Помощь студентам в учебе
УСТОЙЧИВОСТЬ НАЦИОНАЛЬНЫХ РЫНКОВ КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ
|
Актуальность темы исследования. Рынки капиталов занимают особое
место в системе экономических отношений. Будучи элементом рыночной инфраструктуры, рынок капитала выполняет важнейшие воспроизводственные
функции, обслуживая товарное обращение посредством кредита и обеспечивая
трансформацию общественных сбережений в производственные инвестиции.
Поэтому устойчивость рынков капитала выступает одним из значимых условий
позитивного развития экономики и повышения уровня жизни населения. И,
напротив, периоды неустойчивости рынков капитала способны оказывать
крайне разрушительное воздействие на национальную экономическую систему
в целом.
Особое значение разработка проблематики устойчивости национальных
рынков капитала приобретает в условиях активного распространения глобализационных процессов, сопровождаемых усилением интенсивности трансграничного движения капитала и расширением сфер его миграции в поиске эффективных объектов инвестирования. С одной стороны, эти процессы способствуют более динамичному экономическому развитию отдельных стран и регионов.
Однако при этом обостряется проблема глубины и остроты возникающих время
от времени финансов-экономических кризисов, их глобального характера, что
приводит к нарушению устойчивого функционирования национальных рынков
капитала. Применительно к российской экономике ситуация осложняется разнонаправленной динамикой цен на мировых рынках энергоносителей и напряжением политической обстановки, введением санкций против РФ. В этой связи
устойчивость отечественного рынка капиталов выступает необходимым условием формирования новой модели экономического развития, ориентированной на
инновационность и импортозамещение.
Таким образом, учет многообразия новых факторов, которые раньше не
включались в исследовательский арсенал, вызывает необходимость расширения
теоретических представлений о тенденциях и закономерностях устойчивого
развития национальных рынков капитала в условиях глобализации экономики.
Это имеет важное значение как с точки зрения познания сущностных особенностей устойчивости рынков капитала, так и с позиции обеспечения адекватного государственного регулирования, способствующего продуктивному воздействию капитала на воспроизводственные процессы.
Состояние научной разработанности проблемы. Устойчивость экономических явлений и процессов является актуальной проблемой современной
экономической науки. Теоретические и методологические положения устойчивости экономических систем отражены в работах В.С. Алексеевского,
В.М. Безденежных, И.Ю. Блама, С.Н. Бобылева, Д.С. Вахрушева, Ю.С. Власова,
А.Е. Волощенко, Х.Н. Гизатуллина, Ю.В. Гусарова, Г.В. Гуськова,
В.И. Данилова-Данильяна, М.Е. Дорошенко, Н.В. Зубаревич, Г.Б. Клейнера,
А.Л. Куницына, Г.М. Мкртчяна, П.И. Мунина, Б.Н. Порфирьева,
Н.А. Прокопенко, С.В. Соловьевой, Д.Е. Сорокина, А.И. Татаркина и др. Устойчивость национального рынка капиталов и его сегментов исследуют
А.Е. Абрамов, Н.Е. Бровкина, А.В. Воронцовский, А.Е. Дворецкая, М.В. Ершов,
О.И. Лаврушин, И.В. Ларионова, А.Д. Радыгин, Г.А. Тосунян, М.И. Чернова и
др.
В современных условиях устойчивость и динамика функционирования
разноуровневых экономических систем во многом детерминируется активно
протекающими глобализационными процессами. В этой связи глобализация
экономики, как значимый феномен последних десятилетий, привлекает к себе
повышенное внимание со стороны научного сообщества. Различные аспекты
развития глобализации, её влияние на национальные экономики и рынки капитала рассматривают в своих работах отечественные и зарубежные ученые
А.Ю. Архипов, У. Бек, Ю.И. Дроздов, С.А. Дятлов, Л.З. Зевин, Н.И. Иванова,
С.И. Илларионов, В.Л. Иноземцев, М. Кастельс, В.А. Корецкий, Э.Г. Кочетов,
Т.А. Кузнецова, Ф.Б. Ларрен, Б. Линдси, Д. Маджони, Г.-П. Мартин,
В.С. Паньков, В.И. Пефтиев, Д. Родрик, Дж. Сакс, Е.В. Сапир, Б.М. Смитиенко,
В.М. Соколинский, Дж. Сорос, Д. Стиглиц, И.О. Фаризов, А.С. Филипенко,
Д. Хансон, А.В. Холопов, П. Хонохан, О.В. Черковец, Х. Шуманн, Ю.В. Яковец
и др. Воздействие глобализации на усиление кризисных процессов, в том числе
аспекты, связанные с проблематикой адекватного регулирования трансграничного движения капитала в разных формах, с различных теоретикометодологических позиций исследуют А.Г. Аганбегян, А.И. Агеев, Л.Р. Браун,
А.В. Бузгалин, А.С. Булатов, В.Г. Варнавский, Н.А. Волгина, С.Ю. Глазьев, В.А. Гордеев, М.Г. Делягин, С.М. Дробышевский, К.И. Жихарев,
Г.П. Журавлёва, Ф.Н. Завьялов, А.И. Колганов, Л.Н. Красавина, Г.В. Колодко,
В.М. Мелиховский, Ю.М. Осипов, Л.Б. Парфенова, А.А. Пороховский,
Б.Б. Рубцов, С.Н. Сильвестров, К.А. Хубиев, К.В. Юдаева, Е.Г. Ясин и др.
Вместе с тем, при достаточно большом объеме научной литературы, посвященной различным аспектам устойчивости национальных рынков капиталов
в условиях глобализации экономики, остаются неразработанными ряд теоретико-методологических вопросов. В частности, недостаточное внимание уделено
уточнению содержания и специфики устойчивости рынка капиталов и его сегментов; выявлению и систематизации факторов, детерминирующих устойчивые
и неустойчивые состояния национальных рынков капиталов; конкретизации механизмов кризисных процессов на рынках капитала сквозь призму рассмотрения ключевых спиралевидных взаимосвязей и противоречивости государственных инструментов демпфирования рыночных колебаний; разработке проблемы
сращивания рынка капиталов с системой экономических отношений, опосредующих финансовое обеспечение реализации функций государства; обобщению и
анализу причин, обусловивших неустойчивость отечественного рынка капиталов в ходе кризисов 2008 и 2014 гг.
Целью диссертационной работы является разработка теоретикометодологических аспектов устойчивости национальных рынков капитала в
условиях глобализации экономики на основе методологического синтеза синергетики и институциональной теории.
место в системе экономических отношений. Будучи элементом рыночной инфраструктуры, рынок капитала выполняет важнейшие воспроизводственные
функции, обслуживая товарное обращение посредством кредита и обеспечивая
трансформацию общественных сбережений в производственные инвестиции.
Поэтому устойчивость рынков капитала выступает одним из значимых условий
позитивного развития экономики и повышения уровня жизни населения. И,
напротив, периоды неустойчивости рынков капитала способны оказывать
крайне разрушительное воздействие на национальную экономическую систему
в целом.
Особое значение разработка проблематики устойчивости национальных
рынков капитала приобретает в условиях активного распространения глобализационных процессов, сопровождаемых усилением интенсивности трансграничного движения капитала и расширением сфер его миграции в поиске эффективных объектов инвестирования. С одной стороны, эти процессы способствуют более динамичному экономическому развитию отдельных стран и регионов.
Однако при этом обостряется проблема глубины и остроты возникающих время
от времени финансов-экономических кризисов, их глобального характера, что
приводит к нарушению устойчивого функционирования национальных рынков
капитала. Применительно к российской экономике ситуация осложняется разнонаправленной динамикой цен на мировых рынках энергоносителей и напряжением политической обстановки, введением санкций против РФ. В этой связи
устойчивость отечественного рынка капиталов выступает необходимым условием формирования новой модели экономического развития, ориентированной на
инновационность и импортозамещение.
Таким образом, учет многообразия новых факторов, которые раньше не
включались в исследовательский арсенал, вызывает необходимость расширения
теоретических представлений о тенденциях и закономерностях устойчивого
развития национальных рынков капитала в условиях глобализации экономики.
Это имеет важное значение как с точки зрения познания сущностных особенностей устойчивости рынков капитала, так и с позиции обеспечения адекватного государственного регулирования, способствующего продуктивному воздействию капитала на воспроизводственные процессы.
Состояние научной разработанности проблемы. Устойчивость экономических явлений и процессов является актуальной проблемой современной
экономической науки. Теоретические и методологические положения устойчивости экономических систем отражены в работах В.С. Алексеевского,
В.М. Безденежных, И.Ю. Блама, С.Н. Бобылева, Д.С. Вахрушева, Ю.С. Власова,
А.Е. Волощенко, Х.Н. Гизатуллина, Ю.В. Гусарова, Г.В. Гуськова,
В.И. Данилова-Данильяна, М.Е. Дорошенко, Н.В. Зубаревич, Г.Б. Клейнера,
А.Л. Куницына, Г.М. Мкртчяна, П.И. Мунина, Б.Н. Порфирьева,
Н.А. Прокопенко, С.В. Соловьевой, Д.Е. Сорокина, А.И. Татаркина и др. Устойчивость национального рынка капиталов и его сегментов исследуют
А.Е. Абрамов, Н.Е. Бровкина, А.В. Воронцовский, А.Е. Дворецкая, М.В. Ершов,
О.И. Лаврушин, И.В. Ларионова, А.Д. Радыгин, Г.А. Тосунян, М.И. Чернова и
др.
В современных условиях устойчивость и динамика функционирования
разноуровневых экономических систем во многом детерминируется активно
протекающими глобализационными процессами. В этой связи глобализация
экономики, как значимый феномен последних десятилетий, привлекает к себе
повышенное внимание со стороны научного сообщества. Различные аспекты
развития глобализации, её влияние на национальные экономики и рынки капитала рассматривают в своих работах отечественные и зарубежные ученые
А.Ю. Архипов, У. Бек, Ю.И. Дроздов, С.А. Дятлов, Л.З. Зевин, Н.И. Иванова,
С.И. Илларионов, В.Л. Иноземцев, М. Кастельс, В.А. Корецкий, Э.Г. Кочетов,
Т.А. Кузнецова, Ф.Б. Ларрен, Б. Линдси, Д. Маджони, Г.-П. Мартин,
В.С. Паньков, В.И. Пефтиев, Д. Родрик, Дж. Сакс, Е.В. Сапир, Б.М. Смитиенко,
В.М. Соколинский, Дж. Сорос, Д. Стиглиц, И.О. Фаризов, А.С. Филипенко,
Д. Хансон, А.В. Холопов, П. Хонохан, О.В. Черковец, Х. Шуманн, Ю.В. Яковец
и др. Воздействие глобализации на усиление кризисных процессов, в том числе
аспекты, связанные с проблематикой адекватного регулирования трансграничного движения капитала в разных формах, с различных теоретикометодологических позиций исследуют А.Г. Аганбегян, А.И. Агеев, Л.Р. Браун,
А.В. Бузгалин, А.С. Булатов, В.Г. Варнавский, Н.А. Волгина, С.Ю. Глазьев, В.А. Гордеев, М.Г. Делягин, С.М. Дробышевский, К.И. Жихарев,
Г.П. Журавлёва, Ф.Н. Завьялов, А.И. Колганов, Л.Н. Красавина, Г.В. Колодко,
В.М. Мелиховский, Ю.М. Осипов, Л.Б. Парфенова, А.А. Пороховский,
Б.Б. Рубцов, С.Н. Сильвестров, К.А. Хубиев, К.В. Юдаева, Е.Г. Ясин и др.
Вместе с тем, при достаточно большом объеме научной литературы, посвященной различным аспектам устойчивости национальных рынков капиталов
в условиях глобализации экономики, остаются неразработанными ряд теоретико-методологических вопросов. В частности, недостаточное внимание уделено
уточнению содержания и специфики устойчивости рынка капиталов и его сегментов; выявлению и систематизации факторов, детерминирующих устойчивые
и неустойчивые состояния национальных рынков капиталов; конкретизации механизмов кризисных процессов на рынках капитала сквозь призму рассмотрения ключевых спиралевидных взаимосвязей и противоречивости государственных инструментов демпфирования рыночных колебаний; разработке проблемы
сращивания рынка капиталов с системой экономических отношений, опосредующих финансовое обеспечение реализации функций государства; обобщению и
анализу причин, обусловивших неустойчивость отечественного рынка капиталов в ходе кризисов 2008 и 2014 гг.
Целью диссертационной работы является разработка теоретикометодологических аспектов устойчивости национальных рынков капитала в
условиях глобализации экономики на основе методологического синтеза синергетики и институциональной теории.
Проведенное исследование позволяет сделать следующие основные выводы.
1. В условиях глобализации экономики периоды неустойчивости имманентно характерны для национальных рынков капиталов вследствие того, что
спекулятивные экономические интересы доминируют над экономическими интересами, обусловленными местом субъектов рынка в системе общественного
воспроизводства и связанными с необходимостью обслуживания производства
и потребления.
2. Устойчивость рынков капитала является сложной категорией, отражающей их способность противостоять изменениям во внешней и внутренней сре-22
де, и проявляющейся в единстве структурного, функционального и динамического аспектов.
3. На современном этапе экономического развития нарушение устойчивости национальных рынков капитала детерминируется системным воздействием совокупности факторов. Запускающие факторы обусловлены зависимостью
рынков развивающихся стран от потоков иностранного капитала и параметров
торгового баланса. Природа усиливающих факторов связана с совокупным
негативным воздействием на рынок капитала индивидуальных действий экономических агентов, направленных на снижение уровня рисков. В то же время
возможности органов регулирования по восстановлению устойчивости рынка
капиталов и его сегментов осложнены объективной противоречивостью применения денежно-кредитных инструментов.
4. В системе экономических отношений на современных рынках капитала
существуют узловые блоки, в которых взаимосвязи между экономическими явлениями и процессами при определенных условиях склонны приобретать спиралевидный характер. На этапе роста такие взаимосвязи способствуют позитивной динамике экономического развития, однако в периоды спада и усиления
внешних негативных факторов действие данных спиралей является особенно
деструктивным. В этом смысле действия органов регулирования должны быть
направлены на своевременную идентификацию формирующихся спиралевидных взаимосвязей и принятие эффективных мер по их адекватному купированию.
5. Масштабность современных перераспределительных процессов и их
институциональное оформление позволяют сделать вывод о сращивании рынка
капиталов с системой экономических отношений, обслуживающих реализацию
государственных функций, что в целом оказывает существенное влияние на
обеспечение устойчивости рынка капиталов. Применительно к российской экономике это проявляется по линии государственного долга, суверенных фондов,
а также обеспечения ликвидности и поддержки капитализации кредитных институтов.23
1. В условиях глобализации экономики периоды неустойчивости имманентно характерны для национальных рынков капиталов вследствие того, что
спекулятивные экономические интересы доминируют над экономическими интересами, обусловленными местом субъектов рынка в системе общественного
воспроизводства и связанными с необходимостью обслуживания производства
и потребления.
2. Устойчивость рынков капитала является сложной категорией, отражающей их способность противостоять изменениям во внешней и внутренней сре-22
де, и проявляющейся в единстве структурного, функционального и динамического аспектов.
3. На современном этапе экономического развития нарушение устойчивости национальных рынков капитала детерминируется системным воздействием совокупности факторов. Запускающие факторы обусловлены зависимостью
рынков развивающихся стран от потоков иностранного капитала и параметров
торгового баланса. Природа усиливающих факторов связана с совокупным
негативным воздействием на рынок капитала индивидуальных действий экономических агентов, направленных на снижение уровня рисков. В то же время
возможности органов регулирования по восстановлению устойчивости рынка
капиталов и его сегментов осложнены объективной противоречивостью применения денежно-кредитных инструментов.
4. В системе экономических отношений на современных рынках капитала
существуют узловые блоки, в которых взаимосвязи между экономическими явлениями и процессами при определенных условиях склонны приобретать спиралевидный характер. На этапе роста такие взаимосвязи способствуют позитивной динамике экономического развития, однако в периоды спада и усиления
внешних негативных факторов действие данных спиралей является особенно
деструктивным. В этом смысле действия органов регулирования должны быть
направлены на своевременную идентификацию формирующихся спиралевидных взаимосвязей и принятие эффективных мер по их адекватному купированию.
5. Масштабность современных перераспределительных процессов и их
институциональное оформление позволяют сделать вывод о сращивании рынка
капиталов с системой экономических отношений, обслуживающих реализацию
государственных функций, что в целом оказывает существенное влияние на
обеспечение устойчивости рынка капиталов. Применительно к российской экономике это проявляется по линии государственного долга, суверенных фондов,
а также обеспечения ликвидности и поддержки капитализации кредитных институтов.23