Оценка стоимости предприятия (на примере ПАО «МегаФон»)

Таким образом, в первой главе бакалаврской работы были рассмотрены теоретические основы оценки рыночной стоимости предприятия.
Во второй главе была представлена технико-экономическая характеристика объекта исследования ПАО «МегаФон», а также проведена оценка стоимости предприятия.
Публичное акционерное общество «МегаФон» образовано 17.06.1993, зарегистрировано за № АОЛ-5192 Комитетом по внешнеэкономическим связям мэрии Санкт-Петербурга под наименованием Закрытое акционерное общество «Северо-Западный GSM».
22 мая 2002 года в результате переименования и изменения организационно-правовой формы Общество зарегистрировано как Открытое акционерное общество «МегаФон» (ОАО «МегаФон»).
В бакалаврской работе оценка стоимости ПАО «МегаФон» проводилась с помощью двух подходов: затратного и доходного.
При оценке стоимости компании с помощью затратного подхода было выявлено, что по состоянию на конец 2016 года значение чистых активов составило 149 680 тыс. руб.
Далее была проведена оценка стоимости ПАО «МегаФон» методом дисконтирования будущих доходов, то есть доходным подходом. Для оценки ПАО «МегаФон» была выбрана модель денежного потока для собственного капитала. В результате проведенной оценки стоимости ПАО «МегаФон», рассчитанной методом дисконтированных денежных потоков, составила 157 871 тыс. руб. Далее была рассчитана итоговая оценка стоимости ПАО «МегаФон», при применении результатов применимых подходов к оценке.
Так, нами были получены следующие показатели стоимости ПАО «МегаФон»:
- затратный подход (метод чистых активов) - 149 680 тыс. руб.;
- доходный подход (метод дисконтирования денежных потоков) - 157 871 тыс. руб.
Нами было определено, что результаты оценки несколько отличаются друг от друга. Поэтому для определения итоговой стоимости организации необходимо учесть оба результата.
Нами были выбраны весовые коэффициенты для каждого из используемого подхода.
Преимуществом метода стоимости чистых активов выступает то, что он предполагает оценку имеющихся у организации активов.
При этом доходный подход отражает не только текущее финансовое состояние организации, но также ее будущие перспективы, учитывая данные финансового анализа.
Поэтому при итоговом согласовании полученных результатов оценки больший вес был выделен именно доходному подходу.
Так, доходному подходу был присвоен вес 60%, а затратному подходу - 40%.
В результате нами была получена рыночная стоимость ПАО «МегаФон» на 31 декабря 2016 года в размере 154 594,6 тыс. рублей.
Проведя оценку стоимости ПАО «МегаФон», в третьей главе бакалаврской работы нами были предложены рекомендации по совершенствованию деятельности ПАО «МегаФон» с целью повышения стоимости организации.
А именно, первое - вложение средств в ПАО «МегаФон» окажется максимально выгодным лишь в том случае, если руководство будет объективно оценивать стоимость своей компании и предпринимать действия для увеличения ее роста. Эта цель может быть выполнена с помощью применения концепции менеджмента под названием «Управление стоимостью компаний».
Второе - использовать менеджменту компании предложенную нами программу по определению стоимости бизнеса при применении различных способов, в том числе и альтернативных. Данная программа значительно сократит время и упростит процесс расчета оценки предприятий.
Третье - с целью повышения стоимости ПАО «МегаФон» мы рекомендовали: управлять структурой организации; управлять денежными потоками; контролировать платежную дисциплину, оборотный капитал, а также дебиторскую задолженность; управлять эффективностью косвенных расходов; управлять финансовой моделью бизнеса.

Купить