📄Работа №192967
Тема: РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ
Тип работы
Магистерская диссертация
Предмет
менеджмент
Объем:
84 листов
Год:
2021
Просмотров:
47
4825
руб.
🛒 Купить работу
Не подходит эта работа?
Закажите новую по вашим требованиям
Узнать цену на написание
Закажите новую по вашим требованиям
Представленный материал является образцом учебного исследования, примером структуры и содержания учебного исследования по заявленной теме. Размещён исключительно в информационных и ознакомительных целях.
Workspay.ru оказывает информационные услуги по сбору, обработке и структурированию материалов в соответствии с требованиями заказчика.
Размещение материала не означает публикацию произведения впервые и не предполагает передачу исключительных авторских прав третьим лицам.
Материал не предназначен для дословной сдачи в образовательные организации и требует самостоятельной переработки с соблюдением законодательства Российской Федерации об авторском праве и принципов академической добросовестности.
Авторские права на исходные материалы принадлежат их законным правообладателям. В случае возникновения вопросов, связанных с размещённым материалом, просим направить обращение через форму обратной связи.
Настоящий учебно-методический информационный материал размещён в ознакомительных и исследовательских целях и представляет собой пример учебного исследования. Не является готовым научным трудом и требует самостоятельной переработки.
📋 Содержание
ВВЕДЕНИЕ 2
1 Теоретические аспекты структуры капитала 5
1.1 Понятие капитала и способы его формирования 5
1.2 Модели структуры капитала 13
2 Методические аспекты оптимизации структуры капитала как направление снижения
финансовых рисков 19
2.1 Теоретические основы управления финансовыми рисками 19
2.2 Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимизации уровня
финансовых рисков 25
2.3 Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимальной
средневзвешенной стоимости капитала 29
2.4 Метод максимизации рентабельности собственного капитала 32
3 Анализ структуры капитала ООО «Газпром трансгаз Томск» 36
3.1 Общая характеристика ООО «Газпром трансгаз Томск» 36
3.2 Анализ источников финансирования ООО «Газпром трансгаз Томск» 41
3.3 Анализ финансовых рисков ООО «Газпром трансгаз Томск» 52
3.4 Разработка направлений оптимизации структуры капитала 61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 67
ЛИТЕРАТУРА 71
Приложение А 80
Приложение Б
1 Теоретические аспекты структуры капитала 5
1.1 Понятие капитала и способы его формирования 5
1.2 Модели структуры капитала 13
2 Методические аспекты оптимизации структуры капитала как направление снижения
финансовых рисков 19
2.1 Теоретические основы управления финансовыми рисками 19
2.2 Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимизации уровня
финансовых рисков 25
2.3 Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимальной
средневзвешенной стоимости капитала 29
2.4 Метод максимизации рентабельности собственного капитала 32
3 Анализ структуры капитала ООО «Газпром трансгаз Томск» 36
3.1 Общая характеристика ООО «Газпром трансгаз Томск» 36
3.2 Анализ источников финансирования ООО «Газпром трансгаз Томск» 41
3.3 Анализ финансовых рисков ООО «Газпром трансгаз Томск» 52
3.4 Разработка направлений оптимизации структуры капитала 61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 67
ЛИТЕРАТУРА 71
Приложение А 80
Приложение Б
📖 Введение
Актуальность темы выпускной квалификационной работы магистра (магистерской диссертации) имеет важное значение для производственного сектора экономики. В условиях рыночной экономики для большинства предприятий рано или поздно встает вопрос о необходимости привлечения внешнего финансирования. Для каждой компании причины для привлечения заемных средств являются индивидуальными и зависят как от внешних, так и внутренних условий ее деятельности. Тем не менее, каждое предприятие стремится прогрессировать и расширяться, поэтому рассматривается вопрос о целесообразности привлечения заёмных средств.
Перед руководством предприятия стоит проблема выбора источников финансирования, использование исключительно собственных средств или заёмных, или их сочетания. Любое коммерческое предприятие, действующее в рыночных условиях, стремится обеспечить максимальных доход, максимизировать свою прибыль, что невозможно сделать без увеличения объемов производства, поиска новых работников, новых поставщиков, расширения рынка сбыта и т.д. Все эти мероприятия могут быть осуществлены только при условии вложения дополнительных средств. Считается, что собственные источники финансирования не связаны с финансовыми рисками. С другой стороны, если предприятие ограничится только собственным капиталом, то оно лишает или значительно снижает возможность использования дополнительных финансовых средств.
Предприятие, привлекающее заёмный капитал, имеет больше возможностей для своего развития за счёт формирования активов в увеличенном объёме. Вместе с тем, при использовании заёмных средств растут и финансовые риски предприятия. Принятие решения о выборе источников финансирования и структуры капитала является одним из самых важных для руководства компании, поскольку влияет на многие аспекты ее деятельности: рентабельность собственного капитала, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, уровень хозяйственных рисков, степень стабильности финансового обеспечения развития. Неправильно принятое решение может привести к тяжелым последствиям: снижению ликвидности, потере финансовой независимости, или даже банкротству. Для принятия решения необходимо провести анализ показателей, характеризующих как имеющееся финансовое состояние предприятия, так и возможные источники финансирования заемного капитала, условия их использования.
Таким образом, одна из главных задач финансового отдела любого предприятия состоит в том, чтобы не отказываться от заемного капитала, а искать оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала и определенные источники финансирования, которые уместны и соответствуют сложившимся рыночным условиям, чтобы обеспечить максимальную стоимость компании. Поэтому проблема оптимизации структуры капитала крайне актуальна и значима для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.
Целью выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) является разработка направлений по оптимизации структуры капитала предприятия нефтегазовой отрасли для повышения ее эффективности на основе исследования теоретических, методических аспектов, а также оценки финансового состояния.
Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
- исследовать теоретические аспекты структуры капитала предприятий для выявления закономерностей данного экономического явления;
- рассмотреть методические подходы оптимизации структуры капитала с целью выявления целесообразности их применения для современных предприятий;
- провести анализ структуры капитала предприятия ООО «Газпром трансгаз Томск»;
- провести оценку финансовых рисков, исходя из существующей структуры;
- исходя из проведенного анализа, предложить направления оптимизации структуры капитала предприятия и разработать рекомендации по её оптимизации.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) является капитал предприятия и его структура. Предметом исследования выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) являются процессы и методы оптимизации структуры капитала для повышения эффективности управления капиталом, снижения финансовых рисков предприятия ООО «Газпром трансгаз Томск» и разработки необходимых мероприятий.
Для возможности написания выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) накоплен значительный теоретический и практический материал, посвящённый вопросам структуры капитала и его оптимизации. Эта тема довольно подробно изложена в трудах: Черненко А.Ф., Савицкой Г.В., Шимширт Н.Д., Берзона Н.И., Бланк И.А., А.Краус, Р.Литценбергер, М.Дженсон, У.Меклинг, С.Росс, С.Майерс.
Теоретическую и методическую основу исследования составляют труды российских ученых по теме исследования. Теоретическое обоснование оптимизации структуры капитала предприятия основывается на экономической теории и прикладных экономических дисциплинах: финансы организаций, финансовый анализ, финансовый менеджмент и корпоративные финансы. В процессе исследования используются общенаучные методы: индукции и дедукции, анализа и синтеза, наблюдения, а также методы и процедуры эмпирического исследования: экономико-статистические, экономико¬математические и сравнительные методы.
Информационную и эмпирическую базу исследования составляют нормативно¬правовые акты РФ, регламентирующие вопросы управления финансами, отчетные данные официального сайта анализируемой организации: ООО «Газпром трансгаз Томск», результаты научных исследований, тематические аналитические материалы российских компаний, публикации периодической печати, Интернет-ресурсы.
Элементом научного вклада является разработанный комплекс мероприятий по повышению эффективности деятельности предприятия нефтегазовой отрасли путем оптимизации структуры капитала. Правильное соотношение собственного и заемного капитала имеет первостепенное значение, так как это, в первую очередь, влияет на финансовую устойчивость и конкурентоспособность предприятия. Данные мероприятия позволят сформировать стратегию развития ООО «Газпром трансгаз Томск» в области финансового управления более эффективно, так как расчет ключевых показателей финансового менеджмента, применение определенных методов показывает, как достичь более высокого запаса финансовой прочности, минимизировать уровень финансовых рисков, а также увеличить рентабельность собственного капитала, чтобы предприятие было привлекательным как для собственников, так и для инвесторов.
Теоретическая значимость определяется актуальностью постановки проблемы и состоит в обобщении научных знаний в области теоретических и методических аспектов формирования структуры капитала по различным критериям.
Практическая значимость работы заключается в возможности применения выводов, представленных в виде конкретных предложений, которые позволят улучшить структуру капитала предприятия, улучшить ключевые показатели для финансовой устойчивости ООО «Газпром трансгаз Томск».
В первой главе будут раскрыты теоретические основы структуры капитала: экономическая сущность капитала и способы его формирования, основные модели структуры капитала и изучение процесса оптимизации структуры капитала.
Во второй главе планируется рассмотреть управление финансовыми рисками на основе формирования оптимальной структуры капитала.
В третьей главе будет проведен анализ финансовых показателей, определены направления повышения эффективности функционирования предприятия.
Перед руководством предприятия стоит проблема выбора источников финансирования, использование исключительно собственных средств или заёмных, или их сочетания. Любое коммерческое предприятие, действующее в рыночных условиях, стремится обеспечить максимальных доход, максимизировать свою прибыль, что невозможно сделать без увеличения объемов производства, поиска новых работников, новых поставщиков, расширения рынка сбыта и т.д. Все эти мероприятия могут быть осуществлены только при условии вложения дополнительных средств. Считается, что собственные источники финансирования не связаны с финансовыми рисками. С другой стороны, если предприятие ограничится только собственным капиталом, то оно лишает или значительно снижает возможность использования дополнительных финансовых средств.
Предприятие, привлекающее заёмный капитал, имеет больше возможностей для своего развития за счёт формирования активов в увеличенном объёме. Вместе с тем, при использовании заёмных средств растут и финансовые риски предприятия. Принятие решения о выборе источников финансирования и структуры капитала является одним из самых важных для руководства компании, поскольку влияет на многие аспекты ее деятельности: рентабельность собственного капитала, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, уровень хозяйственных рисков, степень стабильности финансового обеспечения развития. Неправильно принятое решение может привести к тяжелым последствиям: снижению ликвидности, потере финансовой независимости, или даже банкротству. Для принятия решения необходимо провести анализ показателей, характеризующих как имеющееся финансовое состояние предприятия, так и возможные источники финансирования заемного капитала, условия их использования.
Таким образом, одна из главных задач финансового отдела любого предприятия состоит в том, чтобы не отказываться от заемного капитала, а искать оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала и определенные источники финансирования, которые уместны и соответствуют сложившимся рыночным условиям, чтобы обеспечить максимальную стоимость компании. Поэтому проблема оптимизации структуры капитала крайне актуальна и значима для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.
Целью выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) является разработка направлений по оптимизации структуры капитала предприятия нефтегазовой отрасли для повышения ее эффективности на основе исследования теоретических, методических аспектов, а также оценки финансового состояния.
Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
- исследовать теоретические аспекты структуры капитала предприятий для выявления закономерностей данного экономического явления;
- рассмотреть методические подходы оптимизации структуры капитала с целью выявления целесообразности их применения для современных предприятий;
- провести анализ структуры капитала предприятия ООО «Газпром трансгаз Томск»;
- провести оценку финансовых рисков, исходя из существующей структуры;
- исходя из проведенного анализа, предложить направления оптимизации структуры капитала предприятия и разработать рекомендации по её оптимизации.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) является капитал предприятия и его структура. Предметом исследования выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) являются процессы и методы оптимизации структуры капитала для повышения эффективности управления капиталом, снижения финансовых рисков предприятия ООО «Газпром трансгаз Томск» и разработки необходимых мероприятий.
Для возможности написания выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) накоплен значительный теоретический и практический материал, посвящённый вопросам структуры капитала и его оптимизации. Эта тема довольно подробно изложена в трудах: Черненко А.Ф., Савицкой Г.В., Шимширт Н.Д., Берзона Н.И., Бланк И.А., А.Краус, Р.Литценбергер, М.Дженсон, У.Меклинг, С.Росс, С.Майерс.
Теоретическую и методическую основу исследования составляют труды российских ученых по теме исследования. Теоретическое обоснование оптимизации структуры капитала предприятия основывается на экономической теории и прикладных экономических дисциплинах: финансы организаций, финансовый анализ, финансовый менеджмент и корпоративные финансы. В процессе исследования используются общенаучные методы: индукции и дедукции, анализа и синтеза, наблюдения, а также методы и процедуры эмпирического исследования: экономико-статистические, экономико¬математические и сравнительные методы.
Информационную и эмпирическую базу исследования составляют нормативно¬правовые акты РФ, регламентирующие вопросы управления финансами, отчетные данные официального сайта анализируемой организации: ООО «Газпром трансгаз Томск», результаты научных исследований, тематические аналитические материалы российских компаний, публикации периодической печати, Интернет-ресурсы.
Элементом научного вклада является разработанный комплекс мероприятий по повышению эффективности деятельности предприятия нефтегазовой отрасли путем оптимизации структуры капитала. Правильное соотношение собственного и заемного капитала имеет первостепенное значение, так как это, в первую очередь, влияет на финансовую устойчивость и конкурентоспособность предприятия. Данные мероприятия позволят сформировать стратегию развития ООО «Газпром трансгаз Томск» в области финансового управления более эффективно, так как расчет ключевых показателей финансового менеджмента, применение определенных методов показывает, как достичь более высокого запаса финансовой прочности, минимизировать уровень финансовых рисков, а также увеличить рентабельность собственного капитала, чтобы предприятие было привлекательным как для собственников, так и для инвесторов.
Теоретическая значимость определяется актуальностью постановки проблемы и состоит в обобщении научных знаний в области теоретических и методических аспектов формирования структуры капитала по различным критериям.
Практическая значимость работы заключается в возможности применения выводов, представленных в виде конкретных предложений, которые позволят улучшить структуру капитала предприятия, улучшить ключевые показатели для финансовой устойчивости ООО «Газпром трансгаз Томск».
В первой главе будут раскрыты теоретические основы структуры капитала: экономическая сущность капитала и способы его формирования, основные модели структуры капитала и изучение процесса оптимизации структуры капитала.
Во второй главе планируется рассмотреть управление финансовыми рисками на основе формирования оптимальной структуры капитала.
В третьей главе будет проведен анализ финансовых показателей, определены направления повышения эффективности функционирования предприятия.
✅ Заключение
В заключении необходимо отметить, что в настоящее время правильное соотношение собственного и заемного капитала имеет первостепенное значение для предприятия, так как это непосредственно влияет на финансовую устойчивость и конкурентоспособность предприятия.
Благодаря динамике капитала предприятия можно сделать вывод об уровне эффективности использования того или иного элемента структуры капитала предприятия. Под структурой капитала понимается соотношение собственных и заемных средств, используемых предприятием в процессе своей деятельности.
Согласно поставленной цели выпускной квалификационной работы магистра (магистерской диссертации) в теоретической части дано определение капитала и способов его формирования, рассмотрена структура капитала, его модели. Структура капитала влияет на многие факторы, такие как рентабельность активов, платежеспособность, уровень финансовой устойчивости и величину финансовых рисков.
В методических аспектах отражены теоретические основы управления финансовыми рисками. Несомненно, что эффективность управления финансами во многом связана с правильным учетом и оценкой возможных финансовых рисков. Необходимо владеть методами формирования и оценки рисков, знать область их применения, рассчитывать их последствия, а также находить способы их преодоления и минимизации. Известно, что крупные кредиты и займы накладывают чрезмерное бремя и повышают риск собственников капитала, так как они увеличивают фиксированные обязательства и выплаты по ним. Но также использование заемного капитала способно наложить положительный эффект на деятельность предприятия. Для этого необходимо владеть ключевыми показателями финансового менеджмента, такими как экономическая рентабельность, плечо рычага, которые позволяют оценить уровень финансового риска. Исходя из расчета данных показателей можно рассчитать рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств, сделать соответствующие выводы и прогнозы. Кроме того, изучены и раскрыты методы оптимизации структуры капитала.
Следует обратить внимание, что построение оптимальной структуры капитала является залогом стабильного и успешного развития предприятия. Для каждого предприятия важно, чтобы его капитал «работал» на улучшение благосостояния и минимизации риска банкротства.
Предприятие, которое использует исключительно собственный капитал, обладает наивысшей финансовой устойчивостью, однако имеет ограниченный объём средств и сдерживает темпы своего развития, т.к. не может обеспечить увеличение своих активов и наращивания объёмов своей хозяйственной деятельности. В свою очередь, предприятие, которое использует заёмные источники финансирования, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития за счёт формирования большего объёма активов, но и у компании увеличиваются финансовые риски.
Для оптимизации структуры капитала на практике применяются три основных метода: метод минимизации уровня финансовых рисков, метод минимизации средневзвешенной стоимости капитала и метод максимизации рентабельности собственного капитала. В процессе оптимизации структуры капитала все же встает вопрос, какой именно метод надо использовать. Так как структура капитала становится отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия, и при оптимальном соотношении собственного и заемного капиталов непосредственно зависит от их стоимости. Следовательно, совершенствуя структуру капитала, одновременно можно минимизировать средневзвешенную его стоимость и максимизировать рыночную стоимость.
В практической части выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) проведен анализ структуры капитала предприятия нефтегазовой отрасли ООО «Газпром трансгаз Томск», выявлены финансовые риски, и, следовательно, разработаны направления оптимизации структуры капитала. Из этого следуют выводы:
1. В структуре источников финансирования капитала ООО «Газпром трансгаз Томск» за 2018-2020 гг. отмечается тенденция роста удельного веса собственного капитала. Однако заемный капитал используется интенсивнее.
2. На основе проведенного анализа бухгалтерского баланса можно сделать вывод, что
в ООО «Газпром трансгаз Томск» за 2020 год консервативный тип политики управления текущими активами и консервативный тип политики управления текущими пассивами. Доля текущих активов в общих активах составляет 45,9%. Доля текущих пассивов - 38,4%. Такая политика полностью соответствует классической схеме финансирования.
3. Для оценки финансовых рисков рассчитан эффект финансового рычага. Так, в 2019
г. он составил 1,73 %, в 2020 г. — 0,88 %. Положительное значение эффекта финансового рычага говорит о том, что при использовании заемного капитала предприятие получает больше дохода, чем сумма процентов, которую должно заплатить за использование заемного капитала. При этом, на предприятии низкий запас финансовой прочности. По сравнению с 2019 годом в 2020 году ЗФП снизился на 1,43%, а в абсолютных величинах снижение на 419 997 тыс. руб.
4. Несмотря на довольно хорошие основные показатели, нельзя сказать, что ООО «Газпром трансгаз Томск» использует капитал эффективно, поскольку рентабельность собственного капитала наоборот падает. В 2019 г. значение составляло 1,73%, в 2020 - 0,92%, а значит, что в прошлом году компания имела 1,73 рубля с каждого вложенного рубля в собственный капитал, теперь же - только 0,92
5. Анализируя структуру и основные финансовые показатели, можно однозначно сказать, что, изменив соотношение заемного и собственного капитала, предприятие улучшило свое финансовое состояние. Предприятие является прибыльным. По итогам всех расчетов следует отметить, что ООО «Газпром трансгаз Томск» на данный момент проводит достаточно оптимальную политику формирования структуры средств капитала.
Используя заемный капитал ООО «Газпром трансгаз Томск» имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (дополнительного объёма активов), а также возможности прироста рентабельности собственного капитала компании. Одним из главных направлений для достижения оптимальной структуры капитала ООО «Газпром трансгаз Томск» должно стать увеличение собственных оборотных средств предприятия.
Во-первых, необходимо увеличить долгосрочные заимствования. В развитой рыночной экономике долгосрочное кредитование более выгодно, чем краткосрочное, проценты ниже.
Во-вторых, уменьшить немобильные средства во внеоборотные активы. Сохраняя активную часть основных средств, можно снизить долгосрочные финансовые вложения.
ООО «Газпром трансгаз Томск» стремится к большей финансовой независимости, увеличивает размеры собственного капитала и труднореализуемых (внеоборотных) активов. Нельзя сказать, что предприятие использует капитал эффективно, поскольку средневзвешенная стоимость капитала, как и рентабельность собственного капитала, упали. Поэтому, в-третьих, необходимо наращивать собственный капитал путем увеличения уставного капитала, снижения дивидендов и увеличения нераспределенной прибыли и резервов, подъема рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики.
В-четвертых, необходимо провести мероприятия, направленные на оптимизацию уровня дебиторской задолженности, за счет стандартизации условий погашения дебиторской задолженности, минимизации предоставления отсрочек платежа, оценки платежеспособности контрагентов. Работа должна быть направлена на уменьшение величины просроченной и сомнительной задолженности.
Подводя итоги вышеизложенного, оптимизация структуры капитала предприятия - один из сложных и важных этапов эффективного управления предприятием в целом. Чем рациональнее будет проводиться управление структурой капитала, тем более стабильно и успешно будет развиваться предприятие.
Благодаря динамике капитала предприятия можно сделать вывод об уровне эффективности использования того или иного элемента структуры капитала предприятия. Под структурой капитала понимается соотношение собственных и заемных средств, используемых предприятием в процессе своей деятельности.
Согласно поставленной цели выпускной квалификационной работы магистра (магистерской диссертации) в теоретической части дано определение капитала и способов его формирования, рассмотрена структура капитала, его модели. Структура капитала влияет на многие факторы, такие как рентабельность активов, платежеспособность, уровень финансовой устойчивости и величину финансовых рисков.
В методических аспектах отражены теоретические основы управления финансовыми рисками. Несомненно, что эффективность управления финансами во многом связана с правильным учетом и оценкой возможных финансовых рисков. Необходимо владеть методами формирования и оценки рисков, знать область их применения, рассчитывать их последствия, а также находить способы их преодоления и минимизации. Известно, что крупные кредиты и займы накладывают чрезмерное бремя и повышают риск собственников капитала, так как они увеличивают фиксированные обязательства и выплаты по ним. Но также использование заемного капитала способно наложить положительный эффект на деятельность предприятия. Для этого необходимо владеть ключевыми показателями финансового менеджмента, такими как экономическая рентабельность, плечо рычага, которые позволяют оценить уровень финансового риска. Исходя из расчета данных показателей можно рассчитать рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств, сделать соответствующие выводы и прогнозы. Кроме того, изучены и раскрыты методы оптимизации структуры капитала.
Следует обратить внимание, что построение оптимальной структуры капитала является залогом стабильного и успешного развития предприятия. Для каждого предприятия важно, чтобы его капитал «работал» на улучшение благосостояния и минимизации риска банкротства.
Предприятие, которое использует исключительно собственный капитал, обладает наивысшей финансовой устойчивостью, однако имеет ограниченный объём средств и сдерживает темпы своего развития, т.к. не может обеспечить увеличение своих активов и наращивания объёмов своей хозяйственной деятельности. В свою очередь, предприятие, которое использует заёмные источники финансирования, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития за счёт формирования большего объёма активов, но и у компании увеличиваются финансовые риски.
Для оптимизации структуры капитала на практике применяются три основных метода: метод минимизации уровня финансовых рисков, метод минимизации средневзвешенной стоимости капитала и метод максимизации рентабельности собственного капитала. В процессе оптимизации структуры капитала все же встает вопрос, какой именно метод надо использовать. Так как структура капитала становится отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия, и при оптимальном соотношении собственного и заемного капиталов непосредственно зависит от их стоимости. Следовательно, совершенствуя структуру капитала, одновременно можно минимизировать средневзвешенную его стоимость и максимизировать рыночную стоимость.
В практической части выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) проведен анализ структуры капитала предприятия нефтегазовой отрасли ООО «Газпром трансгаз Томск», выявлены финансовые риски, и, следовательно, разработаны направления оптимизации структуры капитала. Из этого следуют выводы:
1. В структуре источников финансирования капитала ООО «Газпром трансгаз Томск» за 2018-2020 гг. отмечается тенденция роста удельного веса собственного капитала. Однако заемный капитал используется интенсивнее.
2. На основе проведенного анализа бухгалтерского баланса можно сделать вывод, что
в ООО «Газпром трансгаз Томск» за 2020 год консервативный тип политики управления текущими активами и консервативный тип политики управления текущими пассивами. Доля текущих активов в общих активах составляет 45,9%. Доля текущих пассивов - 38,4%. Такая политика полностью соответствует классической схеме финансирования.
3. Для оценки финансовых рисков рассчитан эффект финансового рычага. Так, в 2019
г. он составил 1,73 %, в 2020 г. — 0,88 %. Положительное значение эффекта финансового рычага говорит о том, что при использовании заемного капитала предприятие получает больше дохода, чем сумма процентов, которую должно заплатить за использование заемного капитала. При этом, на предприятии низкий запас финансовой прочности. По сравнению с 2019 годом в 2020 году ЗФП снизился на 1,43%, а в абсолютных величинах снижение на 419 997 тыс. руб.
4. Несмотря на довольно хорошие основные показатели, нельзя сказать, что ООО «Газпром трансгаз Томск» использует капитал эффективно, поскольку рентабельность собственного капитала наоборот падает. В 2019 г. значение составляло 1,73%, в 2020 - 0,92%, а значит, что в прошлом году компания имела 1,73 рубля с каждого вложенного рубля в собственный капитал, теперь же - только 0,92
5. Анализируя структуру и основные финансовые показатели, можно однозначно сказать, что, изменив соотношение заемного и собственного капитала, предприятие улучшило свое финансовое состояние. Предприятие является прибыльным. По итогам всех расчетов следует отметить, что ООО «Газпром трансгаз Томск» на данный момент проводит достаточно оптимальную политику формирования структуры средств капитала.
Используя заемный капитал ООО «Газпром трансгаз Томск» имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (дополнительного объёма активов), а также возможности прироста рентабельности собственного капитала компании. Одним из главных направлений для достижения оптимальной структуры капитала ООО «Газпром трансгаз Томск» должно стать увеличение собственных оборотных средств предприятия.
Во-первых, необходимо увеличить долгосрочные заимствования. В развитой рыночной экономике долгосрочное кредитование более выгодно, чем краткосрочное, проценты ниже.
Во-вторых, уменьшить немобильные средства во внеоборотные активы. Сохраняя активную часть основных средств, можно снизить долгосрочные финансовые вложения.
ООО «Газпром трансгаз Томск» стремится к большей финансовой независимости, увеличивает размеры собственного капитала и труднореализуемых (внеоборотных) активов. Нельзя сказать, что предприятие использует капитал эффективно, поскольку средневзвешенная стоимость капитала, как и рентабельность собственного капитала, упали. Поэтому, в-третьих, необходимо наращивать собственный капитал путем увеличения уставного капитала, снижения дивидендов и увеличения нераспределенной прибыли и резервов, подъема рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики.
В-четвертых, необходимо провести мероприятия, направленные на оптимизацию уровня дебиторской задолженности, за счет стандартизации условий погашения дебиторской задолженности, минимизации предоставления отсрочек платежа, оценки платежеспособности контрагентов. Работа должна быть направлена на уменьшение величины просроченной и сомнительной задолженности.
Подводя итоги вышеизложенного, оптимизация структуры капитала предприятия - один из сложных и важных этапов эффективного управления предприятием в целом. Чем рациональнее будет проводиться управление структурой капитала, тем более стабильно и успешно будет развиваться предприятие.
ИЛИ
Поиск аналога
📕 Список литературы
🛒 Оформить заказ
⚡ Работу высылаем в течении 5 минут после оплаты.