Помощь студентам в учебе
Комплексный анализ и прогнозирование вероятности банкротства публичных компаний
|
Содержание
Введение
Глава 1. Анализ законодательства о несостоятельности (банкротстве) в Российской Федерации
1.1. Публичные компании как результат исторического развития организационно-правовых
форм
1.2. Этапы развития института банкротства
1.3. Законодательство о банкротстве.
1.3. Обзор статистики банкротства юридических лиц за период 2015-2017 годов .........14
Глава 2. Методы обнаружения и прогнозирования несостоятельности (банкротства)
предприятий
2.1. Превентивные методы обнаружения банкротства
2.2. Методы прогнозирования банкротства
2.3. Российская специфика диагностики несостоятельности
Глава 3. Прогнозирование банкротства публичных предприятий на примере конкретных
организаций.
3.1. Описание моделей, используемых для оценки несостоятельности корпораций .......30
3.2. Практические расчеты и анализ полученных результатов.
3.3. Построение собственной модели прогнозирования банкротства и оценка полученных
результатов
Заключение
Список литературы
Введение
Глава 1. Анализ законодательства о несостоятельности (банкротстве) в Российской Федерации
1.1. Публичные компании как результат исторического развития организационно-правовых
форм
1.2. Этапы развития института банкротства
1.3. Законодательство о банкротстве.
1.3. Обзор статистики банкротства юридических лиц за период 2015-2017 годов .........14
Глава 2. Методы обнаружения и прогнозирования несостоятельности (банкротства)
предприятий
2.1. Превентивные методы обнаружения банкротства
2.2. Методы прогнозирования банкротства
2.3. Российская специфика диагностики несостоятельности
Глава 3. Прогнозирование банкротства публичных предприятий на примере конкретных
организаций.
3.1. Описание моделей, используемых для оценки несостоятельности корпораций .......30
3.2. Практические расчеты и анализ полученных результатов.
3.3. Построение собственной модели прогнозирования банкротства и оценка полученных
результатов
Заключение
Список литературы
Банкротство в России достаточно распространенное явление. Ежегодно порядка сорока тысяч заявлений поступают в арбитражные суды о начале производства о несостоятельности должника. В то же время ряд экспертов утверждает, что институт банкротства в стране по-прежнему является недостаточно эффективным. По оценкам Всемирного банка и
Европейского банка реконструкции и развития, в России такие показатели, как степень удовлетворения требований кредиторов, средний размер расходов на осуществление процедур
банкротства и продолжительность дела о банкротстве все еще остаются на невысоком уровне. Более того, в условиях санкций и напряженной внешнеэкономической и политической обстановки, у нас сохраняется высокая нестабильность процессов, которые обуславливают финансово-хозяйственную среду деятельности компаний. Тем самым, многие компании могут столкнуться с крайней степенью неплатежеспособности, а именно банкротством. В результате этого, для обеспечения эффективного управления предприятием в условиях нестабильности рыночных процессов, необходимо осуществлять экономико-финансовый анализ организации в целях определения состояния компании на заданном этапе развития и проводить раннюю диагностику на предмет возможного банкротства в будущем.
Следовательно, выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, прогнозирование кризисной ситуации и банкротства приобретают первостепенное значение для менеджмента компании.
Актуальность исследуемого вопроса подтверждает и тот факт, что банкротство публичных компаний оказывает воздействие на широкий круг лиц и имеет колоссальное влияние на социальную сферу. Данные фирмы создают многочисленные рабочие места, развивают инфраструктуру в регионе, являются крупными налогоплательщиками в бюджет.
Поддержание стабильности таких организаций является одной из важнейших задач не только топ-менеджмента предприятий, но и местных органов власти.
Цель данной работы: определить эффективность и актуальность инструментов и моделей доступных для анализа производственно-хозяйственной деятельности публичной компании и прогнозирования возможной несостоятельности должника в современных условиях функционирования экономики и развития законодательной базы, регулирующей институт банкротства, а также предложить собственную модель прогнозирования банкротства, отвечающую вызовам современной экономики.
Реализация указанной цели потребовала решения следующих исследовательских задач:
1. Рассмотреть функционирование института банкротства (несостоятельности) в России на современном этапе;4
2. Ознакомиться с нормативно-правовыми актами, регулирующими процедуру несостоятельности должника;
3. Изучить статистику и основные тенденции, связанные с банкротством юридических лиц;
4. Определить актуальные модели прогнозирования банкротства на текущий момент
времени и рассмотреть особенности построения различных моделей;
5. Рассчитать показатели для отобранных моделей на примере конкретных публичных компаний;
6. Построить собственную модель оценки несостоятельности.
Методологической основой работы явились труды Львовой Н.А., в частности «Финансовая диагностика предприятия», и профессора Ряховской А.Н., которая является членом ряда специализированных журналов об антикризисном управлении и автором более 100 научных работ. А также работы специалистов в области гражданского и предпринимательского права Пирогова Е.С. и Курбатова А.Я.
Из иностранных трудов стоит отметить работы Эдварда Альтмана и Уильяма Бивера, которые одними из первых обнаружили закономерности для показателей, разнящихся для финансово-здоровых и предбанкротных компаний, и начали свои исследования в этом направлении.
Структура работы представлена тремя главами.
В первой главе рассмотрены теоретические аспекты становления института несостоятельности в России. Приводится описание процедур и этапов банкротства, а также лиц, участвующих в деле о банкротстве. Произведен анализ статистики, связанный с банкротством юридических лиц и отмечены основные тенденции его дальнейшего развития.
Дано определение публичной компании и выделены главные характеристики, присущие этой организационно-правовой форме.
Вторая глава посвящена методам обнаружения неплатежеспособности заёмщика и специфике прогнозирования банкротства в Российской Федерации. В рамках этой главы рассматриваются основные методики прогнозирования банкротства, отмечаются их особенности и уместность применения.
Заключительная глава построена на практическом применение отобранных моделей прогнозирования банкротства, оценке их качества и прогнозной способности, а также разработке собственной эффективной модели прогнозирования несостоятельности.
Европейского банка реконструкции и развития, в России такие показатели, как степень удовлетворения требований кредиторов, средний размер расходов на осуществление процедур
банкротства и продолжительность дела о банкротстве все еще остаются на невысоком уровне. Более того, в условиях санкций и напряженной внешнеэкономической и политической обстановки, у нас сохраняется высокая нестабильность процессов, которые обуславливают финансово-хозяйственную среду деятельности компаний. Тем самым, многие компании могут столкнуться с крайней степенью неплатежеспособности, а именно банкротством. В результате этого, для обеспечения эффективного управления предприятием в условиях нестабильности рыночных процессов, необходимо осуществлять экономико-финансовый анализ организации в целях определения состояния компании на заданном этапе развития и проводить раннюю диагностику на предмет возможного банкротства в будущем.
Следовательно, выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, прогнозирование кризисной ситуации и банкротства приобретают первостепенное значение для менеджмента компании.
Актуальность исследуемого вопроса подтверждает и тот факт, что банкротство публичных компаний оказывает воздействие на широкий круг лиц и имеет колоссальное влияние на социальную сферу. Данные фирмы создают многочисленные рабочие места, развивают инфраструктуру в регионе, являются крупными налогоплательщиками в бюджет.
Поддержание стабильности таких организаций является одной из важнейших задач не только топ-менеджмента предприятий, но и местных органов власти.
Цель данной работы: определить эффективность и актуальность инструментов и моделей доступных для анализа производственно-хозяйственной деятельности публичной компании и прогнозирования возможной несостоятельности должника в современных условиях функционирования экономики и развития законодательной базы, регулирующей институт банкротства, а также предложить собственную модель прогнозирования банкротства, отвечающую вызовам современной экономики.
Реализация указанной цели потребовала решения следующих исследовательских задач:
1. Рассмотреть функционирование института банкротства (несостоятельности) в России на современном этапе;4
2. Ознакомиться с нормативно-правовыми актами, регулирующими процедуру несостоятельности должника;
3. Изучить статистику и основные тенденции, связанные с банкротством юридических лиц;
4. Определить актуальные модели прогнозирования банкротства на текущий момент
времени и рассмотреть особенности построения различных моделей;
5. Рассчитать показатели для отобранных моделей на примере конкретных публичных компаний;
6. Построить собственную модель оценки несостоятельности.
Методологической основой работы явились труды Львовой Н.А., в частности «Финансовая диагностика предприятия», и профессора Ряховской А.Н., которая является членом ряда специализированных журналов об антикризисном управлении и автором более 100 научных работ. А также работы специалистов в области гражданского и предпринимательского права Пирогова Е.С. и Курбатова А.Я.
Из иностранных трудов стоит отметить работы Эдварда Альтмана и Уильяма Бивера, которые одними из первых обнаружили закономерности для показателей, разнящихся для финансово-здоровых и предбанкротных компаний, и начали свои исследования в этом направлении.
Структура работы представлена тремя главами.
В первой главе рассмотрены теоретические аспекты становления института несостоятельности в России. Приводится описание процедур и этапов банкротства, а также лиц, участвующих в деле о банкротстве. Произведен анализ статистики, связанный с банкротством юридических лиц и отмечены основные тенденции его дальнейшего развития.
Дано определение публичной компании и выделены главные характеристики, присущие этой организационно-правовой форме.
Вторая глава посвящена методам обнаружения неплатежеспособности заёмщика и специфике прогнозирования банкротства в Российской Федерации. В рамках этой главы рассматриваются основные методики прогнозирования банкротства, отмечаются их особенности и уместность применения.
Заключительная глава построена на практическом применение отобранных моделей прогнозирования банкротства, оценке их качества и прогнозной способности, а также разработке собственной эффективной модели прогнозирования несостоятельности.
В ходе проведенного исследования нами выявлено, что в России по-прежнему происходит совершенствование нормативно-правовой базы, регулирующей вопросы о несостоятельности компаний. Было отмечено, что в странах, где преобладает рыночная конкуренция и большое количество субъектов экономики, очень важно иметь развитый институт банкротства.
На основе статистических данных, мы смогли убедиться, что по количеству числа банкротств среди юридических лиц, Россия возвращается на докризисный уровень, но в то же время сохраняются отрасли, где можно наблюдать продолжение негативной динамики. В качестве еще одной отрицательной тенденции стоит отметить увеличение общей продолжительности процедуры банкротства, которая лишь за последний год возросла на 78 дней.
Проведя анализ различных моделей и способов определения неплатежеспособности компании, мы пришли к выводу, что необходимо проводить процедуру оценки финансового состояния компании на регулярной основе, так как осуществление превентивных методов
реабилитации гораздо проще и требует меньших затрат.
При оценке банкротства компании рекомендуется использовать несколько моделей, более того необходимо обратить внимание не только на интегральные модели, но и на комплексную оценку клиента.
Для получения максимально правильного результата необходимо учитывать также страновые особенности при определении методик и процедур прогнозирования банкротства.
Нами были отмечены особенности финансового рынка России и выделены рекомендации, позволяющие подобрать наиболее подходящую модель оценки несостоятельности для нашей страны.
На базе отобранных моделей была проведена оценка неплатежеспособности ряда крупнейших публичных акционерных компаний, которые обанкротились за последние два года, с целью оценки эффективности и прогнозной способности выбранных нами моделей.
Как мы смогли убедиться, ряд моделей прогнозирования банкротства позволил довольно точно оценить степень риска о невозможности фирмы отвечать по своим обязательствам.
Однако с учетом современных российских экономических реалий зарубежные неадаптированные модели показали в некоторых случаях не совсем корректный результат прогноза финансового состояния компании.
На основании полученных результатов, нами была предпринята и реализована попытка по разработке собственной модели прогнозирования несостоятельности предприятий, которая была бы актуальна на сегодняшний момент времени и могла достаточно точно давать оценку финансового положения экономического субъекта.
Эффективность и прогнозная способность модели в краткосрочном периоде составила 92% для предбанкротных компаний и 100% для финансово-здоровых предприятий. Если иностранные модели, демонстрировавшие высокий результат при оценке обанкротившихся предприятий, показывали также высокий риск несостоятельности и для здоровых предприятий, то в нашей модели мы смогли подобрать такую строгость оценки и учесть специфику российского ведения предпринимательства и состояния экономики, что это позволило нам существенно снизить проявление данного недостатка.
В тоже время, мы отмечаем, что говорить однозначно о высокой эффективности разработанной модели было бы преждевременно, так как для этого необходимо рассмотреть множество различных вариантов выборки с учетом увеличения генеральной совокупности
анализируемых компаний, существенных условий функционирования предприятий, увеличить горизонт оценки и анализа, рассмотреть эффективность модели в зависимости от отрасли и т.д.
Однако, если опираться на количество компаний, которые мы проанализировали в нашей работе, а их величина составила порядка 20 фирм, то можно положительно утверждать об адекватном качестве и конкурентоспособности представленной разработанной модели.
Таким образом, в данной работе на практических расчетах была наглядно
продемонстрирована эффективность и работоспособность доступных инструментов и моделей для анализа производственно-хозяйственной деятельности компаний и прогнозирования возможной несостоятельности должника и предложен свой собственный вариант оценки платежеспособности предприятий в заданных условиях
На основе статистических данных, мы смогли убедиться, что по количеству числа банкротств среди юридических лиц, Россия возвращается на докризисный уровень, но в то же время сохраняются отрасли, где можно наблюдать продолжение негативной динамики. В качестве еще одной отрицательной тенденции стоит отметить увеличение общей продолжительности процедуры банкротства, которая лишь за последний год возросла на 78 дней.
Проведя анализ различных моделей и способов определения неплатежеспособности компании, мы пришли к выводу, что необходимо проводить процедуру оценки финансового состояния компании на регулярной основе, так как осуществление превентивных методов
реабилитации гораздо проще и требует меньших затрат.
При оценке банкротства компании рекомендуется использовать несколько моделей, более того необходимо обратить внимание не только на интегральные модели, но и на комплексную оценку клиента.
Для получения максимально правильного результата необходимо учитывать также страновые особенности при определении методик и процедур прогнозирования банкротства.
Нами были отмечены особенности финансового рынка России и выделены рекомендации, позволяющие подобрать наиболее подходящую модель оценки несостоятельности для нашей страны.
На базе отобранных моделей была проведена оценка неплатежеспособности ряда крупнейших публичных акционерных компаний, которые обанкротились за последние два года, с целью оценки эффективности и прогнозной способности выбранных нами моделей.
Как мы смогли убедиться, ряд моделей прогнозирования банкротства позволил довольно точно оценить степень риска о невозможности фирмы отвечать по своим обязательствам.
Однако с учетом современных российских экономических реалий зарубежные неадаптированные модели показали в некоторых случаях не совсем корректный результат прогноза финансового состояния компании.
На основании полученных результатов, нами была предпринята и реализована попытка по разработке собственной модели прогнозирования несостоятельности предприятий, которая была бы актуальна на сегодняшний момент времени и могла достаточно точно давать оценку финансового положения экономического субъекта.
Эффективность и прогнозная способность модели в краткосрочном периоде составила 92% для предбанкротных компаний и 100% для финансово-здоровых предприятий. Если иностранные модели, демонстрировавшие высокий результат при оценке обанкротившихся предприятий, показывали также высокий риск несостоятельности и для здоровых предприятий, то в нашей модели мы смогли подобрать такую строгость оценки и учесть специфику российского ведения предпринимательства и состояния экономики, что это позволило нам существенно снизить проявление данного недостатка.
В тоже время, мы отмечаем, что говорить однозначно о высокой эффективности разработанной модели было бы преждевременно, так как для этого необходимо рассмотреть множество различных вариантов выборки с учетом увеличения генеральной совокупности
анализируемых компаний, существенных условий функционирования предприятий, увеличить горизонт оценки и анализа, рассмотреть эффективность модели в зависимости от отрасли и т.д.
Однако, если опираться на количество компаний, которые мы проанализировали в нашей работе, а их величина составила порядка 20 фирм, то можно положительно утверждать об адекватном качестве и конкурентоспособности представленной разработанной модели.
Таким образом, в данной работе на практических расчетах была наглядно
продемонстрирована эффективность и работоспособность доступных инструментов и моделей для анализа производственно-хозяйственной деятельности компаний и прогнозирования возможной несостоятельности должника и предложен свой собственный вариант оценки платежеспособности предприятий в заданных условиях
Подобные работы
- Анализ и оценка вероятности банкротства коммерческих организаций металлургической отрасли
Магистерская диссертация, бухгалтерский учет, анализ и аудит. Язык работы: Русский. Цена: 5400 р. Год сдачи: 2020 - АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ЦЕЛЬЮ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА НА ПРИМЕРЕ
ООО «ЭКОФУД»
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4760 р. Год сдачи: 2018 - ПОСТРОЕНИЕ МОДЕЛЕЙ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ ОПТОВОЙ И РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4320 р. Год сдачи: 2020 - АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4350 р. Год сдачи: 2017 - Анализ состояния банкротства предприятия
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 2000 р. Год сдачи: 2024 - ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ КОМПАНИИ
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4960 р. Год сдачи: 2018 - ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА В СИСТЕМЕ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КОРПОРАТИВНЫХ ЗАЕМЩИКОВ
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4310 р. Год сдачи: 2018 - Оценка производственно-финансовой деятельности ООО
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 5900 р. Год сдачи: 2016