Помощь студентам в учебе
АНАЛИЗ ДИНАМИКИ МЕНОВОЙ ЦЕННОСТИ «КОРЗИНЫ» ВАЛЮТ МВФ ПРИ ВКЛЮЧЕНИИ В НЕЁ КИТАЙСКОГО ЮАНЯ
|
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОЙ «КОРЗИНЫ» МВФ 5
1.1 История создания эталона ценности 5
1.2 Понятие «валютной» корзины. 9
1.3 Пересмотр валютной «корзины» МВФ 11
2. ПОСТРОЕНИЕ РАСШИРЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ КОРЗИНЫ МВФ 15
2.1 Модель обмена простых и агрегированных экономических благ 15
2.2 Монетарные индексы меновой ценности экономических благ. 16
2.3. Метод построения валютной «корзины». 18
3. ДИНАМИКА МЕНОВОЙ ЦЕННОСТИ РАСШИРЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ «КОРЗИНЫ» МВФ 20
3.1 Политика либерализации валютного курса в Китае 20
3.2 Оценка меновой ценности юаня в валютах МВФ 22
3.3 Мультипликативные индексы меновой ценности юаня 26
3.4 Построение стабильных агрегированных эталонов меновой ценности юаня 29
3.5 Валютные войны 36
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 42
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 44
1. ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОЙ «КОРЗИНЫ» МВФ 5
1.1 История создания эталона ценности 5
1.2 Понятие «валютной» корзины. 9
1.3 Пересмотр валютной «корзины» МВФ 11
2. ПОСТРОЕНИЕ РАСШИРЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ КОРЗИНЫ МВФ 15
2.1 Модель обмена простых и агрегированных экономических благ 15
2.2 Монетарные индексы меновой ценности экономических благ. 16
2.3. Метод построения валютной «корзины». 18
3. ДИНАМИКА МЕНОВОЙ ЦЕННОСТИ РАСШИРЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ «КОРЗИНЫ» МВФ 20
3.1 Политика либерализации валютного курса в Китае 20
3.2 Оценка меновой ценности юаня в валютах МВФ 22
3.3 Мультипликативные индексы меновой ценности юаня 26
3.4 Построение стабильных агрегированных эталонов меновой ценности юаня 29
3.5 Валютные войны 36
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 42
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 44
Состояние современной экономики можно охарактеризовать как очень нестабильное. Динамично изменяется состояние рынков, возрастает изменчивость цен, усложняется структура многих экономических объектов. Таким образом, всевозможные индивидуальные предприниматели, фирмы, домохозяйства, компании, рынки и другие субъекты экономики сталкиваются с различными рисками. Часто они могут быть связаны с курсом валют, что может привести к значительным потерям или, наоборот, к увеличению прибыли.
В настоящее время волатильность (изменчивость) валютного курса возросла, что заставляет серьезно относиться к данной проблеме. У каждого экономического блага, есть своя меновая ценность, которая измеряется в денежных единицах. Само понятие меновой ценности (valueinexchange) использовал еще Адам Смит в своём классическом труде «Исследование о природе и причинах богатства народов»[8], где для обозначения этого понятия он использовал, как равнозначные, термины «относительная ценность» (relative value) и «покупательная способность» (purchasing power).
На практике нестабильное состояние экономики влечет за собой изменение меновой ценности любого экономического блага. В качестве экономического блага может выступать и сама национальная валюта.
В 2015 году произошло знаменательное событие для всего мирового экономического сообщества - МВФ принял окончательное решение включить китайский юань в валютную корзину СДР (Специальные права заимствования) с 1 октября 2016 года, что делает данную проблему насущной и актуальной. Ранее валютная корзина МВФ содержала только 4 валюты.
Таким образом, главной целью моей работы является оценить изменчивость (волатильность) вновь образовавшейся валютной корзины и проанализировать динамику волатильности китайского юаня.
Данная цель обуславливает задачи, которые необходимо выполнить:
1) Исследование понятия валютной корзины МВФ и ее состава;
2) Рассмотрение индексов, привязанных к китайскому юаню;
3) Изучение валютных корзин и алгоритма их составления;
4) Исследование различных методов измерение меновой ценности китайского юаня.
Объектом данной работы будет являться сам процесс расширения валютной корзины МВФ за счёт китайского юаня. Предметом же будут различные изменения валютного курса всех национальных валют при внешнеэкономической деятельности.
Теоретической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных специалистов в областях изучения китайского юаня, валютной корзины МВФ и построения стабильных агрегированных валют. Методологической основой исследования является метод системного анализа динамики взаимосвязей курсов простых и агрегированных валют. Информационной базой исследования служат научные экономические журналы, статьи, данные о валютных курсах за определенный период времени, их коэффициенты обмена и общая статистическая информация. Для построения конкретных примеров стабильной агрегированной валюты использовались статистические данные об ежедневных курсах исследуемых валют, помещенные на сайте www.fxtop.com.
Основными положениями, выносимыми на защиту, являются: (1) анализ понятия расширенной валютной корзины МВФ; (2) изложение метода применения алгоритма построения стабильной агрегированной валюты для анализа динамики меновой ценности китайского юаня; (3) разработка вариантов оценки динамики меновой стоимости юаня в отдельных и композитных валютах МВФ и при использовании мультипликативных индексов; (4) анализ «валютной войны» («currencywar») между китайским юанем и американским долларом.
Результаты, данной работы могут использованы для подготовки научных сообщений, статей, работ, докладов для семинаров и конференций.
В первой главе объясняется политика Китая, благодаря которой китайский юань стал пятой валютой в валютной корзине МВФ. Во второй главе описываются монетарные индексы меновой ценности агрегированных и простых экономических благ и приводится алгоритм построения стабильной агрегированной валюты. В заключительной третьей главе рассматриваются различные способы анализа динамики курса китайского юаня по сравнению с различными индексами, а также с простыми и агрегированными национальными валютами МВФ. Также анализируются взаимоотношения китайского юаня и американского доллара, которые проявляются при так называемой «валютной войне».
В настоящее время волатильность (изменчивость) валютного курса возросла, что заставляет серьезно относиться к данной проблеме. У каждого экономического блага, есть своя меновая ценность, которая измеряется в денежных единицах. Само понятие меновой ценности (valueinexchange) использовал еще Адам Смит в своём классическом труде «Исследование о природе и причинах богатства народов»[8], где для обозначения этого понятия он использовал, как равнозначные, термины «относительная ценность» (relative value) и «покупательная способность» (purchasing power).
На практике нестабильное состояние экономики влечет за собой изменение меновой ценности любого экономического блага. В качестве экономического блага может выступать и сама национальная валюта.
В 2015 году произошло знаменательное событие для всего мирового экономического сообщества - МВФ принял окончательное решение включить китайский юань в валютную корзину СДР (Специальные права заимствования) с 1 октября 2016 года, что делает данную проблему насущной и актуальной. Ранее валютная корзина МВФ содержала только 4 валюты.
Таким образом, главной целью моей работы является оценить изменчивость (волатильность) вновь образовавшейся валютной корзины и проанализировать динамику волатильности китайского юаня.
Данная цель обуславливает задачи, которые необходимо выполнить:
1) Исследование понятия валютной корзины МВФ и ее состава;
2) Рассмотрение индексов, привязанных к китайскому юаню;
3) Изучение валютных корзин и алгоритма их составления;
4) Исследование различных методов измерение меновой ценности китайского юаня.
Объектом данной работы будет являться сам процесс расширения валютной корзины МВФ за счёт китайского юаня. Предметом же будут различные изменения валютного курса всех национальных валют при внешнеэкономической деятельности.
Теоретической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных специалистов в областях изучения китайского юаня, валютной корзины МВФ и построения стабильных агрегированных валют. Методологической основой исследования является метод системного анализа динамики взаимосвязей курсов простых и агрегированных валют. Информационной базой исследования служат научные экономические журналы, статьи, данные о валютных курсах за определенный период времени, их коэффициенты обмена и общая статистическая информация. Для построения конкретных примеров стабильной агрегированной валюты использовались статистические данные об ежедневных курсах исследуемых валют, помещенные на сайте www.fxtop.com.
Основными положениями, выносимыми на защиту, являются: (1) анализ понятия расширенной валютной корзины МВФ; (2) изложение метода применения алгоритма построения стабильной агрегированной валюты для анализа динамики меновой ценности китайского юаня; (3) разработка вариантов оценки динамики меновой стоимости юаня в отдельных и композитных валютах МВФ и при использовании мультипликативных индексов; (4) анализ «валютной войны» («currencywar») между китайским юанем и американским долларом.
Результаты, данной работы могут использованы для подготовки научных сообщений, статей, работ, докладов для семинаров и конференций.
В первой главе объясняется политика Китая, благодаря которой китайский юань стал пятой валютой в валютной корзине МВФ. Во второй главе описываются монетарные индексы меновой ценности агрегированных и простых экономических благ и приводится алгоритм построения стабильной агрегированной валюты. В заключительной третьей главе рассматриваются различные способы анализа динамики курса китайского юаня по сравнению с различными индексами, а также с простыми и агрегированными национальными валютами МВФ. Также анализируются взаимоотношения китайского юаня и американского доллара, которые проявляются при так называемой «валютной войне».
В настоящее время любой экономический субъект для контроля своей прибыли должен следить за изменчивостью курса валют и куда он вкладывает свои средства. Такая валюта как китайский юань с каждым днем вызывает все больший интерес для мирового экономического сообщества. Любое изменение курса может вызвать различные последствия на фоне других валют. В данной работе представлены варианты анализа китайского юаня в различных соотношениях с другими валютами и индексами.
В первой части работы описано теоретическое становление эталона ценности для единиц измерения. Проанализировано использование различных товарных и валютных агрегатов для построения эталона меновой ценности экономических благ. В итоге мы приходим к выводу, что для определения меновой стоимости используются индексируемые счетные единицы, которые сохраняют покупательную способность денег (товарные корзины) или применяется метод стабильных агрегированных валют, который позволяет снизить валютные риски.
Далее подробно обсуждается алгоритм построения стабильной агрегированной валюты, которая будет счетной единицей для исчисления меновой ценности простых экономических благ. Данный анализ оценивает волатильность китайского юаня по сравнению с национальными валютами МВФ.
Мы использовали данный метод для построения валютной «корзины» с минимальной изменчивостью и получили максимально оптимальную структуру для валютной «корзины» МВФ как с использованием китайского юаня, так и без него. Данная единица измерения меновой ценности может абсолютно законно применяться для различных международных сделок с целью хеджирования валютных рисков.
Для доказательства минимальной волатильности стабильной агрегированной валюты был проведен сравнительный анализ в виде графиков. В данной форме была представлена динамика нормализованных индексов следующих валют CNY, EUR, GBP, JPY, USD и их агрегированных валютных корзин.
Кроме того, построение стабильной агрегированной валюты уменьшает вероятность изменчивости валюты договора, заключенного между различными международными фирмами. Таким образом, данный метод хеджирования, путем составления валютных корзин, подходит для долгосрочных договоров. Правильное составление валютной корзины зачастую может дать фирме, компании, инвестору определенную уверенность в защите своих средств и отсутствия риска их потери.
На основе валютных корзин строятся мировые валюты. Одной из последних является ACU (AsianCurrencyUnit) – азиатская валютная единица[9]. Валюта была создана как средство для стабилизации обменного курса. Разрабатываются подобные методы для оптимизации весов каждой валюты. В ACU входит 13 стран Азии, которые организовали новую валюту в 2006 году.
В связи с политикой Национального Банка Китая также начали формироваться индексы китайского юаня СFETS и BIS. Анализируя два этих индекса, индекс Джевонса и китайский юань относительно американского доллара, мы пришли к выводу, что значение национальной валюты Китая не зависит от перечисленных выше индексов, так как построенные нами графики отображают абсолютно параллельный тренд в развитии этих показателей.
Анализируя «валютную войну» между Китаем и США, мы составили график динамики нормализованных коэффициентов обмена китайского юаня и американского доллара. В процессе исследования данный факт не оправдался, так как отдельно валюты растут относительно стабильной агрегированной валюты, а сам китайский юань относительно доллара падает.
К сожалению, принцип формирования курса китайского юаня не обладает «прозрачностью», но при использовании прямых коэффициентов обмена юаня на стабильные агрегированные корзины, существует возможность этого достичь.
В первой части работы описано теоретическое становление эталона ценности для единиц измерения. Проанализировано использование различных товарных и валютных агрегатов для построения эталона меновой ценности экономических благ. В итоге мы приходим к выводу, что для определения меновой стоимости используются индексируемые счетные единицы, которые сохраняют покупательную способность денег (товарные корзины) или применяется метод стабильных агрегированных валют, который позволяет снизить валютные риски.
Далее подробно обсуждается алгоритм построения стабильной агрегированной валюты, которая будет счетной единицей для исчисления меновой ценности простых экономических благ. Данный анализ оценивает волатильность китайского юаня по сравнению с национальными валютами МВФ.
Мы использовали данный метод для построения валютной «корзины» с минимальной изменчивостью и получили максимально оптимальную структуру для валютной «корзины» МВФ как с использованием китайского юаня, так и без него. Данная единица измерения меновой ценности может абсолютно законно применяться для различных международных сделок с целью хеджирования валютных рисков.
Для доказательства минимальной волатильности стабильной агрегированной валюты был проведен сравнительный анализ в виде графиков. В данной форме была представлена динамика нормализованных индексов следующих валют CNY, EUR, GBP, JPY, USD и их агрегированных валютных корзин.
Кроме того, построение стабильной агрегированной валюты уменьшает вероятность изменчивости валюты договора, заключенного между различными международными фирмами. Таким образом, данный метод хеджирования, путем составления валютных корзин, подходит для долгосрочных договоров. Правильное составление валютной корзины зачастую может дать фирме, компании, инвестору определенную уверенность в защите своих средств и отсутствия риска их потери.
На основе валютных корзин строятся мировые валюты. Одной из последних является ACU (AsianCurrencyUnit) – азиатская валютная единица[9]. Валюта была создана как средство для стабилизации обменного курса. Разрабатываются подобные методы для оптимизации весов каждой валюты. В ACU входит 13 стран Азии, которые организовали новую валюту в 2006 году.
В связи с политикой Национального Банка Китая также начали формироваться индексы китайского юаня СFETS и BIS. Анализируя два этих индекса, индекс Джевонса и китайский юань относительно американского доллара, мы пришли к выводу, что значение национальной валюты Китая не зависит от перечисленных выше индексов, так как построенные нами графики отображают абсолютно параллельный тренд в развитии этих показателей.
Анализируя «валютную войну» между Китаем и США, мы составили график динамики нормализованных коэффициентов обмена китайского юаня и американского доллара. В процессе исследования данный факт не оправдался, так как отдельно валюты растут относительно стабильной агрегированной валюты, а сам китайский юань относительно доллара падает.
К сожалению, принцип формирования курса китайского юаня не обладает «прозрачностью», но при использовании прямых коэффициентов обмена юаня на стабильные агрегированные корзины, существует возможность этого достичь.