Правовое регулирование проектного финансирования в Российской Федерации
|
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 5
§ 1.1 Проектное финансирование: определение, виды, использование 5
§ 1.2 Регулирование проектного финансирования в РФ 11
ГЛАВА 2. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ НА БАЗЕ ФАБРИКИ
ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ 18
§ 2.1 Синдицированное кредитование 18
§ 2.2 Фабрика проектного финансирования ВЭБ.РФ 33
ГЛАВА 3. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ В ДОЛЕВОМ СТРОИТЕЛЬСТВЕ
45
§ 3.1 Переход застройщиков на новое регулирование 45
§ 3.2 Правовой режим счета эскроу 51
§ 3.3 Условия открытия и обслуживания банковского счета эскроу 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 69
ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ И УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ 71
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 73
ГЛАВА 1. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 5
§ 1.1 Проектное финансирование: определение, виды, использование 5
§ 1.2 Регулирование проектного финансирования в РФ 11
ГЛАВА 2. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ НА БАЗЕ ФАБРИКИ
ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ 18
§ 2.1 Синдицированное кредитование 18
§ 2.2 Фабрика проектного финансирования ВЭБ.РФ 33
ГЛАВА 3. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ В ДОЛЕВОМ СТРОИТЕЛЬСТВЕ
45
§ 3.1 Переход застройщиков на новое регулирование 45
§ 3.2 Правовой режим счета эскроу 51
§ 3.3 Условия открытия и обслуживания банковского счета эскроу 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 69
ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ И УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ 71
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 73
На протяжении последних нескольких лет исследователей в различных странах мира интересовал вопрос, как стимулировать рост экономики. Конечно, универсального ответа не существует. Однако отчетливо видно, что без четкой законодательной базы любые экономические схемы потерпят неудачу. Не исключением остается проектное финансирование, которое давно пытается войти в российскую экономику в качестве инструмента развития.
Понятие проектное финансирование совершенно ново для России. Несмотря на обширную историю инвестирования и различные попытки сотрудничества между государственными и частными компаниями, термин проектное финансирование в РФ рассматривался исключительно как финансовое обеспечение проекта, что противоречит аналогичным определениям в других странах.
В работе будут рассмотрены два механизма проектного финансирования, а именно Фабрика проектного финансирования и долевое строительство жилья с помощью эскроу счетов, потому что именно эти два вида проектного финансирования на данный момент широко регулируются законодательством РФ и представляют интерес ввиду своей новизны.
Актуальность работы заключается в исследовании набирающей популярность в России схемы организации и финансирования крупных проектов, имеющих важное государственное значение для стимулирования роста экономики. Предметом данной работы является правовое регулирование проектного финансирования.
Цель работы состоит в выявлении особенностей правового регулирования проектного финансирования в РФ на примере Фабрики проектного финансирования и долевого строительства многоквартирных домов. Названная цель позволила поставить следующие задачи:
1) выявить определяющие правовые особенности проектного финансирования;
2) проанализировать механизм проектного финансирования на основе
законодательного регулирования;
3) рассмотреть правовое регулирование синдицированного кредитования для нужд проектного финансирования;
4) выявить особенности правового регулирования Фабрики проектного финансирования;
5) охарактеризовать использование эскроу счетов в долевом строительстве;
6) выявить особенности обслуживания банковского счета эскроу.
В работе широко используются нормативные акты Правительства РФ, регулирующие Фабрику проектного финансирования и долевое строительство через эскроу счета. Кроме этого, в каждой главе отдельное внимание уделяется регулированию указанной области Центральным банком РФ в силу исключительной значимости банка на финансовом рынке, а следовательно, и в проектном финансировании. Для определения понятия проектного финансирования используются труды российских и зарубежных ученых.
В целом тема работы может быть охарактеризована как мало разработанная на данный момент в связи с отсутствием в РФ устоявшейся юридической практики сопровождения рассматриваемых способов проектного финансирования. В связи с этим большинство использованных в работе научных источников имеют дату публикации после 2017 г.
Первая часть работы объясняет, что подразумевает собой термин проектное финансирование и выявляет основные правовые особенности проектного финансирования. Во второй части работы рассматривается проектное финансирование на базе Фабрики проектного финансирования Внешэкономбанка. В третьей части работы подробно рассмотрен механизм проектного финансирования строительства многоквартирных домов с использованием эскроу счетов.
Понятие проектное финансирование совершенно ново для России. Несмотря на обширную историю инвестирования и различные попытки сотрудничества между государственными и частными компаниями, термин проектное финансирование в РФ рассматривался исключительно как финансовое обеспечение проекта, что противоречит аналогичным определениям в других странах.
В работе будут рассмотрены два механизма проектного финансирования, а именно Фабрика проектного финансирования и долевое строительство жилья с помощью эскроу счетов, потому что именно эти два вида проектного финансирования на данный момент широко регулируются законодательством РФ и представляют интерес ввиду своей новизны.
Актуальность работы заключается в исследовании набирающей популярность в России схемы организации и финансирования крупных проектов, имеющих важное государственное значение для стимулирования роста экономики. Предметом данной работы является правовое регулирование проектного финансирования.
Цель работы состоит в выявлении особенностей правового регулирования проектного финансирования в РФ на примере Фабрики проектного финансирования и долевого строительства многоквартирных домов. Названная цель позволила поставить следующие задачи:
1) выявить определяющие правовые особенности проектного финансирования;
2) проанализировать механизм проектного финансирования на основе
законодательного регулирования;
3) рассмотреть правовое регулирование синдицированного кредитования для нужд проектного финансирования;
4) выявить особенности правового регулирования Фабрики проектного финансирования;
5) охарактеризовать использование эскроу счетов в долевом строительстве;
6) выявить особенности обслуживания банковского счета эскроу.
В работе широко используются нормативные акты Правительства РФ, регулирующие Фабрику проектного финансирования и долевое строительство через эскроу счета. Кроме этого, в каждой главе отдельное внимание уделяется регулированию указанной области Центральным банком РФ в силу исключительной значимости банка на финансовом рынке, а следовательно, и в проектном финансировании. Для определения понятия проектного финансирования используются труды российских и зарубежных ученых.
В целом тема работы может быть охарактеризована как мало разработанная на данный момент в связи с отсутствием в РФ устоявшейся юридической практики сопровождения рассматриваемых способов проектного финансирования. В связи с этим большинство использованных в работе научных источников имеют дату публикации после 2017 г.
Первая часть работы объясняет, что подразумевает собой термин проектное финансирование и выявляет основные правовые особенности проектного финансирования. Во второй части работы рассматривается проектное финансирование на базе Фабрики проектного финансирования Внешэкономбанка. В третьей части работы подробно рассмотрен механизм проектного финансирования строительства многоквартирных домов с использованием эскроу счетов.
В самом общем виде под проектным финансированием подразумевается мультиинструментальная форма финансирования специально созданной компании, при которой будущие денежные потоки являются основным обеспечением возврата заемных средств, расчетов с кредиторами и выплаты доходов инвесторам. С юридической точки зрения проектное финансирование представляет наибольший интерес при рассмотрении комплексных договорных связей, которые позволяют финансировать специально созданную компанию.
Общая схема проектного финансирования, изложенная в постановлении Правительства РФ № 1044 позволила российским банкам кредитовать проектную компанию (СОПФ - аналог SPV), причем с постоянным контролем и предоставлением госгарантий со стороны Минфина РФ и рефинансирования со стороны ЦБ РФ. СОПФ обладает рядом признаков, ключевые из которых целевая правоспособность, невозможность банкротства и контроль за денежными потоками. Данное регулирование заложило основы использования проектного финансирования в РФ.
Первым толчком к развитию проектного финансирования послужил Закон № 486-ФЗ. Он позволил включить в схему проектного финансирования пул банков, что соответствует тенденции развития проектного финансирования за рубежом. За счет неравномерного участия банков в схеме проектного финансирования возможно наращивать объем ресурсов, направляемых на проекты, и добиться оборачиваемости долей участия в синдицированном кредите. В Законе № 486-ФЗ присутствуют некоторые противоречия, в частности вопросы синдицированного кредитования не через ведущий банк и деятельности кредитного управляющего.
На основе Закона № 486-ФЗ была открыта Фабрика Проектного
финансирования ВЭБ.РФ. Деятельность фабрики регулируется целым рядом положений Правительства РФ, среди которых надо выделить постановление Правительства № 158, положениями и инструкциями ЦБ РФ, а также Регламентом ФПФ. Механизм осуществления финансирования строго зарегламентирован и включает в себя выдачу трехступенчатого синдицированного кредита с 69
одновременной передачей синдикату кредиторов всех активов проекта. Наличие послаблений в размере резервов по выданным кредитам в рамках ФПФ в соответствии с Положением ЦБ РФ № 580-П позволяет банкам активнее
участвовать в данном механизме.
Другим примером проектного финансирования выступает использование застройщиками эскроу счетов согласно ст. ст. 15.4 и 15.5 Закона № 214-ФЗ, которое с 1 июля 2019 г. будет обязательным. Банк блокирует на счете эскроу денежные средства дольщика для последующей передачи застройщику при успешном вводе объекта недвижимости в эскплуатацию и передачи права собственности на объект дольщику. Правовой режим банковского счета эскроу имеет ряд особенностей: на денежные средства на счете эскроу не начисляются никакие проценты и вознаграждение банку за ведение эскроу счета не выплачивается, эскроу счета защищены от банкротства банка, застройщику не нужно использовать ККТ при расчете с дольщиком.
Многие положения Закона № 214-ФЗ отменяются при использовании эскроу счетов, потому что банки будут самостоятельно осуществлять строгое регулирование процесса строительства, так как предполагается выдача кредита застройщику, а иногда и ипотечного кредита дольщику. Центральное место в новом регулировании долевого строительства получат банковские условия открытия и обслуживания счета эскроу. В силу отсутствия существенных положений об ответственности в условиях счета эскроу, банки будут в самой выигрышной ситуации от нового регулирования.
На данный момент широкое использование проектного финансирования в РФ только зарождается. Последние изменения в законодательстве свидетельствует о стремлении государства найти оптимальный баланс регулирования и стимулировать использование проектного финансирования. Очевидно, что отправную точку должен заложить банк ВЭБ.РФ, который открыл Фабрику проектного финансирования, и застройщики при реализации строительства многоквартирных домов с использованием эскроу счетов.
Общая схема проектного финансирования, изложенная в постановлении Правительства РФ № 1044 позволила российским банкам кредитовать проектную компанию (СОПФ - аналог SPV), причем с постоянным контролем и предоставлением госгарантий со стороны Минфина РФ и рефинансирования со стороны ЦБ РФ. СОПФ обладает рядом признаков, ключевые из которых целевая правоспособность, невозможность банкротства и контроль за денежными потоками. Данное регулирование заложило основы использования проектного финансирования в РФ.
Первым толчком к развитию проектного финансирования послужил Закон № 486-ФЗ. Он позволил включить в схему проектного финансирования пул банков, что соответствует тенденции развития проектного финансирования за рубежом. За счет неравномерного участия банков в схеме проектного финансирования возможно наращивать объем ресурсов, направляемых на проекты, и добиться оборачиваемости долей участия в синдицированном кредите. В Законе № 486-ФЗ присутствуют некоторые противоречия, в частности вопросы синдицированного кредитования не через ведущий банк и деятельности кредитного управляющего.
На основе Закона № 486-ФЗ была открыта Фабрика Проектного
финансирования ВЭБ.РФ. Деятельность фабрики регулируется целым рядом положений Правительства РФ, среди которых надо выделить постановление Правительства № 158, положениями и инструкциями ЦБ РФ, а также Регламентом ФПФ. Механизм осуществления финансирования строго зарегламентирован и включает в себя выдачу трехступенчатого синдицированного кредита с 69
одновременной передачей синдикату кредиторов всех активов проекта. Наличие послаблений в размере резервов по выданным кредитам в рамках ФПФ в соответствии с Положением ЦБ РФ № 580-П позволяет банкам активнее
участвовать в данном механизме.
Другим примером проектного финансирования выступает использование застройщиками эскроу счетов согласно ст. ст. 15.4 и 15.5 Закона № 214-ФЗ, которое с 1 июля 2019 г. будет обязательным. Банк блокирует на счете эскроу денежные средства дольщика для последующей передачи застройщику при успешном вводе объекта недвижимости в эскплуатацию и передачи права собственности на объект дольщику. Правовой режим банковского счета эскроу имеет ряд особенностей: на денежные средства на счете эскроу не начисляются никакие проценты и вознаграждение банку за ведение эскроу счета не выплачивается, эскроу счета защищены от банкротства банка, застройщику не нужно использовать ККТ при расчете с дольщиком.
Многие положения Закона № 214-ФЗ отменяются при использовании эскроу счетов, потому что банки будут самостоятельно осуществлять строгое регулирование процесса строительства, так как предполагается выдача кредита застройщику, а иногда и ипотечного кредита дольщику. Центральное место в новом регулировании долевого строительства получат банковские условия открытия и обслуживания счета эскроу. В силу отсутствия существенных положений об ответственности в условиях счета эскроу, банки будут в самой выигрышной ситуации от нового регулирования.
На данный момент широкое использование проектного финансирования в РФ только зарождается. Последние изменения в законодательстве свидетельствует о стремлении государства найти оптимальный баланс регулирования и стимулировать использование проектного финансирования. Очевидно, что отправную точку должен заложить банк ВЭБ.РФ, который открыл Фабрику проектного финансирования, и застройщики при реализации строительства многоквартирных домов с использованием эскроу счетов.
Содержание магистерской диссертации – Правовое регулирование проектного финансирования в Российской Федерации
Выдержки из магистерской диссертации – Правовое регулирование проектного финансирования в Российской Федерации
Подобные работы
- Проектное финансирование как инструмент обеспечения экономической безопасности региона
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4375 р. Год сдачи: 2018 - УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТНЫМ ФИНАНСИРОВАНИЕМ НА ПРЕДПРИЯТИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - Проблемы правового регулирования структурного финансирования
Дипломные работы, ВКР, юриспруденция. Язык работы: Русский. Цена: 4235 р. Год сдачи: 2019 - Проблемы правового регулирования структурного финансирования
Дипломные работы, ВКР, юриспруденция. Язык работы: Русский. Цена: 4335 р. Год сдачи: 2019 - Гражданско-правовое регулирование строительства для государственных и муниципальных нужд
Дипломные работы, ВКР, гражданско-процессуальное право. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2016 - Реализация риск-ориентированного подхода в правовом регулировании страховых организаций в Российской Федерации
Магистерская диссертация, юриспруденция. Язык работы: Русский. Цена: 4895 р. Год сдачи: 2022 - Проектный подход как инструмент реализации социальной политики в муниципальном образовании (на примере г. Копейска)
Дипломные работы, ВКР, муниципальное управление. Язык работы: Русский. Цена: 4275 р. Год сдачи: 2018 - Административно-правовое регулирование водоснабжения и водоотведения
Магистерская диссертация, юриспруденция. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2020 - Правовой режим наибольшего благоприятствования для инвестора в рамках бюджетной и налоговой политики в Российской Федерации
Дипломные работы, ВКР, юриспруденция. Язык работы: Русский. Цена: 4330 р. Год сдачи: 2022