Введение 4
1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия 7
1.1 Экономическая сущность стоимости предприятия и необходимость её
оценки 7
1.2 Основные подходы и методика оценки стоимости предприятия 13
1.3 Информационная база для оценки стоимости предприятия 22
2 Оценка стоимости предприятия ПАО «Лукойл» 27
2.1 Технико-экономическая характеристика ПАО «Лукойл» 27
2.2 Анализ и оценка стоимости ПАО «Лукойл» методом дисконтированных
денежных потоков в доходном подходе 31
2.3. Анализ и оценка стоимости ПАО «Лукойл» с использованием сравнительного подхода 38
3 Совершенствование деятельности ПАО «Лукойл» с целью повышения
стоимости предприятия 42
3.1 Рекомендации по направлениям увеличения стоимости ПАО «Лукойл»... 42
3.2 Расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий 48
Заключение 52
Список используемой литературы 54
Приложения
В современной рыночной экономике оценка стоимости предприятия является важнейшей частью инфраструктуры имущественных отношений. Оценка стоимости предприятия - это основа для поисков рациональных способов управления предприятием, которые могут обеспечить максимальную эффективность его деятельности, тем самым увеличить рыночную цену предприятия, что является наиболее важным для собственников предприятия и деятельности его руководства.
В настоящее время оценка бизнеса приобретает все большую значимость в процессе принятия управленческих решений. Для любой организации она является неотъемлемым инструментом планирования и управления финансово-хозяйственной деятельностью. Применение оценки стоимости бизнеса дает возможность повысить эффективность использования ресурсов и обеспечить финансовую устойчивость предприятия.
Необходимость определения стоимости предприятия связана с процессами расширения компаний за счет выпуска акций, привлечения новых пайщиков, объединений компаний, использования имущества компаний под залог и т.д. В оценке бизнеса также могут быть заинтересованы государственные контрольно-ревизионные органы, кредитные организации, налоговые службы, страховые организации и т.д.
Исходя из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что проведение качественной оценки предприятия является необходимым условием его эффективной деятельности, позволяет определить текущую рыночную капитализацию организации, дает собственникам возможность оценить качество ведения бизнеса, определить сильные и слабые сферы деятельности. Для сторонних лиц данная оценка позволяет определить привлекательность инвестиций в данную компанию. Все вышеперечисленное обуславливает актуальность данной бакалаврской работы.
Цель написания данной работы заключается в изучении теоретических аспектов оценки стоимости бизнеса, применение их на практике с целью выявления направлений увеличения стоимости организации.
Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:
1. Исследовать теоретические основы оценки стоимости предприятия.
2. Оценить стоимость предприятия с использованием нескольких подходов к оценке стоимости организации.
3. Разработать рекомендации по увеличению стоимости предприятия на основе проведенной оценки и рассчитать экономический эффект от их внедрения.
Объектом исследования выступает одна из крупнейших нефтегазовых компаний в России - ПАО «Лукойл». Предмет исследования - стоимость предприятия и пути ее увеличения.
В процессе работы проводилось изучение основной и периодической литературы отечественных и зарубежных авторов по оценке стоимости компании, рассматривались законодательно-нормативные акты по теме исследования, бухгалтерская (финансовая) отчетность и данные с сайта компании ПАО «Лукойл».
На сегодняшний день вопросы применения различных подходов к оценке стоимости предприятия очень актуальны, в связи, с чем можно отметить, что данным темам посвящено множество научных трудов.
В ходе исследования использовались общенаучные и специальные методы познания, а именно анализ и синтез, индукция и дедукция, коэффициентный метод.
Бакалаврская работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В введении обозначена актуальность данной бакалаврской работы, сформулированы ее цели и задачи.
В первой главе описаны экономическая сущность, основные подходы оценки стоимости предприятия, а также представлена информационная база для оценки стоимости организации.
Во второй главе проведен анализ стоимости выбранного предприятия с использованием сравнительного и доходного подходов.
Третья глава посвящена мероприятиям и рекомендациям по увеличению стоимости компании, а также в ней рассчитан экономический эффект от внедрения данных рекомендаций.
В заключении сформулированы основные выводы о проделанной работе.
Практическая значимость работы в том, что рекомендации, представленные в данной работе, могут быть использованы предприятием с целью совершенствования своей деятельности и увеличения стоимости.
Реформирование российской экономики и переход организаций к новому экономическому механизму управления потребовали создания современных гибких методических подходов к оценке стоимости предприятия.
Интерес к концепции управления стоимостью организации в российской экономике, в последнее время, набирает все большее обороты, менеджеры крупных и даже средних предприятий, видят необходимость в наращении стоимости их организации, ввиду ряда положительных эффектов, как в финансовом плане, так и в имидже самой компании.
Явление оценки стоимости организации, существует уже давно, однако оценка стоимости — это не есть управление стоимостью компании. В условиях современной экономики, управляющие должны понимать необходимость оценки и приращения стоимости организации, так как это выведет компанию на новый уровень и позволит получить конкурентные преимущества, по многим показателям, перед другими организациями. Умение управлять стоимостью компании позволяет принимать более успешные управленческие решения, наиболее эффективно перераспределять денежные потоки. Но для этого необходимо построить эффективную систему управления стоимостью.
В соответствии с целью бакалаврской работы были выполнены все поставленные задачи.
В первой главе были исследованы теоретические основы стоимости предприятия с использованием существующих подходов, а также изучена информационная база для осуществления оценки стоимости предприятия.
Во второй главе была дана технико-экономическая характеристика крупнейшей нефтегазовой компании России - ПАО «Лукойл», и далее оценена стоимость компании с использованием таких подходов как сравнительный и доходный. В доходном подходе был использован метод дисконтированных денежных потоков, в сравнительном - метод рыночных мультипликаторов. Результаты исследования показали, что стоимость компании ПАО «Лукойл», рассчитанная несколькими подходами, разнится. Так с использованием доходного подхода стоимость равна 1814577 млн. руб., с использованием сравнительного подхода стоимость составила 2 402 361 млн. руб. Разница в подсчетах разными подходами может быть обусловлена существованием на рынке неравновесных ситуаций, несовершенством методологии расчетов, а также другими факторами.
Далее в третьей главе были разработаны рекомендации по увеличению оценочной стоимости предприятия на основе проведенной оценки, а именно
- оптимизация активов компании,
- оптимизация кредиторской и дебиторской задолженности,
- использование системы управления стоимостью компании,
- создание эффективной системы риск-менеджмента.
Здесь же мы рассчитали экономический эффект от ведения эффективной системы риск-менеджмента в компании ПАО «Лукойл» и выявили прямую зависимость стоимости компании от величины риска. Снижение отраслевых и производственных рисков может увеличить стоимость компании с 1814577 млн. руб. до 2292375,03 руб.
В итоге стоит отметить, что использование нескольких подходов к оценке стоимости предприятия выявляет проблемы и помогает менеджерам концентрировать свои усилия на направлениях, которые приносят наибольшее улучшение общих показателей финансовой деятельности компании и приводят к увеличению ее стоимости.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
