ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ 7
1.1. Сущность инвестиций, классификация инвестиций 7
1.2. Методика оценки инвестиционных проектов ЮНИДО, Всемирного Банка и рекомендации Министерства Финансов РФ 13
1.3. Показатели, применяемые для оценки инвестиционных проектов 21
1.4. Моделирование денежных потоков 34
ГЛАВА 2 МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО 40
2.1. Методы расчета эффективности инвестиций в жилищное строительство 40
2.2. Состояния и перспективы вложения инвестиций в жилищное строительство Правительством Ленинградской области 49
2.3. Особенности оценки экономической эффективности инвестиций в недвижимое имущество 54
ГЛАВА 3. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ В ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО НА ПРИМЕРЕ ЖИЛОГО МИКРОРАЙОНА В СТРЕЛЬНЕ ООО «КВС» 62
3.1. Характеристика ООО «КВС» и инвестиционного проекта по строительству жилого микрорайона в Стрельне 62
3.2. Применение методов оценки инвестиционной привлекательности строительства жилого микрорайона в Стрельне 65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 79
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 85
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 86
ПРИЛОЖЕНИЕ 3 88
ПРИЛОЖЕНИЕ 4 92
Российские предприятия, на современном этапе развития экономики, нуждаются в значительном притоке инвестиций, что актуализирует оценку целесообразности осуществления того или иного проекта на этапе его обоснования.
Чаще всего, принятие инвестиционных решений основывается на экономической оценке эффективности проекта. Экономическая оценка определяется применяемой методологией и методикой оценки. Как правило, для оценки применяются ряд ключевых показателей эффективности, которые, согласно мировым стандартам вычисляются на основе чистого денежного потока, генерируемого проектом.
Основной категорией в анализе инвестиционных процессов на уровне предприятий является инвестиционная привлекательность, понимаемая в данной работе как совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей хозяйствующего субъекта, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции.
Значение эффективной инвестиционной политики в современных условиях существенно возрастает в связи с тем, что многие предприятия полностью исчерпали свои ресурсы, возникла острая потребность модернизации предприятий. Резко возросли моральный и физический износ основных фондов.
Реализация инвестиционного проекта начинается с определения его стоимости и оценки эффективности инвестиций.
Данная работа освещает экономическую оценку проектов в жилищное строительство Ленинградской области. Актуальность темы работы очевидна, так как существование и эффективная деятельность предприятия в современных условиях невозможна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов.
Целью данной работы является анализ особенностей инвестиционных проектов в жилищном строительстве, рассмотрение инвестиционного проекта на конкретном примере в регионе Ленинградской области, разработка практических рекомендаций для совершенствования методик оценки инвестиций в жилищное строительство.
Для достижения поставленной цели, необходимо решение следующих задач:
- изучить сущность термина «инвестиции» и их основные виды;
- рассмотреть инвестиционный проект как основной элемент инвестиционной деятельности предприятия;
- рассмотреть методы оценки и зарубежные подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия;
- провести анализ состояния и перспектив вложения инвестиций в жилищное строительство Правительством Ленинградской области;
- охарактеризовать деятельность ООО «КВС»;
- проанализировать инвестиционную привлекательность проекта по строительству жилого комплекса в Стрельне ООО «КВС».
Объектом исследования являются методы оценки управления инвестиционными проектами в жилищном строительстве в процессе их реализации.
Предметом исследования являются организационно-экономические и управленческие отношения, складывающиеся при реализации методов оценки инвестиций в жилищное строительство Ленинградской области.
Структурно работа состоит из трёх глав. В первой главе раскрываются суть понятий об инвестициях, их классификация, а также специфика отрасли и особенности инвестиций в строительную отрасль, а также раскрываются методики, получившие международную признательность, которые до сих пор актуальны и широко применимы заграницей, а также получили признание и в нашей стране. Такими методиками являются методики международных организаций, таких как ЮНИДО, и методика Всемирного Банка. Также в главе говорится о методике, применяемой в Российской Федерации, рекомендованной Правительством Российской Федерации, и рассмотрены ключевые критерии оценки эффективности проекта.
Во второй главе проанализированы адресные инвестиционные программы Ленинградской области, в частности программы направленные на развитие жилищного строительства в Ленинградской области. Определены методы расчёта эффективности инвестиций в жилищное строительство.
В третьей главе рассмотрен инвестиционный проект организации ООО «КВС», его характеристика, особенности, построение модели денежного потока, оценка чувствительности проекта, а также сделаны выводы по проекту и даны практические рекомендации при принятии инвестиционного решения проекта.
Сейчас есть достаточное количество научных изданий по темам оценки эффективности инвестиционных проектов, как российских авторов, так и зарубежных. А также для написания данной работы были использованы Федеральные законы, методические рекомендации Министерства Финансов Российской Федерации.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды ученых-экономистов, таких как Карповой М.Н., Морошкина В.А., Буровой В.П., Стрекаловой Н.Д., Брикмана И.М., Манаховой В.А., Крылова Э.И., Власовой В.М., Пешковой Г. Ю., Кузнецовой О.В., Кузнецовым А.В., Туровского Р.Ф.
Стоит отметить, что строительная отрасль имеет особое значение для экономики страны. В России почти две трети инвестиций в основной капитал связаны именно со строительством. Однако источники финансирования будут меняться. Как ожидают эксперты, повысится значение собственных средств за счет снижения привлечения кредитных источников. Сильно возрастет значение таких факторов, как рентабельность и сроки окупаемости проектов.
Из региональных законодательных актов, регулирующих и поддерживающих строительную отрасль особо стоит отметить Областной закон Ленинградской области от 09.12.2016 № 90-оз «Об областном бюджете Ленинградской области на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов», а именно «Адресная инвестиционная программа за счет средств областного бюджета ленинградской области на 2017 год», которая предусматривает выделение бюджетных средств на строительство различных объектов. Также Постановление Правительства Ленинградской области от 17.01.2012 № 2 (ред. от 16.02.2015) «О программе развития предприятий промышленности строительных материалов Ленинградской области до 2020 года», которое характеризует сложившуюся ситуацию в строительной отрасли в Ленинградской области и определяет перспективы ее развития при использовании стратегических целей Программы.
Далее в работе проведем анализ привлечения инвестиций в строительную отрасль непосредственно на примере Ленинградской области.
Для оценки инвестиционных проектов существуют много методологий и рекомендаций, получившие признание во всем мире. Некоторые из таких методик – это методика международной организации ООН ЮНИДО и международной организации Всемирного Банка. Эти методики имеют много общего, они ориентированы на концепцию временной стоимости денег и используют показатели и критерии эффективности проекта такие как: чистая приведенная стоимость, внутренняя норма рентабельности, индекс доходности, нормы доходности и дисконтированный срок окупаемости проекта.
Различия методик состоит в том, что методика ЮНИДО больше ориентирована на промышленные предприятия и технологической стороне проекта, уделяет особое внимание технико-экономическому обоснованию проекта, в то время как методика Всемирного Банка ориентирована больше на финансовую составляющую процесса. Каждая из методик описывает жизненный цикл проекта, разделяет ее на стадии.
Несомненно есть и достоинства, так и недостатки методик. Универсальной системы оценки эффективности инвестиционных проектов еще нет, и каждый должен понимать как применить ту или другую методику на конкретном проекта, и учитывает специфические особенности проекта и отрасли. Несомненно, методика ЮНИДО имеет гораздо больше достоинств, нежели недостатков и ее модификация широко применяется в России. Опираясь на эту методику, Министерство Финансов выпустила методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. Эта методика широко используется в России, она почти полностью повторяет методику ЮНИДО, но не уделяет особое внимание жизненному циклу проекта.
Для оценки конкретного инвестиционного проекта в строительной отрасли за основу была взята методика ЮНИДО, поскольку эта методика является наиболее подходящей для конкретного примера и имеет неоспоримое преимущество перед другими методиками. Был рассмотрен жизненный цикл проекта, смоделированы денежные потоки и рассчитаны критерии эффективности проекта с учетом особенностей строительной отрасли.
В первой главе работы были рассмотрены сущность инвестиций, и их особенности строительной отрасли. Особое внимание было уделено именно стадии развития проекта, которые описаны в главе, их особенностям и специфике. Инвестиции в жилищной отрасли имеют свои специфические особенности, которые необходимо учитывать при оценке инвестиционного проекта и принятия решения по данному проекту. Особенности инвестиций зависят от стадии развития проекта и от рисков, непосредственно влияющих на проект. Самые большие капиталовложения требуются на самой первой стадии – начало строительства объекта. Эта стадия характеризуется большими рисками и неопределенностью.
Были рассмотрены применяемые в наше время методики оценки эффективности инвестиционных проектов, их достоинства, недостатки, различия и выбор наиболее оптимальной методики для проекта строительной отрасли. А также были рассмотрены критерии эффективности проекта по выбранной методике, их недостатки и достоинства.
Вторая глава была посвящена практической части работы. В данной главе была описана специфика самого реализуемого проекта, его особенности; смоделированы денежные потоки по инвестиционному проекту, посчитаны показатели эффективности. Были сделаны выводы и рекомендации по принятию инвестиционного решения по проекту. Анализ был дополнен анализом чувствительности проекта и также было составлено дерево решений по проекту.
В Ленинградской области уделяется серьезное внимание развитию жилищного строительства. Принят ряд целевых программ, направленных на комплексное решение проблем жилищной политики, позволяющее сохранить достигнутые результаты и в дальнейшем повышать уровень обеспечения доступности жилья. Для обеспечения населения жильем необходима реализация инвестиционных проектов в жилищном строительстве. Но для этого необходимо сформировать эффективную систему управления инвестиционными проектами и создать механизм интегральной оценки обоснования и продвижения таких проектов.
Делая вывод о проделанной работе, можно сказать, что в наше время нет единой универсальной методики по оценке инвестиционных проектов. Каждую методику следует адаптировать и оптимизировать под индивидуальные проект, учитывая его особенности, специфику отрасли. А также для принятия правильного решения, анализ нужно подтверждать дополнительными исследованиями, анализом ситуации.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
