Помощь студентам в учебе
ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ НА ОСНОВЕ МАТРИЦЫ ФИНАНСОВЫХ СТРАТЕГИЙ
|
Введение 3
1 Теоретические аспекты стоимостного подхода к управлению компанией ... 6
1.1 Понятие и цели оценки стоимости компании 6
1.2 Методы доходного подхода к оценке стоимости компании 14
1.3 Принятие управленческих решений как предпосылки эффективности
функционирования организации 23
2 Методика формирования матрицы финансовых стратегий 29
2.1 Использование матричного подхода при формировании стратегии компании 29
2.2 Элементы матрицы финансовых стратегий 30
2.3 Формирование матрицы финансовых стратегий 35
3 Применение матрицы финансовых стратегий на примере АО «Красмаш»,
АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск» 39
3.1 Краткая характеристика компаний АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО
«СУЭК-Красноярск» 39
3.2 Анализ компаний на основе матрицы финансовых стратегий 47
3.3 Разработка управленческих решений на основе матрицы финансовых
стратегий 55
Заключение 64
Список использованных источников 67
Приложения А-Л 72-88
1 Теоретические аспекты стоимостного подхода к управлению компанией ... 6
1.1 Понятие и цели оценки стоимости компании 6
1.2 Методы доходного подхода к оценке стоимости компании 14
1.3 Принятие управленческих решений как предпосылки эффективности
функционирования организации 23
2 Методика формирования матрицы финансовых стратегий 29
2.1 Использование матричного подхода при формировании стратегии компании 29
2.2 Элементы матрицы финансовых стратегий 30
2.3 Формирование матрицы финансовых стратегий 35
3 Применение матрицы финансовых стратегий на примере АО «Красмаш»,
АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск» 39
3.1 Краткая характеристика компаний АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО
«СУЭК-Красноярск» 39
3.2 Анализ компаний на основе матрицы финансовых стратегий 47
3.3 Разработка управленческих решений на основе матрицы финансовых
стратегий 55
Заключение 64
Список использованных источников 67
Приложения А-Л 72-88
У большинства развивающихся хозяйствующих субъектов существует множество целевых установок, таких как: рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; минимизация расходов; рост активов; обеспечение прибыльности; максимизация рыночной стоимости капитала; максимизация управленческого вознаграждения; поведенческие цели; социальная ответственность; максимизация рыночной стоимости компании. Важнейшим же фактором конкурентоспособности любого предприятия в долгосрочной перспективе является наличие фундаментальной цели, а именно прироста его реальной стоимости, и, следовательно, построение эффективной системы управления предприятием, ориентированной на достижение этой цели. Опыт развитых стран показывает, что положительная динамика стоимости компании предопределяет долгосрочное и устойчивое его функционирование, а значит и способствует росту благосостояния общества и социально-экономического развития страны.
Для достижения поставленной задачи необходима разработка правильной финансовой стратегии каждой конкретной компании отдельно, и принятие необходимых управленческих решений. Но не любое финансовое решение может привести компанию к достижению поставленных целей. Тогда каким же образом можно максимально эффективно и рационально организовать ее финансовую деятельность? Для ответа на этот вопрос необходимо проведение оценки качества принимаемых решений и выбор оптимальной стратегии управления компанией с помощью матрицы финансовых стратегий.
Под финансовой стратегией компании подразумевается комплексное управление всеми активами и пассивами этой компании. Все возможные виды финансовой стратегии любой компании могут быть представлены как раз в
виде матрицы финансовых стратегий. Манипулируя в рамках данной матрицы, возможно рассмотрение проблемы в динамике, что дает возможность не только формулировать финансовую стратегию, но и изменять ее в ходе дальнейшего развития предприятия или в результате изменения каких-то очень важных параметров его функционирования.
Матрица финансовой стратегии (МФС) является инструментом оценки финансовых возможностей и прогнозирования «критического пути» предприятия в ближайшем будущем.
Актуальность темы в дипломной работе заключается в необходимости принятия решения не только в начале функционирования нового предприятия, но и дальше, в процессе его деятельности. Практическая значимость работы заключается в том, что рассмотренные проблемы и предложенные пути их решения могут быть использованы для повышения эффективности финансовой деятельности практически любой компании.
Целью выпускной квалификационной работы является выявление проблем функционирования компаний и принятие управленческих решений на основе матрицы финансовых стратегий.
В соответствии с поставленной целью в задачи дипломной работы входит:
- рассмотрение стоимостного подхода к управлению компанией;
- рассмотрение модели достижимого роста;
- анализ матрицы финансовых стратегий (МФС);
- оценка финансового положения анализируемых предприятий АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск» с помощью МФС;
- принятие управленческих решений на основе полученных данных.
Объектами для исследования были выбраны компании АО «Красмаш»,АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск». Предмет рассмотрения - финансовая деятельность данных компаний.
В работе были использованы следующие общенаучные методы исследования: анализ и синтез информации, исторический и логический методы, диалектический, а также метод экспертных оценок.
Данная дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе рассмотрен стоимостной подход к управлению компанией, в том числе метод экономической добавленной стоимости, а также сущность управленческих решений. Во второй главе представлены элементы матрицы финансовых стратегий и ее формирование. Третья глава включает характеристику компаний АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск»; расчет показателей матрицы на основании бухгалтерских данных каждой отдельной компании; определение положения каждой компании в матрице финансовых стратегий, а также разработку управленческих решений для каждого предприятия.
Для достижения поставленной задачи необходима разработка правильной финансовой стратегии каждой конкретной компании отдельно, и принятие необходимых управленческих решений. Но не любое финансовое решение может привести компанию к достижению поставленных целей. Тогда каким же образом можно максимально эффективно и рационально организовать ее финансовую деятельность? Для ответа на этот вопрос необходимо проведение оценки качества принимаемых решений и выбор оптимальной стратегии управления компанией с помощью матрицы финансовых стратегий.
Под финансовой стратегией компании подразумевается комплексное управление всеми активами и пассивами этой компании. Все возможные виды финансовой стратегии любой компании могут быть представлены как раз в
виде матрицы финансовых стратегий. Манипулируя в рамках данной матрицы, возможно рассмотрение проблемы в динамике, что дает возможность не только формулировать финансовую стратегию, но и изменять ее в ходе дальнейшего развития предприятия или в результате изменения каких-то очень важных параметров его функционирования.
Матрица финансовой стратегии (МФС) является инструментом оценки финансовых возможностей и прогнозирования «критического пути» предприятия в ближайшем будущем.
Актуальность темы в дипломной работе заключается в необходимости принятия решения не только в начале функционирования нового предприятия, но и дальше, в процессе его деятельности. Практическая значимость работы заключается в том, что рассмотренные проблемы и предложенные пути их решения могут быть использованы для повышения эффективности финансовой деятельности практически любой компании.
Целью выпускной квалификационной работы является выявление проблем функционирования компаний и принятие управленческих решений на основе матрицы финансовых стратегий.
В соответствии с поставленной целью в задачи дипломной работы входит:
- рассмотрение стоимостного подхода к управлению компанией;
- рассмотрение модели достижимого роста;
- анализ матрицы финансовых стратегий (МФС);
- оценка финансового положения анализируемых предприятий АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск» с помощью МФС;
- принятие управленческих решений на основе полученных данных.
Объектами для исследования были выбраны компании АО «Красмаш»,АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск». Предмет рассмотрения - финансовая деятельность данных компаний.
В работе были использованы следующие общенаучные методы исследования: анализ и синтез информации, исторический и логический методы, диалектический, а также метод экспертных оценок.
Данная дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе рассмотрен стоимостной подход к управлению компанией, в том числе метод экономической добавленной стоимости, а также сущность управленческих решений. Во второй главе представлены элементы матрицы финансовых стратегий и ее формирование. Третья глава включает характеристику компаний АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск»; расчет показателей матрицы на основании бухгалтерских данных каждой отдельной компании; определение положения каждой компании в матрице финансовых стратегий, а также разработку управленческих решений для каждого предприятия.
В данной работе был рассмотрен стоимостной подход к управлению компанией и один из методов оценки стоимости компании внутри данного подхода. Подводя итог, можно отметить, что главной идеей концепции стоимостного подхода является то, что наиболее эффективное функционирование компании достигается благодаря грамотному управлению ее ростом на основе стоимостного подхода. То есть управление фирмой должно быть нацелено в первую очередь на увеличение стоимости компании.
Оценить же стоимость компании можно через метод экономической добавленной стоимости EVA. Положительной стороной данного показателя является то, что он отражает действительные экономические выгоды и ценности инвестиций, а это в свою очередь может служить мерой эффективности для финансовых менеджеров компаний. Основным же недостатком этого подхода является то, что он не отмечает конкретные точки роста стоимости компании. Кроме того, использование данного показателя может вызвать сомнения по причине отсутствия интереса акционеров в максимизации EVA. Однако данный показатель удовлетворяет нашим требованиям, так как служит мерой эффективности работы компании. Кроме того, именно с помощью экономической добавленной стоимости и рассчитывается спрэд доходности, который в свою очередь необходим для анализа положения компаний в матрице финансовых стратегий и, затем, принятия необходимых управленческих решений.
Так же в работе был рассмотрен второй параметр матрицы финансовых стратегий, а именно - разница между фактическим и сбалансированным темпами роста продаж. Данный параметр показывает избыток (в случае превышения сбалансированного темпа над фактическим) или же дефицит (в случае превышения фактических темпов над сбалансированными) денежных средств фирмы. Наилучшей ситуацией для фирмы является такая, при которой темпы фактического роста максимально приближены к темпам сбалансированного роста, в таком случае нет ни дефицита, ни избытка денежных средств.
Изучение ключевых показателей изменения стоимости компании дает необходимую информацию для управления ее ростом. На основе этих показателей строится матрица финансовых стратегий. Матрица финансовой стратегии (МФС) является инструментом оценки финансовых возможностей и прогнозирования «критического пути» предприятия в ближайшем будущем. Именно на основе положения в матрице и может быть принято необходимое управленческое решение.
На основе матрицы финансовых стратегий в работе было проанализировано финансовое положение трех фирм: АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск».
За 2015 год АО «Красмаш» и АО «Краскон» заняли одинаковые положения в матрице финансовых стратегий, они располагались в правом нижнем квадранте матрице, который характеризуется дефицитом денежных средств, а также снижением стоимости компании. При данном положении, все управленческие решения в первую очередь должны быть направлены на снижение фактического темпа роста продаж, и только после достижения данной цели можно воздействовать на увеличение стоимости компании.
В данной работе было проанализировано снижение фактического темпа роста тремя способами, а именно: с помощью снижения выручки от продаж и себестоимости продаж; с помощью снижения дивидендов; а также с помощью объединения первых двух способов. Действенными оказались лишь первый и третий варианты управленческих решений.
АО «СУЭК-Красноярск» в 2014 году заняло левое верхнее положение в матрице, которое характеризовалось ростом стоимости фирмы, а также избытком денежных средств. В данном случае управленческие решения должны быть направлены на повышение фактического темпа продаж до уровня сбалансированного. Данную цель можно достигнуть с помощью увеличения выручки от продаж; увеличения выплат по дивидендам, а также обратного выкупа акций фирмы.
Оценить же стоимость компании можно через метод экономической добавленной стоимости EVA. Положительной стороной данного показателя является то, что он отражает действительные экономические выгоды и ценности инвестиций, а это в свою очередь может служить мерой эффективности для финансовых менеджеров компаний. Основным же недостатком этого подхода является то, что он не отмечает конкретные точки роста стоимости компании. Кроме того, использование данного показателя может вызвать сомнения по причине отсутствия интереса акционеров в максимизации EVA. Однако данный показатель удовлетворяет нашим требованиям, так как служит мерой эффективности работы компании. Кроме того, именно с помощью экономической добавленной стоимости и рассчитывается спрэд доходности, который в свою очередь необходим для анализа положения компаний в матрице финансовых стратегий и, затем, принятия необходимых управленческих решений.
Так же в работе был рассмотрен второй параметр матрицы финансовых стратегий, а именно - разница между фактическим и сбалансированным темпами роста продаж. Данный параметр показывает избыток (в случае превышения сбалансированного темпа над фактическим) или же дефицит (в случае превышения фактических темпов над сбалансированными) денежных средств фирмы. Наилучшей ситуацией для фирмы является такая, при которой темпы фактического роста максимально приближены к темпам сбалансированного роста, в таком случае нет ни дефицита, ни избытка денежных средств.
Изучение ключевых показателей изменения стоимости компании дает необходимую информацию для управления ее ростом. На основе этих показателей строится матрица финансовых стратегий. Матрица финансовой стратегии (МФС) является инструментом оценки финансовых возможностей и прогнозирования «критического пути» предприятия в ближайшем будущем. Именно на основе положения в матрице и может быть принято необходимое управленческое решение.
На основе матрицы финансовых стратегий в работе было проанализировано финансовое положение трех фирм: АО «Красмаш», АО «Краскон» и АО «СУЭК-Красноярск».
За 2015 год АО «Красмаш» и АО «Краскон» заняли одинаковые положения в матрице финансовых стратегий, они располагались в правом нижнем квадранте матрице, который характеризуется дефицитом денежных средств, а также снижением стоимости компании. При данном положении, все управленческие решения в первую очередь должны быть направлены на снижение фактического темпа роста продаж, и только после достижения данной цели можно воздействовать на увеличение стоимости компании.
В данной работе было проанализировано снижение фактического темпа роста тремя способами, а именно: с помощью снижения выручки от продаж и себестоимости продаж; с помощью снижения дивидендов; а также с помощью объединения первых двух способов. Действенными оказались лишь первый и третий варианты управленческих решений.
АО «СУЭК-Красноярск» в 2014 году заняло левое верхнее положение в матрице, которое характеризовалось ростом стоимости фирмы, а также избытком денежных средств. В данном случае управленческие решения должны быть направлены на повышение фактического темпа продаж до уровня сбалансированного. Данную цель можно достигнуть с помощью увеличения выручки от продаж; увеличения выплат по дивидендам, а также обратного выкупа акций фирмы.