Тип работы:
 Предмет:
 Язык работы:


ВЗАИМОСВЯЗЬ РЫНОЧНЫХ И БУХГАЛТЕРСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Работа №137066

Тип работы

Бакалаврская работа

Предмет

менеджмент

Объем работы65
Год сдачи2020
Стоимость4290 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
84
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение 5
Глава 1. Теоретические основы взаимосвязи бухгалтерских и рыночных показателей 8
1.1. Финансовая отчетность и рыночная стоимость собственного капитала 8
Роль финансовой отчетности 8
Понятие ценностной релевантности (value relevance) 10
1.2. Измерение взаимосвязи между бухгалтерскими и рыночными показателями 13
Модель Олсона 13
Другие способы измерения 15
1.3. Обзор исследований 16
Исследования зарубежных рынков 16
Исследования, проведенные на выборке российских компаний 21
Выводы по главе 23
Глава 2. Эмпирическое исследование 26
2.1. Описание выборки 26
2.2. Методология и постановка гипотез 29
2.3. Результаты исследования 36
Основная модель 36
«Крупные» и «маленькие» компании 37
Отрицательная / положительная прибыль 40
МСФО и РСБУ 45
Экономические спады 46
Отраслевые различия 48
Выводы по главе 51
Заключение 53
Список литературы 57
Приложение 1. Список компаний 64

Согласно теории об эффективных рынках, текущая цена акции содержит в себе всю доступную инвесторам информацию из любых доступных им источников. Одним из основных источников такой информации является финансовая отчетность компании: в ней, например, отражается финансовое состояние на момент (бухгалтерский баланс), а также демонстрируется, что сделала компания за период (отчет о финансовых результатах). Область исследования, которой посвящена настоящая работа, на английском языке носит название «value relevance of accounting information». Общепринятого перевода этого термина на русский язык нет, поэтому в этой работе для обозначения такого свойства учетной информации будут использоваться два синонимичных словосочетания «ценностная значимость» и «ценностная релевантность».
В данной работе будет рассмотрена ценностная релевантность учетной информации, которая выражается в наличии взаимосвязи между рыночными и бухгалтерскими показателями. Нужно также отметить, что и в академических работах, и в бухгалтерских стандартах отмечается, что релевантность является одним из главных характеристик финансовой отчетности.
Балансовая стоимость собственного капитала и чистая прибыль являются ключевыми показателями бухгалтерской отчетности для этой области исследования. Изучению взаимосвязи между этими показателями и рыночной ценой (капитализацией) собственного капитала посвящено множество зарубежных статей: первые исследования появились в 1960-х гг. прошлого века. При этом, нужно сказать, что результаты таких исследований различаются в зависимости от выбранных для изучения рынков и периодов. Тем не менее, основной результат работ почти везде одинаков: каждое исследование подтверждает наличие взаимосвязи между рыночными и бухгалтерскими показателями.
Нужно отметить также, что ключевой моделью для исследования ценностной релевантности учетной информации является модель Олсона, которая включает в себя рыночную ценность собственного капитала как зависимую переменную и бухгалтерскую стоимость собственного капитала, и прибыль как независимые.
То, каким образом учетная информация найдет отражение в рыночной цене, зависит от множества факторов. Некоторые из их числа изучаются в настоящей работе: размер компании, отрицательна или положительна прибыль компании в отчетном периоде, стандарты, по которым составлена отчетность, используемая инвесторами, потенциал роста компании, фаза экономического цикла, а также принадлежность к отрасли.
Актуальность данной работы обусловлена, в первую очередь, высокой важностью финансовой отчетности для ее пользователей в целом и инвесторов в частности. Существование моделей оценки собственного капитала с использованием бухгалтерских показателей прибыли подчеркивает важность учетных показателей. Кроме того, несмотря на высокую степень исследования развитых финансовых рынков, а также некоторых из развивающихся, на российском рынке было проведено крайне ограниченное количество исследований ценностной релевантности бухгалтерской информации.
Целью данной работы является установление взаимосвязи между основными бухгалтерскими показателями и рыночной капитализацией российских компаний.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
• определить понятие ценностной значимости бухгалтерской информации;
• собрать и осуществить первичную обработку данных;
• выбрать и обосновать спецификации моделей исследования;
• осуществить анализ данных;
• проинтерпретировать результаты и сформулировать выводы.
Основными источниками информации (исследований, данных) стали: EBSCO (https://www.ebsco.com/), Emerald Insight (https://www.emerald.com/insight/), Thomson Reuters Eikon (https://eikon.thomsonreuters.com/index.html), СПАРК (https://spark-interfax.ru),центр раскрытия корпоративной информации (https://www.e-disclosure.ru), Investing.com(https://ru.investing.com/), MFD.ru(https://mfd.ru/), а также официальные сайты компаний.
Для целей работы была сформирована выборка компаний, торговавшихся на российских биржах в период с 2008 г. по 2018 г. и имевших в достаточной степени ликвидные акции. Выборка включает в себя 110 компаний из 11 отраслей и содержит 601 наблюдение.
Настоящая работа имеет следующую структуру. Первая глава посвящена обзору теоретических и эмпирических исследований, в которых изучается ценностная релевантность бухгалтерской информации. Первый параграф раскрывает роль финансовой отчетности в рыночной оценке компании инвесторами, там же обозреваются основные подходы к определению ценностной релевантности учетных показателей и освещаются основные особенности исследований ценностной релевантности. Второй параграф посвящен описанию способов измерения ценностной релевантности. Сначала описывается основная модель данной области исследования — модель Олсона, освещаются допущения, лежащие в ее основе, а затем приведены некоторые другие способы измерения взаимосвязи между бухгалтерскими и рыночными показателями, встречающиеся в исследованиях. В третьем параграфе обозреваются исследования ценностной релевантности: сначала зарубежные, проведенные на рынках развитых и развивающихся стран, а затем отечественные. В заключении первой главы описываются основные выводы.
Вторая глава посвящена эмпирическому исследованию. Первый параграф представляет собой описание выборки, содержит обоснования для исключения некоторых из компаний из выборки, а также отраслевую структуру выборки. Во втором параграфе описывается и обосновывается методология, а также формулируются исследовательские гипотезы. Третий параграф содержит результаты исследования и их интерпретацию. В нем отражены результаты исследования основной модели по всей совокупности данных; результаты исследования на следующих подвыборках: компании с отрицательной чистой прибылью и компании с положительной чистой прибылью, «крупные» компании и «маленькие» компании; результаты изучения ценностной релевантности бухгалтерской отчетности, составленной по разным стандартам: МСФО и РСБУ; а также результаты изучения влияния периодов экономических упадков на ценностную релевантность учетных показателей. Кроме того, в этом параграфе представлены результаты исследования отраслевых различий по некоторым из отраслей.


Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь в написании работ!
ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ
КУРСОВЫЕ СТАТЬИ ВКР

В ходе проведения исследования была достигнута изначально поставленная цель: установление взаимосвязи между основными бухгалтерскими показателями и рыночной капитализацией российских компаний.
Для ее достижения были выполнены все поставленные задачи. Так, были изучены теоретические и эмпирические исследования, посвященные ценностной релевантности учетной информации. Была сформирована репрезентативная выборка, состоящая из 110 компаний и 601 наблюдения. А также, сформулированные во второй главе настоящей работы гипотезы были эмпирически проверены. 6 из 8 гипотез были подтверждены полностью, 1 из 8 только для «крупных» компаний.
Основные выводы, которые можно сделать исходя из исследования, следующие.
Балансовая стоимость собственного капитала и чистая прибыль ценностно релевантны на российском рынке, более того, они объясняют более 60% изменения рыночной капитализации компании.
Изучение зависимости ценностной релевантности от размера компании привело к тому, что было выяснено, что учетная информация «крупных» компаний способна объяснять большую долю вариации, чем это наблюдается у «маленьких» компаний. Кроме того, было выяснено, что при изучении ценностной значимости целесообразно оценивать модели отдельно для «крупных» и «маленьких» компаний, что впоследствии реализовывалось для оценивания моделей.
Что касается компаний, публикующих убытки, то, во-первых, было выяснено, что для убыточных компаний нецелесообразно оценивать две модели в зависимости от размера компании. Во-вторых, исследование показало, что в случае публикацией компанией убытков, балансовая стоимость собственного капитала более ценностно релевантна, чем прибыль. К тому же, исследование показало, что изучение ценностной релевантности прибыли убыточных компаний, ведет к аномальным результатам: между убытком и рыночной стоимостью устанавливается обратная взаимосвязь, в чем нет никакого смысла. При этом, для компаний, публикующих положительную прибыль, как для «крупных», так и для «маленьких», более ценностно релевантным показателем является именно прибыль.
Была также изучена зависимость ценностной релевантности учетной информации от стандартов, по которым составлялась эта информация. Исследование проводилось по всему периоду исследования, несмотря на то, что публичные компании были обязаны публиковать отчетность по МСФО лишь с 2012 г. Это связано с тем, что часть компаний и в предшествующие годы публиковала отчетность, составленную в соответствии с МСФО.
Результаты показали, что и для подвыборки «крупных» компаний, и для подвыборки «маленьких» компаний отчетность, составленная по МСФО более релевантна. Так, был сделан вывод о том, что по общему пулу данных отчетность, составленная по МСФО, более ценностно релевантна вне зависимости от размера компании.
Что касается периодов экономического спада (в качестве таких периодов были рассмотрены кризис 2008-2009 гг. и периоды после введения санкций в 2014 г.), то для их рассмотрения выборка так же была разделена на «крупные» и «маленькие» компании. Было выяснено, что ценностная релевантность балансовой стоимости собственного капитала не изменилась на этих периодах для «крупных» компаний, однако снизилась для «маленьких» компаний. Говоря о чистой прибыли, нужно отметить, что с ней сложилась противоположная ситуация: ее ценностная релевантность в эти периоды снизилась для «крупных» компаний, но осталась прежней для «маленьких».
Была также сделана попытка изучить отраслевые особенности. Так, были выбраны энергетическая и металлургическая отрасли, что обусловлено достаточным количеством наблюдений в этих отраслях и недостаточным количеством наблюдений в прочих отраслях. В этом случае были исследованы подвыборки «крупных» и «маленьких» компаний. Что касается энергетической отрасли, то ценностная релевантность балансовой стоимости собственного капитала отличается от других отраслей как в случае с «крупными» компаниями, так и в случае с «маленькими». Причем, этот показатель менее ценностно значим, чем в других отраслях. Однако ценностная релевантность чистой прибыли отличается только у «крупных» компаний, в этом случае она так же менее ценностно релевантна, чем чистая прибыль других отраслей. В случае с «маленькими» компаниями таких отличий нет. Что касается металлургической отрасли, то в этом случае нет никаких различий для «маленьких» компаний в ценностной значимости бухгалтерских показателей, а в случае с «крупными» металлургическими компаниями ценностная значимость прибыли ниже.
Таким образом, были сделаны выводы относительно 5 факторов, влияющих на ценностную релевантность учетных показателей.
Исследование представляет научную и практическую значимость. Во-первых, оно дополняет ряд исследований, проведенных на российском рынке, изучением нового временного периода. Во-вторых, оно рассматривает ценностную релевантность отдельно «крупных» и отдельно «маленьких» компаний, что делает вклад в развитие исследований, посвященных не гомогенной среди разных групп компаний ценностной релевантности бухгалтерской информации. В-третьих, оно может представлять отправную точку для дальнейших исследований области ценностной релевантности учетных показателей, например, очевидно, что следующие исследования, охватывающие еще более поздние периоды, целесообразнее проводить на данных, извлеченных из отчетности, составленной по международным стандартам финансовой отчетности.
С практической точки зрения, исследование представляет ценность, в первую очередь, для держателей акций компаний. В связи с тем, что в исследовании описан ряд факторов, влияющих на ценностную релевантность учетных показателей, акционер может более точно спрогнозировать отражение учетной информации в цене акции, касательно той компании, чьи акции он держит. Кроме того, исследование может быть полезным для менеджеров компаний, управляющих на основе ценностно-ориентированного менеджмента (value-based management, VBM), так как имеет эмпирические доказательства того, каким образом учетная информация отражается в рыночной капитализации компании.



1. Бухвалов, А. В., Волков Д. Л. (2005). Исследование зависимости между показателями фундаментальной ценности и рыночной капитализацией российских компаний. // Вестник Санкт-Петербургского Университета. Серия 8: Менеджмент, (1). - С. 26-43.
2. Бухвалов, А. В. Эмпирическая фундаментальная оценка российских компаний: в поисках стратегической ценности. / А. В. Бухвалов, Е. А. Акулаева // Российский журнал менеджмента. - 2014. - № 12(2). - С. 3-12.
3. Волков Д. Л. Финансовый учет: теория, практика, отчетность организации: Учеб. пособие / Д. Л. Волков. - СПб.: Издательский Дом СПбГУ, 2006. - 640 с.
4. Волков Д. Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты / Д. Л. Волков. - Изд. 2-е. - СПб.: Изд-во «Высшая школа менеджмента»; Издательский Дом СПбГУ, 2008. — 320 с.
5. Волков Д. Л. Управление ценностью: анализ основанных на бухгалтерских показателях моделей оценки. / Д. Л. Волков, И. В. Березинец // Вестник Санкт- Петербургского Университета. Серия 8: Менеджмент. - 2006. - Вып. 2. - С. 3-32.
6. Клинова, М. Экономические санкции и их влияние на хозяйственные связи России с Европейским союзом / М. Клинова, Е. Сидорова // Вопросы экономики. - 2014. - № 12. - С. 67-79.
7. О бухгалтерском учете. [Электронный ресурс]: [Федеральный закон от
06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 26.07.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2020)]. // Режим доступа: [Консультант плюс]. - URL:
http://www.consultant.ru/document/cons doc LAW 122855/.- Загл. с экрана.
8. О консолидированной финансовой отчетности. [Электронный ресурс]: [Федеральный закон от 27.07.2010 N 208-ФЗ]. // Режим доступа: [Консультант плюс]. - URL:http://www.consultant.ru/document/cons doc LAW 103021/. - Загл. с экрана.
9. Окулов, В. Л. Финансовые институты и рынки / В. Л. Окулов. - Изд. 1-е. - СПб.: Издательство СПбГУ, 2015. - 316 с.
10. Федорова, Е. А. Экономическая оценка эффективности введенных санкций для отечественных предприятий. / Е. А. Федорова, А. Э. Николаев // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2016. - № 32. - С. 51-60.
11. Alfaraih, M. Compliance with international financial reporting standards (IFRS) and the value relevance of accounting information in emerging stock markets: evidence from Kuwait: PhD thesis, Queensland University of Technology. - 2009.
12. Ali, M. Effect of dividend on stock price in emerging stock market: A study on the listed private commercial banks in DSE. / M. Ali, T. Chowdhury // International Journal of Economics and Finance. - 2010. - Vol. 2. - P. 52-64.
13. Almumani, M.A. Determinants of equity share prices of the listed banks in Amman stock exchange: Quantitative approach. / M. A. Almumani // International Journal of Business and Social Science. - 2014. - Vol. 5, № 1. - P. 91-104.
14. Al-Musawi, R. The value relevance of accounting information in the commercial banks evidence from Iraqi bank industry. / R. Al-Musawi, M. Hussein // FES: Finance, Economy, Strategy. - 2015. - № 6. - P. 19-20.
15. Amir, E. A comparison of the value relevance of U.S. versus non-U.S. GAAP accounting measures using forms 20-F reconciliations. / E. Amir, T. Harris, E. Venuti // Journal of Accounting Research. - 1993. - Vol. 31, № 3. - P. 230-264.
16. Amir, E. Value-relevance of nonfinancial information: The wireless communications industry. / E. Amir, B. Lev // Journal of Accounting & Economics. - 1996. - Vol. 22, № 1-3. - P. 3-30.
17. Badu, B. Value relevance of accounting information: an emerging country perspective. / B. Badu, K. Appiah // Journal of Accounting & Organizational Change. - 2018. - Vol. 14, № 4. - P. 473-491.
18. Ball, R. An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers. / R. Ball, P. Brown // Journal of Accounting Research. - 1968. - Vol. 6, № 2. - P. 159-178.
19. Ballester, M. Labor Costs and Investments in Human Capital: Working paper, New York University. / M. Ballester, J. Livnat, N. Sinha. - 1999.
20. Barth, M. Relative valuation roles of equity book value and net income as a function of financial health. / M. Barth, W. Beaver, W. Landsman // Journal Accounting and Economics. - 1998. - Vol. 25, № 1. - P. 1-34.
21. Barth, M. The relevance of the value-relevance literature for financial accounting standard setting: another view. / M. Barth, W. Beaver, W. Landsman // Journal of Accounting & Economics. - 2001. - Vol. 31, № 1-3. - P. 77-104.
22. Barth, M. Value-relevance of banks fair value disclosures under SFAS 107. / M. Barth, W. Beaver, W. Landsman // The Accounting Review. - 1996. - Vol. 71. - P. 513-537.
23. Basu S. The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings. / S. Basu // Journal of Accounting and Economics. - 1997. - Vol. 24, № 1. - P. 3-35.
24. Beaver, W. The Information Content of Annual Earnings Announcements. / W. Beaver // Journal of Accounting Research. - 1968. - Vol. 6. - P. 67-92.
25. Beisland, L. A review of the value relevance literature. / L. Beisland // The Open Business Journal. - 2009. - Vol. 2. - P. 7-27.
26. Bepari, M. Relative and incremental value relevance of book value and earnings during the global financial crisis. / M. Bepari // International Journal of Commerce and Management. - 2015. - Vol. 25, № 4. - P. 531-556.
27. Berger, P. Investor valuation of the abandonment option. / P. Berger, E. Ofek, I. Swary // Journal of Financial Economics. - 1996. - Vol. 42, № 2. - P. 257-287.
28. Bokpin, G. Determinants and value relevance of corporate disclosure: evidence from the emerging capital market of Ghana. / G. Bokpin // Journal of Applied Accounting Research. - 2013. - Vol. 14, № 2. - P. 127-146.
29. Bolibok, P. The impact of IFRS on the value relevance of accounting data of banks listed on the Warsaw Stock Exchange. / P. Bolibok // Copernican Journal of Finance & Accounting. - 2014. - Vol. 3. - P. 33-43.
30. Brimble, M. On the intertemporal value relevance of conventional financial accounting in Australia. / M. Brimble, A. Hodgson // Accounting and Finance. - 2007. - Vol. 47, № 4. - P. 599-622.
31. Burgstahler D. Discussion of combining earnings and book value in equity valuation. / D. Burgstahler // Contemporary Accounting Research. - 1998. - Vol. 15, № 3. - P. 325-341.
32. Burgstahler, D. Earnings, adaptation, and equity value. / D. Burgstahler, I. Dichev // The Accounting Review. - 1997. - Vol. 72, № 2. - P. 187-215.
33. Charitou, A.The Value Relevance of Earnings and Cash Flows: Empirical Evidence for Japan. / A. Charitou, C. Clubb, A. Andreou // Journal of International Financial Management & Accounting. - 2000. - Vol. 11, № 1. - P. 1-22.
34. Chen, Ch. Is accounting information value-relevant in the emerging Chinese stock market? / Ch. Chen, Ch. Shimin, S. Xijia // Journal of International Accounting, Auditing & Taxation. - 2001. - Vol. 10, № 1. - P. 1-21.
35. Collins, D. An Analysis of Intertemporal and Cross-sectional Determinants of Earnings Response Coefficients. / D. Collins, S. Kothari // Journal of Accounting & Economics.
- 1989. - Vol. 11, № 2/3. - P. 143-181.
36. Collins, D. Changes in the value-relevance of earnings and book values over the past forty years. / D. Collins, E. Maydew, I. Weiss // Journal of Accounting & Economics.
- 1997. - Vol. 24, № 1. - P. 39-68.
37. Collins, D. Equity valuation and negative earnings: the role of book value of equity. / D. Collins, M. Pincus, H. Xie // Accounting Review. - 1999. - Vol. 74, № 1. - P. 29-63.
38. Cretu, D. Financial diagnosis of the company based on the information derived from the balance sheet. Case study. / D. Cretu, A. Iova, M. Nastase // Scientific Papers: Management, Economic Engineering in Agriculture and Rural Development. - 2019.
- Vol. 19, № 2. - P. 99-105.
39. da Costa, F. Implications of Economic Crises on the Value Relevance of Accounting Information in Brazilian Companies. / F. da Costa, D. dos Reis, A. Teixeira // Revista de Educagao e Pesquisa em Contabilidade. - 2012. - Vol. 6, № 2. - P. 128-139.
40. Davis-Friday, P. Relative valuation roles of equity book value, net income, and cash flows during a macroeconomic shock: the case of Mexico and the 1994 currency crisis. / P. Davis-Friday, E. Gordon // Journal of International Accounting Research. - 2005.
- Vol. 4, № 1. - P. 1-21.
41. Dawar, V. Earnings persistence and stock prices: Empirical evidence from an emerging market. / V. Dawar // Journal of Financial Reporting and Accounting. - 2014. - Vol. 12, № 2. - P. 117-134.
42. El-Diftar, D. The value relevance of accounting information in the MENA region: A comparison of GCC and non-GCC country firms. / D. El-Diftar, T. Elkalla // Journal of Financial Reporting & Accounting. - 2019. - Vol. 17, № 3. - P. 519-536.
43. Elliot, J. Repeated accounting write-offs and the information content of earnings. / J. Elliot, J. Hanna // Journal of Accounting Research. - 1996. - Vol. 34, № 3. - P. 135-155.
44. Ernest O. (2014). The comparative study of value relevance of financial information in the Nigeria banking and petroleum sectors. / O. Ernest, M. Oscar // Journal of Business Studies Quarterly. - 2014. - Vol. 6, № 1. - P. 42-54.
45. Fama, E. Efficient Capital markets: a review of theory and empirical work. / E. Fama // Journal of Finance. - 1970. - Vol. 25, № 2. - P. 383-417.
46. Farooq, O. Earnings response coefficient in the MENA region. / O. Farooq, N. Shehata, S. Nathan // Applied Economics Letters. - 2018. - Vol. 25, № 16. - P. 1147-1152.
47. Flores, E. Decrease in the Value Relevance of Accounting Information in Electric Distributors after the Brazilian IFRS adoption. / E. Flores, A. Lopes // Revista Brasileira de Gestao de Negocios. - 2019. - Vol. 21, № 5. - P. 928-952.
48. Francis, J. Have financial statements lost their relevance? / J. Francis, K. Schipper // Journal of Accounting Research. - 1999. - Vol. 37, № 2. - P. 319-352.
49. Fuad. How the Mandatory IFRS Covergence and Conservatisms Determine the Value Relevance of Accounting Information: Empirical Evidence from Indonesia. / Fuad, I. Januarti, A. Fahlevi // Journal of Accounting, Finance & Auditing Studies. - 2017.
- Vol. 3, № 3. - P. 31-73.
50. Gjerde, 0. 2005. The Value Relevance of Financial Reporting on the Oslo Stock Exchange over the Period 1964-2003. / 0. Gjerde, K. Knivsfla, F. Ssttem // Department of Finance and Management Science, Norwegian School of Economics and Business Administration, Discussion Papers. - 2005. - Vol. 23.
51. Hail, L. Financial reporting and firm valuation: relevance lost or relevance regained? / L. Hail // Accounting and Business Research. - 2013. - Vol. 43, № 4. - P. 329-358.
52. Hayn, C. The information content of losses. / C. Hayn // Journal of Accounting and Economics. - 1995. - Vol. 20, № 2. - P. 125-153.
53. IASB: International accounting standard boards, Framework for the preparation and presentation of financial statement. IASB, London, United Kingdom. - 2001.
54. Jan, C. The role of negative earnings in the evaluation of equity stocks. / C. Jan, J. Ou // Working paper, New York University, New York, NY and Santa Clara University, Santa Clara, CA. - 1995.
55. Keener, M. The relative value relevance of earnings and book value across industries. / M. Keener // Journal of Finance and Accountancy. - 2011. - Vol. 6.
56. Kouki, A. IFRS and value relevance: A comparison approach before and after IFRS conversion in the European countries. / A. Kouki // Journal of Applied Accounting Research. - 2018. - Vol. 19, № 1. - P. 60-80.
57. Landsman, W. Has the Information Content of Quarterly Earnings Announcements Declined in the Past Three Decades? / W. Landsman, E. Maydew // Journal of Accounting Research. - 2002. - Vol. 40, № 3. - P. 797-808.
58. Lev B. On the usefulness of earnings and earnings research: Lessons and directions from two decades of empirical research. / B. Lev // Journal of Accounting Research. - 1989. - Vol. 27, № 3. - P. 153-192.
59. Lev, B. The Boundaries of Financial Reporting and How to Extend Them. / B. Lev, P. Zarowin // Journal of Accounting Research. - 1999. - Vol. 37, № 2. - P. 353-385.
60. Malik, M. Value relevance of accounting information: Evidence from fuel and energy sector of Pakistan. / M. Malik, B. Ali // Journal of Basic Applied Science Research.
- 2013. - Vol. 3, № 7. - P. 884-891.
61. Maydew, E. An empirical evaluation of earnings and book values in security valuation. / E. Maydew // Working paper, University of Iowa, Iowa City, IA. - 1993.
62. Menike M. Stock market reactions to the release of annual financial statements: Case of the banking industry in Sri Lanka. / M. Menike, M. Wang // European Journal of Business and Management. - 2013. - Vol. 5, № 31. - P. 75-86.
63. Modugu, P. Price level changes and financial accounting measurement: Empirical evidences from Nigeria. / P. Modugu, Ch. Okafor, O. Nosa // Journal of Management and Corporate Governance. - 2012. - Vol. 4. - P. 72-82.
64. Mulenga, M. Review of Accounting Variables Affecting Stock Price Movements. / M. Mulenga, M. Bhatia // Amity Business Review. - 2018. - Vol. 19, №1. - P. 91-105.
65. N n Modi, S. A study on value relevance of accounting information
in Indian stock market: the case of auto sector. / S. Modi // The International Journal of Business & Management. - 2014. - Vol. 2, № 12. - P. 166-180.
66. Naser, K. (2002). Share price reactions to the release of financial statements in emerging stock Markets: The case of Saudi Arabia. / K. Naser // International Financial system and Stock Volatility. - 2002. - Vol. 13.
67. Nyabundi, M. Value relevance of financial statements information: Evidence from listed firms in Kenya. / M. Nyabundi // Advances in Management & Applied Economics. - 2013. - Vol. 3, №1. - P. 1-9.
68. Ohlson, J. Earnings, book values and dividends in security valuation. / J. Ohlson // Contemporary Accounting Research. - 1995. - Vol. 11. - P. 661-687.
69. Papadaki A. (2007), Value relevance of price, earnings and book values in the Athens Stock Exchange / A. Papadaki, G. Siougle // Managerial Finance. - Vol. 33, № 5. - P. 309-320.
70. Pathirawasam, C. The Value Relevance of Earnings and Book Value: The Importance of Ownership Concentration and Firm Size. / C. Pathirawasam // Journal of Competitiveness. - 2013. - Vol. 5, № 2. - P. 98-107.
71. Penman, S. Returns to fundamentals. / S. Penman // Journal of Accounting, Auditing & Finance. -1992. - Vol. 7, № 4. - P. 465-483.
72. Purswani, G. Value Relevance of Accounting Information: An Empirical Study on Construction Companies Listed on Bombay Stock Exchange / G. Purswani, A. Patnaik // Journal of Accounting Research & Audit Practices. - 2017. - Vol. 16, № 2. - P. 34-42.
73. Rees, W. The Impact of Dividends, Debt and Investment on Valuation Models. / W. Rees // Journal of Business Finance & Accounting. - 1997. - Vol. 24, № 7/8. - P. 1111¬1140.
74. Riley Jr, R. The value relevance of non-financial performance variables and accounting information: the case of the airline industry. / R. Riley Jr., T. Pearson, G. Trompeter // Journal of Accounting & Public Policy. - 2003. - Vol. 22, № 3. - P. 231-254.
75. Sharma, U. Voluntary disclosure in the annual reports of Fijian companies. / U. Sharma, H. Davey // International Journal of Economics and Accounting. - 2013. - Vol. 4, № 2. - P. 184-208.
76. Sherlita, E. Value Relevance of Accounting Information and Faithful Representation against Investment Decisions. / E. Sherlita // Global Business & Management Research. - 2019. - Vol. 11, № 1. - P. 120-129.
77. Shreyes, N. R. An Empirical Study of Value Relevance of Financial Reporting in Indian Corporate Sector / N. R. Shreyes, K. Gowda // IUP Journal of Accounting Research & Audit Practices. - 2018. - Vol. 17, № 2. - P. 7-21.
78. Su, D. Stock price reaction to earnings announcement: Evidence from Chinese Market. / D. Su // Review of Financial Economics. - 2002. - Vol. 12, № 3. - P. 271-286.
79. Suryani, A. Voluntary Disclosure and Earning Responses Coefficient and with Corporate Social Responsibility as Intervening Variable / A. Suryani // Accounting & Finance Review. - 2019. - Vol. 4, № 3. - P. 72-78.
80. Tharmila, K. The Value relevance of accounting information and its impact on market vulnerability: A Study of listed manufacturing companies in Sri Lanka. / K. Tharmila, B. Nimalathasan // Research Journal of Finance and Accounting. - 2013. - Vol. 4, № 18. - P. 102-109.
81. Vijitha P. Value relevance of accounting information and share price: A study of listed manufacturing companies in Sri Lanka. / P. Vijitha, B. Nimalathasan // Merit Research Journal of Business and Management. - 2014. - Vol. 2, № 1. - P. 1-6.
82. Vorobeva, E. The Relationship between Accounting Indicators and Market Value of Russian Companies with Different Growth Potential. / E. Vorobeva, E. Nikulin // Российский журнал менеджмента. - 2018. - Vol. 16, № 4. - P. 563-576.
83. Zhang G. 2000. Accounting information, capital investment decisions, and equity valuation: Theory and empirical implications. / G. Zhang // Journal of Accounting Research - 2000. - Vol. 38, № 2. - P. 271-295.

Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы


©2025 Cервис помощи студентам в выполнении работ
.