Тема: Оценка стоимости предприятия (на примере ПАО «НК «Роснефть»)

В условиях постоянно изменяющейся рыночной конъюнктуры, необходимости обоснования долгосрочных инвестиционных решений повышается актуальность комплексной интегральной оценки эффективности деятельности организаций. При этом ключевым критерием такой оценки может стать показатель стоимости бизнеса.
Во время выбора метода оценки компании очень важно выбрать приемлемую модель, ведь выбор непригодной модели оценки может привести к переоценке или недооценке бизнеса, что, в частности, обусловлено особенностями функционирования самой компании, негативными изменениями ринка, а также неправильной формулировкой назначения оценки
На сегодня уже финансовыми аналитиками приобретен положительный опыт в обеспечении адекватной рыночным условиям оценки бизнеса, определении затрат на инвестиции. Именно оценка стоимости компании становится инструментом, который создает условия для своевременного принятия и корректировки управленческих действий при колебания рыночной конъюнктуры. Также вопрос правильной оценки стоимости компании может быть решающим в ситуации решения проблемы проводить финансовую санацию или прекращать его деятельность. Для России актуальность этой тематики связана с тем, что оценить стоимость предприятия в стране с трансформирующейся экономикой очень сложно. На практике применяют четко определенную классификацию подходов к определению стоимости компании с предварительно определенными исходными данными, при этом компания как бизнес и компания как имущественный комплекс оцениваются практически одинаковыми подходами, однако содержание методов в рамках подходов существенно различается. Все вышеперечисленное обуславливает актуальность данной бакалаврской работы.
Цель написания данной работы заключается в изучении основных инструментов процесса оценивания и проведения финансово- аналитических расчетов стоимости предприятия с целью внедрения мероприятий по увеличению стоимости предприятия.
Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:
1. Исследовать экономическое содержание оценки стоимости предприятия, основные подходы и методы оценки, изучить информационно-аналитическую базу для осуществления оценки стоимости предприятия.
2. Оценить стоимость выбранного предприятия с использованием подходов к оценке стоимости организации.
3. Рассмотреть направления по увеличению оценочной стоимости предприятия на основе проведенной оценки и рассчитать экономический эффект от внедрения рекомендаций на предприятии.
Объектом исследования была выбрана крупнейшая нефтегазовая компания в России ПАО «НК «Роснефть». Предметом бакалаврской работы выступают показатели деятельности компании, характеризующие стоимость предприятия.
В ходе работы изучалась основная и периодическая литература отечественных и зарубежных авторов в области анализа и оценки стоимости предприятия, рассматривались законодательно-нормативные акты по теме исследования, бухгалтерская (финансовая) отчетность и данные с сайта компании ПАО «НК «Роснефть».
Также в ходе исследования использовались общенаучные и специальные методы познания, а именно теоретический анализ, синтез, индукция и дедукция, коэффициентный метод, абстрагирование, сравнение и другие.
Бакалаврская работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обозначена актуальность данной бакалаврской работы, сформулированы ее цели и задачи.
В первой главе описаны экономическое содержание оценки стоимости предприятия, основные подходы и методы оценки, а также рассмотрена информационно-аналитическая база для осуществления оценки стоимости предприятия.
Во второй главе проведен анализ стоимости выбранного предприятия с использованием нескольких подходов.
Третья глава посвящена изучению направлений по увеличению оценочной стоимости предприятия и расчёту экономического эффекта от внедрения рекомендаций на предприятии.
В заключении сформулированы основные выводы о проделанной работе.
Практическая значимость работы в том, что рекомендации, представленные в данной работе, могут быть использованы предприятием с целью совершенствования деятельности и увеличения стоимости.
Купить

Современные экономические условия, в которых функционируют российские предприятия, характеризуются нестабильностью внешнеэкономической ситуации и возможными изменениями во внутренней и внешней экономической политике государства. Поэтому трансформации подвержены практически все объекты управления в рамках финансового менеджмента, в том числе и стоимость предприятия. Крайне важно стараться предвидеть изменения и реагировать в превентивном режиме. Формирование системы показателей повышения стоимости коммерческой организации, дает возможность подготовить и принимать эффективные управленческие решения по всем аспектам финансово-хозяйственной деятельности коммерческих предприятий.
В соответствии с целью бакалаврской работы были решены все поставленные в начале данной работы задачи.
В первой главе были исследованы экономическое содержание оценки стоимости предприятия, основные подходы и методы оценки, а также изучена информационно-аналитическая база для осуществления оценки стоимости предприятия
Во второй главе была дана технико-экономическая характеристика крупнейшей нефтегазовой компании России - ПАО «НК «Роснефть», и оценена стоимость компании с использованием сравнительного подхода. Сравнив ПАО «НК «Роснефть» с компаниями аналогами ПАО «Газпром нефть» и ПАО «НК «Сургутнефтегаз», было выявлено, что компания занимает лидирующие позиции по показателю стоимости. Далее мы провели дополнительные расчеты с использование доходного подхода. Результаты, рассчитанные двумя подходами, оказались разными, так рыночная стоимость ПАО «НК «Роснефть» в рамках сравнительного подхода достигла суммы 4 445 62 млрд. руб., а при расчете доходным подходом она составила 2 662 73 млрд. руб.
В третьей главе были рассмотрены направления по увеличению оценочной стоимости предприятия ПАО «НК «Роснефть» на основе проведенной оценки и рассчитан экономический эффект от внедрения рекомендаций на предприятии.
Наиболее важными рекомендациями для предприятия ПАО «НК «Роснефть» являются:
• оптимизация дебиторской задолженности за счет договоров цессии;
• создание эффективной системы риск-менеджмента, в том числе использование процедуры хеджирования рисков;
• снижение доли себестоимости продаж в выручке предприятия;
• снижение доли коммерческих затрат в выручке компании.
Здесь же мы рассчитали экономический эффект от внедрения в деятельность ПАО «НК «Роснефть» мероприятий по снижению себестоимости продаж и коммерческих затрат компании и рассчитали прибыль и стоимость компании в прогнозе. Расчеты показали, что снижение данных затрат привело к увеличению стоимости компании с 444562,45 млрд. руб. до 518526,28 млрд. руб. при расчете сравнительным подходом.
Таким образом, по результатам бакалаврской работы можно сделать следующие выводы:
• методы оценки стоимости предприятия на современном этапе имеет ряд преимуществ и недостатков;
• выбор непригодной модели оценки может привести к переоценке или недооценки бизнеса, что, в частности, обусловлено особенностями функционирования самой компании, негативными изменениями конъюнктуры рынка, а также неправильной формулировкой назначения оценки;
• ни один из приведенных выше подходов и методов не являются взаимоисключающими, а дополняют друг друга (их сочетание позволяет получить более адекватные данные о стоимости компании).
Купить