УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ООО «ЭКОЙЛ»)
|
Аннотация 3
Введение 5
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ 8
1.1. Сущность роль и принципы управления оборотным капиталом и его классификация 8
1.2. Источники формирования оборотного капитала 13
1.3 Методы управления оборотным капиталом 17
Глава 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «ЭКОЙЛ» 29
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Экойл» 29
2.2. Анализ и оценка управления оборотным капиталом в ООО «Экойл» 35
2.3. Эффективность использования оборотного капитала предприятия 45
Глава 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «ЭКОЙЛ» 51
3.1. Пути повышения эффективности управления оборотными средствами предприятия 51
3.2. Экономическое обоснование предлагаемых мероприятий 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 65
ПРИЛОЖЕНИЯ 70
Введение 5
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ 8
1.1. Сущность роль и принципы управления оборотным капиталом и его классификация 8
1.2. Источники формирования оборотного капитала 13
1.3 Методы управления оборотным капиталом 17
Глава 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «ЭКОЙЛ» 29
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Экойл» 29
2.2. Анализ и оценка управления оборотным капиталом в ООО «Экойл» 35
2.3. Эффективность использования оборотного капитала предприятия 45
Глава 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «ЭКОЙЛ» 51
3.1. Пути повышения эффективности управления оборотными средствами предприятия 51
3.2. Экономическое обоснование предлагаемых мероприятий 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 65
ПРИЛОЖЕНИЯ 70
Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции.
Поскольку основным критерием оценки эффективности бизнеса становится создаваемая им стоимость оборотного капитала, возникает необходимость разработки инструментов анализа цепочки создания стоимости и основания финансовой политики, направленной на ее увеличение.
Для управления оборотным капиталом необходимо глубоко и всесторонне понимать деятельность компании в целом, поэтому алгоритмы принятия решений, направленных на увеличении стоимости оборотного капитала, должны охватывать все аспекты деятельности компании, а именно: рыночную деятельность, в рамках которой формируется рыночная стратегия развития бизнеса, обеспечивающая долгосрочную конкурентоспособность бизнеса и определяющая такие значимые факторы стоимости бизнеса, как рентабельность продаж и оборачиваемость оборотного капитала; операционную деятельность, обеспечивающую эффективное использование ресурсного потенциала компании, получение прибыли и также оказывающую существенное влияние, как на рентабельность инвестированного капитала, так и на его оборачиваемость; инвестиционную деятельность, обеспечивающую своевременное обновление и развитие производственного потенциала и оказывающую влияние на устойчивый темп роста компании и оборачиваемости оборотных активов; финансовую деятельность, направленную на выбор наиболее эффективных источников привлечения инвестированного капитала и обеспечивающую приемлемый уровень средневзвешенной стоимости капитала.
Для исследования влияния на стоимость оборотного капитала компании разрабатываемой финансовой политики необходима финансовая модель компании, на основе которой оцениваются варианты будущего развития компании, а так же выявляются наиболее значимые факторы, в максимальной степени, влияющие на стоимость и оборачиваемость оборотного капитала.
Широкое использование современных информационных технологий предполагает разработку компьютеризированных процедур обоснования финансовых решений, которые позволяют экстраполировать тенденции, выявленные в анализируемом периоде, на будущее и увидеть наиболее вероятную перспективу развития бизнеса, а так же оценить последствия многочисленных сценариев его развития. Все эти сценарии должны быть оценены с помощью самого объективного критерия - эффективности управления оборотным капиталом
Актуальность выбранной для изучения темы обусловлена тем, что наличие в компании оборотных средств в минимально необходимых размерах, обеспечивающих нормальную производственную и коммерческую деятельность организации, является непременным условием успешного развития бизнеса.
Цель данной работы - опираясь на практические и теоретические основы науки о финансах, проанализировать современные методы управления оборотным капиталом предприятий, выявить пути повышения эффективности использования оборотного капитала.
В соответствии с поставленными целями в процессе исследования необходимо решение следующих задач:
1. Обосновать актуальность выбранной темы, ее ценность и значение для управленческих сфер организации.
2. Изучить теоретические положения, нормативно-техническую документацию, статистические материалы, справочную и научную литературу по выбранной теме.
3. Изучить материально- технические и социально-экономические условия производства и характер их влияния на изменения технико - экономических показателей работы и управленческой ситуации конкретной организации.
4. Собрать необходимый статистический материал для проведения конкретного анализа.
Предметом исследования являются экономические отношения по поводу управления оборотным капиталом.
В качестве объекта исследования выбрана организация ООО «Экойл».
Период исследования с 2013 года по 2015 год.
База исследования - первичные документы, годовая финансовая отчетность ООО «Экойл, аналитические данные бухгалтерских счетов учета.
При написании выпускной квалификационной работы были использованы научные труды и монографии следующих авторов: Ларионова И.К., Стояновой Е.С., Руденко Л.Г., а также были проанализированы учебные пособия и периодическая литература по направлению «Финансовый менеджмент», «Финансы», «Экономический анализ»
При написании выпускной квалификационной работы были использованы методы исследования - сравнительный, структурно-логический, табличный, графический, экономико-статистический: относительных показателей, динамики, индексный, расчетно - конструктивный, абстрактно-логический, балансовый.
Поскольку основным критерием оценки эффективности бизнеса становится создаваемая им стоимость оборотного капитала, возникает необходимость разработки инструментов анализа цепочки создания стоимости и основания финансовой политики, направленной на ее увеличение.
Для управления оборотным капиталом необходимо глубоко и всесторонне понимать деятельность компании в целом, поэтому алгоритмы принятия решений, направленных на увеличении стоимости оборотного капитала, должны охватывать все аспекты деятельности компании, а именно: рыночную деятельность, в рамках которой формируется рыночная стратегия развития бизнеса, обеспечивающая долгосрочную конкурентоспособность бизнеса и определяющая такие значимые факторы стоимости бизнеса, как рентабельность продаж и оборачиваемость оборотного капитала; операционную деятельность, обеспечивающую эффективное использование ресурсного потенциала компании, получение прибыли и также оказывающую существенное влияние, как на рентабельность инвестированного капитала, так и на его оборачиваемость; инвестиционную деятельность, обеспечивающую своевременное обновление и развитие производственного потенциала и оказывающую влияние на устойчивый темп роста компании и оборачиваемости оборотных активов; финансовую деятельность, направленную на выбор наиболее эффективных источников привлечения инвестированного капитала и обеспечивающую приемлемый уровень средневзвешенной стоимости капитала.
Для исследования влияния на стоимость оборотного капитала компании разрабатываемой финансовой политики необходима финансовая модель компании, на основе которой оцениваются варианты будущего развития компании, а так же выявляются наиболее значимые факторы, в максимальной степени, влияющие на стоимость и оборачиваемость оборотного капитала.
Широкое использование современных информационных технологий предполагает разработку компьютеризированных процедур обоснования финансовых решений, которые позволяют экстраполировать тенденции, выявленные в анализируемом периоде, на будущее и увидеть наиболее вероятную перспективу развития бизнеса, а так же оценить последствия многочисленных сценариев его развития. Все эти сценарии должны быть оценены с помощью самого объективного критерия - эффективности управления оборотным капиталом
Актуальность выбранной для изучения темы обусловлена тем, что наличие в компании оборотных средств в минимально необходимых размерах, обеспечивающих нормальную производственную и коммерческую деятельность организации, является непременным условием успешного развития бизнеса.
Цель данной работы - опираясь на практические и теоретические основы науки о финансах, проанализировать современные методы управления оборотным капиталом предприятий, выявить пути повышения эффективности использования оборотного капитала.
В соответствии с поставленными целями в процессе исследования необходимо решение следующих задач:
1. Обосновать актуальность выбранной темы, ее ценность и значение для управленческих сфер организации.
2. Изучить теоретические положения, нормативно-техническую документацию, статистические материалы, справочную и научную литературу по выбранной теме.
3. Изучить материально- технические и социально-экономические условия производства и характер их влияния на изменения технико - экономических показателей работы и управленческой ситуации конкретной организации.
4. Собрать необходимый статистический материал для проведения конкретного анализа.
Предметом исследования являются экономические отношения по поводу управления оборотным капиталом.
В качестве объекта исследования выбрана организация ООО «Экойл».
Период исследования с 2013 года по 2015 год.
База исследования - первичные документы, годовая финансовая отчетность ООО «Экойл, аналитические данные бухгалтерских счетов учета.
При написании выпускной квалификационной работы были использованы научные труды и монографии следующих авторов: Ларионова И.К., Стояновой Е.С., Руденко Л.Г., а также были проанализированы учебные пособия и периодическая литература по направлению «Финансовый менеджмент», «Финансы», «Экономический анализ»
При написании выпускной квалификационной работы были использованы методы исследования - сравнительный, структурно-логический, табличный, графический, экономико-статистический: относительных показателей, динамики, индексный, расчетно - конструктивный, абстрактно-логический, балансовый.
Управление оборотными активами компании и источниками их формирования относится к области текущих (операционных) решений. Результат продуманного и эффективного управления оборотным капиталом и источниками их финансирования - хорошее финансовое состояние компании, характеризующееся ликвидностью, финансовой устойчивостью и растущей деловой активностью.
Целью управления структурой капитала является поиск оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом, различными краткосрочными и долгосрочными источниками его формирования.
Основными этапами процесса повышения эффективности управления оборотным капиталом являются:
1. Анализ оборотного капитала предприятия, основная цель которого - выявление тенденций динамики объема и состава оборотного капитала и его влияние на финансовую устойчивость и эффективность использования.
В процессе анализа:
• рассматривается динамика общего объема и основных составных элементов оборотного капитала в сопоставлении с динамикой объема реализации;
• определяется соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции;
• в составе заемного капитала изучается соотношение долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств;
• определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки;
• рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой оборотного капитала;
• оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов.
2. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.
3. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости.
4. Оптимизация структуры оборотного капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Необходимо, выбрав допустимую степень риска, установить для хозяйствующего субъекта приемлемый уровень надежности обеспечения запасами и оборотным капиталом, а также значения самих норм [17, с.450].
По данным анализа оборотного капитала ООО «Экойл» можно отметить отрицательную динамику эффективности использования оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности повышается в течение исследуемого периода, но если в 2013, 2014 гг. он в норме, что говорит об улучшении платежеспособности предприятия, то за 2015 г. этот показатель выше норматива. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности также повышается в течение исследуемого периода, но если в 2013, 2014 гг. он ниже нормы (0,8 - 1), что говорит о низкой платежеспособности предприятия, то за 2015 г. этот показатель в норме, что говорит о росте собственных оборотных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности только к 2015 г. достигает норматива, что говорит о том, что величина денежных средств покрывает текущие обязательства.
Чистый оборотный капитал в 2014, 2015 гг. увеличился за счет привлечения долгосрочных кредитов.
Имущество ООО «Экойл» снизилось в 2015 году по отношению к 2013 году на 13,2%. За последний год имущество сократилось на -28% (с 63.4 млн. руб. до 45.6 млн. руб.), что уменьшило потенциал предприятия. Хотя доля внеоборотных активов ниже среднеотраслевого, произошло их увеличение на 3,2%.
Рентабельность имущества в 2015 г.(6%) ниже среднеотраслевого значения (10%) по отрасли "Розничная торговля моторным топливом".
Темп снижения собственного капитала в 2015 году (-11,7%) опережает темп снижения заемного капитала (-0,8%), это говорит об неудовлетворительном состоянии баланса. Абсолютная величина собственного капитала меньше величины заемного, это говорит о зависимости предприятия от заемных средств.
В связи с ухудшением экономической ситуации ООО «Экойл» было вынужденно резко увеличить количество заемных средств, это не привело к серьезным последствиям для финансовой устойчивости предприятия, но существенно ухудшило показатели ликвидности, т.к. темп прироста собственных средств был значительно ниже темпа прироста заемных средств. В будущем предприятию предстоит провести оптимизацию источников финансирования активов и найти благоприятное соотношение заемного и собственного капитала.
Ускорение оборота оборотных средств позволит высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем продаж без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия. Так, вместо оптимальных и комфортных остатков товара в сумме - 8 967 тыс. руб. обществом в 2014 году было потрачено - 37 650 тыс. руб. для увеличения товарного запаса. Денежные средства были привлечены посредством долгосрочного кредита.
Чтобы исправить сложившуюся ситуацию предприятие должно вести политику по сокращению долгосрочной задолженности. Для того, чтобы показатель перспективной задолженности стал выше нормативного значения предприятие должно сократить сумму долгосрочных займов и кредитов минимум на 22 561 тыс. руб. - это сумма сокращения стоимости остатков товаров, для приведения их в оптимальное значение.
Необходимой мерой, для улучшения показателей текущей и абсолютной ликвидности также является снижение дебиторской задолженности в пределах ее ежемесячной оборачиваемости. Это снижение составляет - 3139 тыс. руб.
Целью управления структурой капитала является поиск оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом, различными краткосрочными и долгосрочными источниками его формирования.
Основными этапами процесса повышения эффективности управления оборотным капиталом являются:
1. Анализ оборотного капитала предприятия, основная цель которого - выявление тенденций динамики объема и состава оборотного капитала и его влияние на финансовую устойчивость и эффективность использования.
В процессе анализа:
• рассматривается динамика общего объема и основных составных элементов оборотного капитала в сопоставлении с динамикой объема реализации;
• определяется соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции;
• в составе заемного капитала изучается соотношение долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств;
• определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки;
• рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой оборотного капитала;
• оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов.
2. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.
3. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости.
4. Оптимизация структуры оборотного капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Необходимо, выбрав допустимую степень риска, установить для хозяйствующего субъекта приемлемый уровень надежности обеспечения запасами и оборотным капиталом, а также значения самих норм [17, с.450].
По данным анализа оборотного капитала ООО «Экойл» можно отметить отрицательную динамику эффективности использования оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности повышается в течение исследуемого периода, но если в 2013, 2014 гг. он в норме, что говорит об улучшении платежеспособности предприятия, то за 2015 г. этот показатель выше норматива. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности также повышается в течение исследуемого периода, но если в 2013, 2014 гг. он ниже нормы (0,8 - 1), что говорит о низкой платежеспособности предприятия, то за 2015 г. этот показатель в норме, что говорит о росте собственных оборотных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности только к 2015 г. достигает норматива, что говорит о том, что величина денежных средств покрывает текущие обязательства.
Чистый оборотный капитал в 2014, 2015 гг. увеличился за счет привлечения долгосрочных кредитов.
Имущество ООО «Экойл» снизилось в 2015 году по отношению к 2013 году на 13,2%. За последний год имущество сократилось на -28% (с 63.4 млн. руб. до 45.6 млн. руб.), что уменьшило потенциал предприятия. Хотя доля внеоборотных активов ниже среднеотраслевого, произошло их увеличение на 3,2%.
Рентабельность имущества в 2015 г.(6%) ниже среднеотраслевого значения (10%) по отрасли "Розничная торговля моторным топливом".
Темп снижения собственного капитала в 2015 году (-11,7%) опережает темп снижения заемного капитала (-0,8%), это говорит об неудовлетворительном состоянии баланса. Абсолютная величина собственного капитала меньше величины заемного, это говорит о зависимости предприятия от заемных средств.
В связи с ухудшением экономической ситуации ООО «Экойл» было вынужденно резко увеличить количество заемных средств, это не привело к серьезным последствиям для финансовой устойчивости предприятия, но существенно ухудшило показатели ликвидности, т.к. темп прироста собственных средств был значительно ниже темпа прироста заемных средств. В будущем предприятию предстоит провести оптимизацию источников финансирования активов и найти благоприятное соотношение заемного и собственного капитала.
Ускорение оборота оборотных средств позволит высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем продаж без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия. Так, вместо оптимальных и комфортных остатков товара в сумме - 8 967 тыс. руб. обществом в 2014 году было потрачено - 37 650 тыс. руб. для увеличения товарного запаса. Денежные средства были привлечены посредством долгосрочного кредита.
Чтобы исправить сложившуюся ситуацию предприятие должно вести политику по сокращению долгосрочной задолженности. Для того, чтобы показатель перспективной задолженности стал выше нормативного значения предприятие должно сократить сумму долгосрочных займов и кредитов минимум на 22 561 тыс. руб. - это сумма сокращения стоимости остатков товаров, для приведения их в оптимальное значение.
Необходимой мерой, для улучшения показателей текущей и абсолютной ликвидности также является снижение дебиторской задолженности в пределах ее ежемесячной оборачиваемости. Это снижение составляет - 3139 тыс. руб.
