Смена бизнес-модели компании в условиях неопределенности
|
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА БИЗНЕС-МОДЕЛИ КОМПАНИИ В УЛСОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛННОСТИ 7
1.1. Понятие “бизнес-модель” 7
1.2. Роль бизнес-модели для компаний в условиях неопределённости 11
1.3. Характеристика отрасли жестких дисков 14
1.4. Опцион на обмен активов 16
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ БИЗНЕС-МОДЕЛИ С ПОМОЩЬЮ ОПИЦОНА 18
2.1. Характеристика и условия функционирования компании “Quantum” 18
2.3. Характеристика и условия функционирования компании “Maxtor” 25
2.4. Расчет опциона на обмен активов 26
2.4.1. Оценка ценности и доходности компании Quantum 27
2.4.2. Оценка ценности и доходности компании Maxtor 27
2.4.3. Оценка стоимости опциона на обмен активов 28
2.5. Оценка изменения бизнес-модели на основе реального опциона 31
Выводы по главе 2. 35
ГЛАВА 3. СЦЕНАРИИ ПОВЕДЕНИЯ КОМПАНИЙ ПРИ ИЗМЕНЕНИИ БИЗНЕС-МОДЕЛИ 36
3.1 История компании WesternDigital 36
3.1.1 Оценка ценности бизнеса компаний WesternDigital и HitachiGST 40
3.2 История компании Seagate 41
3.2.1 Оценка ценности бизнеса компаний Seagate и Maxtor 45
Вывод по главе 3. 46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 47
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 49
ПРИЛОЖЕНИЯ 52
Приложение 1 Выручка компании Seagate, млн долларов 52
Приложение 2 Выручка компании WesternDigital, млн долларов 53
Приложение 3 Выручка компании Quantum, млн долларов 54
Приложение 4 Годовой отчет компании Quantumc информацией о выплаченных дивидендах 55
Приложение 5 Финансовая отчетность компании Maxtor 56
Приложение 6 Годовой отчет компании Quantumc информацией о вложенных средствах в развитие новых технологий 57
Приложение 7 Затраты на НИОКР 58
ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА БИЗНЕС-МОДЕЛИ КОМПАНИИ В УЛСОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛННОСТИ 7
1.1. Понятие “бизнес-модель” 7
1.2. Роль бизнес-модели для компаний в условиях неопределённости 11
1.3. Характеристика отрасли жестких дисков 14
1.4. Опцион на обмен активов 16
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ БИЗНЕС-МОДЕЛИ С ПОМОЩЬЮ ОПИЦОНА 18
2.1. Характеристика и условия функционирования компании “Quantum” 18
2.3. Характеристика и условия функционирования компании “Maxtor” 25
2.4. Расчет опциона на обмен активов 26
2.4.1. Оценка ценности и доходности компании Quantum 27
2.4.2. Оценка ценности и доходности компании Maxtor 27
2.4.3. Оценка стоимости опциона на обмен активов 28
2.5. Оценка изменения бизнес-модели на основе реального опциона 31
Выводы по главе 2. 35
ГЛАВА 3. СЦЕНАРИИ ПОВЕДЕНИЯ КОМПАНИЙ ПРИ ИЗМЕНЕНИИ БИЗНЕС-МОДЕЛИ 36
3.1 История компании WesternDigital 36
3.1.1 Оценка ценности бизнеса компаний WesternDigital и HitachiGST 40
3.2 История компании Seagate 41
3.2.1 Оценка ценности бизнеса компаний Seagate и Maxtor 45
Вывод по главе 3. 46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 47
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 49
ПРИЛОЖЕНИЯ 52
Приложение 1 Выручка компании Seagate, млн долларов 52
Приложение 2 Выручка компании WesternDigital, млн долларов 53
Приложение 3 Выручка компании Quantum, млн долларов 54
Приложение 4 Годовой отчет компании Quantumc информацией о выплаченных дивидендах 55
Приложение 5 Финансовая отчетность компании Maxtor 56
Приложение 6 Годовой отчет компании Quantumc информацией о вложенных средствах в развитие новых технологий 57
Приложение 7 Затраты на НИОКР 58
В настоящее время мировая экономика переживает спады и взлеты, связанные с условиями макроклимата. На экономику влияют как политические факторы, так и социальные, экономические и многие другие. Экономика вынуждена приспосабливаться к меняющимся условиям, искать оптимальный путь развития. Бизнес испытывает проблемы с динамикой роста на производимые продукты и услуги. Увеличение конкуренцииm рост издержек и другие факторы осложняют процесс поступательного движения и требуют быстрого и правильного принятия решений, корректировки стратегии предприятий. В данных рамках, когда технологические, экономические, экологические и другие условия влияют на работу, необходимоcформулировать такую бизнес-модель, которая помогла бы в решении насущных опросов. Насколько удачна выбрана та или иная модель, зависит процесс работы компании и получении прибыли. В процессе работы компании бизнес-модель должна претерпевать изменения, адаптироваться к совершенным условиям.
Данная тема актуальна, так как в любое время экономика функционировала и будет существовать в условиях риска неопределённости. Это может быть как остановка ряда предприятий на неопределённое время, сложности, связанные с поставкой сырья, коммуникации с партнерами и поставщикамиm создание условий работы сотрудников для работы.
Компании любой отрасли часто попадают в условия неопределённости. Для того, чтобы из любой ситуации выйти без ущерба и потерь, необходимо тщательно оценить возможные результаты смены бизнес-модели. Один из вариантов анализа — это оценка стоимости опциона на обмен актива. Следовательно, риск неопределённости необходимо учитывать при разработке и изменении бизнес-модели и соответственно при формировании стратегии и планирования деятельности компании.
Основываясь на этом, была выделена конкретная цель— проанализировать изменения ценности компании в связи со сменой бизнес-модели.
Для ее достижения определены задачи:
1. Проанализировать теоретические работы о роли бизнес-модели в компании;
2. Найти данные для анализа в базах данных и отчетностях компаний;
3. Проанализировать возможность оценки смены бизнес-модели на основе реальных опционов на обмен активами (компании Quantum-Maxtor);
4. Найти данные для анализа в базах данных и отчетностях компаний
5. Проанализировать кейсы других компаний (WD- HitachiGSTи Seagate- Maxtor) отрасли по смене бизнес-модели
6. Сравнить результаты смены бизнес-модели для кейсов трех компаний
7. Сделать выводы о целесообразности смены бизнес-модели компании Quantum
Объект исследования–компании, действующие всфере высоких технологий, в отрасли производства жестких дисков.
Предмет исследования– решение по смене бизнес-модели компании Quantum, а также ее основных конкурентов (WesternDigital и Seagate).
Практическая значимость- сложно рассчитать последствия смены бизнес-модели компании в условиях неопределённости, поэтому в работе не высокая вероятность ожидать четких практических вещей, применимых для компаний, но делается попытка использовать методы и способы, которые могут помочь компаниям более уверенно принимать стратегические решения о смене ее бизнес-модели
Работа выполнена в формате анализа бизнес-кейсов компаний, а также с помощью расчета реального опциона. Моделирование производилось с помощью цифрового прикладного программного пакетаMSExcel.
В качестве источников для анализа были использованы научные публикации российских и зарубежных ученых, а также электронные информационные ресурсы о деятельности рассматриваемых компаний.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литератур, а также приложения.
В первой главе раскрывается и анализируется понятие “бизнес-модель”. В ней описываются различные подходы к ее определению по мнению различных авторов. А также проводится теоретический анализ роли смены бизнес-модели в компании. Раскрывается влияние неопределённости решения компании по смене бизнес-модели. А также описывается подход к оценке смены бизнес-модели путем использования опциона на обмен активами и его применение на практике. Анализ опционов на обмен активов — это один из видов экзотических опционов (опцион со специфическими условиями сделки), который дает право держателю обменять свой активна другой актив. Данный метод имеет главное преимущество- может быть применен для оценки сделок, в частности по продаже части бизнес и изменения бизнес-модели. Компании, продавая свои активы взамен на другие активы может оценить стоимость реального опциона для принятия решения о целесообразности сделки. В научной сфере использование опциона на обмен активов применяется как зарубежом, так и в России, но в практике данный метод принятия решений встречается не часто.
Во второй главе описывается характеристика и условия функционирования компанийQuantumи Maxtor, проводится анализ по оценке ценности и доходности компаний, а также ценность опциона на обмен активами. В данном разделе сравнивается сценарии изменения бизнес-моделикомпанииQuantum, как фактически осуществленный, так и потенциально применимые.
В третьей главе происходит описание и анализ кейсов изменений бизнес-модели компанийSeagate и WesternDigital. Дается характеристика данных компаний и рассматривается ситуация приобретения ими компаний Maxtorи HitachiGSTсоответственно. А также производится сравнение сценариев смены бизнес-модели тремя компаниями (Quantum, Seagateи WD) на предмет долгосрочного результата сделки.
Данная тема актуальна, так как в любое время экономика функционировала и будет существовать в условиях риска неопределённости. Это может быть как остановка ряда предприятий на неопределённое время, сложности, связанные с поставкой сырья, коммуникации с партнерами и поставщикамиm создание условий работы сотрудников для работы.
Компании любой отрасли часто попадают в условия неопределённости. Для того, чтобы из любой ситуации выйти без ущерба и потерь, необходимо тщательно оценить возможные результаты смены бизнес-модели. Один из вариантов анализа — это оценка стоимости опциона на обмен актива. Следовательно, риск неопределённости необходимо учитывать при разработке и изменении бизнес-модели и соответственно при формировании стратегии и планирования деятельности компании.
Основываясь на этом, была выделена конкретная цель— проанализировать изменения ценности компании в связи со сменой бизнес-модели.
Для ее достижения определены задачи:
1. Проанализировать теоретические работы о роли бизнес-модели в компании;
2. Найти данные для анализа в базах данных и отчетностях компаний;
3. Проанализировать возможность оценки смены бизнес-модели на основе реальных опционов на обмен активами (компании Quantum-Maxtor);
4. Найти данные для анализа в базах данных и отчетностях компаний
5. Проанализировать кейсы других компаний (WD- HitachiGSTи Seagate- Maxtor) отрасли по смене бизнес-модели
6. Сравнить результаты смены бизнес-модели для кейсов трех компаний
7. Сделать выводы о целесообразности смены бизнес-модели компании Quantum
Объект исследования–компании, действующие всфере высоких технологий, в отрасли производства жестких дисков.
Предмет исследования– решение по смене бизнес-модели компании Quantum, а также ее основных конкурентов (WesternDigital и Seagate).
Практическая значимость- сложно рассчитать последствия смены бизнес-модели компании в условиях неопределённости, поэтому в работе не высокая вероятность ожидать четких практических вещей, применимых для компаний, но делается попытка использовать методы и способы, которые могут помочь компаниям более уверенно принимать стратегические решения о смене ее бизнес-модели
Работа выполнена в формате анализа бизнес-кейсов компаний, а также с помощью расчета реального опциона. Моделирование производилось с помощью цифрового прикладного программного пакетаMSExcel.
В качестве источников для анализа были использованы научные публикации российских и зарубежных ученых, а также электронные информационные ресурсы о деятельности рассматриваемых компаний.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литератур, а также приложения.
В первой главе раскрывается и анализируется понятие “бизнес-модель”. В ней описываются различные подходы к ее определению по мнению различных авторов. А также проводится теоретический анализ роли смены бизнес-модели в компании. Раскрывается влияние неопределённости решения компании по смене бизнес-модели. А также описывается подход к оценке смены бизнес-модели путем использования опциона на обмен активами и его применение на практике. Анализ опционов на обмен активов — это один из видов экзотических опционов (опцион со специфическими условиями сделки), который дает право держателю обменять свой активна другой актив. Данный метод имеет главное преимущество- может быть применен для оценки сделок, в частности по продаже части бизнес и изменения бизнес-модели. Компании, продавая свои активы взамен на другие активы может оценить стоимость реального опциона для принятия решения о целесообразности сделки. В научной сфере использование опциона на обмен активов применяется как зарубежом, так и в России, но в практике данный метод принятия решений встречается не часто.
Во второй главе описывается характеристика и условия функционирования компанийQuantumи Maxtor, проводится анализ по оценке ценности и доходности компаний, а также ценность опциона на обмен активами. В данном разделе сравнивается сценарии изменения бизнес-моделикомпанииQuantum, как фактически осуществленный, так и потенциально применимые.
В третьей главе происходит описание и анализ кейсов изменений бизнес-модели компанийSeagate и WesternDigital. Дается характеристика данных компаний и рассматривается ситуация приобретения ими компаний Maxtorи HitachiGSTсоответственно. А также производится сравнение сценариев смены бизнес-модели тремя компаниями (Quantum, Seagateи WD) на предмет долгосрочного результата сделки.
Целью данной работы являлось проведение анализа изменения ценности компании в связи со сменой бизнес-модели.
На первом этапе была рассмотрена понятие “бизнес-модель” и различные подходы к ее определению. Также раскрывается влияние неопределённости на смену бизнес-модели компании.
На втором этапе рассмотрена смена бизнес-модель компании Quantumв 2001 году посредством продажи компании Maxtorи рассчитан опцион на обмен активами для оценки выгодности и рискованности сделки.
На третьем этапе проанализированы кейсы изменения бизнес-модели компаний Seagate и WesternDigital, и на основе этого выделены основные сценарии при смене бизнес-модели путем начинания нового направления бизнеса.
В результате были сформулированы следующие выводы. Существует три сценария при старте нового направления бизнеса:
• Начать новое направление бизнеса с нуля, самостоятельно его развивая.
• Купить развивающийся, но рискованный бизнес (несмотря на высокий риск, возможна высокая доходность при благоприятном развитии).
• Купить стабильный крупный бизнес с маленьким риском, но без потенциально высокой доходности
Компания Quantumосуществила первый сценарий, при этом продав уже стабильно развивающееся направление бизнеса (Maxtor). Это имело очень высокий риск, который в результате не окупился, и компания Quantumпотеряла свои позиции на рынке.
Компания WesternDigitalосуществила второй сценарий, купив перспективный и развивающийся бизнес (компаниюHitachiGST).Несмотря на некоторую рискованность приобретения, оно оказалось выгодным. WesternDigital смогла повысить свою рыночную стоимость.
Компания Seagateвложилась в готовый стабильный бизнес(приобрела компанию Maxtor), но с меньшим потенциалом роста, осуществив таким образом сценарий номер 3. На момент сделки компания Maxtor имела довольно высокую рыночную ценность и при этом умеренный риск. Купив Maxtor, Seagateсмогла замедлить падение своей рыночной стоимости, но сильного прироста не произошло.
Задача спрогнозировать изменение бизнес-модели фактически не решаемая и конкретных общий подходов для каждого кейса нет. Единственное, что можно было бы предложить компаниям при решении смен бизнес-модели- расчет опцион на обмен активов Маграбе для того, чтобы понять какова ценность опциона на обмен активов сейчас. Если она ничтожно мала, то компании нет смысла задумываться о смене бизнес-модели, а возможно слишком велика и означает, что уже поздно менять бизнес-модель, так как это уже не будет стратегическим шагом.
Подводя итог можно сказать, что все три сценария могут привести как к положительному, так и к отрицательному результату ввиду наличия неопределённости относительно будущего. Компаниям необходимо оценивать потенциальную доходность смены бизнес-модели и минимизировать возможные риски путем выбора оптимального сценария инвестирования. На примере компании Quantum, можно увидеть, что отказ от перспективного направления бизнеса в пользу новых разработок, еще не вышедших на рынок – очень рискованный вариант действий, который в данном случае привел к потерю позиций на рынке.
На первом этапе была рассмотрена понятие “бизнес-модель” и различные подходы к ее определению. Также раскрывается влияние неопределённости на смену бизнес-модели компании.
На втором этапе рассмотрена смена бизнес-модель компании Quantumв 2001 году посредством продажи компании Maxtorи рассчитан опцион на обмен активами для оценки выгодности и рискованности сделки.
На третьем этапе проанализированы кейсы изменения бизнес-модели компаний Seagate и WesternDigital, и на основе этого выделены основные сценарии при смене бизнес-модели путем начинания нового направления бизнеса.
В результате были сформулированы следующие выводы. Существует три сценария при старте нового направления бизнеса:
• Начать новое направление бизнеса с нуля, самостоятельно его развивая.
• Купить развивающийся, но рискованный бизнес (несмотря на высокий риск, возможна высокая доходность при благоприятном развитии).
• Купить стабильный крупный бизнес с маленьким риском, но без потенциально высокой доходности
Компания Quantumосуществила первый сценарий, при этом продав уже стабильно развивающееся направление бизнеса (Maxtor). Это имело очень высокий риск, который в результате не окупился, и компания Quantumпотеряла свои позиции на рынке.
Компания WesternDigitalосуществила второй сценарий, купив перспективный и развивающийся бизнес (компаниюHitachiGST).Несмотря на некоторую рискованность приобретения, оно оказалось выгодным. WesternDigital смогла повысить свою рыночную стоимость.
Компания Seagateвложилась в готовый стабильный бизнес(приобрела компанию Maxtor), но с меньшим потенциалом роста, осуществив таким образом сценарий номер 3. На момент сделки компания Maxtor имела довольно высокую рыночную ценность и при этом умеренный риск. Купив Maxtor, Seagateсмогла замедлить падение своей рыночной стоимости, но сильного прироста не произошло.
Задача спрогнозировать изменение бизнес-модели фактически не решаемая и конкретных общий подходов для каждого кейса нет. Единственное, что можно было бы предложить компаниям при решении смен бизнес-модели- расчет опцион на обмен активов Маграбе для того, чтобы понять какова ценность опциона на обмен активов сейчас. Если она ничтожно мала, то компании нет смысла задумываться о смене бизнес-модели, а возможно слишком велика и означает, что уже поздно менять бизнес-модель, так как это уже не будет стратегическим шагом.
Подводя итог можно сказать, что все три сценария могут привести как к положительному, так и к отрицательному результату ввиду наличия неопределённости относительно будущего. Компаниям необходимо оценивать потенциальную доходность смены бизнес-модели и минимизировать возможные риски путем выбора оптимального сценария инвестирования. На примере компании Quantum, можно увидеть, что отказ от перспективного направления бизнеса в пользу новых разработок, еще не вышедших на рынок – очень рискованный вариант действий, который в данном случае привел к потерю позиций на рынке.
Подобные работы
- Смена бизнес-модели компании в условиях неопределенности
Бакалаврская работа, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4290 р. Год сдачи: 2023 - Трансформация бизнес-модели современного регионального интернет-СМИ (на примере информационного агентства ООО «Амител»)
Бакалаврская работа, журналистика. Язык работы: Русский. Цена: 4260 р. Год сдачи: 2022 - Управленческий учет и прогнозирование в условиях неопределенности на примере ПАО «Газпром нефть»
Курсовые работы, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4345 р. Год сдачи: 2020 - ПЕРЕПОЗИЦИОНИРОВАНИЕ РЕГИОНАЛЬНОГО МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ ИНДУСТРИИ 4.0
Диссертации (РГБ), экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4365 р. Год сдачи: 2018 - КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ И ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4300 р. Год сдачи: 2018 - ОБОСНОВАНИЕ ВЫБОРА СРАТЕГИИ ВЫХОДА НА РЫНОК ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОЙ СТАРТАП-КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4290 р. Год сдачи: 2016 - ОБОСНОВАНИЕ ВЫБОРА СТРАТЕГИИ ВЫХОДА НА РЫНОК
ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОЙ СТАРТАП-КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, предпринимательство. Язык работы: Русский. Цена: 4760 р. Год сдачи: 2016 - ОБОСНОВАНИЕ ВЫБОРА СРАТЕГИИ ВЫХОДА НА РЫНОК ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОЙ СТАРТАП-КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4270 р. Год сдачи: 2016 - Повышение эффективности деятельности организации на основе формирования и развития стратегии диверсификации
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 5400 р. Год сдачи: 2022