Введение 5
Глава 1. ТЕОРИЯ РЫНКОВ КРИПТОВАЛЮТ И ИХ ВЗИАМОСВЯЗИ С ФИНАНСОВЫМИ РЫНКАМИ 9
1.1 Общие положения криптовалют 9
1.1.1 Определение криптовалюты 9
1.1.2 Предпосылки и история происхождения понятия криптовалют 10
1.1.3 Этапы развития рынков криптовалют в мировой финансовой системе 12
1.1.4 Вопрос криптовалют в российской экономике 16
1.1.5 Последствия введения санкций против России 17
1.1.6 Криптовалюта в России после введения санкций 18
1.1.7 Самые торгуемые криптовалюты 19
1.2 Определение финансовых рынков 20
1.2.1 Понятие финансового рынка 20
1.2.2 Понятие котировок 21
1.3 Взаимосвязь рынков криптовалют и финансовых рынков 22
1.3.1 Теория спилловер-эффектов 22
1.3.2 Аспекты влияния криптовалют на рынки 23
1.4 Практика применения спилловер-эффектов в научных работах 24
1.4.1 Использование спилловер-эффектов в научных статьях 24
Выводы 25
Глава 2. ПОСТРОЕНИЕ МОДЕЛЕЙ МНОЖЕСТВЕННОГО РЕГРЕССИОННОГО АНАЛИЗА ДЛЯ ИЗМЕРЕНИЯ ВЗАИМОСВЯЗИ РЫНКА КРИПТОВАЛЮТ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ РОССИИ 27
2.1 Описание модели 27
2.1.1 Модель базового исследования 27
2.1.2 Введение в исследование и гипотезы 27
2.1.3 Спецификация модели 29
2.2 Результаты множественной регрессии 31
2.2.1 Описательная статистика и ее интерпретация 32
2.2.2 Результаты моделирования 35
2.2.3 Обобщение результатов и выводы 40
Заключение 44
Список использованной литературы 46
В современном мире криптовалюты стали неотъемлемой частью финансовой системы, привнося не только новые технологические решения, но и вызывая активное обсуждение вопроса о влиянии на традиционные финансовые рынки. Это относительно новое явление оказало значительное влияние на глобальные экономические отношения, выдвинув себя на роль крупного участника современной финансовой экосистемы.
С момента появления Биткойна в 2009 году, в течение многих лет исследователи активно изучали взаимосвязь криптовалют и финансовых рынков.
На начальном этапе исследования были сосредоточены на технологии блокчейн и ее потенциальном применении в финансовом секторе. Анализ децентрализации, безопасности транзакций и замены традиционных банковских систем был приоритетом.
С развитием рынка криптовалют появилось исследование влияния на инвестиционные стратегии. Работа в этой области рассматривала роль цифровых активов в портфелях инвесторов, корреляцию с традиционными активами и возможные выгоды или риски. «Анализ влияния КОВИД-19 на крипто-и финансовые рынки» – один из примеров исследований на эту тему.
На третьем этапе исследования были сосредоточены на волатильности криптовалют и ее влиянии на стабильность финансовых рынков. Работа в этой области изучала влияние колебаний цен на криптовалюты на стабильность других активов и рынков. «Криптоэкосистема и проблемы финансовой стабильности» предоставили анализ проблем и рисков, связанных с криптоэкосистемой.
С появлением регулирования в сфере криптовалют началось исследование волатильности на рынках криптовалют на традиционные рынки. В таких научных работах, как «Новые данные о спилловер-эффектах между криптоактивами и финансовыми рынками» , начали оцениваться вопросы взаимосвязи криптовалют и других финансовых активов.
На современном этапе исследования направлены на анализ текущих тенденций и возможных воздействий на будущее финансовых рынков. Подробно рассматриваются такие аспекты, как принятие цифровых валют и инновации в области DEFI центральными банками.
Исследовательская проблема, связанная с влиянием рынка криптовалют на финансовые показатели, включает анализ воздействия криптовалютных рынков на обменные курсы национальных валют и фондовые индексы. Это вызывает интерес и важность изучения, так как криптовалюты имеют потенциальное влияние на традиционные финансовые инструменты, рынки и их стабильность.
Общая логика исследования заключается в выявлении связей между динамикой криптовалютных рынков и указанными финансовыми показателями. Исследование в этих направлениях позволит лучше понять взаимосвязь между криптовалютами и финансовыми рынками, а также поможет финансовым учреждениям и инвесторам разработать более обоснованные стратегии и принимать информированные решения при учете факторов криптовалютных рынков.
Криптовалюты, такие как биткойн, эфириум и другие, появление которых произошло в последние годы, представляют собой существенный вызов и одновременно открывают новые перспективы для финансовых рынков. Это явление привлекает значительный интерес как со стороны академического сообщества, так и у финансовых экспертов, поскольку криптовалюты относятся к новому классу активов с высокой степенью изменчивости цен и потенциальным влиянием на традиционные финансовые инструменты и рынки.
Актуальность изучения этой темы проявляется в необходимости понимания влияния криптовалют на мировые финансовые системы. Это включает вопросы, связанные с регулированием, стабильностью рынков, разработкой инвестиционных стратегий и управлением рисками. Исследование в данной области позволяет глубже понять динамику современных финансовых рынков и их взаимосвязь с новыми технологиями. Это имеет важное значение для финансовых аналитиков, инвесторов, правительственных регуляторов и общества в целом, поскольку позволяет адаптироваться к изменениям и эффективнее использовать инвестиционные возможности, предоставленные криптовалютами.
Введение санкций против России в 2022 году оказало существенное воздействие на финансовые рынки России. Это создает уникальную возможность исследовать, как криптовалютные рынки влияли на финансовые рынки в России до и после введения санкций. Такой анализ позволит выявить потенциальные связи между событиями на рынке криптовалют и изменениями в национальной экономике, что важно для понимания реакции рынков на глобальные события и развития на финансовой арене.
В данной работе предлагается исследовать взаимосвязь рынка криптовалют и финансовых рынков России, в частности обменного курса национальной валюты и фондового индекса IMOEX. Цель - выявить наличие и характер взаимосвязи курса криптовалют и показателей финансовых рынков России, в том числе курса рубля и фондового индекса Мосбиржи...
В процессе выполнения этой работы был осуществлен ряд задач, направленных на достижение поставленной цели исследования - выявить наличие и характер взаимосвязи курса криптовалют и показателей финансовых рынков России, в том числе курса рубля и фондового индекса Мосбиржи.
Для достижения целей исследования был выполнен ряд задач.
Это исследование началось с рассмотрения истории развития криптовалют как явления и их применения в России. Затем был проведен всесторонний обзора текущих исследований о взаимосвязи рынка криптовалют и финансовых рынков. На этом этапе была рассмотрена имеющаяся литература, научные публикации и отчеты, чтобы понять современное состояние исследований в этой области.
Далее был проведен анализ механизм взаимосвязи рынка криптовалют и финансовых рынков. Рассмотрены различные теории и подходы, объясняющие влияние криптовалют на традиционные финансовые инструменты, и проанализированы ключевые факторы, играющие роль в этом влиянии.
Далее были определены актуальные для исследования криптовалюты и финансовые показатели с учетом их роли и влияния на рынок России. Следующим шагом стала разработка исследовательских моделей и формулирование гипотез о взаимосвязи криптовалют и российских финансовых рынков. После разработки моделей были собраны и систематизированы необходимые данные. Для анализа были собраны данные о ценах криптовалют Биткоин и Эфириум, национальной валюты рубль, индексе Мосбиржи, эталонной процентной ставки Банка России и индекса волатильности российского рынка.
Затем был проведен корреляционный анализ собранных данных для выявления взаимосвязей и понимания основных особенностей их распределения. Наконец, было создано несколько регрессионных моделей для анализа взаимосвязи криптовалют и финансового рынка России.
Было обнаружено, что некоторые рассмотренные криптовалюты и курс рубля, а также показатели фондового индекса Мосбиржи были статистически взаимосвязаны до введения санкций против России в 2022 году. Далее взаимосвязь криптовалют и финансового рынка становится статически не значимой, кроме взаимосвязи курса Биткоина и рубля.
Это явление важно для инвесторов, поскольку оно помогает им принимать обоснованные инвестиционные решения, учитывая влияние, которое криптовалюты оказывают на другие финансовые активы. Инвесторы теперь могут учитывать динамику рынка криптовалют при построении портфелей и распределении рисков.
Более того, результаты данного исследования важны и для экономистов, работающих в государственных учреждениях. Понимание взаимосвязи криптовалют и рубля, а также главного российского фондового индекса позволит анализировать и прогнозировать тенденции финансового рынка и, при необходимости, принимать регуляторные меры для обеспечения финансовой стабильности.
Таким образом, наши выводы имеют практическое и теоретическое значение и могут быть использованы как инвесторами, так и экономистами при принятии инвестиционных и регуляторных решений. Дальнейшие исследования в этой области позволят полнее раскрыть природу и характер взаимосвязи рынков криптовалюты и финансовых рынков различных стран и регионов. В проведенной работе были изучены валютный рынок и рынок акций. Так, полезным было бы также рассмотреть взаимосвязь рынка криптовалют и рынка облигаций.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
