Введение 3
1 Проектное финансирование 4
1.1 Сущность, формы и особенности 4
1.2 Участники проектного финансирования 6
1.3 Особенности проектного финансирования в строительстве 9
1.4 Преимущества и риски проектного финансирования 12
2 Оценивание проекта со стороны основных участников 23
2.1 Общая последовательность анализа проекта 23
2.2 Оценка проекта компанией и инвесторами 26
2.3 Оценивание и анализ проекта со стороны банка 28
3 Проектное финансирование строительства жилого дома 32
3.1 Краткая характеристика ОАО «ТДСК» 32
3.2 Оценка привлекательности проекта, финансируемого банком 46
3.3 Оценивание проекта, финансируемого дольщиками 57
Заключение 60
Список использованной литературы 62
Каждое предприятие рано или поздно сталкивается с недостаточным количеством денежных средств для эффективной работы или для технического развития, или для роста объёма производства. И есть такие отрасли производства, деятельность которых связана со значительным вложением денежных средств. Например, строительная отрасль: строительство микрорайонов, гостинец, офисов, торговых центров и т.д. В таких случаях используется особая форма финансирования - проектное финансирование.
Проектное финансирование - это кредитование или инвестирование конкретного проекта, т.е. целевое финансирование при котором возврат денежных средств осуществляется после того, как проект начнёт приносить доход. Оно имеет как
преимущества, так и недостатки. Самый основной недостаток такого финансирования - специфические риски. Поэтому и инвесторы, и кредиторы, и сама компания,
нуждающаяся в денежных средствах, оценивают и анализируют предлагаемый проект не зависимо друг от друга.
Так как такая форма финансирования появилась сравнительно не давно, то она не сильно развита и из-за возможных рисков далеко не все готовы её применить. Это касается как финансируемую и финансирующую сторону.
Цель бакалаврской работы - изучить проектное финансирование и его особенности в строительстве. Задачи: исследовать сущность проектного финансирования; рассмотреть его участников и как они оценивают предлагаемый им проект; проанализировать риски проектного финансирования; показать применение проектного финансирования на примере строительной компании.
Для достижения поставленной цели и решения задач использовались труды следующих авторов: Никонова И. А., Федотова М. А., Шевченко А. А. и других, а также ресурсы из интернета.
Бакалаврская работа состоит из введения, трёх глав, заключения и списка используемой литературы. Сначала обращение к понятию «проектное финансирование» и его сущности. Потом рассмотрены участники проектного финансирования его особенности в строительной отрасли и исследованы его преимущества и риски. Во второй главе будут рассмотрены специфики оценивания проекта со стороны основных участников проекта. В третьей главе будет рассмотрено использование проектного финансирования при строительстве жилого дома.
Для эффективной работы любу предприятию необходимы денежные средства. Очень часто предприятия сталкивается с их недостатком, и тогда перед руководителем возникает вопрос о возможности финансирования деятельности предприятия из вне. Также есть предприятия, деятельность которых связана со значительным вложением денежных средств, например, строительные. Для таких предприятий существует особая форма финансирования - проектное финансирование.
Проектное финансирование - специально созданная форма финансирования для финансирования самого проекта, а не компании. Возврат заёмных средств происходит за счёт будущих денежных потоков, формируемых самим проектом. Таким образом, это целевое финансирование.
Основными участниками, без которых не может существовать такое финансирование, являются: проектная компания, инициатор проекта, инвесторы (дольщики) и кредиторы. Каждый из участников желает получить доход после реализации проекта, поэтому прежде чем вступить в финансовые отношения, каждая из сторон проводит полный анализ предлагаемого проекта. Повышенное внимание обращают на риски и возможности их предотвращения.
Прежде чем начать реализацию проекта компания рассчитывает показатели: величины чистого приведённого дохода; внутренней нормы доходности; срока окупаемости; индекса рентабельности, и нормативы: обеспеченности обязательств; целевого использования средств; безубыточности. Результаты данных показателей и нормативов показывают, эффективен проект или нет.
Строительные компании для привлечения целевых средств обращаются в банки или привлекают дольщиков.
Банки выдают кредиты в виде проектного финансирования, если проект удовлетворяет условиям:
• срок окупаемости не более 10 лет;
• срок строительства не более 5 лет;
• коэффициент покрытия не более 1,2;
• возврат кредита и процентов произойдёт, если цены по реализации проекта снизятся на 20%.
Основное преимущество такого кредитования для строительной компании заключаются в индивидуальной и невысокой процентной ставке.
Для банков кредитование строительных компаний доходное и перспективное направление, но связано с рисками из-за того что у них нет ликвидного обеспечения по кредиту. Поэтому банки открывают для строительных компаний кредитные линии с установленным лимитом денежных средств и установленным графиком их получения.
Таким образом, выдача денежных средств осуществляется строго по целевому назначению и на основании представленных документов в необходимости в конкретной сумме средств.
Также банковское финансирование начинается после того как сама компания осуществит финансирование проекта, не менее 30% от общей стоимости проекта.
Если же компания не берёт кредит, то она строит недвижимость на средства дольщиков. Основное преимущество состоит в том, что компании не нужно возвращать затраченные денежные средства и она уже имеет покупателей. А не достаток заключается в том, что компания не может получить с дольщиков дополнительные денежные средства, если ей не хватает на завершение проекта.
В третьей главе данной работы рассматривалось проектное финансирование для строительства жилого дома. На основе произведённых расчётов можно сказать, что проектное финансирование в строительной отрасли выгодно. Конечно, когда проект финансируют дольщики, то компания полученную прибыль оставляет себе. А если проект финансируют банки, то часть прибыли уходит на погашение процентов. Но если даже банк финансирует проект на максимально возможную сумму денежных средств (70%), то компания всё равно получит прибыль.
Таким образом, строительство на основе проектного финансирования, экономически целесообразно и приносит компании дополнительный доход.
