ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА В УСЛОВИЯХ НЕЧЕТКОСТИ ДАННЫХ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ТДСК»
|
АННОТАЦИЯ 3
Введение 5
1 Теоретические аспекты анализа инвестиционной привлекательности проекта 7
1.1 Сущность и основные понятия инвестиционной привлекательности проекта 7
1.2 Общая схема оценки инвестиционного проекта 10
1.3 Методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционного проекта 12
2 Подход к оценке инвестиционной привлекательности проекта с учетом нечетких
данных 20
2.1 Основные понятия теории нечетких множеств для оценки инвестиционной
привлекательности проекта 20
2.2 Механизм нечеткого вывода 23
3 Оценка инвестиционной привлекательности бизнес проекта жилого комплекса в
микрорайоне «Радонежский» ОАО «ТДСК» 26
3.1 Краткая характеристика компании ОАО «ТДСК» 26
3.2 Описание бизнес проекта 33
3.3 Оценка инвестиционной привлекательности бизнес проекта с учетом нечетких
данных 38
Заключение 47
Литература 49
Введение 5
1 Теоретические аспекты анализа инвестиционной привлекательности проекта 7
1.1 Сущность и основные понятия инвестиционной привлекательности проекта 7
1.2 Общая схема оценки инвестиционного проекта 10
1.3 Методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционного проекта 12
2 Подход к оценке инвестиционной привлекательности проекта с учетом нечетких
данных 20
2.1 Основные понятия теории нечетких множеств для оценки инвестиционной
привлекательности проекта 20
2.2 Механизм нечеткого вывода 23
3 Оценка инвестиционной привлекательности бизнес проекта жилого комплекса в
микрорайоне «Радонежский» ОАО «ТДСК» 26
3.1 Краткая характеристика компании ОАО «ТДСК» 26
3.2 Описание бизнес проекта 33
3.3 Оценка инвестиционной привлекательности бизнес проекта с учетом нечетких
данных 38
Заключение 47
Литература 49
Традиционно для лучшего понимания бизнес-процессов обращались к классическим математическим схемам, где все основывалось на понятии точности. Однако, из-за наличия нечетких и приближенных рассуждений при описании бизнес-процессов, систем и объектов, возникают задачи, требующие принятия решений в условиях, где нечетко проявляются цели и ограничения.
Все уровни экономических параметров могут измеряться не только количественно, но и качественно. Нечеткая логика (fuzzy logic) позволяет учитывать качественные аспекты, не имеющие точной числовой оценки. Для этого необходимо определить лингвистическую переменную.
Лингвистическая переменная отличается от числовой переменной тем, что ее значениями являются не числа, а слова или предложения в естественном или формальном языке. Поскольку слова в общем менее точны, чем числа, понятие лингвистической переменной дает возможность приближенно описывать явления, которые настолько сложны, что не поддаются описанию в общепринятых количественных терминах.
Инвестиционная деятельность в целом всегда связана с неопределенностью в получении ожидаемых результатов при принятии конкретных инвестиционных решений. Причинами возникновения неопределенности, может быть, неполнота (недостаточность) информации о проекте и условиях его осуществления или ее недостоверность, а также изменения внешних и внутренних факторов, определяющих будущий результат проекта при его осуществлении, в том числе субъективные действия участников проекта. Неопределенность при принятии инвестиционных решений и осуществлении проекта в общем случае может привести к лучшему или худшему результату: к дополнительной выгоде или потерям.
Теория нечетких множеств позволяет сформировать полный спектр сценариев реализации инвестиционного проекта. При этом решение принимается не на основе нескольких оценок эффективности проекта, но по всей совокупности этих оценок. Ожидаемая эффективность проекта не является точечным показателем, а представляет собой поле интервальных значений со своим распределением ожиданий, характеризующимся функцией принадлежности соответствующего нечеткого числа. А взвешенная полная совокупность ожиданий позволяет оценить интегральную меру ожидания негативных результатов инвестиционного процесса.
Таким образом, теория нечётких множеств позволяет описывать сложные системы, характеризующиеся высокой степенью неопределенности, что дает шанс приблизиться к истине в тех случаях, когда строгие объективные методы не могут быть использованы по причине отсутствия надежных измеримых данных.
Целью данной работы является оценка инвестиционной привлекательности проекта с использованием неточных данных.
Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- изучить теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности проектов;
- определить общую схему оценки инвестиционного проекта;
- изучить методы оценки инвестиционной привлекательности проекта;
- исследовать подход к оценке инвестиционной привлекательности проекта с учетом нечетких данных;
- описать бизнес проект жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский» ОАО «ТДСК»;
- дать оценку инвестиционной привлекательности проекта на примере жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский» с учетом нечетких данных.
Объектом исследования является инвестиционный проект
Предметом исследования является оценка инвестиционной привлекательности проекта с учетом неточности данных.
К основным методам исследования, использованным в данной работе можно отнести такие как теоретический, аналитический, качественный, количественный, формальный, содержательный.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.
В первой главе определены сущность и основные понятия инвестиционной привлекательности проекта. Рассмотрена общая схема оценки инвестиционного проекта, изучены методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционного проекта. Во второй главе определены основные понятия теории нечетких множеств, изучен механизм нечеткого вывода, а также задачи, приведенные в первой части, дополнены практикой теории нечетких множеств. В третьей главе дана краткая характеристика компании ОАО «ТДСК», описан бизнес проект, а также на примере жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский» дана оценка инвестиционной привлекательности с учетом нечетких данных.
Все уровни экономических параметров могут измеряться не только количественно, но и качественно. Нечеткая логика (fuzzy logic) позволяет учитывать качественные аспекты, не имеющие точной числовой оценки. Для этого необходимо определить лингвистическую переменную.
Лингвистическая переменная отличается от числовой переменной тем, что ее значениями являются не числа, а слова или предложения в естественном или формальном языке. Поскольку слова в общем менее точны, чем числа, понятие лингвистической переменной дает возможность приближенно описывать явления, которые настолько сложны, что не поддаются описанию в общепринятых количественных терминах.
Инвестиционная деятельность в целом всегда связана с неопределенностью в получении ожидаемых результатов при принятии конкретных инвестиционных решений. Причинами возникновения неопределенности, может быть, неполнота (недостаточность) информации о проекте и условиях его осуществления или ее недостоверность, а также изменения внешних и внутренних факторов, определяющих будущий результат проекта при его осуществлении, в том числе субъективные действия участников проекта. Неопределенность при принятии инвестиционных решений и осуществлении проекта в общем случае может привести к лучшему или худшему результату: к дополнительной выгоде или потерям.
Теория нечетких множеств позволяет сформировать полный спектр сценариев реализации инвестиционного проекта. При этом решение принимается не на основе нескольких оценок эффективности проекта, но по всей совокупности этих оценок. Ожидаемая эффективность проекта не является точечным показателем, а представляет собой поле интервальных значений со своим распределением ожиданий, характеризующимся функцией принадлежности соответствующего нечеткого числа. А взвешенная полная совокупность ожиданий позволяет оценить интегральную меру ожидания негативных результатов инвестиционного процесса.
Таким образом, теория нечётких множеств позволяет описывать сложные системы, характеризующиеся высокой степенью неопределенности, что дает шанс приблизиться к истине в тех случаях, когда строгие объективные методы не могут быть использованы по причине отсутствия надежных измеримых данных.
Целью данной работы является оценка инвестиционной привлекательности проекта с использованием неточных данных.
Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- изучить теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности проектов;
- определить общую схему оценки инвестиционного проекта;
- изучить методы оценки инвестиционной привлекательности проекта;
- исследовать подход к оценке инвестиционной привлекательности проекта с учетом нечетких данных;
- описать бизнес проект жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский» ОАО «ТДСК»;
- дать оценку инвестиционной привлекательности проекта на примере жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский» с учетом нечетких данных.
Объектом исследования является инвестиционный проект
Предметом исследования является оценка инвестиционной привлекательности проекта с учетом неточности данных.
К основным методам исследования, использованным в данной работе можно отнести такие как теоретический, аналитический, качественный, количественный, формальный, содержательный.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.
В первой главе определены сущность и основные понятия инвестиционной привлекательности проекта. Рассмотрена общая схема оценки инвестиционного проекта, изучены методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционного проекта. Во второй главе определены основные понятия теории нечетких множеств, изучен механизм нечеткого вывода, а также задачи, приведенные в первой части, дополнены практикой теории нечетких множеств. В третьей главе дана краткая характеристика компании ОАО «ТДСК», описан бизнес проект, а также на примере жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский» дана оценка инвестиционной привлекательности с учетом нечетких данных.
Инвестиционная привлекательность - это не только финансово-экономический показатель, а модель количественных и качественных показателей - оценок внешней среды (политической, экономической, социальной, правовой) и внутреннего позиционирования объекта во внешней среде, качественная оценка его финансово технического потенциала, что позволяет варьировать конечный результат. В современной экономической литературе практически нет четкости в определении сущности инвестиционной привлекательности и правильной системы ее оценки [16].
В работе дана оценка инвестиционной привлекательности с учетом нечетких данных на примере жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский». Для этого, в первой главе, последовательно был решен ряд задач: определены сущность и основные понятия инвестиционной привлекательности проекта, рассмотрена общая схема оценки инвестиционного проекта, изучены методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционного проекта. Во второй главе задачи, приведенные в первой главе, дополнены практикой теории нечетких множеств, а также раскрыты особенности и основные понятия теории нечетких множеств.
Третья глава была посвящена описанию компании ОАО «ТДСК», а также рассмотрен бизнес-проект. После чего была проведена более подробная оценка привлекательности проекта на примере двух объектов, где в первом случае оценка была проведена двумя способами и получены три результата. Можно отметить, что во всех трех случаях проект оказался прибыльным с довольно высоким показателем IRR, а также, что степень риска низкая и решение компании относительно инвестирования - это принять, но с осторожностью и последующим мониторингом. Что касается второго объекта, полученные результаты анализа данного инвестиционного проекта, позволяют нам сделать вывод о его инвестиционной привлекательности. Положительный NPV подтверждает, что проект обеспечивает приемлемый уровень доходности по отношению к желаемому. Показатель IRR демонстрирует максимально допустимый относительный уровень расходов, при котором проект не будет убыточным. Оцененная степень риска оказалась очень низкой и решение компании относительно инвестирования - это точно принять проект.
Если говорить о других характеристиках как маркетинговый план, социальная инфраструктура, спрос на рынке, то можно выделить следующие преимущества:
Расположение объектов, территория застройки является территорией бывшего шпалопропиточного завода и относится к микрорайону «Керепеть», который расположен на северо-западе города Томска и административно входит в состав Ленинского района.
Жилой квартал выходит на набережную реки Томь - прекрасное место для прогулок и отдыха. Из окон открываются панорамные виды на реку. Вся территория комплекса предназначена только для его жителей и закрыта для доступа посторонних. Также стоит выделить то, что жилой комплекс Радонежский находится рядом с центром общественной и культурной жизни города. В 5 минутах ходьбы - проспект Ленина. До площади Ленина 15 минут на автомобиле или общественном транспорте.
Микрорайон и ближайшее окружение обладает своей инфраструктурой: в непосредственной близости находятся школы, детские сады, дом детского творчества, медицинские учреждения. Кроме того, рядом с микрорайоном расположены крупные торговые центры (в частности, ТРЦ «Мегаполис») и крупные сетевые продуктовые магазины. Спортивный центр «Акватика», стадионы, красивые места для прогулок и чистый воздух идеальны для активных людей всех возрастов.
Анализ официального сайта жилого комплекса «Радонежский» (жкрадонежский.рф), показал, что по мере застройки жилого комплекса, интерес к нему постоянно растет, есть небольшие сезонные колебания, но в целом динамика идет по нарастающей.
Подводя итоги отметим, что теория нечетких множеств позволяет сформировать полный спектр сценариев реализации инвестиционного проекта. При этом решение принимается не на основе нескольких оценок эффективности проекта, но по всей совокупности этих оценок. Ожидаемая эффективность проекта не является точечным показателем, а представляет собой поле интервальных значений со своим распределением ожиданий, характеризующимся функцией принадлежности соответствующего нечеткого числа. А взвешенная полная совокупность ожиданий позволяет оценить интегральную меру ожидания негативных результатов инвестиционного процесса.
В работе дана оценка инвестиционной привлекательности с учетом нечетких данных на примере жилого комплекса в микрорайоне «Радонежский». Для этого, в первой главе, последовательно был решен ряд задач: определены сущность и основные понятия инвестиционной привлекательности проекта, рассмотрена общая схема оценки инвестиционного проекта, изучены методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционного проекта. Во второй главе задачи, приведенные в первой главе, дополнены практикой теории нечетких множеств, а также раскрыты особенности и основные понятия теории нечетких множеств.
Третья глава была посвящена описанию компании ОАО «ТДСК», а также рассмотрен бизнес-проект. После чего была проведена более подробная оценка привлекательности проекта на примере двух объектов, где в первом случае оценка была проведена двумя способами и получены три результата. Можно отметить, что во всех трех случаях проект оказался прибыльным с довольно высоким показателем IRR, а также, что степень риска низкая и решение компании относительно инвестирования - это принять, но с осторожностью и последующим мониторингом. Что касается второго объекта, полученные результаты анализа данного инвестиционного проекта, позволяют нам сделать вывод о его инвестиционной привлекательности. Положительный NPV подтверждает, что проект обеспечивает приемлемый уровень доходности по отношению к желаемому. Показатель IRR демонстрирует максимально допустимый относительный уровень расходов, при котором проект не будет убыточным. Оцененная степень риска оказалась очень низкой и решение компании относительно инвестирования - это точно принять проект.
Если говорить о других характеристиках как маркетинговый план, социальная инфраструктура, спрос на рынке, то можно выделить следующие преимущества:
Расположение объектов, территория застройки является территорией бывшего шпалопропиточного завода и относится к микрорайону «Керепеть», который расположен на северо-западе города Томска и административно входит в состав Ленинского района.
Жилой квартал выходит на набережную реки Томь - прекрасное место для прогулок и отдыха. Из окон открываются панорамные виды на реку. Вся территория комплекса предназначена только для его жителей и закрыта для доступа посторонних. Также стоит выделить то, что жилой комплекс Радонежский находится рядом с центром общественной и культурной жизни города. В 5 минутах ходьбы - проспект Ленина. До площади Ленина 15 минут на автомобиле или общественном транспорте.
Микрорайон и ближайшее окружение обладает своей инфраструктурой: в непосредственной близости находятся школы, детские сады, дом детского творчества, медицинские учреждения. Кроме того, рядом с микрорайоном расположены крупные торговые центры (в частности, ТРЦ «Мегаполис») и крупные сетевые продуктовые магазины. Спортивный центр «Акватика», стадионы, красивые места для прогулок и чистый воздух идеальны для активных людей всех возрастов.
Анализ официального сайта жилого комплекса «Радонежский» (жкрадонежский.рф), показал, что по мере застройки жилого комплекса, интерес к нему постоянно растет, есть небольшие сезонные колебания, но в целом динамика идет по нарастающей.
Подводя итоги отметим, что теория нечетких множеств позволяет сформировать полный спектр сценариев реализации инвестиционного проекта. При этом решение принимается не на основе нескольких оценок эффективности проекта, но по всей совокупности этих оценок. Ожидаемая эффективность проекта не является точечным показателем, а представляет собой поле интервальных значений со своим распределением ожиданий, характеризующимся функцией принадлежности соответствующего нечеткого числа. А взвешенная полная совокупность ожиданий позволяет оценить интегральную меру ожидания негативных результатов инвестиционного процесса.
