Введение…………………………………………………………………………. 3
1. Теоретические аспекты применения венчурных инвестиций в инновационной сфере деятельности……………………………………………8
1.1 Сущность и основная характеристика венчурных инвестиций…… 8
1.2 Правовые основы развития венчурного финансирования в РФ…… 16
2. Анализ современных тенденций венчурных инвестиций…………………. 24
2.1. Обзор венчурного рынка за 2014-2017 года в России…………….. 24
2.2 Оценка современных тенденций развития российского рынка…… 28
2.3 Проблемы применения и использования венчурных инвестиций на современном этапе развития……………………………………………….32
3. Совершенствование финансового инструментария стимулирования венчурных инвестиций………………………………………………36
3.1 Разработка методики налогового стимулирования венчурных инвестиций…………36
3.2 Совершенствование и развитие бизнес-ангелов как инструментов стимулирования венчурных инвестиций……………………………………….42
Заключение…………………………………………………………………… 47
Список использованных источников……50
Актуальность темы исследования. В современной экономике венчурные инвестиции являются неотъемлемой частью развития инновационного потенциала страны. Венчурные инвестиции занимают приоритетное место в развитие государственной политики страны, выступая в качестве «подушки безопасности» для новошедших компаний на рынок венчурного капитала: обеспечивают стратегический рост и развитие компании посредством финансирования их инновационной деятельности.
Индустрия венчурного инвестирования в России появилась относительно недавно – в 1993 году с появлением первых венчурных фондов. Вследствие этого крайне важными аспектами являются изучение законодательной базы венчурного бизнеса, сравнение с зарубежной практикой, выявление и устранение существующих проблем действующего механизма венчурного финансирования в России.
Таким образом, изучение теоретико-методологических аспектов, современных тенденций и практических проблем в сфере формирования и развития венчурной индустрии в России представляется достаточно актуальным.
Степень изученности темы. Основными источниками, раскрывающими теоретические основы изучения венчурных инвестиций и инструментария их стимулирования, являются работы таких авторов, как: Эриашвили Н.Д., Авагимян М.Ш., Вранович Е.В., Жукова П.Л., Ноженкова Н.А., Тишина И.М., Поспелова И.Г., Соколова Ю.В., Щербаков, Бараева А., В.Н., Довбий И.П.
На основе научных трудов Бадаловой С.Н., Воличенко П.П., Волковой Т.И., Салаховой Ю.Ш., Сверчковой Ю.Ш., были рассмотрены особенности формирования и использования венчурного капитала в рамках инвестиционно-инновационной деятельности. Роль государства на рынке венчурного капитала и оценка влияния венчурных инвестиций на развитие экономики страны рассматривается в трудах: Гасанова Р.О., Григоренко О.В., Дедовой О.П. и Кауровой Е.Э.
Среди ученых, исследующих риски венчурного финансирования инновационных проектов следует отметить: Бондаренко Е.В., Васильченко А.В., Володин С.Н., Гращенкова Т.А., Гурфова С.А., Домнина И.Н., Дрюк Т.В., Калугина А.М., Касымов А.Ш., Назаров А.А., Ордов К.В.
Такие авторы, как Авалиани Г.В., Гарайшина Ю.А., Григорьева О.В., Иволгина Н.В., Пигунова М.В., раскрыли в своих работах тенденции и перспективы венчурного инвестирования в России и мире.
Цель и задачи исследования. Целью курсовой работы является исследование теоретико-методологических основ венчурного инвестирования и разработка рекомендаций по совершенствованию механизма венчурного финансирования.
Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие задачи:
исследовать теоретические аспекты применения венчурных инвестиций в инновационной сфере;
изучить механизм и субъектов венчурного финансирования;
исследовать нормативно-правовые основы развития венчурного финансирования в РФ;
провести анализ современных тенденций венчурных инвестиций в РФ;
исследовать динамику финансирования инновационных проектов бизнес-ангелами;
разработать рекомендации по совершенствованию финансового инструментария стимулирования венчурных инвестиций;
разработать предложения по налоговому стимулированию венчурных инвестиций.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения по совершенствованию механизма венчурного инвестирования.
Объектом исследования являются венчурные инвестиции.
Теоретико-методологическая база исследования - законодательные и нормативно-правовые акты, регулирующие сферу венчурных инвестиций, исследования отечественных и зарубежных авторов по теории инноваций и венчурного инвестирования.
Информационную базу исследования сформировали статьи и публикации в научных изданиях и периодической печати, монографии, Интернет-ресурсы, данные Росстата, аналитические обзоры Российской венчурной компании, Российской ассоциации венчурных инвесторов.
Рабочая гипотеза исследования. Рабочая гипотеза курсовой работы базируется на предположении о том, что совершенствование финансового инструментария стимулирования венчурных инвестиций будет способствовать эффективному развитию венчурной индустрии и повышению роли РФ на мировом рынке инноваций.
Основные положения, выносимые на защиту:
1. На территории РФ отсутствует полноценная нормативно-правовая база в сфере регулирования венчурного инвестирования, в особенности характерна нехватка налогового стимулирования венчурного бизнеса. Вследствие чего появляются трудности взаимодействия между участниками венчурного рынка.
2. Прослеживается негативная тенденция снижения венчурного инвестирования проектов на посевной и начальных стадиях развития, по причине стремления венчурных инвесторов осуществлять вложения в максимально эффективные проекты с наименьшим уровнем риска. Указанная тенденция отрицательно сказывается на развитии малого инновационного предпринимательства, что особенно актуально в условиях формирования инновационной модели развития российской экономики.
3. Для российского венчурного рынка характерна негативная особенность неравномерного распределения совокупного венчурного капитала в региональном разрезе. Данная тенденция имеет место быть по причине ограниченности выделения средств из региональных бюджетов на реализацию венчурной индустрии.
4. Непрозрачность рынка венчурного финансирования: информация о бизнес-среде и потенциальных инвесторах, бизнес-ангелах недоступна, закрыта и фрагментирована, поэтому начинающим предпринимателям крайне сложно «влиться в венчурный бизнес». Данная тенденция тормозит развитие венчурной индустрии в России.
Положения новизны:
1. Предлагается адаптация в РФ зарубежного опыта по внедрению специального налогового режима, стимулирующего венчурное инвестирование наукоемких продуктов и инновационных технологий – режим «Patent box».
2. Доказана необходимость введения инвестиционного вычета расходов «R&D Super deduction», для владельцев инновационных предприятий с целью уменьшения размера уплаты налогов.
3. Для устранения существующих диспропорций на российском венчурном рынке в региональном разрезе необходимо «воспитывать» инновационно-венчурную культуру в регионах РФ: осуществлять государственную поддержку рынка венчурного капитала (технополисов и технопарков) равномерно по всем регионам, создавать венчурные фонды в каждом регионе с целью развития и финансирования местных венчурных проектов. Также предлагается проводить обучение российских предпринимателей на основе зарубежных техник осуществления венчурного финансирования.
4. Для решения проблемы прозрачности информации на рынке венчурного финансирования предлагается создать систему, в которой будет размещена вся необходимая и актуальная информация о результатах деятельности венчурных предприятий, новых старт-ап проектов, рейтингах бизнес-ангелов и венчурных фондов. В рамках данной системы у пользователя будет возможность создания собственного бизнес-плана, выбора потенциальных инвесторов, привлечение государственного и частного капитала.
Научно-практическая значимость курсовой работы. Научная значимость исследования заключается в разработке налоговых стимулов для венчурного бизнеса в России. Практическая значимость курсовой работы заключается в разработке комплекса мероприятий по совершенствованию финансовых инструментов стимулирования венчурных инвестиций.
Структура курсовой работы: научное исследование содержит: введение, три главы, заключение, список сокращений и условных обозначений, список используемых источников и приложения.
Во введении обусловлена актуальность научного исследования, оценена степень изученности темы, определены цель, задачи, предмет, объект и гипотеза исследования, раскрыта теоретическая и методологическая основа курсовой работы, рассмотрена информационная база научного исследования и основные положения, выносимые на защиту, раскрыта научная новизна, научно-практическая значимость научной работы.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты применения венчурных инвестиций в инновационную сферу деятельности: сущность и основная характеристика венчурных инвестиций, этапы и правовые основы развития венчурного финансирования.
Вторая глава курсовой работы содержит анализ современных тенденций венчурных инвестиций в России за 2015-2017 года, проблемы применения и использования венчурных инвестиций в инновационную сферу деятельности.
Третья глава посвящена совершенствованию финансового инструментария стимулирования венчурных инвестиций, в том числе предложена разработка методики налогового стимулирования венчурных инвестиций.
В заключении сформулированы выводы по предложенным рекомендациям и мероприятиям, способствующим совершенствованию венчурной деятельности в России, обобщены результаты проведенного научного исследования.
Тема данной курсовой работы – «Оптимизация инструментария стимулирования венчурных инвестиций» – является актуальной как для венчурных инвесторов и инновационных компаний, так и для государства в целом. При выполнении работы были рассмотрены основные аспекты венчурных инвестиций и бизнес-ангелов, исследованы нормативно-правовые документы РФ, связанные с положением о применении и использовании венчурных инвестиций; проведен анализ современных тенденций венчурных инвестиций за 2015-2017 года; оценены проблемы применения и использования венчурных инвестиций на современном этапе; предложена методика налогового стимулирования венчурных инвестиций.
Проведенное научное исследование по проблеме оптимизации инструментария стимулирования венчурных инвестиций позволяет сформулировать совокупность выводов и предложений.
Проведенные анализы размещенных венчурных инвестиций в РФ за период 2014-2017 года по стадиям, федеральным округам и секторам позволяют сделать следующие выводы. Российский рынок венчурных инвестиций протекает в достаточно динамичном развитии, с одной стороны. С другой стороны, прослеживаются негативные тенденции: значительные диспропорции, как в отраслевом, так и в региональном разрезах. Так, наиболее финансируемым сектором является сфера IT-технологий, по причине высокого уровня прибыльности данной отрасли, в 2017 году более половины венчурных инвестиций было направлено в данную область. Необходимо на государственном уровне привлекать инвестиции не только в инновационную, но и другие сферы деятельности: создавать государственные программы, выделять субсидии и вводить налоговые стимулы. Нельзя не отметить, высокий уровень венчурного инвестирования в Центральные регионы РФ, в то время как во многих других регионах полностью отсутствует венчурная индустрия. Для устранения существующих диспропорций на российском венчурном рынке в региональном разрезе необходимо «воспитывать» инновационно-венчурную культуру в регионах РФ: осуществлять государственную поддержку рынка венчурного капитала (технополисов и технопарков) равномерно по всем регионам, создавать венчурные фонды в каждом регионе с целью развития и финансирования местных венчурных проектов. Также предлагается проводить обучение российских предпринимателей на основе зарубежных техник осуществления венчурного финансирования.
В курсовой работе были проанализированы проблемы, замедляющие развитие венчурного инвестирования в Российской Федерации. Одним из основных препятствий развития российского венчурного рынка является отсутствие полноценной нормативно-правовой базы в сфере регулирования венчурного инвестирования. Кроме того, на территории РФ не наблюдается создание оптимальных условий для открытия венчурных компаний и введения рисковой деятельности. Данные проблемы связаны с отсутствием опыта российских предпринимателей в области венчурного финансирования, нехваткой источников инвестирования венчурной деятельности в нецентральных районах, а также дефицитом полноценной и достоверной информации касательной венчурных фондов и бизнес-ангелов. Для предотвращения и уменьшения возникающих проблем на рынке венчурного бизнеса необходимо укрепить позиции на международном уровне, в частности в научно-технической сфере, простимулировать рост привлекательности венчурных национальных компаний для международных и российских инвесторов, увеличить число и качество проводимых сделок между участниками венчурного рынка. Следовательно, необходима разработка современных финансовых инструментов для совершенствования механизма венчурного финансирования инновационных компаний.
Для совершенствования финансового инструментария венчурного инвестирования автором курсовой работы были предложены рекомендации по созданию на территории РФ специального налогового режима «Patent box» и инвестиционного вычета расходов «R&D Super deduction», посредством разработанных инструментов владельцы инновационных предприятий смогут снизить издержки на содержание инновационных продуктов и проведение НИОКР. Кроме того, предложены налоговые льготы по взносам на обязательное страхование, введение процедуры «налоговые каникулы» для новых и молодых венчурных компаний. Предложенные программы основаны на зарубежной практике введения венчурного бизнеса.
Таким образом, предложенные рекомендации способствуют снижению затрат инновационных предприятий, формированию и обеспечению денежных потоков, направленных на покрытие налоговых обязательств. Необходимо заключить, что для улучшения инвестиционного климата крайне важна государственная поддержка и выделение средств на венчурный бизнес. А также создание нормативно-правового законодательства, регулирующего инновационную сферу деятельности: необходимо создать такие юридические и экономические условия, которые обеспечат инвесторам должную степень компенсации за высокие риски, возникающие в связи с венчурным инвестированием. Улучшение инвестиционного климата со стороны государства, формирование стабильного финансирования и функционирования российского венчурного рынка, содействие малому и среднему бизнесу, новым инновационным проектам – все перечисленные факторы введут к расширению инвестиционного движения в стране, а также к качественным улучшениям введения инновационной политики.
1. Александрин Ю.Н. Институциональный аспект стимулирования малого предпринимательства в условиях формирования инновационной модели экономики// Экономика: теория и практика. 2010. № 1 (19). С. 13а-19.
2. Гурьянова И.А. Управление венчурными проектами вуза на основе концепции контроллинга: Монография / И.А. Гурьянова; Моск. Междунар.высш.шк. бизнеса МИРБИС (Ин-т). – М.: Институт МИРБИС: Издательство «Перо», 2016. – 101 с. – Библиогр.: с. 88-100.
3. Романс Э. Настольная книга венчурного предпринимателя: Секреты лидеров стартапов / Эндрю Романс; Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – с. 247.
4. Щербаков В. Н. Инвестиции и инновации: Учебное пособие / В.Н. Щербаков, К.В. Балдин, А.В. Дубровский и др.; под ред. д.э.н., проф. В.Н. Щербакова. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2016. – с. 658.
5. Эриашвили Н.Д. Экономическая теория: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / [А.И. Балашов и др.]; под ред. Н.Д. Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – с. 527.
6. Авагимян М.Ш., Афанесян М.К. Венчурный капитал как фактор инновационной деятельности малого и среднего бизнеса // Cовременные аспекты глобализации экономических наук, сборник статей Международной научно-практической конференции // ООО «Аэтерна» (Уфа). – 2015. – с. 3-6.
7. Авалиани Г.В., Кокина Е.А, Динамика венчурных инвестиций // Вопросы и проблемы экономики и менеджмента в современном мире, сборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции // Инновационный центр развития образования и науки. – 2015. – с. 40-44.
8. Алексеев Д.С. Венчурный капитал: понятие и его разграничение на реальный и фиктивный // Проблемы современной экономики // Научно-производственная компания «РОСТ» (Санкт-Петербург), № 3. – 2016. – 59-62 с.
9. Бадалова С.Н. Сущность и особенности венчурного капитала // Перспективы развития науки и образования, сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 8 частях // ООО «AP-Консалт». – 2015. – с. 8-9.
10. Балихина Н.В. Состояние и перспективы развития российского рынка венчурных инвестиций // Экономика и предпринимательство // Редакция журнала «Экономика и предпринимательство» (Москва), № 12-3. – 2016. – с. 26-30.
11. Бараева А. Создание венчурных организаций как условие перехода к инновационному развитию экономики Российской Федерации // Актуальные вопросы инновационной экономики // Яковлев Владимир Михайлович (Москва), № 11. – 2015. – с. 156-160.
12. Белокур А.А. Механизм венчурного инвестирования // Форум молодых ученых // ООО «Институт управления и социально-экономического развития» (Саратов), № 5 (9). – 2017. – с. 258-265.
13. Бондаренко Е.В., Гамаль А.В. Рынок венчурных инвестиций в России // Экономика и менеджмент инновационных технологий // Международный научно-инновационный центр (Москва), № 5(44). – 2015. – с. 61-62.
14. Васильченко А.В., Мециева А.Р. Рынок венчурных инвестиций в России: проблемы и перспективы развития // Via scientiarum – Дорога знаний // Московский государственный гуманитарно-экономический университет (Москва), № 3. – 2016. – с. 21-28.
15. Воличенко П.П. Венчурный капитал и его оценка // Тренды и управления // ООО «НБ-Медиа» (Москва), № 2. – 2015. – с. 129-133.
16. Воличенко П.П. Особенности функционирования и оценки венчурных инвестиций // Вопросы оценки // Российское общество оценщиков (Москва), № 1(79). – 2015. – с. 34-37.
17. Волкова Т.И., Мищерина Т.В. Венчурное инвестирование инновационных проектов: современные тенденции развития и риски // Экономический анализ: теория и практика. – № 1 (448). – 2015. – с. 93-103.
18. Волкова Т.И., Усольцев И.А. Венчурный капитал как специфический инвестиционный ресурс: институциональный аспект // Известия Уральского государственного экономического университета // Уральский государственный экономический университет (Екатеринбург), № 3 (65). – 2016. – с. 39-49.
19. Володин С.Н., Волкова В.С. Российский рынок венчурных инвестиций: актуальные проблемы и пути их решения // Корпоративные финансы // Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (Москва) № 2(38). – 2016. – с. 70-89.
20. Вранович Е.В. Инвестиции в особые экономические зоны как механизм привлечения венчурного капитала // Вестник Астраханского государственного технического университета, серия: экономика // Астраханский государственный технический университет (Астрахань), № 3. – 2015.– с. 83-91.
21. Вранович Е.В. Экономическая сущность венчурного инвестирования // Вестник Астраханского государственного технического университета, серия: экономика // Астраханский государственный технический университет (Астрахань), № 3. – 2015. – с. 12-18.
22. Гарайшина Ю.А., Хафизова Г.Р. Прямые и венчурные инвестиции в России // Проблемы и перспективы экономического развития регионов // сборник статей Всероссийской научно-практической конференции, посвященная 45-летию. – 2017. – с. 31-35.
23. Гасанов Р.О., Аржадеева Е.О. Роль государства на рынке венчурного капитала // Управление экономическими системами [Электронный научный журнал] // Кисловодский институт экономики и права (Кисловодск), № 8 (90). – 2016. – с. 11.
24. Гращенкова Т.А. Российский рынок венчурных инвестиций: проблемы и перспективы развития // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации // сборник статей победителей IV Международной научно-практической конференции. – 2016. – с. 332-334.
25. Григоренко О.В. Венчурное финансирование инвестиционных проектов в современной России // Экономика и социум // ООО «Институт управления и социально-экономического развития» (Саратов), № 5-1 (18). – 2015. – с. 332-338.
26. Григорьева Е.В. Основные тенденции развития венчурного рынка в России // Актуальные вопросы экономических наук // ООО «Центр развития научного сотрудничества» (Новосибирск), № 51. – 2016. – с. 182-187.
27. Гурфова С.А., Макоева Э.Г. Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в России // Социальные науки, Т. 1, № 4-1 (7). – 2015. – с. 12-17.
28. Дедова О.П. Оценка влияния венчурных инвестиций на развитие экономики и роль государства в их стимулировании // Инновационное развитие экономики // Научно-консалтинговый центр (Йошкар-Ола), том 2, № 6 (36). – 2016. – с. 26-34.
29. Дедова О.П. Типологизация основных отраслей экономики с точки зрения возможностей использования венчурного капитала // Инновационное развитие экономики // Научно-консалтинговый центр (Йошкар-Ола), № 1 (31). – 2016. – с. 32-38.
30. Дикуль Л.О. Венчурная инвестиционная деятельность как объект государственного регулирования // Economics: Yesterday, Today and Tomorrow, № 7. – 2017. – с. 162-175.
31. Довбий И.П. Венчурный капитал в системе финансового обеспечения инновационного предпринимательства // Стратегическое планирование и развитие предприятий, материалы Семнадцатого всероссийского симпозиума // Под ред. Г.Б. Клейнера. – 2016. – с. 41-43.
32. Домнина И.Н., Маевская Л.И. Формы привлечения инвестиций в региональные венчурные проекты с учетом новых экономических реалий // Интеллект. Инновации. Инвестиции // Оренбургский государственный университет, № 2. – 2015. – с. 24-34.
33. Дрюк Т.В. Российский рынок венчурных инвестиций: современное состояние, проблемы и перспективы развития // Финансы и реиндустриализация: от теории к практике // сборник статей Всероссийской студенческой научно-практической конференции. – 2016. – с. 116-126.
34. Жукова П.Л. Теоретические особенности исследования венчурного капитала: условия, влияющие на его формирование // Вестник профессионального бухгалтера // «Национальный институт профессиональных бухгалтеров, финансовых менеджеров и экономистов» (Самара). № 4-6 (187-189). – 2016. – с. 30-41.
35. Иволгина Н.В., Степанова Д.И. Венчурное финансирование как инструмент инвестирования в новые идеи и научно-технические достижения // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал // Издательский дом «Юр-ВАК» (Москва), № 6. – 2015. – с. 211-214.
36. Казакова А.М. Венчурный капитал в российской экономике и перспективы его развития // Парадигма, № 2. – 2016. – с. 324-328.
37. Калугина А.М. Венчурный капитал в системе инновационного предпринимательства в РФ // Экономика и менеджмент инновационных технологий // Международный научно-инновационный центр (Москва), № 12 (63). – 2016. – с. 260-264.
38. Касымов А.Ш. Институциональные основы функционирования рынка венчурного капитала // Вестник института экономики Российской академии наук // Институт экономики РАН (Москва), № 4. – 2016. – с. 154-175.
39. Касымов А.Ш. Проблемы преодоления «Ограниченной функциональности» корпоративного венчурного капитала // Управление инвестициями и инновациями // Южно-Уральский государственный университет (Челябинск), № 2. – 2015. – с. 2-17.
40. Каурова Е.Э., Толстель М.С. Индустрия венчурного капитала в России: формирование венчурной экосистемы // Фундаментальные исследования // Изд. Дом «Академия Естествознания» (Пенза). № 9-3. – 2015. – с. 565-568.
41. Микосьянц А.С. Рынок прямых и венчурных инвестиций России: перспективы и проблемы развития // Экономика и бизнес: теория и практика // Изд-во: ООО «Капитал (Новосибирск)», № 4-2. – 2017. – с. 65-69.
42. Микосьянц А.С. Текущее состояние рынка ангельских инвестиций: Россия, Европа и США // Экономика и бизнес: теория и практика // ООО «Капитал» (Новосибирск), № 4-2. – 2017. – с. 58-64.
43. Назаров А.А. Российский рынок венчурного капитала: состояние и тенденции // Экономические науки // ООО «Экономические науки» (Москва), № 6 (139). – 2016. – с. 48-52.
44. Ноженкова Н.А. Венчурный капитал как источник финансирования в области инновационного развития России // Закономерности и тенденции формирования системы финансово-кредитных отношений, сборник статей международной научно-практической конференции: в 3 частях. – 2016. – с. 167-169.
45. Ордов К.В. Проблемы использования венчурного капитала в России // Славянский форум // Институт гуманитарных наук, экономики и информационных наук (Бургас), № 2 (8). – 2015. – с. 249-253.
46. Пигунова М.В. Роль венчурного предпринимательства в устойчивом развитии инновационной системы // Инженерный вестник Дона // Северо-Кавказский научный центр высшей школы федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования Южный федеральный университет (Ростов-на-Дону), Т. 36, № 2-2. – 2015. – с. 34.
47. Половченко М.А. Проблемы и перспективы развития венчурного капитала в России // Влияние науки на инновационное развитие; сборник статей международной научно-практической конференции. – 2017. – с. 115-117.
48. Поспелова И.Г. Венчурный капитал, его роль в инновационном процессе // International scientific review // Олимп (Иваново), № 1 (11). – 2016. – с. 40-45.
49. Салахова Ю.Ш. Особенности формирования и использования венчурного капитала в рамках инвестиционно-инновационной деятельности государства // Экономическая безопасность: государство, регион, предприятие; сборник статей Международной научно-практической конференции // Под ред. Э.И. Казитовой, Э.И. Рау, Е.И. Роговского // ФГБОУ ВПО «Алтайский государственный технический университет им. И.И. Роговского. – 2015. – с. 184-188.
50. Сверчкова О.Ф., Ильченко В.В. Инновационное развитие национальной экономики: сущность и роль венчурного капитала // Апрельские научные чтения имени профессора Л.Т. Гиляровской, материалы IV Международной научно-практической конференции // Воронежский государственный университет (Воронеж). – 2015. – с. 441-444.
51. Семенов А.С., Еремеева Е.А. Обзор исследований, посвященных изучению детерминант уровня развития венчурного капитала // Корпоративные финансы // Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (Москва), № 2 (34). – 2015. – с. 114-123.
52. Соколова Ю.В. Прямые и венчурные инвестиции в Российской Федерации: Обзор и анализ рынка, тренды // Наука в цифрах, № 1 (2). – 2017. – с. 52-55.
53. Тишина И.М. Источники венчурного капитала // Молодой ученый // ООО «Издательство Молодой ученый» (Казань). № 18 (98). – 2015. – с. 293-295.
54. Уварова Рынок венчурных инвестиций: проблемы и перспективы развития // Педагогический практикум // Негосударственное образовательное частное учреждение дополнительного профессионального образования «Экспертно-методический центр», материалы IV Международной учебно-методической конференции. – 2017. – с. 227-232.
55. Шарифьянова З.Ф., Хаджиева Р.Р. Бизнес-ангелы как особый вид венчурных инвесторов: тенденции и проблемы развития в России // Международный научный журнал «Инновационная наука». – № 2. – 2016. – с. 143- 149.
56. Аналитические сборники РАВИ 2004-2017: Официальный сайт [Электронный ресурс] / Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ). – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/ (дата обращения 08.01.2018).
57. Журнал Inc.: Официальный сайт [Электронный ресурс] / Инфографика: венчурные инвестиции 2017 года. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://incrussia.ru/ (дата обращения 10.05.2018).
58. ООО "Инфраструктурные инвестиции РВК": Официальный сайт [Электронный ресурс] / Механизмы стимулирования (налоговые и иные аспекты) при прямом и венчурном инвестировании. Возможности и перспективы, правоприменение, обоснованные предложения. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://www.rvc.ru/ (дата обращения 19.05.2018).
59. Телеграфное агентство Советского Союза (ТАСС): Официальный сайт [Электронный ресурс] / Экономика и бизнес. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://tass.ru/ekonomika/ (дата обращения 21.05.2018).