МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ И АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «ТРАНСНЕФТЬ»)

После изучения соответствующей литературы, можно сделать вывод, что в современной экономической литературе до сих пор не выработан единый подход к определению содержания понятия инвестиционная привлекательность и не разработаны целостные научные рекомендации по её оценке. Все факторы, которые влияют на инвестиционную привлекательность, можно разделить по источнику возникновении на внутренние и внешние.
В связи с особенностями бизнеса и масштаба, разных подходов к построению стратегии, подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий различны. С точки зрения инвестора при оценке крупных компаний важны не только внутренние факторы, но факторы внешней среды, в которой действует компания. В работе рассмотрена наиболее популярная классификация подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия. Подходы делят на следующие группы :
- Бухгалтерский подход (оценка внутренних факторов и финансового состояния организации);
- Рыночный подход (оценка внешних факторов);
- Комбинированный подход (оценка внутренних и внешних факторов).
Поскольку ПАО «Траснефть» — крупнейшая нефтепроводная компания в мире, субъект естественной монополии России по транспортировке нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам, контролируется государством и включена в перечень стратегических акционерных обществ, для оценки предприятия был выбран комбинированный подход, методика Севрюгина Ю.В, которая учитывает как внутренние, так и внешние факторы.
Основным источником информации о компании служили годовые отчеты организации и бухгалтерская финансовая отчетность, составленная по РСБУ в период с 2017 по 2019.г. г
В ходе исследования был рассчитан интегральный коэффициент оценки инвестиционной привлекательности ПАО «Транснефть» за приод с 2017 по 2019 год.
Уровень инвестиционной привлекательности ПАО «Транснефть» держится на среднем уровне за все исследуемые года, но, при сравнении интегральных коэффициентов инвестиционной привлекательности за последние два года, можно наблюдать тенденцию снижения уровня инвестиционной привлекательности.
Снижение интегрального показателя произошло вследствие резкого спада финансового состояния компании в 2019 году, что связано со значительным уменьшением собственного капитала, а именно нераспределенной прибыли, в структуре баланса.
Показатели рыночного окружения отличаются стабильно высоким уровнем инвестиционной привлекательности. Нефтегазовая отрасль является благоприятной на российском рынке. Степень конкуренции на товарном рынке низкая, это связано с тем, что ПАО «Транснефть» является естественным монополистом в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по магистральным проводам. Также согласно экологической политике ПАО «Транснефть» обеспечивает высокий уровень экологической безопасности своих производственных объектов.
Для повышения инвестиционной привлекательности, следует обратить внимание на показатели финансового состояния, которые являются слабой стороной компании. А именно на заемный и собственный капитал. Из анализа видно, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств повышается из года в год, во-первых, из-за увеличения заемного капитала, во-вторых, из-за уменьшения собственного капитала.
Также ПАО «Транснефть» прежде всего необходимо повысить экономическую эффективность производства за счет возможного внедрения новой техники и технологии, снижения затрат на производство продукции. Предприятию можно порекомендовать увеличение потока доходов над расходами, что, в свою очередь, достигается путем сокращения потребления финансовых ресурсов и увеличения положительного потока собственных финансовых ресурсов. Чем больше будет положительный разрыв между притоком и оттоком денежных средств, тем быстрее будет достигнуто устойчивое финансовое положение компании.
Таким образом, можно посоветовать компании увеличить собственный капитал за счет размещения акций на бирже. Потребление финансовых ресурсов можно оптимизировать за счет: отсрочки кредиторской задолженности; привлечения к использованию необходимых видов основных средств и нематериальных активов на условиях лизинга.
Все цели, поставленные в начале исследования, были достигнуты. Были изучены теоретические аспекты инвестиционной привлекательности предприятия, методический инструментарий к ее оценке, была проведена работа, по сбору и анализу информации, на основе которой осуществлялась оценка инвестиционной привлекательности ПАО «Транснефть».


Купить