Подготовка компании к выходу на IPO. На примере компании «Нанолек»
|
Введение 5
I ЧАСТЬ. Особенности организации первоначального публичного предложения акций на российском рынке 9
1.1. История российского фондового рынка 9
1.2 Участники IPO 13
1.2.1 Фирма-эмитент 13
1.2.2 Банки-андеррайтеры и андеррайтер 14
1.2.3 Аудиторы и консультанты 15
1.2.4 PR-агентства 16
1.3. Основные этапы IPO 16
1.3.1.Предварительная работа 16
1.3.2. Выход на биржу 25
1.3.3. Работа с инвесторами после размещения 25
1.4. Вывод 26
II ГЛАВА Проведение дью дилидженс компании «Нанолек» 27
1. ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О КОМПАНИИ 27
2.1.1 История компании 27
2.1.2 SWOT анализ 28
2.1.3 PEST - анализ 29
2.1.4. Пять Сил М.Портера 30
2.1.5. Причины выхода на IPO 37
2.2. Финансовый анализ компании «Нанолек» (2019–2023) 39
2.2.1. Вертикальный анализ 39
2.2.2. Горизонтальный анализ 42
2.2.3. Коэффициентный анализ 44
2.2.4. Налоговая нагрузка 46
2.2. Вывод 47
ЧАСТЬ III «ОЦЕНКА КОМПАНИИ «НАНОЛЕК»» 49
3.1. Оценка компании при помощи метода дисконтирования денежных потоков 49
3.2. Рыночный подход 55
3.3. Расчет потенциального объема размещения акций компании «Нанолек» 56
3.4. Вывод 57
Рекомендации 59
Заключение 62
Список использованной литературы 63
I ЧАСТЬ. Особенности организации первоначального публичного предложения акций на российском рынке 9
1.1. История российского фондового рынка 9
1.2 Участники IPO 13
1.2.1 Фирма-эмитент 13
1.2.2 Банки-андеррайтеры и андеррайтер 14
1.2.3 Аудиторы и консультанты 15
1.2.4 PR-агентства 16
1.3. Основные этапы IPO 16
1.3.1.Предварительная работа 16
1.3.2. Выход на биржу 25
1.3.3. Работа с инвесторами после размещения 25
1.4. Вывод 26
II ГЛАВА Проведение дью дилидженс компании «Нанолек» 27
1. ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О КОМПАНИИ 27
2.1.1 История компании 27
2.1.2 SWOT анализ 28
2.1.3 PEST - анализ 29
2.1.4. Пять Сил М.Портера 30
2.1.5. Причины выхода на IPO 37
2.2. Финансовый анализ компании «Нанолек» (2019–2023) 39
2.2.1. Вертикальный анализ 39
2.2.2. Горизонтальный анализ 42
2.2.3. Коэффициентный анализ 44
2.2.4. Налоговая нагрузка 46
2.2. Вывод 47
ЧАСТЬ III «ОЦЕНКА КОМПАНИИ «НАНОЛЕК»» 49
3.1. Оценка компании при помощи метода дисконтирования денежных потоков 49
3.2. Рыночный подход 55
3.3. Расчет потенциального объема размещения акций компании «Нанолек» 56
3.4. Вывод 57
Рекомендации 59
Заключение 62
Список использованной литературы 63
Первичное публичное размещение акций (IPO) — это распространенный метод для привлечения финансовых ресурсов с целью развития компании. Он предполагает продажу доли в коммерческой организации широкому кругу инвесторов в обмен на денежные средства, которые затем используются для расширения и дальнейшего развития бизнеса. Также стоит отметить, что размещение на фондовой бирже даёт компании преимущества в качестве узнаваемости и хорошего имиджа.
Публичное размещение акций на фондовой бирже имеет ряд преимуществ для компаний в сравнении с другими формами привлечения капитала, такими как кредитование или приватное размещение акций. Частичное или полное размещение акций на фондовой бирже может стать целевым шагом для компании, стремящейся к прозрачности, улучшению репутации и привлечению широкого круга инвесторов. Рассматривая российский фондовый рынок, то на нём предлагается различные площадки для листинга, включая основные торговые рынки и инновационные платформы, что позволяет компаниям выбрать наиболее подходящую для себя форму размещения. Листинг на российской бирже также позволяет компаниям воспользоваться локальной экспертизой и доверием инвесторов, участвующих в этом рынке.
Российский фондовый рынок в целом считается недооцененным по сравнению с рынками других стран. Один из основных показателей, свидетельствующих об этой недооценке, является мультипликатор P/E (цена/прибыль), который используется для оценки отдельных компаний и всего рынка в целом. В частности, на 2023 год у Мосбиржи данное соотношение составляет 2,8, между тем Франкфуртская фондовая биржа имеет показатель 12,2 . На данный момент существует ряд причин, которые поспособствовали таким низким показателям: санкции, которые накладываются с конца февраля 2022 году и ограничивают или полностью исключают проведение ключевых операций с валютой и ценными бумагами, также Covid-19, от которого сильно пострадали нефтегазовые и авиационные российские компании.
Несмотря на геополитический кризис за 2023 год 8 российских компаний провели IPO. Одной из самых успешных размещений акций на российском фондовом рынке оказалась удачной как для инвесторов, так и для самой компании, является российская компания ГК «Астра», специализирующаяся на инфраструктурном программном обеспечении. В ходе размещения было привлечено 3,5 млрд рублей, а спрос на акции превысил предложение почти в 20 раз .
Решение о выходе на IPO на российский фондовый рынок является стратегическим и должно быть основано на тщательном анализе и оценке финансовых и операционных характеристик компании, а также её будущего потенциала для привлечения инвесторов. Такое решение может иметь значительное влияние на дальнейшее развитие компании и ее статуса на рынке.
Стоит рассматривать случаи, когда у компании нет особой потребности выхода на IPO. Возможна ситуация, когда компании выгоднее воспользоваться альтернативными видами инвестирования: облигации, привлечение частных инвесторов, государственного субсидирования. В дополнении не каждая компания имеет шанс выхода на российский фондовый рынок из-за не соблюдений определённых характеристик. Таких как неправильно составлена финансовая отчётность, подготовленной в соответствии с МСФО; низкие темпы роста бизнеса, неустойчивая позиция на рынке, рентабельность ниже средней по отрасли или выше.
На сегодняшний день решение российскими компаниями о выходе на IPO на российский фондовый рынок является актуальной. Стимулирование развития российского фондового рынка и привлечение инвестиций в отечественные компании через IPO имеет стратегическое значение для экономики России. Как писалось ранее выход на IPO позволяет компаниям привлечь капитал для расширения бизнеса, новых проектов, улучшения финансового состояния и повышения конкурентоспособности на отечественном рынке.
Целью данной выпускной квалификационной работы является разработка рекомендаций для компании «Нанолек» с целью выхода на IPO. Объектом исследования будет рассматриваться российская фармацевтическая компания «Нанолек», которая входила в 20-ку лучший фармкомпаний за 2020 год . Обоснование выбора данной отрасли заключается в том, что на данный момент фармацевтический рынок не особо поддерживается со стороны государства.
...
Публичное размещение акций на фондовой бирже имеет ряд преимуществ для компаний в сравнении с другими формами привлечения капитала, такими как кредитование или приватное размещение акций. Частичное или полное размещение акций на фондовой бирже может стать целевым шагом для компании, стремящейся к прозрачности, улучшению репутации и привлечению широкого круга инвесторов. Рассматривая российский фондовый рынок, то на нём предлагается различные площадки для листинга, включая основные торговые рынки и инновационные платформы, что позволяет компаниям выбрать наиболее подходящую для себя форму размещения. Листинг на российской бирже также позволяет компаниям воспользоваться локальной экспертизой и доверием инвесторов, участвующих в этом рынке.
Российский фондовый рынок в целом считается недооцененным по сравнению с рынками других стран. Один из основных показателей, свидетельствующих об этой недооценке, является мультипликатор P/E (цена/прибыль), который используется для оценки отдельных компаний и всего рынка в целом. В частности, на 2023 год у Мосбиржи данное соотношение составляет 2,8, между тем Франкфуртская фондовая биржа имеет показатель 12,2 . На данный момент существует ряд причин, которые поспособствовали таким низким показателям: санкции, которые накладываются с конца февраля 2022 году и ограничивают или полностью исключают проведение ключевых операций с валютой и ценными бумагами, также Covid-19, от которого сильно пострадали нефтегазовые и авиационные российские компании.
Несмотря на геополитический кризис за 2023 год 8 российских компаний провели IPO. Одной из самых успешных размещений акций на российском фондовом рынке оказалась удачной как для инвесторов, так и для самой компании, является российская компания ГК «Астра», специализирующаяся на инфраструктурном программном обеспечении. В ходе размещения было привлечено 3,5 млрд рублей, а спрос на акции превысил предложение почти в 20 раз .
Решение о выходе на IPO на российский фондовый рынок является стратегическим и должно быть основано на тщательном анализе и оценке финансовых и операционных характеристик компании, а также её будущего потенциала для привлечения инвесторов. Такое решение может иметь значительное влияние на дальнейшее развитие компании и ее статуса на рынке.
Стоит рассматривать случаи, когда у компании нет особой потребности выхода на IPO. Возможна ситуация, когда компании выгоднее воспользоваться альтернативными видами инвестирования: облигации, привлечение частных инвесторов, государственного субсидирования. В дополнении не каждая компания имеет шанс выхода на российский фондовый рынок из-за не соблюдений определённых характеристик. Таких как неправильно составлена финансовая отчётность, подготовленной в соответствии с МСФО; низкие темпы роста бизнеса, неустойчивая позиция на рынке, рентабельность ниже средней по отрасли или выше.
На сегодняшний день решение российскими компаниями о выходе на IPO на российский фондовый рынок является актуальной. Стимулирование развития российского фондового рынка и привлечение инвестиций в отечественные компании через IPO имеет стратегическое значение для экономики России. Как писалось ранее выход на IPO позволяет компаниям привлечь капитал для расширения бизнеса, новых проектов, улучшения финансового состояния и повышения конкурентоспособности на отечественном рынке.
Целью данной выпускной квалификационной работы является разработка рекомендаций для компании «Нанолек» с целью выхода на IPO. Объектом исследования будет рассматриваться российская фармацевтическая компания «Нанолек», которая входила в 20-ку лучший фармкомпаний за 2020 год . Обоснование выбора данной отрасли заключается в том, что на данный момент фармацевтический рынок не особо поддерживается со стороны государства.
...
В первой части работы были описаны: история российского фондового рынка, участники IPO, основные этапы проведения IPO в России – что дало общую картину сегодняшнего российского фондового рынка, а также процесс проведения IPO в России.
Во второй части были выполнены задачи выпускной квалификационной работы, которые включали в себя проведение финансового анализа компании «Нанолек» с целью получения объективной оценки финансового состояния, где были выявлены проблемы, которые могут помешать компании успешному выходу на IPO. Оценивались такие показатели как платежеспособность, ликвидность, инвестиционной привлекательность и рентабельность.В конце работы были даны рекомендации, которые могут помочь в устранении данных проблем в компании.
Важной частью являлся также анализ фармацевтического рынка в России, который показал тенденции и проблемы, существующие на данный момент. Проведения SWOT – анализа, который продемонстрировал сильный и слабые стороны компании, а также будущие потенциалы и угрозы.
Также была проведена оценка компании при помощи метода дисконтирования денежных поток и проведение сравнительного анализа при помощи метода мультипликаторов, которые показали стоимость компании, что является важным критерием для потенциальных инвесторов.
В данной работе также указываласьцель выхода компании «Нанолек» на IPO, которая подразумевала собой выпуск аналогового отечественного препарата «Бавенсион», используемого для лечения онкологических заболеваний. При выходе данного препарата на отечественный рынок его цена будет более доступной для людей, что в будущем скажется на имидже компании не только среди инвесторов, но и обычных жителей.
Были проведены расчёты примерной стоимости акции, который показали, что покупка данной акции не является проблематичной для большинства инвесторов.
Подготовка компании к выходу на IPO является сложным и многогранным процессом, требующим тщательной проработки всех аспектов деятельности компании. На примере фармацевтической компании «Нанолек» можно выделить проблемы, которые необходимо преодолеть для того, чтобы провести успешное IPO. Успешное первичное публичное размещение акций позволит компании привлечь необходимый капитал для дальнейшего роста и развития, а также повысить свою узнаваемость и репутацию на российском рынке.
Во второй части были выполнены задачи выпускной квалификационной работы, которые включали в себя проведение финансового анализа компании «Нанолек» с целью получения объективной оценки финансового состояния, где были выявлены проблемы, которые могут помешать компании успешному выходу на IPO. Оценивались такие показатели как платежеспособность, ликвидность, инвестиционной привлекательность и рентабельность.В конце работы были даны рекомендации, которые могут помочь в устранении данных проблем в компании.
Важной частью являлся также анализ фармацевтического рынка в России, который показал тенденции и проблемы, существующие на данный момент. Проведения SWOT – анализа, который продемонстрировал сильный и слабые стороны компании, а также будущие потенциалы и угрозы.
Также была проведена оценка компании при помощи метода дисконтирования денежных поток и проведение сравнительного анализа при помощи метода мультипликаторов, которые показали стоимость компании, что является важным критерием для потенциальных инвесторов.
В данной работе также указываласьцель выхода компании «Нанолек» на IPO, которая подразумевала собой выпуск аналогового отечественного препарата «Бавенсион», используемого для лечения онкологических заболеваний. При выходе данного препарата на отечественный рынок его цена будет более доступной для людей, что в будущем скажется на имидже компании не только среди инвесторов, но и обычных жителей.
Были проведены расчёты примерной стоимости акции, который показали, что покупка данной акции не является проблематичной для большинства инвесторов.
Подготовка компании к выходу на IPO является сложным и многогранным процессом, требующим тщательной проработки всех аспектов деятельности компании. На примере фармацевтической компании «Нанолек» можно выделить проблемы, которые необходимо преодолеть для того, чтобы провести успешное IPO. Успешное первичное публичное размещение акций позволит компании привлечь необходимый капитал для дальнейшего роста и развития, а также повысить свою узнаваемость и репутацию на российском рынке.
