АННОТАЦИЯ ВЫПУСКНОЙ КВАЛИФИКАЦИОННОЙ РАБОТЫ 3
ВВЕДЕНИЕ 5
1. ЗНАЧЕНИЕ УГЛЕРОДНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В СИСТЕМЕ
КЛИМАТИЧЕСКИХ ФИНАНСОВ 7
1.1. Предпосылки развития климатических финансов 7
1.2. Климатические финансы: содержание и тематические направления 12
1.3. Глобальный ландшафт климатического финансирования: критические точки и
возможности для развития 20
2. ФИНАНСОВЫЕ МЕХАНИЗМЫ УГЛЕРОДНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ НА
МЕЖДУНАРОДНОМ УРОВНЕ 25
2.1. Виды финансовых моделей углеродного регулирования 25
2.2. Обзор международной практики внедрения финансовых механизмов углеродного
регулирования 29
2.3. Становление углеродного регулирования в РФ: финансовый аспект 35
3. ФИНАНСОВЫЕ МЕХАНИЗМЫ УГЛЕРОДНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В
КОРПОРАТИВНОЙ ПРАКТИКЕ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ 39
3.1 Влияние углеродного регулирования на бизнес-модель и финансовый менеджмент
фирмы 39
3.2 Климатические проекты и внутреннее углеродное ценообразование в практике
российских компаний 44
3.3 Анализ климатических проектов на примере компаний X5 Group, ФосАгро, Новатэк .50
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 64
ПРИЛОЖЕНИЕ 70
Актуальность: Тема климатических изменений, становясь главной проблемой современности, объединяющей мировое сообщество, находит отражение во всех глобальных процессах, включая функционирование бизнес-моделей, финансовый менеджмент фирмы, государственное углеродное регулирование и изменение финансового климатического ландшафта. Сегодня в качестве одного из основных направлений эволюции финансового рынка Российской Федерации Банк России определяет развитие национальных систем углеродного регулирования и биржевой торговли углеродными единицами, наряду с этим в настоящий момент тематические исследования в российском академическом сообществе не являются исчерпывающими и активно расширяются для удовлетворения запросов участников экономики в необходимой информации.
Для грамотного планирования стратегии гармоничного развития фирмы и государственной политики в реалиях усиления роли климатических факторов необходимо располагать инструментарием, освоенным зарубежными рынками, и корректно применять его в отечественной практике. Кроме того, для объективного анализа критических точек и возможностей для развития российского рынка, требуется ориентироваться на существующие модели углеродного регулирования и перенимать опыт успешных кейсов.
Таким образом, цель исследования заключалась в том, чтобы выявить особенности функционирования финансовых механизмов углеродного регулирования через призму зарубежного и отечественного опыта. Это определило следующие задачи:
1) охарактеризовать этапы развития климатического регулирования как предпосылки появления климатических финансов;
2) раскрыть содержание климатических финансов и систематизировать тематические направления их использования;
3) проанализировать глобальный ландшафт климатического финансирования и выявить сильные и слабые стороны существующей системы климатических финансовых потоков;
4) классифицировать виды финансовых моделей углеродного регулирования;
5) обобщить зарубежные практики и российский опыт применения финансовых механизмов углеродного регулирования;
6) сделать выводы о влиянии углеродного регулирования на бизнес-модель и финансовый менеджмент фирмы;
7) проанализировать практику российских компаний по реализации климатических проектов и применению внутреннего углеродного ценообразования;
8) провести сравнительный анализ климатических проектов на примере нескольких российских компаний и сделать вывод о драйверах их эффективности с учетом оценки.
Объект исследования: финансовые механизмы углеродного регулирования в контексте развития климатических финансов.
Предмет исследования: содержание и особенности международной и отечественной практика функционирования финансовых механизмов углеродного регулирования.
Теоретической основой исследования стали научные работы в области климатических финансов и углеродного регулирования. В работе использовались методы анализа, синтеза, классификации, сравнения, а также применялись специальные методы статистического анализа и инвестиционной оценки.
В первой главе настоящей выпускной квалификационной работы был проведен ознакомительный обзор понятия климатических финансов: рассмотрены предпосылки зарождения и драйверы развития проблематики, направления использования и потенциал работы с климатическими финансами различных групп стейкхолдеров, а также текущее состояние глобального ландшафта климатического финансирования, включая степень проникновения на различные рынки и текущие тренды.
Во второй главе работы были рассмотрены теоретические механизмы углеродного регулирования, модели, функционирующие в рамках устоявшихся зарубежных рынков и их основные результаты, а также представлен обзор процесса формирования углеродного регулирования в России, текущий прогресс региона и разработаны основные рекомендации по развитию.
В завершающей главе настоящей выпускной квалификационной работы была рассмотрена трансформация бизнес-модели фирмы под влиянием углеродного регулирования и сделаны выводы о связи углеродного регулирования с финансовым менеджментом, рассмотрены актуальные климатические проекты компаний с наиболее высоким ESG-рейтингом. Завершающим этапом главы стало проведение оценки климатических проектов трех отобранных компаний в условиях функционирующего рынка торговли углеродными единицами, выявление факторов влияния на результаты, формирование выводов и рекомендаций.
В рамках настоящей курсовой работы были раскрыты предпосылки появления и развития темы климатического регулирования в глобальном экономическом пространстве, охарактеризованы этапы процесса, включая ключевые инициативы действующих сторон и принятые мировым сообществом обязательства. Была подтверждена главенствующая роль финансирования климатических проектов в достижении цели успешного противодействия изменениям климата и процесс возникновения понятия климатических финансов, сопровождающийся трудностями в части идентификации его сущности. Также рассмотрены противоречия в мировом сообществе при достижении консенсуса определения единого трактования понятия климатических финансов, приведены мнения различных авторов, выдвинуто собственное определение.
Вопрос идентификации определения находится в числе других рассмотренных положений, оказывающих влияние на различные группы стейкхолдеров в рамках усиления влияния климатической повестки. Помимо определения, отдельные несовершенства системы были также выявлены при анализе глобального ландшафта климатического финансирования, прежде всего, выражаясь в разрыве между финансированием двух разных стратегий по реагированию на изменение климата и недостатке средств на развитие мер адаптации, что выступает одной из причин задержки реализации срочных эффективных изменений.
Далее были классифицированы существующие финансовые механизмы углеродного регулирования, представленные углеродными налогами, системой торговли выбросами и углеродными кредитами. Также раскрыто понятие углеродного ценообразования, введение которого послужило драйвером реализации прогрессивных моделей и успешных кейсов внутри них. В работе представлено текущее положение наиболее развитых углеродных рынков, в частности европейского и китайского, а также рынков, находящихся на пути становления- казахстанского и российского, отмечены различия между ними, рассмотрены текущие практики и сильные стороны.
В завершающей главе работы было выявлено влияние углеродного регулирования на функционирование фирмы: рассмотрены все составляющие процессы бизнес-модели, силы, вызывающие в них наибольшие изменения в части углеродного регулирования и внешней климатической политики, а также предполагаемый процесс модификации процессов работы. В связи с этим была проанализирована связь финансового менеджмента фирмы с ее отдельными бизнес-процессами, и сделан вывод о влиянии углеродного регулирования на управление финансами предприятия.
В практической части был рассмотрен актуальный ESG-рейтинг компаний в части работы с климатическими изменениями, приведены наиболее заметные в российском пространстве климатические проекты разной направленности. В завершение была проведена детализированная финансовая оценка климатических проектов компаний «X5 Group», «ФосАгро» и «Новатэк» в условиях функционирующего рынка торговли углеродными единицами. Были рассчитаны инвестиции, физический эффект и денежные потоки, полученные в результате реализации проектов. Проведен анализ эффективности, сравнение результатов и представление основных факторов, вносящих дифференциацию в итоговые результаты по каждому из проектов.
Таким образом, цель настоящей выпускной квалификационной работы была достигнута. Дальнейшее развитие работы возможно в рамках разработки конкретных рекомендаций для регуляторов с целью устойчивого развития функционирования механизмов углеродного регулирования в России, в частности, рынка торговли углеродными единицами.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
