в управлении для реализации перечисленных задач зависит от различных факторов, в том числе, и от качества проведенного анализа.
Объект исследования - Публичное Акционерное Общество "Объединенная авиастроительная корпорация". Предмет исследования - финансовый потенциал и инвестиционная привлекательность авиастроительной организации.
Теоретическим фундаментом данной темы послужили работы следующих отечественных исследователей: Савицкая Г.В., Басалаева Е.В., Ушвицкий Л.И, Ефимова О.В., Тишутина О.Л, Бородина Л.Н., Ковалева В.В.
В ходе выполнении работы были использованы методы структурного анализа активов и пассивов предприятия (горизонтальный и вертикальный анализ), коэффициентный анализ (показатели финансового состояния: финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности), анализ коммерческой репутации предприятия (расчет коэффициента коммерческой репутации).
Данная работа содержит три главы.
Первая глава носит теоретический характер. В ней содержатся главные аспекты анализа и управления финансовым потенциалом предприятия и инвестиционной привлекательности, определяется сущность финансового потенциала как составляющей части совокупного экономического потенциала в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Предложена методика выявления уровня финансового потенциала по его основным финансовым показателям деятельности. Во второй главе представлена характеристика анализируемого предприятия. На основе данных бухгалтерской отчетности (форма №1 "Бухгалтерский баланс", форма №2 "Отчет о доходах и расходах") проводится анализ финансового потенциала ПАО «ОАК», включающий в себя: сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, где абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (горизонтальный анализ); структурный анализ активов и пассивов предприятия в относительных показателях (вертикальный анализ); расчет основных финансовых показателей деятельности предприятия, выявление факторов и причин изменения этих показателей; определение уровня финансового потенциала. В третьей главе выявляется инвестиционная привлекательность предприятия на основе рейтинговой оценки, предоставляется информация по биржевым котировкам и конкурентам, рассматриваются предложения по увеличению инвестиционной привлекательности.
Таким образом, анализ инвестиционной привлекательности является необходимым и важным мероприятием для наращивания мощностей предприятия и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Финансовый потенциал предприятия можно определить наличием достаточного объема финансовых ресурсов и рациональной структурой их распределения, а основной задачей управления финансовым потенциалом служит оптимизация финансовых потоков с целью максимального роста положительного финансового результата предприятия, а значит и увеличения инвестиционной привлекательности.
Современная финансовая система в условиях рыночного функционирования в России направлена на достижение поступательного экономического развития с обязательным условием - привлечение инвестиционного капитала на разных уровнях хозяйствующих субъектов. В настоящее время значительно увеличилась роль анализа финансового состояния предприятий для целей инвестирования денежных средств, особенно на этапе усиленного развития финансовых рынков и ужесточения требований кредиторов к заемщикам.
В процессе написания данной работы была изучена теория для целей исследования инвестиционной привлекательности Публичного акционерного общества «Объединенная авиастроительная корпорация», применены практические методы для получения искомого результата и выработаны рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности. Практическая часть включает оценку результатов финансового состояния предприятия на основе структурного анализа, проведен анализ финансового потенциала предприятия и инвестиционной привлекательности. Проведение различных видов анализа хозяйственной деятельности, зачастую, является необходимым, а иногда и единственным инструментом, например, при принятии решения об инвестировании или о несостоятельности.
Общую картину экономического состояния предприятия за истекшие три года отразили основные технико-экономические показатели хозяйственной деятельности ПАО «ОАК», которая характеризует его как финансово устойчивое, с достаточным количеством ликвидных активов и существенным ростом выручки.
На этапе консолидации активов авиастроительной отрасли, ускорения процесса импортозамещения, модернизации основных средств и оптимизации управления, прибыль и рентабельность пока находятся на низком уровне.
Особый интерес представляет анализ финансового состояния предприятия, где предварительная оценка баланса позволила сделать выводы, что в анализируемом периоде предприятие сработало в убыток, однако отсутствуют непогашенные в срок кредиты по займу. Валюта баланса увеличивалась, что также является положительным фактором. Увеличение доли внеоборотных активов свидетельствует о формировании более массивной структуры активов с управлением одним аффелированным лицом. Также к положительным факторам следует отнести снижение доли долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности в структуре баланса.
Финансовая устойчивость предприятия достаточно высока, о чем свидетельствует проведенный анализ финансового потенциала ПАО «ОАК». Несмотря на то, что большая часть рассчитанных коэффициентов финансового потенциала выше предложенных нормативных, тенденция развития их различна. Если увеличение коэффициента финансовой независимости, коэффициента самофинансирования и коэффициентов ликвидности можно расценивать как положительную тенденцию, то изменение в сторону уменьшения коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками и коэффициента рентабельности совокупных активов, скорее всего, свидетельствует о недостаточной активности.
Анализируя результаты проведенных расчетов, можно сказать о том, что рост прибыли за 2013-2014 гг. и выплата дивидендов являются положительными моментами для ПАО «ОАК», однако убыток в 2015 г. нивелировал положительные изменения. Также следует отметить, что выручка от года к году существенно растет, что связано с наращиванием программы перевооружения, рассчитанной до 2020 г., и ростом заказов современных военных самолетов за рубежом, где доля прибыли от реализации гораздо выше по сравнению с внутренним рынком. Это подтвердил и рейтинг предприятия, проведенный на основе анализа основных финансовых показателей и аспектов его деятельности.
Основными предложениями по увеличению инвестиционной привлекательности являются: оптимизация организационной структуры ПАО «ОАК» и основных средств, продажа непрофильных активов, рост производительности труда и снижение себестоимости, расширение присутствия на внешнем рынке, применение инноваций в разработках и управлении.
В итоге, по данным проведенного исследования можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность ПАО «ОАК» достаточно высокая, в связи, с чем инвесторы могут вкладывать в данную авиастроительную организацию свои средства.
В процессе написания данной работы была изучена теория для целей исследования инвестиционной привлекательности Публичного акционерного общества «Объединенная авиастроительная корпорация», применены практические методы для получения искомого результата и выработаны рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности. Практическая часть включает оценку результатов финансового состояния предприятия на основе структурного анализа, проведен анализ финансового потенциала предприятия и инвестиционной привлекательности. Проведение различных видов анализа хозяйственной деятельности, зачастую, является необходимым, а иногда и единственным инструментом, например, при принятии решения об инвестировании или о несостоятельности.
Общую картину экономического состояния предприятия за истекшие три года отразили основные технико-экономические показатели хозяйственной деятельности ПАО «ОАК», которая характеризует его как финансово устойчивое, с достаточным количеством ликвидных активов и существенным ростом выручки.
На этапе консолидации активов авиастроительной отрасли, ускорения процесса импортозамещения, модернизации основных средств и оптимизации управления, прибыль и рентабельность пока находятся на низком уровне.
Особый интерес представляет анализ финансового состояния предприятия, где предварительная оценка баланса позволила сделать выводы, что в анализируемом периоде предприятие сработало в убыток, однако отсутствуют непогашенные в срок кредиты по займу. Валюта баланса увеличивалась, что также является положительным фактором. Увеличение доли внеоборотных активов свидетельствует о формировании более массивной структуры активов с управлением одним аффелированным лицом. Также к положительным факторам следует отнести снижение доли долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности в структуре баланса.
Финансовая устойчивость предприятия достаточно высока, о чем свидетельствует проведенный анализ финансового потенциала ПАО «ОАК». Несмотря на то, что большая часть рассчитанных коэффициентов финансового потенциала выше предложенных нормативных, тенденция развития их различна. Если увеличение коэффициента финансовой независимости, коэффициента самофинансирования и коэффициентов ликвидности можно расценивать как положительную тенденцию, то изменение в сторону уменьшения коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками и коэффициента рентабельности совокупных активов, скорее всего, свидетельствует о недостаточной активности.
Анализируя результаты проведенных расчетов, можно сказать о том, что рост прибыли за 2013-2014 гг. и выплата дивидендов являются положительными моментами для ПАО «ОАК», однако убыток в 2015 г. нивелировал положительные изменения. Также следует отметить, что выручка от года к году существенно растет, что связано с наращиванием программы перевооружения, рассчитанной до 2020 г., и ростом заказов современных военных самолетов за рубежом, где доля прибыли от реализации гораздо выше по сравнению с внутренним рынком. Это подтвердил и рейтинг предприятия, проведенный на основе анализа основных финансовых показателей и аспектов его деятельности.
Основными предложениями по увеличению инвестиционной привлекательности являются: оптимизация организационной структуры ПАО «ОАК» и основных средств, продажа непрофильных активов, рост производительности труда и снижение себестоимости, расширение присутствия на внешнем рынке, применение инноваций в разработках и управлении.
В итоге, по данным проведенного исследования можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность ПАО «ОАК» достаточно высокая, в связи, с чем инвесторы могут вкладывать в данную авиастроительную организацию свои средства.