Тема: Рынок зеленых облигаций Китая: состояние, проблемы и перспективы

С постоянным развитием экономики и общества все больше внимания уделяется и вопросу защиты окружающей среды. В результате возникла концепция зеленых финансов. В октябре 2015 года Китай выдвинул пять концепций развития, а именно «инновации, координация, экологичность, открытость и всеобщий доступ к плодам развития», среди которых экологичность как одна из концепций развития иллюстрирует важность будущего развития охраны окружающей среды. В следующем году Китай сделал зеленые финансы приоритетом на будущее, а одной из целей будущего развития является содействие развитию зеленого производства и образа жизни по всей стране. На фоне этой политики китайские зеленые финансы получили мощную поддержку, и в последние годы рынок зеленых финансов Китая быстро развивался, а его общий масштаб расширялся. При этом появился широкий спектр зеленых финансовых инструментов, таких как зеленые кредиты, паи зеленых фондов, зеленые облигации и зеленые страховые полисы. Среди них зеленые облигации значительную часть рынка зеленых финансов. По мере роста экологической ответственности все больше и больше инвесторов выбирают зеленые финансовые инструментов для своих инвестиций.
В сентябре 2020 года Китай предложил цель двойного углерода по достижению углеродного пика и углеродной нейтральности, то есть достичь пика выбросов углекислого газа к 2030 году и стремиться к углеродной нейтральности к 2060 году. В процессе достижения цели двойного углерода потребуется большое количество средств для борьбы с изменением климата, поэтому потребуется не только поддержка правительства, но и совместная работа частного сектора и рынков капитала. Таким образом, потребность в зеленом финансировании растет, и в качестве важнейшего инструмента для этого выступают зеленые облигации.
В июле 2022 года был выпущен первый единый стандарт для рынка зеленых облигаций Китая (Принципы зеленых облигаций Китая), который соответствует Принципам зеленых облигаций, выпущенным Международной ассоциацией рынков капитала. Разработка и выпуск Принципов зеленых облигаций Китая имеет большое значение для совершенствования системы стандартов зеленых финансов Китая, ускорения процесса стандартизации внутренних зеленых финансов и содействия согласованию стандартов зеленых облигаций с международными стандартами, демонстрируя международному сообществу решимость и уверенность Китая в зеленом развитии. Это также будет эффективно способствовать развитию китайского рынка зеленых облигаций и станет важным шагом на пути к достижению Китаем зеленой трансформации.
Развитый рынок зеленых облигаций не только обеспечит финансирование для решения ряда экологических проблем в Китае, но и предоставит китайским инвесторам новые инвестиционные каналы и обогатит их инвестиционные предложения, а с внешней точки зрения также привлечет иностранных инвесторов и создаст хороший международный имидж.
Хотя рынок зеленых облигаций Китая начал развиваться позже, чем международный рынок зеленых облигаций, быстрое развитие рынка зеленых облигаций Китая с момента его запуска в 2015 году, в сочетании с реализацией и руководством политикой, дало мощный импульс трансформации экономики Китая в сторону зеленого и низкоуглеродного развития. В этом контексте исследование рынка зеленых облигаций имеет большое значение для общей схемы зеленой финансовой архитектуры Китая в будущем...
Купить

Развитие зеленой экономики Китая и трансформация его промышленной структуры требуют новых инструментов финансирования, и вопрос о том, как добиться успешного развития китайского рынка зеленых облигаций, стал актуальным в финансовом секторе. Исследование особенностей рынка зеленых облигаций Китая на современном этапе позволило выявить основные проблемы и перспективы его развития.
Было показано, что различные стандарты по-разному определяют зеленые облигации, но в целом определение подразумевает инвестирование в проекты или деятельность, которые являются экологически полезными и выступают в качестве экологически чистого финансового инструмента для содействия устойчивому развитию. Определение зеленых облигаций соответствует основной концепции предложенной Китаем цели «двойного углерода». Усиленная государственная поддержка зеленых отраслей в контексте этой цели стимулирует все больше компаний развиваться в низкоуглеродном, чистом и устойчивом направлении, тем самым стимулируя выпуск зеленых облигаций. Таким образом, зеленые облигации имеют огромный потенциал роста на рынке Китая и могут обеспечить значительную финансовую поддержку проектам по защите окружающей среды и устойчивому развитию, став важной поддержкой для устойчивого низкоуглеродного развития Китая.
Хотя рынок зеленых облигаций Китая находится на этапе становления, он быстро и успешно развивается. В целях постоянного совершенствования стандартов зеленых облигаций и приведения их в соответствие с международными стандартами зеленого финансирования Китай выпустил Принципы зеленых облигаций и Каталог проектов, поддерживаемых зелеными облигациями. Эти основополагающие документы позволили эффективно снизить затраты на выпуск, торговлю и управление зелеными облигациями и сыграли важную направляющую и вспомогательную роль в этом процессе, стимулируя развитие зеленых облигаций.
Сегодня рынок зеленых облигаций Китая включает как внутренний, так и международный сегменты, объемы рынка постоянно растут, и в 2021 году Китай занял второе место в мире по объему выпуска зеленых облигаций. С точки зрения разновидностей зеленых облигаций, на китайском рынке преобладают среднесрочные выпуски, также в Китае появились инновационные виды зеленых облигаций, включая углеродно-нейтральные облигации, облигации зеленой панды, голубые облигации и устойчивые облигации. Для привлечения средств основными областями поддержки являются возобновляемые источники энергии и транспорт. Проекты в основном направлены на строительство и эксплуатацию объектов возобновляемой энергетики, таких как ветровая и солнечная энергия. Эмитентами преимущественно являются центральные и местные государственные предприятия, что отражает высокий кредитный рейтинг зеленых облигаций Китая. Среди эмитентов доминирует финансовый сектор (в основном коммерческие банки) и коммунальный сектор (как правило, энергетические компании). Что касается пространственной структуры выпуска, то он в значительной степени сосредоточен в экономически развитых регионах, таких как Пекин, Цзянсу, Гуандун и Шанхай. В целом, можно сделать вывод о том, что Китай перешел от одного вида разновидности зеленых облигаций к диверсификации, с широким кругом участвующих субъектов и постоянными инновациями в разновидностях зеленых облигаций.
Рассматривая текущую состоянию на рынке зеленых облигаций Китая, следует отметить, что рынок по-прежнему сталкивается со значительными проблемами. Концентрация эмитентов зеленых облигаций слишком высока, а участие частных предприятий невелико; в региональном разрезе такие факторы, как экономическое развитие и загрязнение окружающей среды, привели к тому, что выпуск зеленых облигаций сосредоточен в основном в восточных регионах, а в центральных и западных регионах выпущено относительно немного зеленых облигаций. Подход к регулированию рынка слишком сложен - различные ведомства регулируют различные виды зеленых облигаций, что затрудняет понимание механизма регулирования для участников рынка. Китай не уделяет достаточного внимания раскрытию информации после выпуска, и качество раскрываемой информации различно; недостатки системы сертификации препятствуют стабильному развитию рынка зеленых облигаций. Соответственно, повышаются риски зеленого камуфлирования. Уровень ликвидности китайского рынка относительно низок. В результате, число участников рынка ограничено, что сдерживает его развитие...
Купить