ОРГАНИЗАЦИЯ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ ПОД УПРАВЛЕНИЕМ АО УК «БКС»
|
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Теоретические основы коллективного инвестирования 5
1.1 Понятия и виды коллективного инвестирования 5
1.2 Зарубежный опыт коллективного инвестирования 16
2. Организация коллективного инвестирования в РФ 24
2.1 Нормативно-правовая база организации деятельности паевых
инвестиционных фондов 24
2.2 Характеристика рынка паевых инвестиционных фондов 34
2.3 Направление развития рынка паевых инвестиционных фондов 41
3. Организация паевых инвестиционных фондов на примере АО УК «БКС 46
3.1 Общая характеристика АО УК «БКС» 46
3.2 Характеристика линейки паевых инвестиционных фондов под
управлением АО УК «БКС» 48
3.3 Рекомендации для АО УК «БКС» и инвесторов 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 63
ПРИЛОЖЕНИЕ А
1. Теоретические основы коллективного инвестирования 5
1.1 Понятия и виды коллективного инвестирования 5
1.2 Зарубежный опыт коллективного инвестирования 16
2. Организация коллективного инвестирования в РФ 24
2.1 Нормативно-правовая база организации деятельности паевых
инвестиционных фондов 24
2.2 Характеристика рынка паевых инвестиционных фондов 34
2.3 Направление развития рынка паевых инвестиционных фондов 41
3. Организация паевых инвестиционных фондов на примере АО УК «БКС 46
3.1 Общая характеристика АО УК «БКС» 46
3.2 Характеристика линейки паевых инвестиционных фондов под
управлением АО УК «БКС» 48
3.3 Рекомендации для АО УК «БКС» и инвесторов 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 63
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Коллективные инвестиции являются важным сегментом в Российской Федерации, потому что способствуют перераспределению инвестиций в экономике страны. Данный вид инвестирования средств является выгодным для всех: инвестор получает более выгодные условия вложения в доходные и надежные инструменты, а именно больший доход, чем предлагается на сегодняшний день банками, положив средства на депозит, данная разница может достигать десятикратных размеров. Эмитент в свою очередь получает более дешевые ресурсы для расширения своей деятельности, чем если бы он заимствовал их в банке. Из системы вытесняется посредник - банк. И от этого выигрывает каждый, кто участвует в этом процессе.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ рынка коллективных инвестиций в Российской Федерации на примере паевых инвестиционных фондов.
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
— Уточнить понятие «коллективные инвестиции» и описать их виды;
— Рассмотреть опыт зарубежных стран в области коллективного инвестирования;
— Определить современное состояние рынка паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации;
— Выделить основные тенденции и перспективы развития паевых инвестиционных фондов;
— На примере АО УК «БКС» рассмотреть организацию паевых инвестиционных фондов, дать характеристику линейке фондов.
Объектом исследования выступает управляющая компания АО «БКС».
Предметом исследования являются паевые инвестиционные фонды в целом и в том числе под управлением АО УК «БКС».
Разработаны рекомендации по совершенствованию системы организации паевых инвестиционных фондов, которые могут быть в дальнейшем использованы АО УК «БКС».
Данная тема отражена в литературе, в том числе у таких авторов, как А.Е. Абрамов, В.П. Волкова в «Паевые инвестиционные фонды: новая перспективная форма инвестиций в России», в данной литературе даётся полный обзор понятий и специфика функционирования паевых инвестиционных фондов, в «Институциональные инвесторы в мире: особенности деятельности и политика развития» А.Е. Абрамов раскрывает тему фондов более подробно. А.Д. Радыгин в научной публикации - «Экономика инвестиционных фондов» раскрывает роль инвестиционных фондов в экономике Российской Федерации, в частности затрагиваются паевые инвестиционные фонды и их доходность. Подробно и доступно рассматриваются цели и инструменты финансирования, отражена теория и практика функционирования инвестиций, приводятся конкретные примеры, графики, таблицы в «Инвестиции» У. Шарп. Тема достаточно скудно отражена в литературе, большинство источников устаревших и анализируются одни и те же проблемы. В определениях авторы повторяются и не дают широких понятий.
Данная работа разделена на три раздела. В первой главе даётся анализ теоретических основ и раскрывается сущность «коллективного инвестирования», охватывающий полный спектр понятий институтов, входящих в понятие «коллективное инвестирование» во всем мире.
Во второй главе рассматривается особенности организации и функционирования «коллективного инвестирования» в Российской Федерации на примере паевых инвестиционных фондов, исследуются характеристики и направление развития рынка паевых инвестиционных фондов, анализируются статистические данные рынка.
В третьей главе рассматривается организация паевых инвестиционных фондов на примере АО УК «БКС», исследуются характеристики всей линейки паевых инвестиционных фондов, которые предлагаются управляющей компанией, а также разрабатываются предложения, направленные на повышение эффективности функционирования паевых инвестиционных фондов.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ рынка коллективных инвестиций в Российской Федерации на примере паевых инвестиционных фондов.
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
— Уточнить понятие «коллективные инвестиции» и описать их виды;
— Рассмотреть опыт зарубежных стран в области коллективного инвестирования;
— Определить современное состояние рынка паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации;
— Выделить основные тенденции и перспективы развития паевых инвестиционных фондов;
— На примере АО УК «БКС» рассмотреть организацию паевых инвестиционных фондов, дать характеристику линейке фондов.
Объектом исследования выступает управляющая компания АО «БКС».
Предметом исследования являются паевые инвестиционные фонды в целом и в том числе под управлением АО УК «БКС».
Разработаны рекомендации по совершенствованию системы организации паевых инвестиционных фондов, которые могут быть в дальнейшем использованы АО УК «БКС».
Данная тема отражена в литературе, в том числе у таких авторов, как А.Е. Абрамов, В.П. Волкова в «Паевые инвестиционные фонды: новая перспективная форма инвестиций в России», в данной литературе даётся полный обзор понятий и специфика функционирования паевых инвестиционных фондов, в «Институциональные инвесторы в мире: особенности деятельности и политика развития» А.Е. Абрамов раскрывает тему фондов более подробно. А.Д. Радыгин в научной публикации - «Экономика инвестиционных фондов» раскрывает роль инвестиционных фондов в экономике Российской Федерации, в частности затрагиваются паевые инвестиционные фонды и их доходность. Подробно и доступно рассматриваются цели и инструменты финансирования, отражена теория и практика функционирования инвестиций, приводятся конкретные примеры, графики, таблицы в «Инвестиции» У. Шарп. Тема достаточно скудно отражена в литературе, большинство источников устаревших и анализируются одни и те же проблемы. В определениях авторы повторяются и не дают широких понятий.
Данная работа разделена на три раздела. В первой главе даётся анализ теоретических основ и раскрывается сущность «коллективного инвестирования», охватывающий полный спектр понятий институтов, входящих в понятие «коллективное инвестирование» во всем мире.
Во второй главе рассматривается особенности организации и функционирования «коллективного инвестирования» в Российской Федерации на примере паевых инвестиционных фондов, исследуются характеристики и направление развития рынка паевых инвестиционных фондов, анализируются статистические данные рынка.
В третьей главе рассматривается организация паевых инвестиционных фондов на примере АО УК «БКС», исследуются характеристики всей линейки паевых инвестиционных фондов, которые предлагаются управляющей компанией, а также разрабатываются предложения, направленные на повышение эффективности функционирования паевых инвестиционных фондов.
Проведенное исследование состояния Российского рынка коллективных инвестиций на примере ПИФов позволяет сделать следующие выводы:
— Понятие «коллективное инвестирование» можно определить, как схема инвестирования, при которой средства инвесторов, как физических, так и юридических лиц объединяются в пул ресурсов, который инвестируется с целью получения прибыли на финансовом рынке профессиональным участником рынка - управляющей компанией.
— Коллективное инвестирование за рубежом очень развито. Главенствующим и процветающим рынком является США. У них коллективные инвестиции очень популярны, так как предлагаются очень выгодные условия и данный факт поддерживается государством со помощью нормативно-правового регулирования.
— В России ПИФы являются самыми распространенными среди рынка коллективных инвестиций. На данный момент зарегистрировано 1275 ПИФов, преобладают ЗПИФ. В целом рынок доверительного управления и коллективных инвестиций, включающий в себя также и закрытые ПИФы, за прошлый год увеличился на 16% и составил около 6,4 трлн руб. Но розничный сектор рос опережающими темпами: объем ПИФов (открытых и интервальных ПИФов) увеличился на 62% (или 85 млрд руб.), до 222 млрд руб.
— Банк России ввел новую классификацию для инвесторов: профессиональные участники рынка, квалифицированные инвесторы и неквалифицированные инвесторы. Неквалифицированные инвесторы в свою очередь делятся ещё на две категории в зависимости от суммы денежных средств на брокерском счете: до 400 тыс. руб. - особо защищаемая категория, и от 400 тыс. руб. Также Банк России планирует разрешить оплачивать паи ЗПИФов любым имуществом, в том числе драгоценностями, коллекционными автомобилями и винами и т.д.
— В предлагаемой линейке ПИФов АО УК «БКС» представлены такие ПИФы как: БКС Основа, БКС Империя, БКС Перспектива, БКС Фонда США, БКС Драгоценные металлы, БКС индекс ММВБ. Срок инвестирования от трех месяцев до трех лет. Самым прибыльным ПИФом под управлением УК «БКС» является БКС индекс ММВБ.
Значимость приведенного исследования определяется высокой актуальностью рассмотренных проблем.
Рынок коллективных инвестиций на примере ПИФов находится в стагнации, в связи с множеством проблем, особенно это заметно у ПИФов открытого типа: рост стоимости чистых активов (СЧА) фондов идет очень медленно и происходит за счет прироста стоимости портфеля фонда, в то время как в течение последних нескольких лет наблюдается тренд на чистый отток средств из фондов. В то же время количество работающих фондов стабильно уменьшается, равно как и количество управляющих компаний. Схожая картина наблюдается на фондовом рынке: количество торгуемых ПИФов с каждым годом быстро падает. Также имеется малая доля активов ПИФов открытого типа по сравнению с ПИФами закрытого типа: в мировой практике роль ОПИФов (которые фактически являются фондами для розничных инвесторов) является ключевой.
Инвестору стоит обратить свое внимания на приобретение паев и облигаций через ИИС и рассматривать данный вариант как наиболее интересный и выгодный.
Итак, рынок коллективных инвестиций с положительными изменениями — снижением процентных ставок, развитием экономики страны и стимулирование со стороны государства, тогда потребность в инвестировании со стороны населения на фондовом рынке будет расти, что приведет к росту спроса ПИФов. На сегодняшний день участники рынка должны совершенствовать регламент покупки и продажи паев, повышать доступность и информировать население об инвестиционных продуктах более подробно и эффективнее.
— Понятие «коллективное инвестирование» можно определить, как схема инвестирования, при которой средства инвесторов, как физических, так и юридических лиц объединяются в пул ресурсов, который инвестируется с целью получения прибыли на финансовом рынке профессиональным участником рынка - управляющей компанией.
— Коллективное инвестирование за рубежом очень развито. Главенствующим и процветающим рынком является США. У них коллективные инвестиции очень популярны, так как предлагаются очень выгодные условия и данный факт поддерживается государством со помощью нормативно-правового регулирования.
— В России ПИФы являются самыми распространенными среди рынка коллективных инвестиций. На данный момент зарегистрировано 1275 ПИФов, преобладают ЗПИФ. В целом рынок доверительного управления и коллективных инвестиций, включающий в себя также и закрытые ПИФы, за прошлый год увеличился на 16% и составил около 6,4 трлн руб. Но розничный сектор рос опережающими темпами: объем ПИФов (открытых и интервальных ПИФов) увеличился на 62% (или 85 млрд руб.), до 222 млрд руб.
— Банк России ввел новую классификацию для инвесторов: профессиональные участники рынка, квалифицированные инвесторы и неквалифицированные инвесторы. Неквалифицированные инвесторы в свою очередь делятся ещё на две категории в зависимости от суммы денежных средств на брокерском счете: до 400 тыс. руб. - особо защищаемая категория, и от 400 тыс. руб. Также Банк России планирует разрешить оплачивать паи ЗПИФов любым имуществом, в том числе драгоценностями, коллекционными автомобилями и винами и т.д.
— В предлагаемой линейке ПИФов АО УК «БКС» представлены такие ПИФы как: БКС Основа, БКС Империя, БКС Перспектива, БКС Фонда США, БКС Драгоценные металлы, БКС индекс ММВБ. Срок инвестирования от трех месяцев до трех лет. Самым прибыльным ПИФом под управлением УК «БКС» является БКС индекс ММВБ.
Значимость приведенного исследования определяется высокой актуальностью рассмотренных проблем.
Рынок коллективных инвестиций на примере ПИФов находится в стагнации, в связи с множеством проблем, особенно это заметно у ПИФов открытого типа: рост стоимости чистых активов (СЧА) фондов идет очень медленно и происходит за счет прироста стоимости портфеля фонда, в то время как в течение последних нескольких лет наблюдается тренд на чистый отток средств из фондов. В то же время количество работающих фондов стабильно уменьшается, равно как и количество управляющих компаний. Схожая картина наблюдается на фондовом рынке: количество торгуемых ПИФов с каждым годом быстро падает. Также имеется малая доля активов ПИФов открытого типа по сравнению с ПИФами закрытого типа: в мировой практике роль ОПИФов (которые фактически являются фондами для розничных инвесторов) является ключевой.
Инвестору стоит обратить свое внимания на приобретение паев и облигаций через ИИС и рассматривать данный вариант как наиболее интересный и выгодный.
Итак, рынок коллективных инвестиций с положительными изменениями — снижением процентных ставок, развитием экономики страны и стимулирование со стороны государства, тогда потребность в инвестировании со стороны населения на фондовом рынке будет расти, что приведет к росту спроса ПИФов. На сегодняшний день участники рынка должны совершенствовать регламент покупки и продажи паев, повышать доступность и информировать население об инвестиционных продуктах более подробно и эффективнее.