Тема: ФОРМИРОВАНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В современных условиях с учетом возросшего уровня конкуренции и сложной макро-экономической ситуации в РФ особую роль играет сбалансированная инвестиционная политика предприятия, позволяющая обеспечить его эффективную деятельность. Проблема мобилизации инвестиций и их эффективного использования стоит очень остро в настоящее время. При этом стимулирование инвестиционной активности и разработка грамотной инвестиционной политики компании, а именно, выработка стратегии инвестирования с учетом внутренних и внешних факторов и выбор ее приоритетных направлений, являются важнейшими условиями устойчивого развития предприятия. Всё это обуславливает актуальность темы выпускной квалификационной работы.
Действительно, в настоящее время эффективная деятельность компании невозможна без разработки системы управления ее капиталом, то есть вложениями в материальные и денежные ценности, а также финансовые инструменты. Компания, не инвестирующая капитал в свое развитие, рискует не сохранить свои позиции в конкурентной борьбе. В связи с этим, по мнению ряда авторов, отказ от инвестиций или их несбалансированность - один из самых опасных рисков, которому может подвергнуть себя компания. В связи с этим, вложение ка-питала в инвестиционные проекты с трудно прогнозируемым конечным результатом, пред-полагает целенаправленный поиск как капитала, так и перспективных объектов инвестирования. На основе этих данных формируется инвестиционной программы компания и предпринимаются меры для ее реализации, что, в конечно итоге, и находит свое отражение в инвестиционной политики предприятия.
Таким образом, актуальность темы выпускной квалификационной обусловлена особой ролью инвестиционной политики в обеспечении успешного функционирования компании.
Целью данной выпускной квалификационной работы является анализ инвестиционной политики ПАО «ЛУКОЙЛ» для предложения путей ее совершенствования.
Для решения достижения указанной цели были решены следующие задачи:
- рассмотрены теоретический основы инвестиционной политики компании, в том числе описаны различные подходы к определению инвестиционной политики, ее видов и нормативно-правового регулирования;
- рассмотрен процесс формирования инвестиционной политики, а также показателей оценки ее эффективности;
- проведен анализ инвестиционной политики ПАО «ЛУКОЙЛ» и предложены направления ее совершенствования
Объектом ВКР является инвестиционная политика ПАО «ЛУКОЙЛ».
Предметом исследования
Для проведения исследования в рамках написания выпускной квалификационной работы были применены такие методы, как анализ, синтез, сравнение и расчетно-математические методы.
Методологической основой работы послужили монографические и коллективные работы отечественных и зарубежных авторов, а также статьи и другие публикации, представленные в периодической печати. Информационной базой явилась финансовая отчетность ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2014-2017 гг.
Купить

В завершение выпускной квалификационной работы можно сделать ряд выводов. Во- первых, инвестиционная политика играет важную роль в развитии компании, тем самым влияя на результаты ее финансовой деятельности и возможности дальнейшего инвестирования. Инвестиционная политика компании является сложной и взаимосвязанной совокупностью видов деятельности предприятия, направленной на получение прибыли, укреплении на рынке и других положительных эффектов, возникающих в результате инвестиционных вложений.
Основным объектом анализа в данной работе являлось публичное акционерное общество "ЛУКОЙЛ". В настоящий момент компания «ЛУКОЙЛ» находится на последнем этапе формирования инвестиционной политики, реализуемой в 2018 году, предполагающий проведение взаимоувязки основных направлений инвестиционной политики предприятия. Данный этап направлен на согласование отдельных направлений инвестиционной политики предприятия по объемам, срокам реализации и другим параметрам с учетом появляющихся новых инвестиционных возможностей.
Принятие решений в области инвестиционной политика компании осуществляется Общим собранием акционеров, Советом директоров, Правлением или Президентов Общества в рамках полномочий, предусмотренных Уставом ПАО «ЛУКОЙЛ» и другими локальными правовыми актами Общества. Ответственность за её реализацию лежит на Президенте Общества и Председателе Комитета по стратегии и инвестициям Совета директоров (в настоящий момент данную обязанность выполняет Иванов И.С.
В данной работе представлен анализ инвестиционной политики «ЛУКОЙЛА» только за 2014-2017 гг., что связано с отсутствием данной информации за 2018 год на информационном портале компании. На основе проведенного анализа был сделан вывод о том, что инвестиционная политика ПАО «ЛУКОЙЛ» относится к умеренному типу, поскольку компания выбирает такие объекты инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным по данной отрасли. В целом, инвестиционная политика компании является сбалансированной и соответствует размеру компании и ее отраслевой принадлежности. Так, наибольшая доля инвестиций направляется на капитальные вложения в разведку и добычу, переработку и сбыт нефти и нефтепродуктов (55,5% от общего объема инвестиций). Финансовые вложения компании в основном направлены на развитие совместных компаний и выдачу займов дочерним обществам (45,5% от общего объема инвестиций). Кроме этого, деятельность компании в области управления рисков является также успешной и сбалансированной
На основе проведенного анализа ПАО «ЛУКОЙЛ», можно сделать ряд рекомендаций для ее развития. Так, ПАО «ЛУКОЙЛ» как одной из крупнейших компаний данной отрасли, необходимо повысить уровень построения качественной системы управления инвестиционной деятельностью. К сожалению, в инвестиционной программе компании не уделяется достаточно внимания таким направлениям диверсификационной деятельности как углубление переработки углеводородного сырья с целью получения нефтехимической продукции. Практика работы транснациональных и крупнейших национальных нефтегазовых компаний позволяет сделать вывод о том, что выручка от реализации нефтехимических товаров занимает существенную долю в суммарной выручке компании и что в период падения цен на нефть и нефтепродукты именно нефтехимическое крыло позволяло компаниям удерживать основные финансовые показатели на приемлемом уровне.
Наибольшую сложность представляет собой определение портфеля инвестиционных проектов. Сложность возникает из-за взаимного влияния проектов по отношению к накопленному капиталу. Именно поэтому, на взгляд автора, компании необходимо разработать методический аппарат оценки проектов для формирования эффективной инвестиционной политики компании в средне и долгосрочном периоде.
Если говорить о сферах инвестиций ПАО «ЛУКОЙЛ», то менеджменту компании следует рассмотреть предложения о наращивании инвестиций в добычу нефти, поскольку цена на нефть в настоящий момент (23.05.2018 г.) показывают существенный рост и достигает уже 80 долларов за баррель. Кроме этого, необходимо расширять инвестиционную деятельность в сфере переработки нефти и газа и доведения их готовых продуктов на рынок конечного потребителя. В том числе, на взгляд автора, необходимо наращивать инвестиции в добычу трудноизвлекаемой нефти, поскольку она облагает льготной ставкой налога на до-бычу полезных ископаемых, и при дальнейшем росте цены это будет выгодно для ПАО «ЛУКОЙЛ». Действительно, сложные проекты являются для ПАО «ЛУКОЙЛ» очень привлекательной инвестиционной возможностью, так как по доходности они сопоставимы с простыми проектами, но обеспечивают более высокий денежный поток в расчете на баррель на этапе добычи. То есть стоимость, которую создает каждый баррель, добытый на сложном месторождении, эквивалентна нескольким традиционным баррелям. Развитие сложных проектов дает ПАО «ЛУКОЙЛ» уникальную возможность повышать финансовые результаты быстрее, чем растут физические объемы добычи. Причем важно отметить, что в отличие от международных конкурентов компания увеличивает среднюю маржу в секторе «апстрим» именно за счет увеличения высоко-маржинальных объемов.
Кроме того, рассматривая перспективы инвестиционной политики ПАО «ЛУКОЙЛ», важно учитывать особенности нефтяной отрасли с ее длительным инвестиционным циклом. Ценовая волатильность последних лет оказала существенное негативное влияние на уровень инвестиций в отрасли и на ее устойчивое развитие. И, к сожалению, это своего рода замкнутый круг, когда волатильность сегодня способствует волатильности в будущем за счет нарушения нормального инвестиционного темпа. Ожидается, что спрос на энергию в мире продолжит расти в связи с увеличением численности населения и ростом ВВП на душу населения. При этом наиболее быстрыми темпами будет расти потребление энергии из возобновляемых источников. Этому во многом способствует развитие технологий и реализация государственных программ. Среди топливных товаров по темпам роста с высокой вероятностью будет лидировать газ в связи с его экологичностью. Прогнозируется сокращение потребления угля и умеренный рост спроса на нефть. При этом темпы роста спроса на нефть существенно замедлятся по сравнению с текущей динамикой, но пока преждевременно говорить о пике спроса.
Для повышения уровня инвестиционной политики ПАО «ЛУКОЙЛ» в целом можно предложить реализацию ряда мероприятий:
1) проведение всестороннего и тщательного анализа показателей эффективности инвестиционных проектов;
2) применения принципа диверсификация в процессе формирования инвестиционного портфеля для осуществления контроля процесса движения денежных средств;
3) осуществление контроля за финансированием инвестиционных проектов, в том числе с учетом лимитов финансирования, а также учет возможностей отклонения от плана на основе сценарного прогнозирования;
4) модернизация процесса автоматизации формирования инвестиционной политики за счет разработки специального программного обеспечения, обеспечивающего взаимосвязь различных служб и отделов ПАО «ЛУКОЙЛ и мониторинга всех этапов формирования и претворения в жизнь инвестиционной политики;
5) применение более жестких норм контроля за ходом реализации инвестиционной политики.
Внедрение данных мероприятий и модернизация уже существующих механизмов и инструментов позволит сформировать более эффективную инвестиционную политику ПАО «ЛУКОЙЛ», что должно привести к росту котировок акций данного эмитента, то есть увеличить реальную стоимость компании по капитализации.
Таким образом, можно уверенно сказать, что компания ПАО «ЛУКОЙЛ ведет стабильную инвестиционную политику, поддерживая развитие предприятия на высоком уровне. Предприятие ведет разработку инвестиционных проектов, тем самым разрешая проблемы компании и повышая ее перспективность развития.

Купить