УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «ОРЕЛ-ЛЕГМАШ»)
|
Аннотация 3
ВВЕДЕНИЕ 5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1 Экономическая сущность и классификация денежных потоков 8
1.2 Основные подходы к эффективному управлению денежными потоками предприятия 13
1.3 Методы оптимизации денежных потоков 18
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «ОРЕЛ-ЛЕГМАШ» 24
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 24
2.2 Анализ движения денежных средств предприятия 30
2.3 Коэффициентный анализ денежных средств предприятия 35
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В ОАО «ОРЕЛ-ЛЕГМАШ» 43
3.1 Основные мероприятия по оптимизации процесса управления денежными потоками предприятия 43
3.2 Экономическое обоснование предложенных мероприятий 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 57
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 61
ПРИЛОЖЕНИЯ 64
ВВЕДЕНИЕ 5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1 Экономическая сущность и классификация денежных потоков 8
1.2 Основные подходы к эффективному управлению денежными потоками предприятия 13
1.3 Методы оптимизации денежных потоков 18
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «ОРЕЛ-ЛЕГМАШ» 24
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 24
2.2 Анализ движения денежных средств предприятия 30
2.3 Коэффициентный анализ денежных средств предприятия 35
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В ОАО «ОРЕЛ-ЛЕГМАШ» 43
3.1 Основные мероприятия по оптимизации процесса управления денежными потоками предприятия 43
3.2 Экономическое обоснование предложенных мероприятий 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 57
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 61
ПРИЛОЖЕНИЯ 64
Процессы, происходящие в российской экономике в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития.
На современном этапе развития более 70% российских предприятий испытывают недостаток денежных средств для осуществления производственно-хозяйственной деятельности, т.е. имеет место дефицитный денежный поток. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятий, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. В связи с этим очень важно исследовать принципы и цели управления денежными потоками предприятия, которые являются той первоосновой, в результате которой формируются денежные фонды предприятий, возникают финансовые отношения между экономическими субъектами и решаются разнообразные задачи финансового менеджмента.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена необходимостью обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия и оценки эффективности управления его денежными потоками в кризисных условиях хозяйствования.
Эффективное движение денежных средств позволяет также сократить потребность предприятия в заемном капитале. Можно предположить, что более высоких результатов можно достичь также и за счет эффективного управления денежными потоками, имеющимися в распоряжении предприятий, обеспечить более рациональное и экономное использование, прежде всего собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. В то же время, управление денежными потоками предприятия является важным финансовым рычагом ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными средствами, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка практических предложений по совершенствованию процесса управления денежными потоками промышленного предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие основные задачи:
• изучить сущность и классификацию денежных потоков предприятия;
• рассмотреть принципы и процесс управления денежными потоками предприятия;
• провести аналитическую оценку финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• проанализировать денежные потоки предприятия;
• разработать мероприятия по оптимизации процесса управления денежными потоками предприятия.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы выступает текущая, инвестиционная и финансовая деятельность ОАО «Орел - Легмаш».
Предметом исследования являются денежные потоки предприятия.
Теоретическую основу выпускной квалификационной работы составили фундаментальные исследования и труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, обобщения и достижения научно-исследовательских коллективов по проблемам организации управления денежных потоков предприятия.
Методологическую основу выпускной квалификационной работы составляют общенаучные методы познания: логический, сравнительно - аналитический, диалектический, графический, табличный, балансовый, факторный, трендовый и др.
Дипломная работа содержит 11 таблиц, 8 рисунков, 3 приложения, список использованной литературы содержит 30 источников.
На современном этапе развития более 70% российских предприятий испытывают недостаток денежных средств для осуществления производственно-хозяйственной деятельности, т.е. имеет место дефицитный денежный поток. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятий, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. В связи с этим очень важно исследовать принципы и цели управления денежными потоками предприятия, которые являются той первоосновой, в результате которой формируются денежные фонды предприятий, возникают финансовые отношения между экономическими субъектами и решаются разнообразные задачи финансового менеджмента.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена необходимостью обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия и оценки эффективности управления его денежными потоками в кризисных условиях хозяйствования.
Эффективное движение денежных средств позволяет также сократить потребность предприятия в заемном капитале. Можно предположить, что более высоких результатов можно достичь также и за счет эффективного управления денежными потоками, имеющимися в распоряжении предприятий, обеспечить более рациональное и экономное использование, прежде всего собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. В то же время, управление денежными потоками предприятия является важным финансовым рычагом ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными средствами, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка практических предложений по совершенствованию процесса управления денежными потоками промышленного предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие основные задачи:
• изучить сущность и классификацию денежных потоков предприятия;
• рассмотреть принципы и процесс управления денежными потоками предприятия;
• провести аналитическую оценку финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• проанализировать денежные потоки предприятия;
• разработать мероприятия по оптимизации процесса управления денежными потоками предприятия.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы выступает текущая, инвестиционная и финансовая деятельность ОАО «Орел - Легмаш».
Предметом исследования являются денежные потоки предприятия.
Теоретическую основу выпускной квалификационной работы составили фундаментальные исследования и труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, обобщения и достижения научно-исследовательских коллективов по проблемам организации управления денежных потоков предприятия.
Методологическую основу выпускной квалификационной работы составляют общенаучные методы познания: логический, сравнительно - аналитический, диалектический, графический, табличный, балансовый, факторный, трендовый и др.
Дипломная работа содержит 11 таблиц, 8 рисунков, 3 приложения, список использованной литературы содержит 30 источников.
Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия - получения прибыли.
Проведенный анализ хозяйственной деятельности дал подробную характеристику результатов работы предприятия и показал, что основные технико-экономические показатели ОАО «Орел - Легмаш» в 2014 - 2016 годах находятся в пределах нормы или имеют тенденцию к увеличению, что, несомненно, является положительным моментом для дальнейшего развития завода. Так, за период 2014-2016 гг. величина произведенной продукции увеличилась на 18,76%, показатель фондоотдачи - на 54,67%, а коэффициент оборачиваемости оборотных средств на 2,88%. Кроме того, большую роль в развитии производства сыграло рациональное использование трудовых ресурсов. Об этом свидетельствует увеличение в исследуемом трехлетии таких показателей как среднемесячная оплата труда и производительность труда как в расчете на одного работника ППП. Единственным негативным и в то же время немаловажным моментом в работе предприятия выступило увеличение себестоимости продукции. Рост данного показателя в анализируемом периоде составил 35,63%. Несмотря на то, что этот факт связан с ростом объемов производства, руководству ОАО «Орел - Легмаш» необходимо разработать мероприятия по минимизации себестоимости и материалоемкости продукции.
В результате осуществления производственно-коммерческой деятельности в 2014-2016 гг. предприятие ОАО «Орел - Легмаш» значительно увеличило объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить также положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.
Наряду с положительными сторонами процесс управления денежными потоками в ОАО «Орел - Легмаш» имеет ряд недостатков. Так, проведенный анализ динамики денежных потоков показал, что в 2016 году наблюдалось превышение оттока денежных средств над их притоком, которое обеспечило достижение отрицательного значения чистого денежного потока в размере 1160 тыс. руб.
Анализ денежных потоков по основным направлениям деятельности показал, что в текущей деятельности наблюдается превышение притока над оттоком в 2014 и 2015 годах и превышение оттока над притоком в 2016 году. Превышение оттока денежных средств можно считать отрицательным моментом, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.
Сравнение величин притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде показало превышение последнего, что, однако, нельзя однозначно характеризовать как отрицательный момент. Данный факт объясняется тем, что ОАО «Орел - Легмаш» активно формировало в 2015 году свою материально-техническую базу и осуществляло долгосрочные вложения, имея целью получение отдачи на вложенные средства в относительно отдаленной перспективе, что соответствует производственно-коммерческим целям данного предприятия.
Сравнение величин притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности показало, что в 2015 году наблюдалось превышение оттока над притоком, что свидетельствует о неэффективности принимаемых управленческих решений в области финансовых операций. Однако данные 2014 и 2016 годов свидетельствуют об обратном, т.к. приток денежных средств превышает их отток.
В процессе проведения коэффициентного анализа было выявлено, что коэффициенты, характеризующие уровень ликвидности и эффективности денежных потоков, а также оборачиваемость отдельных активов в процессе денежного оборота на протяжении анализируемого периода принимали достаточно низкие значения и более того имели отрицательную динамику. Данный факт свидетельствует о недостатке денежных средств у ОАО «Орел - Легмаш» и подтверждает вывод о неплатежеспособности.
Анализ финансового цикла показал, что руководству предприятия необходимо внести изменения в процесс управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия для того, чтобы ускорить поступления денежных средств и замедлить их отток.
Подведя итог вышесказанному, можно утверждать, что в период 20142016 гг. предприятие недостаточно эффективно использовало свои денежные средства. Отсюда следует, что в ОАО «Орел - Легмаш» необходима разработка мероприятий, направленных на оптимизацию процесса управления денежными потоками.
Увеличение притока денежных средств может быть достигнуто за счет:
1. Продажи или сдачи в аренду внеоборотных активов.
2. Рационализации ассортимента продукции
3. Снижения уровня дебиторской задолженности
4. Использования механизма частичной или полной предоплаты за отпускаемую продукцию, разработки системы скидок для покупателей
5. Использования внешних источников краткосрочного финансирования и поиска стратегических партнеров и инвесторов.
Уменьшение оттока денежных средств можно достичь путем:
1. Сокращения всех видов затрат.
2. Снижения уровня кредиторской задолженности.
3. Перехода к вексельным расчетам и взаимозачетам.
В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит управлению дебиторской задолженностью. Анализ показал, что в последние годы в ОАО «Орел-Легмаш» сложилась тенденция увеличения суммы дебиторской задолженности, в том числе просроченной. В этих условиях задачи оптимизации дебиторской задолженности и сокращение времени ее инкассации становятся одними из приоритетных направлений повышения притока денежных средств.
Воспользовавшись факторинговыми услугами, ОАО «Орел-Легмаш» сможет сократить период оборачиваемости дебиторской задолженности в 9,7 раз, а так же сократить оборачиваемость оборотных средств до 58,7 дней, что позволит увеличить рентабельность оборотных средств на 1,45%. В результате изменения длительности оборачиваемости дебиторской задолженности, финансовый цикла сократится на 19,02 дня.
Таким образом, разработанные мероприятия позволят оптимизировать процесс управления денежными потоками ОАО «Орел - Легмаш».
Проведенный анализ хозяйственной деятельности дал подробную характеристику результатов работы предприятия и показал, что основные технико-экономические показатели ОАО «Орел - Легмаш» в 2014 - 2016 годах находятся в пределах нормы или имеют тенденцию к увеличению, что, несомненно, является положительным моментом для дальнейшего развития завода. Так, за период 2014-2016 гг. величина произведенной продукции увеличилась на 18,76%, показатель фондоотдачи - на 54,67%, а коэффициент оборачиваемости оборотных средств на 2,88%. Кроме того, большую роль в развитии производства сыграло рациональное использование трудовых ресурсов. Об этом свидетельствует увеличение в исследуемом трехлетии таких показателей как среднемесячная оплата труда и производительность труда как в расчете на одного работника ППП. Единственным негативным и в то же время немаловажным моментом в работе предприятия выступило увеличение себестоимости продукции. Рост данного показателя в анализируемом периоде составил 35,63%. Несмотря на то, что этот факт связан с ростом объемов производства, руководству ОАО «Орел - Легмаш» необходимо разработать мероприятия по минимизации себестоимости и материалоемкости продукции.
В результате осуществления производственно-коммерческой деятельности в 2014-2016 гг. предприятие ОАО «Орел - Легмаш» значительно увеличило объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить также положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.
Наряду с положительными сторонами процесс управления денежными потоками в ОАО «Орел - Легмаш» имеет ряд недостатков. Так, проведенный анализ динамики денежных потоков показал, что в 2016 году наблюдалось превышение оттока денежных средств над их притоком, которое обеспечило достижение отрицательного значения чистого денежного потока в размере 1160 тыс. руб.
Анализ денежных потоков по основным направлениям деятельности показал, что в текущей деятельности наблюдается превышение притока над оттоком в 2014 и 2015 годах и превышение оттока над притоком в 2016 году. Превышение оттока денежных средств можно считать отрицательным моментом, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.
Сравнение величин притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде показало превышение последнего, что, однако, нельзя однозначно характеризовать как отрицательный момент. Данный факт объясняется тем, что ОАО «Орел - Легмаш» активно формировало в 2015 году свою материально-техническую базу и осуществляло долгосрочные вложения, имея целью получение отдачи на вложенные средства в относительно отдаленной перспективе, что соответствует производственно-коммерческим целям данного предприятия.
Сравнение величин притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности показало, что в 2015 году наблюдалось превышение оттока над притоком, что свидетельствует о неэффективности принимаемых управленческих решений в области финансовых операций. Однако данные 2014 и 2016 годов свидетельствуют об обратном, т.к. приток денежных средств превышает их отток.
В процессе проведения коэффициентного анализа было выявлено, что коэффициенты, характеризующие уровень ликвидности и эффективности денежных потоков, а также оборачиваемость отдельных активов в процессе денежного оборота на протяжении анализируемого периода принимали достаточно низкие значения и более того имели отрицательную динамику. Данный факт свидетельствует о недостатке денежных средств у ОАО «Орел - Легмаш» и подтверждает вывод о неплатежеспособности.
Анализ финансового цикла показал, что руководству предприятия необходимо внести изменения в процесс управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия для того, чтобы ускорить поступления денежных средств и замедлить их отток.
Подведя итог вышесказанному, можно утверждать, что в период 20142016 гг. предприятие недостаточно эффективно использовало свои денежные средства. Отсюда следует, что в ОАО «Орел - Легмаш» необходима разработка мероприятий, направленных на оптимизацию процесса управления денежными потоками.
Увеличение притока денежных средств может быть достигнуто за счет:
1. Продажи или сдачи в аренду внеоборотных активов.
2. Рационализации ассортимента продукции
3. Снижения уровня дебиторской задолженности
4. Использования механизма частичной или полной предоплаты за отпускаемую продукцию, разработки системы скидок для покупателей
5. Использования внешних источников краткосрочного финансирования и поиска стратегических партнеров и инвесторов.
Уменьшение оттока денежных средств можно достичь путем:
1. Сокращения всех видов затрат.
2. Снижения уровня кредиторской задолженности.
3. Перехода к вексельным расчетам и взаимозачетам.
В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит управлению дебиторской задолженностью. Анализ показал, что в последние годы в ОАО «Орел-Легмаш» сложилась тенденция увеличения суммы дебиторской задолженности, в том числе просроченной. В этих условиях задачи оптимизации дебиторской задолженности и сокращение времени ее инкассации становятся одними из приоритетных направлений повышения притока денежных средств.
Воспользовавшись факторинговыми услугами, ОАО «Орел-Легмаш» сможет сократить период оборачиваемости дебиторской задолженности в 9,7 раз, а так же сократить оборачиваемость оборотных средств до 58,7 дней, что позволит увеличить рентабельность оборотных средств на 1,45%. В результате изменения длительности оборачиваемости дебиторской задолженности, финансовый цикла сократится на 19,02 дня.
Таким образом, разработанные мероприятия позволят оптимизировать процесс управления денежными потоками ОАО «Орел - Легмаш».
