Введение 4
1. Теоретико-методические аспекты анализа инвестиционной
привлекательности хозяйствующего субъекта 7
1.1 Понятие инвестиций и их роль в функционировании и развитии
хозяйствующего субъекта 7
1.2 Факторы инвестиционной привлекательности хозяйствующего
субъекта 20
1.3 Методики анализа инвестиционной привлекательности
хозяйствующего субъекта 26
2. Организация анализа инвестиционной привлекательности хозяйствующего
субъекта на примере ООО ТК «Линкор» 28
2.1 Анализ рынка и характеристика компании ООО ТК «Линкор» 28
2.2 Оценка инвестиционной привлекательности компании ООО ТК
«Линкор» 40
2.3 Показатели характеризующие инвестиционную привлекательность
ООО ТК «Линкор» 54
3. Разработка основных направлений по повышению инвестиционной
привлекательности хозяйствующего субъекта ООО ТК «Линкор» 60
3.1 Направления повышения инвестиционной привлекательности
предприятия ООО ТК «Линкор» 60
3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий 64
Заключение 74
Список используемой литературы 80
Приложения
Актуальность данной темы связана с тем, что осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стратегических и тактических задач развития и эффективной деятельности предприятия.
Использование инвестиций способствует повышению конкурентоспособности не только отдельно взятого товара или производящей его организации, но и отрасли, и всей экономической системы в целом. Инвестиционная направленность развития любого субъекта хозяйствования предусматривает определенные риски вложения инвестиций, к которым можно отнести неустойчивую экономическую среду, функционирующую налоговую систему и политическую обстановку в стране, недостаточность навыков управления или знаний инвестиционных процессов, особенностей их развития.
Оптимизация вышеуказанных рисков реальна при использовании инвестиционного капитала, перераспределение и управление которым осуществляется опытными инвестиционными менеджерами, а затем, с учетом оптимизации, направляется в качестве инвестиций в привлекательные проекты и предприятия.
Инвестирование является особо актуальным вопросом для реалий российской экономики, поскольку, находясь на стадии формирования экономической стратегии, создаются все возможности для оценки рисков, выгод и перспектив использования экономической направленности развития с целью получения выгод в виде реальной и социальной прибыли. Выступая в качестве наиболее адекватного ресурсного фактора, инвестиционный капитал будет способствовать успешному развитию предприятий, улучшению качества жизни в стране (социальный аспект).
Вопросам инвестирования посвящено много трудов таких ученых, как Черкашин А.В., Хомкин К.А., Тамразян Д.А., Ядоян В.О., Сабиров М.Р., Ростиславов Р.А., Трушникова А.Д., Ендовицкий Д.А., Прохоров А.Ю., Поляков Н.А., Андрианов А.Ю., Плотников А.Н., Павлов П.Н., Крылов Э.И, А.С. Каукин, Милюкова Я., Брызгалова Е., Малашенкова О.Ф., Мухамедьяров А.М., Леонтьев В.Е., Бараненко С.П., Лаврухина Н.В., Храмова О.О., Коростышевская Е., Йескомб Э.Р., Искои А.П., Дыкусова А., Джош Лернер, Энн Лимон, Фельда Хардимон, Джейсон Рич, Аммосов Ю. П., Бурутин А.Г., Седаш Т.Н., Сетченкова Л.А., Брэд Фелд и Джейсон Мендельсон и др.
Однако, несмотря на большое количество научных трудов по вопросам инвестирования, практические аспекты оценки инвестиционной привлекательности адаптивно к российской экономике являются недостаточно проработанными, в частности, нет четко сформулированной методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия - сказывается влияние теории плановой социалистической экономики.
Кроме того, отсутствует единое мнение о факторах, влияющих на инвестиционную привлекательность организаций.
Таким образом, круг создавшихся вопросов, а также недостаточное их исследование определили выбор темы и направление данного исследования.
Объектом исследования выступает общество с ограниченной ответственностью ТК «Линкор» и его инвестиционная привлекательность.
Предметом исследования являются показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности в части, касающейся инвестиционной привлекательности компании, а также данные инвестиционных проектов, планируемых к осуществлению на ООО ТК «Линкор».
Целью бакалаврской работы является исследование организации и методики анализа инвестиционной привлекательности, а также разработка практических рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта на примере ООО ТК «Линкор».
Исходя из объекта, предмета и цели работы были поставлены следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности предприятия;
- провести анализ финансового состояния и оценку инвестиционной привлекательности предприятия;
- разработать мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния предприятия.
Теоретико-методической и информационной базой для данной работы послужили отечественные и зарубежные работы по исследуемой теме, нормативно-правовые документы Российской Федерации, касающиеся инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов, учебная литература, статьи профильных и популярных журналов, интернет-ресурсов, с помощью которых были исследованы теоретические аспекты инвестирования, а также рассмотрены методологические особенности анализа инвестиционной привлекательности предприятия.
В процессе работы использовались общенаучные методы системного анализа, анализа статистических данных, применялись также методы научного исследования, такие как сравнение, горизонтальный и вертикальный анализ финансовых показателей, анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности и деловой активности, сравнительный и функционально-структурный.
Данная работа посвящена вопросу организации и методике анализа инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта.
В первой части исследования было рассмотрено понятие инвестиции, которое представляет собой отказ от текущего потребления в пользу будущих выгод, т.е. такое финансовое вложение, которое подразумевает получение экономической выгоды в будущем периоде. Уточнена роль инвестиций в существовании хозяйствующего субъекта как основополагающая и как факт его жизнеспособности. Поэтому необходимость инвестирования на предприятии является непременным условием его функционирования и успешного развития.
При этом в зависимости от характера инвестиции можно разделить на частные, муниципальные и государственные. С точки зрения их происхождения различают внутренние и иностранные инвестиции.
С точки зрения формы и целей инвестиций выделяют прямые и портфельные инвестиции, а, согласно временного горизонта инвестиций, выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Из-за источников финансирования выделяют собственные инвестиции, кредитные вложения и смешанные инвестиции.
К основным функциям инвестиций относят регулирующую, распределительную и индикативную.
Следует отметить, что инвестиционная привлекательность определяется оптимальным сочетанием факторов, что позволяет снизить затраты и текущие затраты на деятельность компании. К таким факторам относятся:
- внешние (не зависят от результатов хозяйственной деятельности предприятия);
- внутренние (зависят от результатов хозяйственной деятельности предприятия).
С точки зрения автора, внутренние факторы инвестиционной привлекательности могут быть дополнены такой группой, как научно-технический потенциал, которая включает следующие факторы:
- наличие современной материально-технической базы (приборы, измерительная аппаратура, опытно-производственное оборудование, средства механизации исследований и разработок);
- высококвалифицированные научные кадры;
- наличие актуальных программ проведения НИОКР;
- наличие системы управления научными исследованиями в структуре организации;
- организация бизнес-процессов с учетом объединения функций научно-технического и планового регулирования и контроля;
- гибкость в решении срочных научно-производственных задач;
- вхождение в ассоциации с научно-исследовательскими институтами.
Каждый из факторов в разной степени и по-своему влияет на инвестиционную привлекательность предприятия, что подразумевает индивидуальный подход при их выявлении и оценке их значений для каждого предприятия.
Таким образом, инвестиционная привлекательность предприятия может меняться в зависимости от различных факторов, которые напрямую не определяют объем инвестиционных затрат, но в значительной степени определяют вероятность привлечения инвесторов к инвестированию в определенное предприятие.
Также в процессе исследования были рассмотрены методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия, к которым относятся:
- коэффициентный финансовый анализ предприятия;
- расчет интегрального показателя.
В аналитической части исследования был проведен анализ предприятия ООО ТК «Линкор», которое представляет собой производителя и поставщика алюминиевых, ниобиевых и танталовых конденсаторов на российский рынок.
Во второй части исследования в процессе анализа финансового состояния ООО ТК «Линкор» было выявлено, что показатели финансового состояния ООО ТК «Линкор» за анализируемый период имеют тенденцию к росту, а именно:
- увеличилась сумма выручки на 739585 тыс. руб.;
- увеличилась сумма расходов предприятия на 754163 тыс. руб.
Следует заметить, что в связи с увеличением выручки от продаж на 739585 тыс. руб. увеличилась себестоимость продаж, что повлияло на показатель валовой прибыли ООО ТК «Линкор», который в 2016 году составил 471290 тыс. руб., что на 14578 тыс. руб. или 3% меньше по сравнению с 2015 годом.
Кроме того, необходимо отметить тот факт, что на протяжении анализируемого периода имело место снижение показателя чистой прибыли, при этом наименьший показатель приходится на 2016 год.
Таким образом, в 2017 году прибыль ООО ТК «Линкор» была сформирована за счет дохода от продаж, однако за счет увеличения расходов от обычной деятельности и прочих расходов предприятия, которые в 2017 году увеличились практически на 126%, в отчетном периоде чистая прибыль компании имела отрицательную динамику по сравнению с 2015 годом, а по сравнению с 2016 годом чистая прибыль отчетного периода увеличилась на 34585 тыс. руб.
Основным рынком продаж конденсаторов предприятия ООО ТК «Линкор» является Российская Федерация, на котором, согласно расчетам аналитиков DISCOVERY Research Group, объем производства конденсаторов на протяжении 2012-2016 гг. значительно увеличился.
Оценка инвестиционной привлекательности ООО ТК «Линкор» была проведена на основании системы финансовых коэффициентов по методике Крейниной М. Н., на основании интегральных показателей, используя расчетную методику Альтмана Э., Р. Таффлер и Г. Тишоу, а также адаптированную к российским предприятиям методику Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.
Так коэффициентный анализ компании ООО ТК «Линкор» показал, что финансовое состояние предприятия является относительно стабильным, несмотря на снижение некоторых коэффициентов на протяжении анализируемого периода.
Так анализ ликвидности показал, что показатели компании ООО ТК «Линкор» находятся в пределах нормативных значений, хотя некоторые и имеют тенденцию к снижению, что говорит о том, компания ООО ТК «Линкор» является ликвидной и способна рассчитаться по текущим обязательствам.
На протяжении анализируемого периода деловая активность компании ООО ТК «Линкор» несколько снизилась - на конец 2017 года наблюдается снижение большинства коэффициентов оборачиваемости как активов, так и собственного капитала. И только по коэффициентам оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности наблюдается увеличение.
За анализируемый период показатели рентабельности продаж компании ООО ТК «Линкор» имели негативную тенденцию, однако, учитывая, что показатели рентабельности продаж предприятия за 2017 год имеют положительные значения, то деятельность ООО ТК «Линкор» можно считать достаточно прибыльной.
На основании анализа рентабельности собственного капитала, активов и прибыли можно сделать вывод о том, что в 2017 году компания ООО ТК «Линкор» менее эффективно использовала свой капитал и имущество, что привело к уменьшению прибыли от реализации продукции.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости показал, что на конец анализируемого периода компании ООО ТК «Линкор» стала менее финансово устойчивой, о чем говорит:
- уменьшение коэффициента автономии на 0,06 (компания стала более зависима от кредиторов);
- уменьшение коэффициента финансовой устойчивости на 0,10 (снижение возможности финансирования за счет собственных средств);
- уменьшение коэффициента маневренности на 0,11 (увеличение доли иммобилизованных активов),
- снижение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,12 пункта. Хотя значение данного коэффициента выше минимально допустимого, но на протяжении анализируемого периода имеет место негативная тенденция.
Оценка инвестиционной привлекательности ООО ТК «Линкор» на основании интегральных показателей показала, что компания ООО ТК «Линкор» является инвестицинно привлекательным предприятием, учитывая результаты анализа на основании пятифакторной модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, которая адаптирована к специфике деятельности российских предприятий.
Анализ инвестиционных проектов предприятия ООО ТК «Линкор» показал, что наибольший объем инвестиций компания направляет на проекты в рамках программы импортозамещения, которая является стратегически важной для компании.
Что касается структуры капитальных вложений предприятия ООО ТК «Линкор», то их распределение происходит следующим образом: 50% инвестиций в проекты принадлежит собственным средствам предприятия, а остальные 50% являются бюджетными и коммерческими займами, которые распределяются как 37,6% и 12,4% соответственно.
Следует отметить, что при реализации инвестиционных проектов компания ООО ТК «Линкор» сталкивается с рядом проблем, которые связаны с нехваткой финансовых ресурсов, при этом недостаточность собственных средств, большие проценты по коммерческим кредитам и физическая изношенность основных средств являются наиболее существенными причинами низкой инвестиционной активности предприятия.
В третьей части исследования рассмотрены пути повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта, а также рассчитана экономическая эффективность предложенных мероприятий. В качестве мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности компании ООО ТК «Линкор» предлагается создать в структуре предприятия научно-технический отдел, а также произвести модернизацию оборудования для введения новых видов продуктов с целью получения дополнительной прибыли и улучшения финансового состояния предприятия.
Основной целью инвестиционного проекта является приобретение оборудования для производства аналога ионистора серии Ultra-Cap немецкой фирмы Epcos, при этом отечественный аналог суперконденсатора (ионистора) будет предназначен для гибридной энергетической установки электромобилей и будет иметь стоимость на 10-15% ниже оригинала.
Расчет эффективности инвестиционного проекта показал, что инвестиционный проект ООО ТК «Линкор» по внедрению нового оборудования является эффективным, это подтверждается его довольно быстрым сроком окупаемости (3,2 года), высоким индексом прибыльности (98%) и положительным дисконтированным доходом, при этом чистый приведенный кумулятивный доход проекта составит 196599,6 тыс. рублей.
Таким образом, предложенные мероприятия позволят укрепить положение на рынке и улучшить показатели финансового состояния предприятия, а, следовательно, повысить инвестиционную привлекательность ООО ТК «Линкор».
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
