Введение 3
Глава 1 Банкротство предприятий: сущность и признаки 5
1.1 Подходы к определению банкротства предприятий 5
1.2 Факторы и причины банкротства предприятий 10
1.3 Признаки банкротства предприятий 13
Глава 2 Особенности применения методов прогнозирования банкротства предприятий 18
2.1 Классификация методов прогнозирования банкротства предприятий 18
2.2 Преимущества и ограничения методов прогнозирования банкротства предприятий 21
Глава 3 Специфика прогнозирования банкротства российских предприятий 30
3.1 Описание выборки и методология исследования 30
3.2 Результаты коэффициентного анализа предприятий выборки 34
3.3 Результаты оценки вероятности банкротства анализируемых предприятий 38
Заключение 46
Список использованных источников 48
Приложения 51
Банкротство компании затрагивает интересы широкого круга участников рыночных отношений: собственников, контрагентов, работников предприятия, бюджеты определенных уровней. Последствия банкротства зависят в основном от величины финансово-хозяйственной деятельности компании. Так, банкротство крупного предприятия может нанести ощутимый ущерб экономике не только региона, но и страны в целом. Чтобы предотвратить подобные ситуации и своевременно выявить, какие проблемы существуют у компании на данный момент времени и какие возможны в ближайшем будущем, применяют модели прогнозирования банкротства.
Актуальность данной темы объясняется тем, что современные национальные методы прогнозирования банкротства уступают иностранным в точности. Существует большое количество методов и моделей, которые позволяют спрогнозировать момент наступления неплатежеспособности. Но существенной проблемой является выбор подходящего метода в каждом случае и оценка достоверности полученных впоследствии результатов.
Целью данной работы является исследование особенностей и возможности практического применения методов прогнозирования банкротства предприятий в условиях российской экономики. В соответствии с целью, автор определяет следующие задачи:
1. Раскрыть содержание банкротства предприятий, проанализировать его признаки и причины появления;
2. Сравнить существующие методы прогнозирования банкротств предприятий, выявить их преимущества и недостатки;
3. Применить выбранные методы и модели на практике, используя финансовую отчетность российских компаний, и оценить полученные результаты.
На основе поставленных целей и обозначенных задач автор выделяет объект и предмет данного исследования. Объектом работы является банкротство предприятий. Предметом – методы и модели его прогнозирования.
Методологической и теоретической основой работы являлись работы зарубежных экономистов (Э. Альтмана, У. Бивера, Дж. Ольсона и др.), которые не только описывали процесс создания собственных моделей, но и заложили методологию исследований по данной проблематике. При написании работы использовались статьи российских исследователей, таких, как А.В. Бойкова, Б.Б. Демешев, В.Ю. Жданов, Л.И. Журова, Л.В. Исик, Н. А. Львова, Т.И. Пугановская, Е.А. Федорова, О.В. Федорищева и др. В работах данных авторов рассматривается с разных сторон сущность явления банкротства предприятий, выделяются его основополагающие признаки, анализируются методы и модели его прогнозирования и выявляются их достоинства и недостатки.
Для практической части использовались работы Э. Альтмана и российских экономистов: Е.А. Федоровой, Е.В. Гиленко, С.Е. Довженко, М.В. Кована, П.А. Туктаровой и Б.С. Туктарова. В них авторы рассматривали не только существующие модели прогнозирования банкротства, но и предлагали новые, применимые к российской экономике. Для последующего анализа использовалась финансовая отчетность по 60 российским компаниям из информационно-аналитической системы «СПАРК».
Реализация указанных цели и задач обусловила структуру и логику работы.
Работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе раскрываются основные понятия, связанные с выбранной темой, характеризуется явление банкротства предприятий – его особенности и роль в экономике. Вторая глава посвящена методическим подходам к прогнозированию банкротства предприятий. В третьей главе представлены результаты авторского исследования, направленно на оценку точности методов прогнозирования банкротства в условиях российской экономики.
Суммируя, все ранее перечисленное, можно сделать несколько наиболее значимых выводов. Банкротство является важным и необходимым институтом рыночной экономики. Однако на данный момент не существуют единой концепции банкротства, которое позволило бы исчерпывающим образом описать сущность данного явления.
В литературе весьма часто используется концепция банкротства, которые дана в законодательстве. Так, законодательно установлены основные критерии, по которым должника можно признать несостоятельным, но в данной трактовке преобладает принцип приоритета юридической формы над экономическим содержанием, и поэтому экономисты определяют несколько иные критерии, в которых основное значение, как правило, отводится финансовой составляющей. В свою очередь, банкротство можно рассматривать как состояние и как процесс, на который оказывает влияние многие факторы, как внешние, так и внутренние. При этом, основное значение заключается именно во внутренних факторах.
Для того, чтобы не пропустить критический момент, когда предприятие становится несостоятельным, применяются методы прогнозирования банкротства. Существует немалое количество различных методов, позволяющих проанализировать финансовое состояние предприятия с использованием различных показателей. Каждый метод обладает своими достоинствами и недостатками, однако основными методами уже несколько десятилетий остаются МДА и логит-анализ, которые впервые были предложены в целях прогнозирования банкротства предприятий зарубежными экономистами.
Существует не так много российских моделей прогнозирования банкротства компаний, которые преимущественно являются адаптированными версиями иностранных моделей. По сравнению с российскими моделями, иностранные в общем случае показывают большую точность, несмотря на то, что они основаны на показателях финансовой отчетности зарубежных компаний.
Тем не менее, наблюдается тенденция к развитию альтернативных методов прогнозирования банкротства, ввиду их большей точности по сравнению с классическими методами. Однако их широкое использование еще затруднено, ввиду недостаточности информации и ресурсов – в особенности профессионалов, которые могли бы безошибочно пользоваться данными методами.
Практика применения нескольких моделей прогнозирования банкротства показала, что даже относительно простой коэффициентный анализ, проведенный в целях прогнозирования вероятности банкротства предприятия, может помочь в выявлении слабых сторон функционирования компании, так как основные показатели у компаний-банкротов и финансово устойчивых компаний в среднем значительно различаются. Для того, чтобы анализ давал более-менее точный результат, необходимо использовать не менее 6-7 показателей, значения которых могут сравниваться как с результатами анализа за прошлые периоды, так и со значениями подобных показателей других компаний.
Более структурированными и простыми в применении являются модели прогнозирования банкротства, основанные на статистических методах. Они дают более точные и объективные результаты и могут непосредственно спрогнозировать вероятность наступления банкротства.
Однако все равно остается риск возникновения ошибок – того, что для некоторых предприятий прогноз будет неверным. Это происходит из-за того, что отдельные несостоятельные компании за несколько лет до признания их банкротами имеют показатели такие же, как и финансово устойчивые компании. В подобном случае необходимо учитывать специфику отрасли, специфику деятельности самой компании и другие экономические и неэкономические факторы. Поэтому для наиболее точного прогнозирования целесообразно сочетать две или три модели прогнозирования банкротства.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
