Финансовые методы предупреждения банкротства предприятия

В настоящее время зачастую экономическое положение предприятий находится на грани стадии полного исчерпания доступных финансовых ресурсов. В такой ситуации закономерным шагом является признание таких предприятий банкротом. Однако, до того, как данный статус официально будет признан в судебном порядке, у каждой организации есть возможность использовать финансовые методы по предупреждению банкротства.
В первом разделе исследованы теоретические аспекты финансовых методов предупреждения банкротства предприятия, сущность банкротства предприятия и причины его возникновения, также рассмотрены основные финансовые методы предупреждения банкротства и способы его прогнозирования.
Во втором разделе проведена оценка финансовой состоятельности и вероятности банкротства на примере предприятия ПАО «Аэрофлот».
Анализ финансового состояния ПАО «Аэрофлот» и оценка вероятности банкротства данного предприятия выявили что:
- На предприятии наблюдается значительное снижение выручки за рассматриваемый период на 49% за три года. Снижение выручки произошло по причине ввода значительного ограничения на полеты. Снижение расходов за три года составило 30,4%. В итоге операционный убыток предприятия составил 130601501 т. р., что на 254,9% выше убытка от продаж в 2019 г. В результате снижения прочих доходов предприятие ПАО «Аэрофлот» в 2020 г. получило чистый убыток в размере 96527133 т. р. против прибыли годами ранее.
- Рентабельность продаж ухудшилась с минус 7,7% до минус 56,8%, или на 49,1%, а рентабельность продаж по чистой прибыли снизилась с 0,6% до минус 51,9%, или на 52,7%. Величина убытка от продаж, приходящаяся на один вложенный рубль, ПАО «Аэрофлот» увеличилась с 7,1 до 36,2 коп.
- На предприятии ПАО «Аэрофлот» в 2020 г. происходит увеличение практически по всем статьям баланса, кроме статьи активов - «дебиторская задолженность». Дебиторская задолженность предприятия занимает 30,1% в общем объеме активов. Присутствует значительное ухудшение показателя рентабельности активов, связанное с ростом активов предприятия и его убыточной деятельностью.
- В конце 2020 г. собственный капитал предприятия снизился и составил 54412762 т. р. Долговые обязательства предприятия значительно возросли, как долгосрочные - +69090396 т. р., так и краткосрочные +36495290 т. р. Структура капитала предприятия ПАО «Аэрофлот» на конец анализируемого периода характеризуется значительным объемом краткосрочных обязательств - 51,5%. Доля собственного капитала в структуре капитала предприятия не высока - 20,1%. На предприятии присутствует высокая зависимость от заемных источников финансирования. Как следствие значительного снижения капитала и роста убытка предприятия, наблюдается ухудшение показателя рентабельности капитала.
- На предприятии ПАО «Аэрофлот» в настоящее время показатели оборачиваемости активов, оборотных средств и дебиторской задолженности имеют неудовлетворительные значения. Несмотря на снижение объемов дебиторской задолженности, показатели ее оборачиваемости значительно ухудшились с 63 до 148 дней. По этой причине ухудшились и показатели оборачиваемости оборотных средств и активов в целом.
- Показатели текущей ликвидности находятся ниже пределов нормы на конец 2020 г., а также в 2018 и 2019 гг. Так, значение показателя текущей ликвидности на конец 2020 г. составил 1,24 при норме не ниже 2. Стоит отметить положительную динамику данного показателя за три года - 0,22. Коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности за рассматриваемый период изменились в лучшую сторону и на конец 2020 г. соответствуют установленным нормативным значениям.
- Все показатели финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот»,
кроме коэффициента краткосрочной задолженности, имеют неудовлетворительные значения.
- Анализ платежеспособности указывает на невозможность восстановить платежеспособность предприятия в ближайшее время.
- Для прогнозирования вероятности банкротства были использованы следующие модели прогнозирования вероятности банкротства: модель Альтмана, модель Р. Таффлера и Г. Тишоу, модель Р. Лиса, модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Все указанные модели подтвердили высокую вероятность банкротства предприятия.
В третьем разделе предложены направления предупреждения банкротства анализируемого предприятия в соответствии с результатами проделанного анализа, а именно:
- Улучшение показателей финансовой устойчивости и ликвидности за счет реструктуризации обязательств предприятия и увеличения собственного капитала за счет нераспределенной прибыли.
- Улучшение показателей деловой активности и рентабельности за счет оптимизации работы с дебиторской задолженностью и наращивания прибыли предприятия за счет предложения новых продуктов и сокращения расходов предприятия.
Благодаря предложенным мероприятиям в структуре баланса ПАО «Аэрофлот» произойдут следующие изменения:
- Краткосрочная дебиторская задолженность предприятия уменьшится до 66050945 т. р. доля ее снизится с 30 % до 24%.
- Увеличатся значительно денежные средства предприятия на 15520000 т. р., доля денежных средств в структуре баланса вырастет до 34%.
- За счет роста нераспределенной прибыли увеличится собственный капитал предприятия на 124,1%, доля собственного капитала в структуре капитала увеличится с 20% до 45%.
- Существенно снизятся обязательства предприятия. Доля краткосрочных обязательств в структуре капитала снизится с 52% до 38%. Доля долгосрочных обязательств снизится с 28% до 17%.
Благодаря мероприятиям по увеличению выручки и снижению расходов ПАО «Аэрофлот» планируется:
- Увеличение выручки с учетом улучшения обстановки с Covid-19 на 45% или до 333161229 т. р.
- Сокращение расходов предприятия на 15% или до 306312686 т. р.
Предложенные рекомендации позволят значительно улучшить показатели ликвидности предприятия и вернуть к нормативному значению показатель текущей ликвидности, также улучшится рентабельность капитала до 31 %, рентабельность активов до 12,9%. В то же время улучшится
коэффициент восстановления платежеспособности до 1,07, что указывает на возможность восстановления в ближайшем будущем платежеспособности предприятия.
При повторном прогнозировании банкротства ПАО «Аэрофлот» с использованием модели Альтмана, результат расчетов показал низкую вероятность банкротства предприятия, что подтверждает эффективность предложенных в бакалаврской работе мероприятий.


Купить