Внедрение передовых технологий, создание принципиально новых продуктов потребления, развитие высокого уровня прикладных исследований будет способствовать мощному экономическому подъему страны. Для финансирования и осуществления деятельности, связанной с технологическим прорывом, на помощь компаниям приходят фонды венчурных инвестиций.
В данной работе венчурное финансирование рассматривается как со стороны инвестора, так и со стороны венчурного предприятия для поиска таких условий, которые были бы приемлемы и выгодны для обеих сторон. Рассматривается как опыт венчурного финансирования за рубежом, так и его специфика в России. Это позволяет лучше разобраться в том, как эта сфера функционировала раньше и как может развиваться в дальнейшем; а также, какие действия следует предпринять разным участникам процесса венчурного финансирования для развития бизнеса и эффективной работы венчурного предприятия.
Анализ мирового опыта показывает, что в последнее десятилетие отношение в мире к нововведениям существенно изменилось. Венчурный бизнес стал приносить сверхвысокие прибыли. Значительная часть мировых сделок приходится на Северную и Южную Америку. Так, в 2019 г. доля региона составила 147,5 млрд долл. - более 55 % от общего объема инвестиций. Среди стран Северной Америки бесспорным лидером являются Соединенные Штаты. На США приходится подавляющее большинство инвестиций: 107,9 млрд долл. на 5 906 сделок в 2019 г.
Азиатско-Тихоокеанский регион играет не менее важную роль в структуре глобального венчурного финансирования. Наиболее крупными субъектами венчурного рынка в Азиатско-Тихоокеанском регионе являются Индия и Китай.
Европа также занимает устойчивые позиции в системе глобального венчурного финансирования. Среди наиболее значимых представителей Европейского региона можно выделить Великобританию и Германию.
Российский рынок венчурного финансирования существует относительно недавно. Совокупный объем сделок в 2019 г. составил 869 млн долл., что является абсолютным рекордом в сфере российского венчура. Самые активные инвесторы в 2019 г. - фонды. Активность «бизнес-ангелов» меньше, чем активность корпораций и венчурных фондов, однако «ангельские» инвестиции играют важную роль в развитии малых и средних предприятий на этапах посева и роста.
Стоит отметить, что наиболее привлекательными секторами для вложений в 2019 г. стали B2B, B2C, а также образование и логистика.
По уровню привлекательности странового венчурного рынка для инвесторов Россия занимает 39-е место из 125 [1], что сопоставимо со странами Восточной Европы (Литва - 45-е место; Эстония - 44-е место), отдельных стран Азии (Турция - 35, Индонезия - 37, Филиппины - 42-е место) и Южной Америки (Мексика - 41-е место). Развитые страны континентальной Европы и Скандинавии (Германия, Швеция, Франция и др.), как правило, занимают позиции до 25-го места.
Среди лидеров по привлечению ресурсов выделяется Центральный федеральный округ (65 % по объему венчурных инвестиций в 2018 г.)
У России есть огромный потенциал для того, чтобы создать одну из самых инновационных экономик в мире. Сегодняшний экономический кризис может позитивно сказаться на инновационной деятельности в стране. Кризисные явления являются стимулом создания предпринимателями новейших проектов, так как в условиях роста безработицы и падения уровня жизни люди начинают искать новые средства для выживания и становятся более открытыми для новых возможностей.
Проведенный анализ развития венчурного финансирования в России и за рубежом позволил определить ряд правовых, экономических и организационных проблем, с которыми сталкиваются участники рынка венчурного капитала:
- разрыв уровня инвестиций в развитых и развивающихся странах;
- нестабильные торговые отношения, негативные события мировой политики и глобальная эпидемиологическая угроза (пандемия ClOVID-19y,
- несовершенство нормативно-правовой базы (в частности, отсутствие федерального закона «О венчурном финансировании»);
- несовершенство налоговой среды, низкий уровень стимулирования венчурного финансирования инновационных проектов;
- преобладание в структуре венчурных фондов зарубежного капитала;
- невозможность использования в качестве источников венчурного капитала денежных средств таких институтов, как пенсионные и страховые фонды;
- отсутствие развитой инновационной инфраструктуры, способной обеспечить рост количества инновационных предприятий;
- недостаток квалифицированных управляющих венчурными фондами;
- низкое качество информационного обеспечения, в некоторых регионах венчурные предприниматели не имеют четкого представления о возможностях и механизме деятельности венчурных фондов;
- отсутствие экономических стимулов к инвестированию средств в высокотехнологичные венчурные предприятия.
Для активизации венчурного финансирования предлагаются следующие мероприятия:
- совершенствование нормативно-правовой базы в области венчурного финансирования, отвечающей современным общемировым тенденциям и стратегии инновационного развития РФ;
- развитие на региональном уровне института бизнес-ангелов - частных инвесторов, осуществляющих вложение собственных средств в стартующие инновационные проекты на посевной и ранней стадиях;
- кадровое обеспечение венчурной индустрии - подготовка специалистов в ведущих российских и зарубежных университетах, бизнес-школах;
- совершенствование информационной среды венчурной индустрии - проведение венчурных ярмарок в регионах РФ, форумов предпринимателей, создание специализированных информационных порталов в Интернете;
- предоставление налоговых льгот для венчурных инвесторов на
протяжении всего жизненного цикла инновационного предприятия;
- введение государством квот для малых и средних инновационных предприятий при проведении конкурсов по госзаказам.
Таким образом, венчурное финансирование предоставляет возможности для повышения конкурентоспособности страны на мировом рынке.


Купить