Организация IPO на фондовых рынках Российской Федерации и Республики Казахстан
|
ВВЕДЕНИЕ 3
1 Теоретические основы организации IPO 5
1.1 Понятие, виды и особенности IPO 5
1.2 Международная практика организации IPO 14
2 Организация IPO в Российской Федерации 22
2.1 Особенности механизма организации IPO в Российской Федерации 22
2.2 Опыт осуществления IPO российскими компаниями 24
2.3 Организация IPO российскими компаниями на зарубежных фондовых рынках 28
2.4 Особенности организации IPO на примере ПАО "Детский мир" 33
3 Организация IPO в Республике Казахстан 40
3.1 Особенности механизма организации IPO в Республике Казахстан 40
3.2 Опыт осуществления IPO компаниями Республики Казахстан 42
3.3 Организация IPO компаниями Республики Казахстан на зарубежных фондовых
рынках 46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 54
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
1 Теоретические основы организации IPO 5
1.1 Понятие, виды и особенности IPO 5
1.2 Международная практика организации IPO 14
2 Организация IPO в Российской Федерации 22
2.1 Особенности механизма организации IPO в Российской Федерации 22
2.2 Опыт осуществления IPO российскими компаниями 24
2.3 Организация IPO российскими компаниями на зарубежных фондовых рынках 28
2.4 Особенности организации IPO на примере ПАО "Детский мир" 33
3 Организация IPO в Республике Казахстан 40
3.1 Особенности механизма организации IPO в Республике Казахстан 40
3.2 Опыт осуществления IPO компаниями Республики Казахстан 42
3.3 Организация IPO компаниями Республики Казахстан на зарубежных фондовых
рынках 46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 54
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
На сегодняшний день, компании вынуждены использовать все инструменты для увеличения финансовых ресурсов и конкурентных преимуществ на рынке. В случаях необходимости в дополнительном капитале, помимо традиционных источников: банковских кредитов, вкладов в уставный капитал от собственников, депозитов, векселей и облигаций, широкое распространение получил относительно новый инструмент финансирования потребностей организаций. Этим инструментом привлечения дополнительных средств является первичное публичное размещение акций или IPO (Initial Public Offering).
Рынок IPO перестает быть новым инструментом для отечественных компаний, но тем не менее еще находится на стадии становления. В то время как во всех экономически развитых странах IPO является инструментом наиболее распространенным для привлечения дополнительных финансовых ресурсов и финансирования деятельности компании. Объем Российского IPO в количественном и денежном выражение имеет незначительные размеры, но обладает определенным потенциалом роста.
Привлечённый капитал используется компаниями-эмитентами для развития, усиления позиций в отрасли и на рынке, в конечном счете, увеличивая влияние и емкость национальной экономики. Востребованность данного инструмента получения инвестиций связана, в первую очередь, с невозвратностью капитала.
Безусловно, IPO имеет свои конкурентные преимущества по сравнению с другими долговыми инструментами привлечения финансовых ресурсов. Средства, полученные в ходе размещения не возмещаются инвесторам, не выплачиваются проценты за использование средств, улучшается репутация компании на публичном финансовом рынке, в результате чего компании будет проще привлекать средства на других сегментах финансового рынка. Но в тоже время проведение IPO является сложным процессом, который включает в себя определенные аспекты организации.
Целью изучения настоящей темы является анализ особенностей организации IPO в России и Казахстане, а также первичного размещения акций на примере ПАО "Детский мир".
Для достижения поставленной цели исследования определены следующие задачи: а) изучить экономическую сущность IPO, а также основные тенденции на мировом рынке первичных размещений;
б) определить условия и особенности становления рынка IPO России и Казахстана;
в) проанализировать IPO российских и казахстанских компаний на зарубежных фондовых рынках, и на отечественных фондовых рынках;
г) провести сравнительный анализ IPO России и Казахстана;
д) исследовать первичное размещение ПАО "Детский мир", провести анализ акций компании.
Объектом исследования является компания ПАО "Детский мир".
Предмет исследования - это организация IPO и последующее обращение акций.
Тема IPO получила достаточно широкое распространение в современной литературе, но требует выявления современных тенденций и особенностей организации первичных публичных размещений акций, как на зарубежных рынках, так и на российских.
При написании работы были использованы учебные пособия, монографии, статьи, сборники трудов российских и зарубежных авторов, в том числе данные финансовой статистики и нормативные документы.
Выпускная квалификационная работа выполнена с соответствии с поставленными задачами и содержит три главы. Первая глава содержит описание теоретических аспектов IPO, мировой опыт организации первичных публичных размещений акций. Вторая глава посвящена анализу организации IPO на российском и мировом фондовых рынках, а также включает в себя анализ организации IPO компанией ПАО «Детский мир». В третьей главе отражены основные особенности фондового рынка Республики Казахстан, этапы его становления. Проведен анализ организации IPO, как на фондовой бирже Республики Казахстан, так и на зарубежных фондовых биржах.
Рынок IPO перестает быть новым инструментом для отечественных компаний, но тем не менее еще находится на стадии становления. В то время как во всех экономически развитых странах IPO является инструментом наиболее распространенным для привлечения дополнительных финансовых ресурсов и финансирования деятельности компании. Объем Российского IPO в количественном и денежном выражение имеет незначительные размеры, но обладает определенным потенциалом роста.
Привлечённый капитал используется компаниями-эмитентами для развития, усиления позиций в отрасли и на рынке, в конечном счете, увеличивая влияние и емкость национальной экономики. Востребованность данного инструмента получения инвестиций связана, в первую очередь, с невозвратностью капитала.
Безусловно, IPO имеет свои конкурентные преимущества по сравнению с другими долговыми инструментами привлечения финансовых ресурсов. Средства, полученные в ходе размещения не возмещаются инвесторам, не выплачиваются проценты за использование средств, улучшается репутация компании на публичном финансовом рынке, в результате чего компании будет проще привлекать средства на других сегментах финансового рынка. Но в тоже время проведение IPO является сложным процессом, который включает в себя определенные аспекты организации.
Целью изучения настоящей темы является анализ особенностей организации IPO в России и Казахстане, а также первичного размещения акций на примере ПАО "Детский мир".
Для достижения поставленной цели исследования определены следующие задачи: а) изучить экономическую сущность IPO, а также основные тенденции на мировом рынке первичных размещений;
б) определить условия и особенности становления рынка IPO России и Казахстана;
в) проанализировать IPO российских и казахстанских компаний на зарубежных фондовых рынках, и на отечественных фондовых рынках;
г) провести сравнительный анализ IPO России и Казахстана;
д) исследовать первичное размещение ПАО "Детский мир", провести анализ акций компании.
Объектом исследования является компания ПАО "Детский мир".
Предмет исследования - это организация IPO и последующее обращение акций.
Тема IPO получила достаточно широкое распространение в современной литературе, но требует выявления современных тенденций и особенностей организации первичных публичных размещений акций, как на зарубежных рынках, так и на российских.
При написании работы были использованы учебные пособия, монографии, статьи, сборники трудов российских и зарубежных авторов, в том числе данные финансовой статистики и нормативные документы.
Выпускная квалификационная работа выполнена с соответствии с поставленными задачами и содержит три главы. Первая глава содержит описание теоретических аспектов IPO, мировой опыт организации первичных публичных размещений акций. Вторая глава посвящена анализу организации IPO на российском и мировом фондовых рынках, а также включает в себя анализ организации IPO компанией ПАО «Детский мир». В третьей главе отражены основные особенности фондового рынка Республики Казахстан, этапы его становления. Проведен анализ организации IPO, как на фондовой бирже Республики Казахстан, так и на зарубежных фондовых биржах.
Обобщая результаты исследования можно сделать следующие выводы. Изучив, теоретические аспекты первичного публичного размещения, необходимо отметить, что в современной литературе существует довольно много определений понятия IPO. Различные источники включают в данное определение близкие понятия, такие как Primary Public Offering (PPO), Secondary Public Offering (SPO), Direct Public Offering (DPO). Но согласно классическому определению, IPO - это только первичное публичное размещение неограниченному числу инвесторов, а последующие - это уже доразмещения. Таким образом, следует разграничивать данные понятия по функциональным особенностям.
Международные рынки первичных размещений прошли длительную стадию становления, претерпевая, ряд качественных и организационных изменений. За столь длительный период не изменилась зависимость первичного рынка от ситуации на вторичном. В случае неблагоприятной ситуации на финансовых рынках сокращается эмиссионная активность, уменьшается количество эмитентов и объемы выпуска, и наоборот. В связи со сложившимся экономическим состоянием, количество размещений сократилось, но рынок IPO определенно имеет перспективы развития в будущем. Это обусловлено значительными преимуществами IPO в отличии от других механизмов привлечения капитала.
Российский рынок IPO начал зарождаться только в середине 90-х годов, и является молодым среди крупнейших фондовых рынков. За этот промежуток от незначительных размещений он смог превратиться в одного из крупных участников на мировом рынке. Но тем не менее, существует ряд факторов, которые препятствуют развитию IPO на российских биржах. Таким образом, отечественные компании предпочитают размещать свои акции на зарубежных рынках. В первую очередь это связано с тем, что мировые биржи обладают более крупным инвестиционным капиталом, и предоставляют высокую ликвидность размещенным активам. Что касается развития отечественного финансового рынка, то для этого требуется разработать комплекс стимулирующих мер, которые будут направлены на создание внутреннего спроса, а также улучшения условий для работы иностранных инвесторов в России.
В рамках бакалаврской работы был проведен анализ организации IPO на примере ПАО "Детский мир". Это размещение стало одним из первых после долгого периода "затишья". По результатам исследования можно сказать, что проведенное IPO является успешным. Компания на сегодняшний день демонстрирует положительную динамику по всем показателям. И следовательно, можно сделать вывод, что акции компании ПАО «Детский мир» являются инвестиционно привлекательными и рекомендуются к приобретению инвесторами.
Анализируя рынок IPO Казахстана мы сделали следующие выводы, в настоящий момент он претерпевает значительные трудности. Факторы, влияющие на размещение акций затрудняют темпы развития фондового рынка и рынка IPO. Проведя, сравнительный анализ между рынком IPO России и Казахстана, то примерно за одинаковый период становления, отечественный рынок сделал большой скачок в своем развитии. Это обусловлено тем, что компании Казахстана не имеют достаточного опыта проведения размещений, а также система организации IPO не соответствуют предъявляемым требованиям.
На основании проведенного исследования можно сказать, что рынок IPO в будущем периоде получит широкое распространение. Но прежде, необходимо решение вопросов связанных с развитием фондовой биржи России, совершенствования законодательной базы и государственного регулирования.
Международные рынки первичных размещений прошли длительную стадию становления, претерпевая, ряд качественных и организационных изменений. За столь длительный период не изменилась зависимость первичного рынка от ситуации на вторичном. В случае неблагоприятной ситуации на финансовых рынках сокращается эмиссионная активность, уменьшается количество эмитентов и объемы выпуска, и наоборот. В связи со сложившимся экономическим состоянием, количество размещений сократилось, но рынок IPO определенно имеет перспективы развития в будущем. Это обусловлено значительными преимуществами IPO в отличии от других механизмов привлечения капитала.
Российский рынок IPO начал зарождаться только в середине 90-х годов, и является молодым среди крупнейших фондовых рынков. За этот промежуток от незначительных размещений он смог превратиться в одного из крупных участников на мировом рынке. Но тем не менее, существует ряд факторов, которые препятствуют развитию IPO на российских биржах. Таким образом, отечественные компании предпочитают размещать свои акции на зарубежных рынках. В первую очередь это связано с тем, что мировые биржи обладают более крупным инвестиционным капиталом, и предоставляют высокую ликвидность размещенным активам. Что касается развития отечественного финансового рынка, то для этого требуется разработать комплекс стимулирующих мер, которые будут направлены на создание внутреннего спроса, а также улучшения условий для работы иностранных инвесторов в России.
В рамках бакалаврской работы был проведен анализ организации IPO на примере ПАО "Детский мир". Это размещение стало одним из первых после долгого периода "затишья". По результатам исследования можно сказать, что проведенное IPO является успешным. Компания на сегодняшний день демонстрирует положительную динамику по всем показателям. И следовательно, можно сделать вывод, что акции компании ПАО «Детский мир» являются инвестиционно привлекательными и рекомендуются к приобретению инвесторами.
Анализируя рынок IPO Казахстана мы сделали следующие выводы, в настоящий момент он претерпевает значительные трудности. Факторы, влияющие на размещение акций затрудняют темпы развития фондового рынка и рынка IPO. Проведя, сравнительный анализ между рынком IPO России и Казахстана, то примерно за одинаковый период становления, отечественный рынок сделал большой скачок в своем развитии. Это обусловлено тем, что компании Казахстана не имеют достаточного опыта проведения размещений, а также система организации IPO не соответствуют предъявляемым требованиям.
На основании проведенного исследования можно сказать, что рынок IPO в будущем периоде получит широкое распространение. Но прежде, необходимо решение вопросов связанных с развитием фондовой биржи России, совершенствования законодательной базы и государственного регулирования.
Подобные работы
- МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ЦЕНТРЫ: РОЛЬ В ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССАХ, ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4255 р. Год сдачи: 2018