Помощь студентам в учебе
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
|
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1. Сущность и классификация денежных потоков 8
1.2. Методы и принципы управления денежными потоками 14
1.3. Зарубежный и отечественный опыт управления денежными потоками 25
Выводы по Главе 1 33
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «ЗАВОД ЖБК-1» 35
2.1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Завод ЖБК- 1» 40
2.2. Анализ эффективности управления денежными потоками ОАО «Завод ЖБК-1» 47
2.3. Оценка факторов, влияющих на динамику денежных потоков ОАО «Завод ЖБК-1» 63
Выводы по Главе 2 68
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В ОАО «ЗАВОД ЖБК-1» 71
3.1 Основные направления совершенствования управления денежными потоками в организации
3.2. Разработка предложений по оптимизации денежных потоков ОАО «Завод ЖБК-1» и оценка их эффективности 75
Выводы по Главе 3 85
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 87
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 94
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1. Сущность и классификация денежных потоков 8
1.2. Методы и принципы управления денежными потоками 14
1.3. Зарубежный и отечественный опыт управления денежными потоками 25
Выводы по Главе 1 33
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «ЗАВОД ЖБК-1» 35
2.1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Завод ЖБК- 1» 40
2.2. Анализ эффективности управления денежными потоками ОАО «Завод ЖБК-1» 47
2.3. Оценка факторов, влияющих на динамику денежных потоков ОАО «Завод ЖБК-1» 63
Выводы по Главе 2 68
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В ОАО «ЗАВОД ЖБК-1» 71
3.1 Основные направления совершенствования управления денежными потоками в организации
3.2. Разработка предложений по оптимизации денежных потоков ОАО «Завод ЖБК-1» и оценка их эффективности 75
Выводы по Главе 3 85
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 87
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 94
Актуальность темы исследования. Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. При ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность процессов управления денежными потоками, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.
С другой стороны, планирование и управление денежными потоками организации входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках стратегической финансовой политики предприятия, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей стратегической финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
Стратегическое планирование финансов организации представляет собой непрерывный процесс, для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. Для действующего предприятия объем наличных денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного графика и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту.
Поэтому задачей управления денежными потоками и финансового планирования в организации является балансировка во времени доходов и расходов организации. Эффективность планирования финансов организации является важнейшим показателем финансового состояния, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов управления денежными потоками организации позволяет обеспечить переход организации к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.
Степень разработанности проблемы. Вопросы управления денежными потоками отражены в работах как отечественных, так и зарубежных исследователей, среди которых следует указать труды следующих авторов: М.П. Афанасьев, И.А. Бланк, И.Т. Балабанов, В.В Бочаров, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, А.З. Бобылева, И.Я. Лукасевич, Г.Б. Поляк, Е.М. Сорокина, Е.С. Стоянова, Н.П. Тренев, JI. Гапенски, А.Д. Шеремет, В.Е. Хруцкий, Дж.К. Ван Хорн, Ю. Бригхем, Р. Брейли, Э.Д. Долан, С. Майерс, М. Миллер, Ф. Модильяни и др. Изучение научно¬практических публикаций по теме диссертационного исследования позволяет прийти к следующим выводам. Денежные потоки являются самостоятельным важнейшим объектом финансового менеджмента. Анализ научных трудов вышеназванных ученых по исследуемой проблематике показал, что процесс управления денежными потоками рассматривается, как правило, применительно к предпринимательской деятельности в целом. Качество и эффективность управления денежными потоками влияет на финансовую устойчивость предприятия в конкретный временной период, а также на его способность к дальнейшему развитию и достижению финансового успеха в долгосрочной перспективе.
Объектом исследования настоящей магистерской диссертации является комплекс теоретико-методических и практических вопросов в управлении денежными потоками ОАО «Завод ЖБК-1»
Предметом исследования выступают денежные потоки ОАО «Завод ЖБК-1».
Целью работы является анализ методов управления денежными потоками и разработка предложений по оптимизации данного процесса.
В соответствии с этим, были поставлены следующие задачи:
- рассмотреть сущность и классификацию денежных потоков;
- изучить методы и принципы управления денежными потоками;
- исследовать зарубежный и отечественный опыт управления денежными потоками;
- дать организационно-экономическую характеристику организации;
- проанализировать эффективность управления денежными потоками предприятия;
- осуществить оценку факторов, влияющих на динамику денежных потоков;
- определить основные направления совершенствования управления денежными потоками в организации;
- разработать предложения по оптимизации денежных потоков ОАО «Завод ЖБК-1».
Теоретической и методологической основой исследования являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных экономистов по финансовому менеджменту, фундаментальные и прикладные исследования по проблемам управления денежными потоками организации, а также официальные документы: законодательные акты Российской Федерации; правительственные постановления; материалы научно¬практических конференций.
Информационную базу исследования составили законодательные акты Российской Федерации, статистические данные', финансовая отчетность ОАО «Завод ЖБК - 1» за период 2013 - 2015 гг., учебная литература.
Методологической основой исследования для обработки первичной информации стало применение общенаучных приемов анализа и синтеза, а также монографического, абстрактно-логического, экономико¬статистического, расчетно-конструктивного методов.
Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные рекомендации по улучшению процесса управления денежными потоками будут способствовать совершенствованию деятельности ОАО «Завод ЖБК- 1».
Научная новизна исследования заключается в следующем:
1. Выявлены факторы, влияющие на величину денежного потока и на рентабельность положительного потока, что позволило нам разработать комплекс мер по увеличению чистого денежного потока ОАО «Завод ЖБК- 1», в том числе:
- увеличение чистой прибыли;
- увеличение качества финансового планирования и финансирования;
- использование системы скидок в качестве мероприятия по уменьшению дебиторской задолженности;
- реструктуризация кредиторской задолженности;
- внедрение факторинговых операций по дебиторской задолженности в качестве мероприятия по уменьшению дебиторской задолженности;
- увеличение внеоборотных активов в целях расширения ассортимента услуг;
- увеличение размера кредиторской задолженности в целях сокращения выплат по краткосрочным кредитам и займам;
- увеличение собственного капитала в целях снижения стоимости заимствований;
- выход на новые рынки сбыта с большей рентабельностью продаж;
- усиление контроля над коммерческими расходами в целях уменьшения прочих расходов.
2. Определен экономический эффект от предложенных мероприятий. Внедрение всех предложенных мероприятий позволит ОАО «Завод ЖБК-1» дополнительно нарастить чистый денежный поток, что приведет к увеличению чистой прибыли организации и, в конечном счете, повысит финансовую устойчивость и платежеспособность.
Структура исследования определялась поставленными задачами. Магистерская диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
С другой стороны, планирование и управление денежными потоками организации входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках стратегической финансовой политики предприятия, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей стратегической финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
Стратегическое планирование финансов организации представляет собой непрерывный процесс, для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. Для действующего предприятия объем наличных денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного графика и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту.
Поэтому задачей управления денежными потоками и финансового планирования в организации является балансировка во времени доходов и расходов организации. Эффективность планирования финансов организации является важнейшим показателем финансового состояния, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов управления денежными потоками организации позволяет обеспечить переход организации к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.
Степень разработанности проблемы. Вопросы управления денежными потоками отражены в работах как отечественных, так и зарубежных исследователей, среди которых следует указать труды следующих авторов: М.П. Афанасьев, И.А. Бланк, И.Т. Балабанов, В.В Бочаров, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, А.З. Бобылева, И.Я. Лукасевич, Г.Б. Поляк, Е.М. Сорокина, Е.С. Стоянова, Н.П. Тренев, JI. Гапенски, А.Д. Шеремет, В.Е. Хруцкий, Дж.К. Ван Хорн, Ю. Бригхем, Р. Брейли, Э.Д. Долан, С. Майерс, М. Миллер, Ф. Модильяни и др. Изучение научно¬практических публикаций по теме диссертационного исследования позволяет прийти к следующим выводам. Денежные потоки являются самостоятельным важнейшим объектом финансового менеджмента. Анализ научных трудов вышеназванных ученых по исследуемой проблематике показал, что процесс управления денежными потоками рассматривается, как правило, применительно к предпринимательской деятельности в целом. Качество и эффективность управления денежными потоками влияет на финансовую устойчивость предприятия в конкретный временной период, а также на его способность к дальнейшему развитию и достижению финансового успеха в долгосрочной перспективе.
Объектом исследования настоящей магистерской диссертации является комплекс теоретико-методических и практических вопросов в управлении денежными потоками ОАО «Завод ЖБК-1»
Предметом исследования выступают денежные потоки ОАО «Завод ЖБК-1».
Целью работы является анализ методов управления денежными потоками и разработка предложений по оптимизации данного процесса.
В соответствии с этим, были поставлены следующие задачи:
- рассмотреть сущность и классификацию денежных потоков;
- изучить методы и принципы управления денежными потоками;
- исследовать зарубежный и отечественный опыт управления денежными потоками;
- дать организационно-экономическую характеристику организации;
- проанализировать эффективность управления денежными потоками предприятия;
- осуществить оценку факторов, влияющих на динамику денежных потоков;
- определить основные направления совершенствования управления денежными потоками в организации;
- разработать предложения по оптимизации денежных потоков ОАО «Завод ЖБК-1».
Теоретической и методологической основой исследования являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных экономистов по финансовому менеджменту, фундаментальные и прикладные исследования по проблемам управления денежными потоками организации, а также официальные документы: законодательные акты Российской Федерации; правительственные постановления; материалы научно¬практических конференций.
Информационную базу исследования составили законодательные акты Российской Федерации, статистические данные', финансовая отчетность ОАО «Завод ЖБК - 1» за период 2013 - 2015 гг., учебная литература.
Методологической основой исследования для обработки первичной информации стало применение общенаучных приемов анализа и синтеза, а также монографического, абстрактно-логического, экономико¬статистического, расчетно-конструктивного методов.
Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные рекомендации по улучшению процесса управления денежными потоками будут способствовать совершенствованию деятельности ОАО «Завод ЖБК- 1».
Научная новизна исследования заключается в следующем:
1. Выявлены факторы, влияющие на величину денежного потока и на рентабельность положительного потока, что позволило нам разработать комплекс мер по увеличению чистого денежного потока ОАО «Завод ЖБК- 1», в том числе:
- увеличение чистой прибыли;
- увеличение качества финансового планирования и финансирования;
- использование системы скидок в качестве мероприятия по уменьшению дебиторской задолженности;
- реструктуризация кредиторской задолженности;
- внедрение факторинговых операций по дебиторской задолженности в качестве мероприятия по уменьшению дебиторской задолженности;
- увеличение внеоборотных активов в целях расширения ассортимента услуг;
- увеличение размера кредиторской задолженности в целях сокращения выплат по краткосрочным кредитам и займам;
- увеличение собственного капитала в целях снижения стоимости заимствований;
- выход на новые рынки сбыта с большей рентабельностью продаж;
- усиление контроля над коммерческими расходами в целях уменьшения прочих расходов.
2. Определен экономический эффект от предложенных мероприятий. Внедрение всех предложенных мероприятий позволит ОАО «Завод ЖБК-1» дополнительно нарастить чистый денежный поток, что приведет к увеличению чистой прибыли организации и, в конечном счете, повысит финансовую устойчивость и платежеспособность.
Структура исследования определялась поставленными задачами. Магистерская диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В настоящей магистерской диссертации рассмотрена проблема управления денежными потоками коммерческого предприятия. Анализ теоретического материала, послужившего основой для исследования, позволяет сделать следующие выводы:
1. Установлено, что под денежными потоками понимаются притоки и оттоки денежных средств и их эквивалентов. Под денежными средствами в организации считаются не только деньги, но и денежные эквиваленты - высоколиквидные финансовые вложения, которые практически не подвержены риску. Примером денежного эквивалента является банковский депозит до востребования.
2. Выявлено существование широкой классификации денежных потоков организации, в зависимости от таких критериев, как: видов хозяйственной деятельности, направлений движения средств; по методу исчисления объема, по уровню достаточности объема; по методу оценки во времени, а также в зависимости от степени управляемости; в зависимости от степени прогнозирования.
3. Основная цель анализа денежных потоков - оценка способности компании генерировать денежные потоки в объемах, необходимых для выполнения своих обязательств перед контрагентами, в определении основных источников поступления и направлений расходования денежных средств, выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств для контроля за ликвидностью и текущей платежеспособностью организации.
4. Для оценки реальной и фактической платежеспособности организации, на наш взгляд, необходимы, во-первых, детальный анализ движения ее денежных потоков и, во-вторых, расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.
5. Система бюджетирования в российских компаниях еще не прошла этапа своего окончательного становления. Потенциал роста эффективности управления, раскрытие которого неизбежно с постепенной нормализацией применяемых методов планирования и контроля, может стать главным фактором укрепления конкурентоспособности компаний, уже сегодня уделяющих приоритетное внимание решению этих вопросов. Значение совершенствования планово-контрольной системы повышается с ростом международной конкуренции и глобализацией деятельности российских компаний и их более мощных зарубежных конкурентов.
6. Установлено, что отчет о движении денежных средств раскрывает информацию о чистой прибыли организации, позволяет определить, где «застаиваются» «неденежные» статьи. Таким образом, он привязан к отчету о финансовых результатах, так как отражает взаимосвязь между чистой прибылью (убытком) и потоками денежных средств. То есть является дополняющим отчетом к отчету о финансовых результатах. Тем самым косвенный метод позволяет отразить отчет о движении денежных средств в составе приложений к бухгалтерскому балансу (отчету о финансовом положении) и отчету о финансовых результатах деятельности организации. Информационная насыщенность и полезность отчета о движении денежных средств при формировании его прямым методом путем корректировок отчета о финансовых результатах полностью зависят от детализации статей в бухгалтерском балансе (отчете о финансовом положении) и отчете о финансовых результатах и/или от дополнительно предоставляемой информации в пояснениях к бухгалтерской отчетности. Конечно, такую информацию организация вправе предоставлять по собственному желанию в зависимости от того, будет ли она считать эту информацию существенной.
7. В результате исследования предложена методика квалификации отчета о движении денежных средств в зависимости от метода его составления (учитывались методика его построения и характер представляемой в нем информации): рассматривать его как самостоятельный компонент финансовой отчетности или же как составляющую приложений к бухгалтерскому балансу (отчету о финансовом положении) и отчету о финансовых результатах.
8. Можно сформулировать конечную цель повышения эффективности управления денежными потоками компании - максимизация чистого денежного потока. На основе повышения эффективности управления денежными потоками в организации может быть построена система краткосрочных и долгосрочных планов использования денежных средств компании.
9. Установлено, что в основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота, которая включает в себя расчет денежного потока от основных видов деятельности предприятия: операционной, инвестиционной и финансовой, которые, в свою очередь, представляют динамическую систему управления денежными потоками. Основным стержнем данной системы является операционная деятельность организации, под которой понимают деятельность, которая, во-первых, приносит организации основную выручку и основные потоки денежных средств, а во вторых - деятельность, которая не относится ни к финансовой, ни к инвестиционной. Именно денежный поток от операционной деятельности является основным фактором роста прибыли организации и, в свою очередь, обеспечивает положительный характер потока дискреционного капитала, и, соответственно, способствует укреплению конкурентных позиций компании на рынке, следствием чего является увеличение ее рыночной стоимости. Целью управления денежными потоками является повышение эффективности деятельности организации. Целью оптимизации денежных потоков является увеличение влияния руководства на денежный поток, избежание кассовых разрывов и эффективное распределение избыточного чистого денежного потока. Основным принципом по управлению денежным потоком является эффективное и рациональное оперативное управление денежным потоком на основе ежедневных и активных управленческих воздействий.
10. Денежные потоки формируют доходную базу деятельности любой организации, с одной стороны, и обеспечивают ее функционирование посредством осуществления платежей за оказанные услуги и поставленные товары. Показатели, характеризующие денежные потоки, контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности организации. Методики их анализа позволяют оперативно реагировать на изменения в денежных потоках и принимать управленческие решения, направленные на минимизацию негативных последствий для организации.
Анализ практического материала, проведенный в Главе 2 настоящего исследования, показал, что ОАО «Завод ЖБК-1» занимается производством изделий из бетона и входит в состав корпорации ЖБК-1. Корпорация ЖБК-1 вот уже более 60 лет успешно работает на строительном рынке и входит в число признанных лидеров строительного комплекса России. Целью создания ОАО «Завод ЖБК-1» является получение прибыли за счет осуществления им нижеперечисленных видов деятельности, путем расширения рынка товаров, работ и услуг. Приоритетными направлениями деятельности ОАО «Завод ЖБК-1» является увеличение объема производства изделий из бетона, железобетона, оконных и дверных блоков, расширение каналов сбыта продукции, а также одновременно: улучшение качества выпускаемой продукции путем технологического усовершенствования и модернизации производства; усовершенствование системы контроля за затратами и себестоимостью продукции; проведение мероприятий по оптимизации затрат и снижению расходов; обеспечение текущей ликвидности.
В ходе проведенного исследования установлено, что выручка организации за последние 3 года снизилась на 27%, при этом валюта баланса выросла на 11%, а численность работников уменьшилась на 9 %. В результате производительность труда снизилась на 28% за 3 года. Вследствие падения себестоимости на 21%, что меньше темпа падения выручки, произошло снижение чистой прибыли с 303 546 тыс.руб. в 2013 году до 118 655 тыс.руб. в 2015 году, или на 61%.
Тем не менее, можно говорить о наличии факторов, свидетельствующих об эффективном управлении денежным потоком, на что указывает положительная динамика следующих показателей:
- увеличилась стоимость общей величины имущества организации с 2754529 тыс.руб. в 2013 году до 3062671 тыс.руб. в 2015 году;
- увеличились оборотные активы с 1220583 тыс.руб. в 2013 году до 1661760 тыс.руб. в 2015 году.
В то же время, необходимо указать на ряд показателей, которые отрицательно характеризуют эффективность управления денежным потоком:
- снизилась выручка от реализации продукции с 2280464 тыс.руб. в 2013 году до 1659325 тыс.руб. в 2015 году;
- существенно снизилась чистая прибыль с 303 546 тыс.руб. в 2013 году до 118655 тыс.руб. в 2015 году;
- снизилась рентабельность активов с 11 % в 2013 году до 3,83% в 2015 году;
- увеличился период оборачиваемости запасов с 3,27 в 2013 году до 4,51 в 2015 году.
Сделан вывод, что свободный денежный поток снизился на 23,9% с 70,7 млрд. руб. в 2014 году до 53,8 млрд. руб. в 2015 году в результате снижения денежного потока от операционной деятельности и роста капитальных затрат. Вследствие значительного оттока денежных средств по инвестиционной деятельности, приток средств по текущей деятельности не перекрывает потребности организации. Чистое (уменьшение)/прирост денежных средств и их эквивалентов в 2014 году составило 7515 тыс.руб., а в 2015 году -11279 тыс.руб.
Сформулированы основные мероприятия по оптимизации управления денежными потоками в ОАО «Завод ЖБК-1»:
- увеличение качества финансового планирования и финансирования путем составления ежемесячных планов, базирующихся на утвержденном бюджете доходов и расходов Общества на год, и контроля за их исполнением;
- использование системы скидок как одного из приемов управления дебиторской задолженностью;
- реструктуризация кредиторской задолженности;
- увеличение размера кредиторской задолженности на выгодных для организации условиях;
- увеличение собственного капитала, что позволит организации не только повысить ликвидность баланса, но и даст возможность осуществлять долгосрочные финансовые заимствования и косвенно понизит стоимость долгосрочного кредитования;
- внедрение факторинговых операций;
- усиление контроля над коммерческими расходами с целью минимизации непроизводительных расходов.
Определено, что конечной целью оптимизации денежных потоков организации является максимизация чистого денежного потока, что повышает уровень ее самофинансирования и снижает зависимость от внешних источников финансирования, а это, в свою очередь, повышает устойчивость финансового положения организации.
В ходе исследования нами была проведена оценка эффективности предложенных мероприятий. Внедрение всех предложенных мероприятий позволит ОАО «Завод ЖБК-1» дополнительно нарастить чистый денежный поток на 4422 млн. руб., что позволит организации увеличить чистую прибыль и, в конечном счете, повысить финансовую устойчивость и платежеспособность.
В таблице 3.9 нами был представлен прогнозный Отчет о прибылях и убытках ОАО «Завод ЖБК-1» за 2016 год с учетом предложенных мероприятий по оптимизации управления денежным потоком.
Согласно полученным данным, выручка организации за 2016 год должна вырасти до 291643 млн. руб. Таким образом, прибыль до налогообложения будет равна 58919 млн. руб., а чистая прибыль - 47419 млн. руб. Сальдо денежных потоков по текущей деятельности должно вырасти на 2 % до 105415 тыс. руб. Столь значительный рост чистой прибыли обусловлен увеличением чистого денежного потока за счет внедрения предлагаемых мероприятий с общим эффектом 4422 млн. руб.
1. Установлено, что под денежными потоками понимаются притоки и оттоки денежных средств и их эквивалентов. Под денежными средствами в организации считаются не только деньги, но и денежные эквиваленты - высоколиквидные финансовые вложения, которые практически не подвержены риску. Примером денежного эквивалента является банковский депозит до востребования.
2. Выявлено существование широкой классификации денежных потоков организации, в зависимости от таких критериев, как: видов хозяйственной деятельности, направлений движения средств; по методу исчисления объема, по уровню достаточности объема; по методу оценки во времени, а также в зависимости от степени управляемости; в зависимости от степени прогнозирования.
3. Основная цель анализа денежных потоков - оценка способности компании генерировать денежные потоки в объемах, необходимых для выполнения своих обязательств перед контрагентами, в определении основных источников поступления и направлений расходования денежных средств, выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств для контроля за ликвидностью и текущей платежеспособностью организации.
4. Для оценки реальной и фактической платежеспособности организации, на наш взгляд, необходимы, во-первых, детальный анализ движения ее денежных потоков и, во-вторых, расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.
5. Система бюджетирования в российских компаниях еще не прошла этапа своего окончательного становления. Потенциал роста эффективности управления, раскрытие которого неизбежно с постепенной нормализацией применяемых методов планирования и контроля, может стать главным фактором укрепления конкурентоспособности компаний, уже сегодня уделяющих приоритетное внимание решению этих вопросов. Значение совершенствования планово-контрольной системы повышается с ростом международной конкуренции и глобализацией деятельности российских компаний и их более мощных зарубежных конкурентов.
6. Установлено, что отчет о движении денежных средств раскрывает информацию о чистой прибыли организации, позволяет определить, где «застаиваются» «неденежные» статьи. Таким образом, он привязан к отчету о финансовых результатах, так как отражает взаимосвязь между чистой прибылью (убытком) и потоками денежных средств. То есть является дополняющим отчетом к отчету о финансовых результатах. Тем самым косвенный метод позволяет отразить отчет о движении денежных средств в составе приложений к бухгалтерскому балансу (отчету о финансовом положении) и отчету о финансовых результатах деятельности организации. Информационная насыщенность и полезность отчета о движении денежных средств при формировании его прямым методом путем корректировок отчета о финансовых результатах полностью зависят от детализации статей в бухгалтерском балансе (отчете о финансовом положении) и отчете о финансовых результатах и/или от дополнительно предоставляемой информации в пояснениях к бухгалтерской отчетности. Конечно, такую информацию организация вправе предоставлять по собственному желанию в зависимости от того, будет ли она считать эту информацию существенной.
7. В результате исследования предложена методика квалификации отчета о движении денежных средств в зависимости от метода его составления (учитывались методика его построения и характер представляемой в нем информации): рассматривать его как самостоятельный компонент финансовой отчетности или же как составляющую приложений к бухгалтерскому балансу (отчету о финансовом положении) и отчету о финансовых результатах.
8. Можно сформулировать конечную цель повышения эффективности управления денежными потоками компании - максимизация чистого денежного потока. На основе повышения эффективности управления денежными потоками в организации может быть построена система краткосрочных и долгосрочных планов использования денежных средств компании.
9. Установлено, что в основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота, которая включает в себя расчет денежного потока от основных видов деятельности предприятия: операционной, инвестиционной и финансовой, которые, в свою очередь, представляют динамическую систему управления денежными потоками. Основным стержнем данной системы является операционная деятельность организации, под которой понимают деятельность, которая, во-первых, приносит организации основную выручку и основные потоки денежных средств, а во вторых - деятельность, которая не относится ни к финансовой, ни к инвестиционной. Именно денежный поток от операционной деятельности является основным фактором роста прибыли организации и, в свою очередь, обеспечивает положительный характер потока дискреционного капитала, и, соответственно, способствует укреплению конкурентных позиций компании на рынке, следствием чего является увеличение ее рыночной стоимости. Целью управления денежными потоками является повышение эффективности деятельности организации. Целью оптимизации денежных потоков является увеличение влияния руководства на денежный поток, избежание кассовых разрывов и эффективное распределение избыточного чистого денежного потока. Основным принципом по управлению денежным потоком является эффективное и рациональное оперативное управление денежным потоком на основе ежедневных и активных управленческих воздействий.
10. Денежные потоки формируют доходную базу деятельности любой организации, с одной стороны, и обеспечивают ее функционирование посредством осуществления платежей за оказанные услуги и поставленные товары. Показатели, характеризующие денежные потоки, контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности организации. Методики их анализа позволяют оперативно реагировать на изменения в денежных потоках и принимать управленческие решения, направленные на минимизацию негативных последствий для организации.
Анализ практического материала, проведенный в Главе 2 настоящего исследования, показал, что ОАО «Завод ЖБК-1» занимается производством изделий из бетона и входит в состав корпорации ЖБК-1. Корпорация ЖБК-1 вот уже более 60 лет успешно работает на строительном рынке и входит в число признанных лидеров строительного комплекса России. Целью создания ОАО «Завод ЖБК-1» является получение прибыли за счет осуществления им нижеперечисленных видов деятельности, путем расширения рынка товаров, работ и услуг. Приоритетными направлениями деятельности ОАО «Завод ЖБК-1» является увеличение объема производства изделий из бетона, железобетона, оконных и дверных блоков, расширение каналов сбыта продукции, а также одновременно: улучшение качества выпускаемой продукции путем технологического усовершенствования и модернизации производства; усовершенствование системы контроля за затратами и себестоимостью продукции; проведение мероприятий по оптимизации затрат и снижению расходов; обеспечение текущей ликвидности.
В ходе проведенного исследования установлено, что выручка организации за последние 3 года снизилась на 27%, при этом валюта баланса выросла на 11%, а численность работников уменьшилась на 9 %. В результате производительность труда снизилась на 28% за 3 года. Вследствие падения себестоимости на 21%, что меньше темпа падения выручки, произошло снижение чистой прибыли с 303 546 тыс.руб. в 2013 году до 118 655 тыс.руб. в 2015 году, или на 61%.
Тем не менее, можно говорить о наличии факторов, свидетельствующих об эффективном управлении денежным потоком, на что указывает положительная динамика следующих показателей:
- увеличилась стоимость общей величины имущества организации с 2754529 тыс.руб. в 2013 году до 3062671 тыс.руб. в 2015 году;
- увеличились оборотные активы с 1220583 тыс.руб. в 2013 году до 1661760 тыс.руб. в 2015 году.
В то же время, необходимо указать на ряд показателей, которые отрицательно характеризуют эффективность управления денежным потоком:
- снизилась выручка от реализации продукции с 2280464 тыс.руб. в 2013 году до 1659325 тыс.руб. в 2015 году;
- существенно снизилась чистая прибыль с 303 546 тыс.руб. в 2013 году до 118655 тыс.руб. в 2015 году;
- снизилась рентабельность активов с 11 % в 2013 году до 3,83% в 2015 году;
- увеличился период оборачиваемости запасов с 3,27 в 2013 году до 4,51 в 2015 году.
Сделан вывод, что свободный денежный поток снизился на 23,9% с 70,7 млрд. руб. в 2014 году до 53,8 млрд. руб. в 2015 году в результате снижения денежного потока от операционной деятельности и роста капитальных затрат. Вследствие значительного оттока денежных средств по инвестиционной деятельности, приток средств по текущей деятельности не перекрывает потребности организации. Чистое (уменьшение)/прирост денежных средств и их эквивалентов в 2014 году составило 7515 тыс.руб., а в 2015 году -11279 тыс.руб.
Сформулированы основные мероприятия по оптимизации управления денежными потоками в ОАО «Завод ЖБК-1»:
- увеличение качества финансового планирования и финансирования путем составления ежемесячных планов, базирующихся на утвержденном бюджете доходов и расходов Общества на год, и контроля за их исполнением;
- использование системы скидок как одного из приемов управления дебиторской задолженностью;
- реструктуризация кредиторской задолженности;
- увеличение размера кредиторской задолженности на выгодных для организации условиях;
- увеличение собственного капитала, что позволит организации не только повысить ликвидность баланса, но и даст возможность осуществлять долгосрочные финансовые заимствования и косвенно понизит стоимость долгосрочного кредитования;
- внедрение факторинговых операций;
- усиление контроля над коммерческими расходами с целью минимизации непроизводительных расходов.
Определено, что конечной целью оптимизации денежных потоков организации является максимизация чистого денежного потока, что повышает уровень ее самофинансирования и снижает зависимость от внешних источников финансирования, а это, в свою очередь, повышает устойчивость финансового положения организации.
В ходе исследования нами была проведена оценка эффективности предложенных мероприятий. Внедрение всех предложенных мероприятий позволит ОАО «Завод ЖБК-1» дополнительно нарастить чистый денежный поток на 4422 млн. руб., что позволит организации увеличить чистую прибыль и, в конечном счете, повысить финансовую устойчивость и платежеспособность.
В таблице 3.9 нами был представлен прогнозный Отчет о прибылях и убытках ОАО «Завод ЖБК-1» за 2016 год с учетом предложенных мероприятий по оптимизации управления денежным потоком.
Согласно полученным данным, выручка организации за 2016 год должна вырасти до 291643 млн. руб. Таким образом, прибыль до налогообложения будет равна 58919 млн. руб., а чистая прибыль - 47419 млн. руб. Сальдо денежных потоков по текущей деятельности должно вырасти на 2 % до 105415 тыс. руб. Столь значительный рост чистой прибыли обусловлен увеличением чистого денежного потока за счет внедрения предлагаемых мероприятий с общим эффектом 4422 млн. руб.
Подобные работы
- Управление денежными потоками на предприятии (на примере ООО «БИЗНЕС ТРАНС СЕРВИС»)
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4235 р. Год сдачи: 2017 - Управление денежными потоками компании в системе Финансового менеджмента
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОММЕРЧЕСКОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ
Магистерская диссертация, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2017 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОМПАНИИ В СИСТЕМЕ
ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018 - Оптимизация управления денежными потоками «МБДОУ № 14»
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4200 р. Год сдачи: 2018 - ЭФФЕКТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В УСЛОВИЯХ ОПТИМИЗАЦИИ НАЛОГОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4810 р. Год сдачи: 2018 - Учет и анализ в системе управления денежными потоками организации (на примере ООО «Фарта»)
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4280 р. Год сдачи: 2017 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ (на примере ГКП НА ПХВ «КУРЧАТОВ ВОДОКАНАЛ»)
Бакалаврская работа, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4700 р. Год сдачи: 2021 - Управление денежными потоками предприятия (на примере ООО «Ро-некс»)
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4850 р. Год сдачи: 2017