Введение 5
1 Теоретические основы проведения анализа риска банкротства 7
1.1 Понятие экономических рисков, их классификация. Риск банкротства
организации 7
1.2 Виды, процедуры и причины банкротства 16
1.3 Основные способы прогнозирования и инструменты анализа риска
банкротства 21
2 Анализ финансового состояния ПАО «КуйбышевАзот» и оценка
информационной базы по данному предприятию 28
2.1 Технико-экономическая характеристика ПАО «КуйбышевАзот» 28
2.2 Оценка риска банкротства ПАО «КуйбышевАзот» 41
3 Рекомендации по снижению риска банкротства ПАО
«КуйбышевАзот» 50
3.1 Рекомендации по минимизации и нейтрализации риска банкротства
предприятия 50
3.2 Экономический эффект от применения рекомендаций 55
Заключение 60
Список использованной литературы 64
Приложения 67
С течением лет количество различных рисков, с которыми вынуждены сталкиваться коммерческие организации стремительно увеличивается. Умение вовремя распознать риск даёт ценное преимущество предприятию перед конкурентами. Такая ситуация принуждает организацию любого масштаба становиться более гибкой, как в отношении своей внешней, так и внутренней среды.
Одним из наиболее опасных и комплексных рисков для предприятий во все времена был риск банкротства. Данный риск может повлечь за собой утрату предприятием способности соблюдать свои обязательства, остановить производственный цикл и в результате полностью уничтожить организацию. Таким образом, оценка рисков является актуальным мероприятием для организации вне зависимости от её организационно-правовых форм.
Цель данной бакалаврской работы - осуществить анализ риска банкротства для крупномасштабного производственного предприятия и составить рекомендации по снижению данного риска.
Чтобы достичь поставленной цели для данной работы были поставлены следующие задачи:
- изучить риск банкротства и его основные аспекты;
- провести анализ состояния предприятия на текущий момент;
- выявить наличие риска банкротства для производственного предприятия и определить его величину ;
- составить список рекомендаций по минимизации риска банкротства для изучаемой организации.
В качестве объекта исследования было выбрано ПАО «КуйбышевАзот»
Предмет исследования - риск банкротства для изучаемого ПАО «КуйбышевАзот».
В качестве временных рамок был выбран отрезок с 2014 по 2016, а также прогнозный 2017 год.
Основными методами исследования, которые были использованы в работе, являются такие общенаучные методы, как диалектический метод познания, системный и процессный подходы, приемы анализа и синтеза, приемы индукции и дедукции, статистический и логический методы оценки. Данные методы затрагивают теоретический и эмпирический уровни изучения.
Методологическую и информационную базу составили нормативно - правовые акты Российской Федерации и разработки отечественных и зарубежных экономистов, таких как Эдвард Альтман, Ольга Алексеевна Зайцева и других.
Изучение риска банкротства стало актуальной темой с начала становления отечественного предпринимательства. Таким образом, изучение данного вопроса насчитывает около 26 лет, но по-прежнему требует непрерывного внимания.
Теоретической значимостью данной работы является получение информации о подверженности риску банкротства крупного производственного предприятия. Данные, полученные в ходе этого исследования позволят расширить общую базу знаний в области управления рисками.
Практическая значимость работы заключена в возможности применения составленных рекомендаций по снижению риска банкротства на действующих промышленных предприятиях, а также непосредственно на самом ПАО «КуйбышевАзот».
В первой главе данной работы был изучен риск банкротства, его основные аспекты, а также приведена его классификация по различным признакам. Также первая глава раскрыла юридические нормы процесса банкротства, его основных этапов и разновидностей.
Вторая глава данной работы содержала анализ финансовых результатов деятельности ПАО «КуйбышевАзот», подробную характеристику состава и структуры активов и пассивов предприятия за 2014-2016 годы. Кроме упомянутого выше анализа вторая глава содержала расчёт коэффициентов риска банкротства по трём дискриминантным факторным моделям разной степени сложности. Таким образом во второй главе было установлено, что:
- величина выручки от реализации продукции и величина чистой прибыли ПАО «КуйбышевАзот» за 2016год сократились на 180 миллионов рублей и 934 миллиона рублей соответственно. Что свидетельствует о снижении рентабельности предприятия в целом;
- размер заёмного капитала вырос на 2 612 миллионов рублей за 2016 год, что при снижении выручки и чистой прибыли указывает на неэффективное его использование;
- итог по бухгалтерскому балансу предприятия увеличился на сумму 5 534 миллиона рублей, либо на 11,54%;
- в структуре активов бухгалтерского баланса преобладают внеоборотные активы, с совокупной долей 64,85% против 35,15% уоборотных;
- в свою очередь в структуре внеоборотных активов наибольшую часть составляют основные средства, занимающие 63,95%, а в структуре оборотных преобладает дебиторская задолженность, занимающая 57,02%.
Во второй главе был также осуществлён анализ риска банкротства при помощи применения дискриминантных факторных моделей. По результатам проведённых исследований были сформированы выводы, относительно подверженности ПАО «КуйбышевАзот» риску банкротства:
1) на конец 2016 года риск банкротства для ПАО «КуйбышевАзот» находился под контролем согласно экспресс модели оценки, а также согласно двум многофакторным моделям;
2) изменения, произошедшие в 2016 году в составе баланса, а также снижение финансовых результатов предприятия привели к началу повышения риска банкротства для ПАО «КуйбышевАзот»;
3) применение отечественной факторной модели оценки риска банкротства даёт более объективный результат для изучаемого акционерного общества.
По результатам исследований, проведённых во второй главе было установлено, что снижение защищённости предприятия от риска банкротства даже на незначительную величину может быть предпосылкой к общему регрессу. Таким образом была подтверждена необходимость разработки комплекса мероприятий, направленных на устранение данной угрозы.
Третий раздел представленной работы был полностью посвящён разработке мероприятий по снижению риска банкротства для ПАО «КуйбышевАзот» и вычислению экономического эффекта от их внедрения. В первую очередь были выявлены основные причины, по которым в 2016 году вероятно повысилась угроза банкротства. К данным причинам относятся
- низкая рентабельность дополнительных заёмных пассивов предприятия в 2016 году;
- высокая доля дебиторской задолженности в составе оборотных активов, которую невозможно изъять в полном объёме ;
- снижение показателей выручки от реализации и чистой прибыли, спровоцированное общим снижением в химической промышленности за 2016 год.
С целью противодействия данным причинам был составлен набор рекомендаций по минимизации риска банкротства для ПАО
«КуйбышевАзот» на предстоящий 2017 год. Основанием для расчётов рекомендаций послужили прогнозные данные и оптимальные параметры организации за прошлые периоды. Основными рекомендациями, направленными на минимизацию риска банкротства, стали:
1) привлечение дополнительного собственного капитала при помощи дополнительного выпуска 5 852 001 акции общей стоимостью 497 миллионов рублей;
2) страхование дебиторской задолженности организации;
3) установление лимита величины долгосрочных заёмных средств и кредиторской задолженности на уровнях 20 100 миллионов рублей и 4 000 миллионов рублей соответственно.
После формирования рекомендаций, перечисленных выше возникла необходимость рассчитать их экономический эффект с целью обоснования их эффективности. Для расчёта оказываемого эффекта была выбрана уже ранее применяемая во второй главе работы шестифакторная модель расчёта риска О.П. Зайцевой. Результаты внедрения рекомендаций показали, что:
1) величина вычисляемого коэффициента риска банкротства К снизилась на 7,65%, что свидетельствует о снижении риска;
2) разница между нормативной величиной риска Кн и фактически найденной величиной К возросла на 2,99, что дополнительно подтвердило эффективность осуществлённых мероприятий;
3) изменения в структуре пассивов организации можно осуществить, не приводя к снижению чистой и нераспределённой прибыли ;
4) осуществление мероприятий по снижению риска банкротства может сопровождаться ростом итога бухгалтерского баланса, что указывает на развитие организации.
В качестве дополнительной рекомендации для поддержания достигнутых результатов по снижению риска банкротства был предложен постоянный контроль над величиной лимитов по привлекаемым заёмным обязательствам.
Таким образом цель бакалаврской работы, а именно осуществление анализа риска банкротства для крупномасштабного производственного предприятия с последующей разработкой рекомендаций по снижению выявленного риска была полностью достигнута. Также задачи, поставленные для достижения главной цели, были выполнены.
Рекомендации, предложенные в данной работе, могут повысить качество управления рисками не только ПАО «КуйбышевАзот» но и любой другой производственной организации, которая оказалась в похожей ситуации.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
