Помощь студентам в учебе
ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА «МАЛОГАБАРИТНАЯ ГИДРАВЛИЧЕСКАЯ БУРОВАЯ УСТАНОВКА»
|
ВВЕДЕНИЕ 8
Глава 1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 11
1.1 Экономические показатели оценки эффективности традиционных
проектов 11
1.2 Особенности проведения оценки экономической эффективности
инновационных проектов 15
Глава 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА «МАЛОГАБАРИТНАЯ ВЫСОКОСКОРОСТНАЯ БУРОВАЯ УСТАНОВКА - 410» 23
2.1 Краткая характеристика компании ООО «Буровые технологии» и ее
прямых конкурентов 23
2.2 Описание инновационного проекта «Малогабаритная
высокоскоростная буровая установка - 410» 28
2.3 Анализ рынка и аналогов установки «МГБУ - 410» 34
2.4 Расчет показателей оценки экономической эффективности проекта
методом, основанным на дисконтировании 42
2.5 Расчет показателей оценки экономической эффективности проекта
методом, основанным на учетных оценках 52
2.6 Анализ чувствительности проекта 56
Глава 3. КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ООО «БУРОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» 63
3.1 Анализ факторов внешней и внутренней социальной ответственности ООО «Буровые технологии» 63
3.2. Разработка мероприятий КСО для ООО «Буровые технологии» 68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 75
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 78
СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ СТУДЕНТА 84
Приложение А. Схема буровой установки «МГБУ - 410» 85
Приложение Б. Основные характеристики «МГБУ - 410» 86
Приложение В. Общий свод потоков денежных средств ООО «Буровые технологи» 87
Глава 1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 11
1.1 Экономические показатели оценки эффективности традиционных
проектов 11
1.2 Особенности проведения оценки экономической эффективности
инновационных проектов 15
Глава 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА «МАЛОГАБАРИТНАЯ ВЫСОКОСКОРОСТНАЯ БУРОВАЯ УСТАНОВКА - 410» 23
2.1 Краткая характеристика компании ООО «Буровые технологии» и ее
прямых конкурентов 23
2.2 Описание инновационного проекта «Малогабаритная
высокоскоростная буровая установка - 410» 28
2.3 Анализ рынка и аналогов установки «МГБУ - 410» 34
2.4 Расчет показателей оценки экономической эффективности проекта
методом, основанным на дисконтировании 42
2.5 Расчет показателей оценки экономической эффективности проекта
методом, основанным на учетных оценках 52
2.6 Анализ чувствительности проекта 56
Глава 3. КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ООО «БУРОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» 63
3.1 Анализ факторов внешней и внутренней социальной ответственности ООО «Буровые технологии» 63
3.2. Разработка мероприятий КСО для ООО «Буровые технологии» 68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 75
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 78
СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ СТУДЕНТА 84
Приложение А. Схема буровой установки «МГБУ - 410» 85
Приложение Б. Основные характеристики «МГБУ - 410» 86
Приложение В. Общий свод потоков денежных средств ООО «Буровые технологи» 87
Для предприятий особой задачей стала оценка экономической эффективности инновационных проектов, которая позволяет уже на предынвестиционной стадии оценить инвестиции и выбрать среди альтернативных вариантов лучший [34].
Политика любого инновационного предприятия предусматривает формирование портфеля различных инновационных проектов, затем выбор наиболее эффективного. Комплексность отбора той или иной инновации для последующего внедрения в промышленное производство заключается в его многофункциональности[12]. Все внедряемые предприятием нововведения обладают разной экономической эффективностью, даже в случае, если они несут один и тот же производственный эффект. Согласно вышесказанному, проведение оценки эффективности инновационного проекта относится к классу актуальных задач, и такая оценка обосновывает выбор нововведения, который направит весь ход инновационной политики предприятия.
В отличие от уже известных и широко применяемых методов оценки эффективности инвестиционных проектов, методы оценки экономической эффективности инновационных проектов, должны учитывать специфические риски и неопределенности, обусловленные технической и рыночной новизной инноваций. Кроме того, варианты финансирования инновационных проектов отличаются от инвестиционных в силу специфики венчурного риска[13].
Для большинства инновационных проектов характерно отсутствие прибыльности на первых этапах их реализации и большой риск, связанный с высокой неопределенностью оценки генерируемых ими прогнозируемых денежных потоков[4]. В этой ситуации использование стандартных формул расчета параметров экономической эффективности проектов не позволяет получить комплексную оценку целесообразности осуществления инвестиций, а также количественно оценить достоверность прогнозируемых показателей [4].
Оценка экономической эффективности инновационной деятельности раскрывается в трудах таких авторов, как Х. Такеучи, А. Дамодаран, И. Нонака и мн. др. Из отечественных авторов с данной темой работали В.В. Ковалев, Абалкин Л.И., Фролов А.Л. Замбржицкая Е.С., Тиханова Е.И.
Базой данного исследования послужили труды Фролова А.Л., который считает, что при проведении оценки экономической эффективности инновационного проекта необходимо учесть специфические факторы, влияющие на реализацию инновационного проекта. Им определена специфика применения стандартных показателей при экономическом анализе инновационных проектов, также выделены особенности оценки их экономической эффективности.
Также по мнению Замбржицкой Е.С. и Мурикова А.Р. применение общепринятого подхода к определению ставки дисконтирования при оценке инновационных инвестиционных проектов имеет ряд существенных недостатков, основным из которых является тот факт, что традиционная методика не позволяет учесть быстрый моральный износ инноваций. Для того чтобы позволить инвестору адекватно учесть данный фактор в работах данных авторов предложено при установлении ставки дисконтирования ввести коэффициент морального устаревания, определение которого производится в зависимости от стадии жизненного цикла инновационного проекта.
Объектом исследования является инновационная буровая установка «МГБУ - 410».
Предмет исследования - экономическая эффективность проекта «Малогабаритная гидравлическая буровая установка - 410».
Цель - оценить экономическую эффективность инновационного проекта «Малогабаритная высокоскоростная буровая установка - 410».
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
1) Выявить отличие методов проведения оценки инновационных проектов от традиционных;
2) Проанализировать рынок продукта и аналогов установки;
3) Исследовать инновационную установку «МГБУ - 410»;
4) Оценить экономическую эффективность проекта методом, основанным на дисконтировании;
5) Оценить экономическую эффективность проекта методом, основанным на учетных оценках;
6) Провести анализ чувствительности проекта.
Политика любого инновационного предприятия предусматривает формирование портфеля различных инновационных проектов, затем выбор наиболее эффективного. Комплексность отбора той или иной инновации для последующего внедрения в промышленное производство заключается в его многофункциональности[12]. Все внедряемые предприятием нововведения обладают разной экономической эффективностью, даже в случае, если они несут один и тот же производственный эффект. Согласно вышесказанному, проведение оценки эффективности инновационного проекта относится к классу актуальных задач, и такая оценка обосновывает выбор нововведения, который направит весь ход инновационной политики предприятия.
В отличие от уже известных и широко применяемых методов оценки эффективности инвестиционных проектов, методы оценки экономической эффективности инновационных проектов, должны учитывать специфические риски и неопределенности, обусловленные технической и рыночной новизной инноваций. Кроме того, варианты финансирования инновационных проектов отличаются от инвестиционных в силу специфики венчурного риска[13].
Для большинства инновационных проектов характерно отсутствие прибыльности на первых этапах их реализации и большой риск, связанный с высокой неопределенностью оценки генерируемых ими прогнозируемых денежных потоков[4]. В этой ситуации использование стандартных формул расчета параметров экономической эффективности проектов не позволяет получить комплексную оценку целесообразности осуществления инвестиций, а также количественно оценить достоверность прогнозируемых показателей [4].
Оценка экономической эффективности инновационной деятельности раскрывается в трудах таких авторов, как Х. Такеучи, А. Дамодаран, И. Нонака и мн. др. Из отечественных авторов с данной темой работали В.В. Ковалев, Абалкин Л.И., Фролов А.Л. Замбржицкая Е.С., Тиханова Е.И.
Базой данного исследования послужили труды Фролова А.Л., который считает, что при проведении оценки экономической эффективности инновационного проекта необходимо учесть специфические факторы, влияющие на реализацию инновационного проекта. Им определена специфика применения стандартных показателей при экономическом анализе инновационных проектов, также выделены особенности оценки их экономической эффективности.
Также по мнению Замбржицкой Е.С. и Мурикова А.Р. применение общепринятого подхода к определению ставки дисконтирования при оценке инновационных инвестиционных проектов имеет ряд существенных недостатков, основным из которых является тот факт, что традиционная методика не позволяет учесть быстрый моральный износ инноваций. Для того чтобы позволить инвестору адекватно учесть данный фактор в работах данных авторов предложено при установлении ставки дисконтирования ввести коэффициент морального устаревания, определение которого производится в зависимости от стадии жизненного цикла инновационного проекта.
Объектом исследования является инновационная буровая установка «МГБУ - 410».
Предмет исследования - экономическая эффективность проекта «Малогабаритная гидравлическая буровая установка - 410».
Цель - оценить экономическую эффективность инновационного проекта «Малогабаритная высокоскоростная буровая установка - 410».
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
1) Выявить отличие методов проведения оценки инновационных проектов от традиционных;
2) Проанализировать рынок продукта и аналогов установки;
3) Исследовать инновационную установку «МГБУ - 410»;
4) Оценить экономическую эффективность проекта методом, основанным на дисконтировании;
5) Оценить экономическую эффективность проекта методом, основанным на учетных оценках;
6) Провести анализ чувствительности проекта.
В настоящее время деятельность научно-технического характера является важным фактором роста экономической эффективности производства и его интенсификации. Вследствие чего, особое значение приобретает расчет оценки экономической эффективности опытно-конструкторских и научно исследовательских работ, усовершенствование методов расчета параметров экономической эффективности как инновационных проектов, так и инновационной деятельности. Необходимо глубокое изучение реальной ситуации и ее объективная оценка для реализации обоснованных решений.
В первой главе работы анализ показал, что имеются специфические факторы применения стандартных показателей при экономическом анализе инновационных проектов и особенности оценки их экономической эффективности. При расчете параметров оценки экономической эффективности инновационного проекта «МГБУ - 410» использован расчетный нулевой период. Для традиционных проектов нулевым периодом обычно является период, в котором начинается финансирование проекта. Но в случае внедрения инновационных продуктов инвестиции могут быть распределены до начала основного финансирования, а также в течение длительного периода после старта основного финансирования.
При оценке экономической эффективности проекта возникла необходимость использовать несколько различных норм дисконтирования. Применение общепринятого подхода к определению ставки дисконтирования при оценке инновационных инвестиционных проектов имеет ряд существенных недостатков, основным из которых является тот факт, что традиционная методика не позволяет учесть быстрый моральный износ инноваций. Для того чтобы позволить инвестору адекватно учесть данный фактор был использован метод расчета ставки дисконтирования, в который введен коэффициент морального устаревания, определение которого производится в зависимости от стадии жизненного цикла инновационного проекта.
Вторая глава посвящена анализу экономической эффективности реализации инновационного проекта. Расчет показателей производился двумя методами: основанными на дисконтировании и на учетных оценках. Первый метод включается в себя показатели такие как: индекс рентабельности инвестиций (PI); чистая текущая стоимость (NPV); дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP); внутренняя норма прибыли (IRR). Ко второму методу относятся: срок окупаемости инвестиций (PP); бухгалтерская рентабельность (ARR). В процессе оценки финансовой состоятельности инновационного проекта сопоставлялись ожидаемые затраты и возможные выгоды (оттоки и притоки).
Проведенные в работе расчеты показателей оценки эффективности позволяют сделать следующие выводы:
• Чистый дисконтированный доход составил 34 280 922,41 рубля.
Положительное значение данного показателя говорит о том, что порождаемый инвестициями денежный поток в течение всего жизненного цикла проекта будет больше первоначальных капитальных вложений, обеспечит необходимую доходность на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости. Если NFV > 0, то проект считается эффективным при рассчитанных нормах дисконтирования.
• Индекс доходности равен 1,2. Если значение данного показателя меньше или равное 1, то проект не принимается на реализацию, по причине того, что он не принесет инвестору дополнительного дохода. К реализации принимаются проекты, имеющие значение PI > 1.
• Внутренняя норма доходности составила 59%. Показывает максимальный возможный уровень инвестиций, который может быть ассоциирован с проектом, если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше внутренней нормы доходности, то проект следует отвергнуть, так как он может быть реализован только в убыток.
Проекты, имеющие максимальную величину IRR, являются наиболее привлекательными, потому что способны выдерживать значительные нагрузки на инвестированный капитал, связанные с потенциальным повышением его стоимости. Средневзвешенная цена капитала (WACC) предприятия составляет 20%, следовательно, с точки зрения данного показателя проект экономически эффективен.
• Период окупаемости данного инновационного проекта составил 1 год 8 месяцев, а дисконтированный период - 1 год 10 месяцев. Данные показатели меньше всего срока реализации проекта, следовательно, проект эффективен.
• Бухгалтерская рентабельность равна 29%. Значение данного показателя свидетельствует о целесообразности инвестирования средств в развития производства.
Проведя анализ чувствительности рассматриваемого инновационного проекта, можно сделать вывод, что проект характеризуется малой чувствительностью к изменению исследуемых параметров, а именно NVP, IRR, IP, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости.
По итогам финансового анализа и оценки экономической эффективности проекта предприятию ООО «Буровые технологии» рекомендовано принять к реализации проект «Малогабаритная гидравлическая буровая установка», так как все вышеперечисленные параметры подтверждают его эффективность.
В первой главе работы анализ показал, что имеются специфические факторы применения стандартных показателей при экономическом анализе инновационных проектов и особенности оценки их экономической эффективности. При расчете параметров оценки экономической эффективности инновационного проекта «МГБУ - 410» использован расчетный нулевой период. Для традиционных проектов нулевым периодом обычно является период, в котором начинается финансирование проекта. Но в случае внедрения инновационных продуктов инвестиции могут быть распределены до начала основного финансирования, а также в течение длительного периода после старта основного финансирования.
При оценке экономической эффективности проекта возникла необходимость использовать несколько различных норм дисконтирования. Применение общепринятого подхода к определению ставки дисконтирования при оценке инновационных инвестиционных проектов имеет ряд существенных недостатков, основным из которых является тот факт, что традиционная методика не позволяет учесть быстрый моральный износ инноваций. Для того чтобы позволить инвестору адекватно учесть данный фактор был использован метод расчета ставки дисконтирования, в который введен коэффициент морального устаревания, определение которого производится в зависимости от стадии жизненного цикла инновационного проекта.
Вторая глава посвящена анализу экономической эффективности реализации инновационного проекта. Расчет показателей производился двумя методами: основанными на дисконтировании и на учетных оценках. Первый метод включается в себя показатели такие как: индекс рентабельности инвестиций (PI); чистая текущая стоимость (NPV); дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP); внутренняя норма прибыли (IRR). Ко второму методу относятся: срок окупаемости инвестиций (PP); бухгалтерская рентабельность (ARR). В процессе оценки финансовой состоятельности инновационного проекта сопоставлялись ожидаемые затраты и возможные выгоды (оттоки и притоки).
Проведенные в работе расчеты показателей оценки эффективности позволяют сделать следующие выводы:
• Чистый дисконтированный доход составил 34 280 922,41 рубля.
Положительное значение данного показателя говорит о том, что порождаемый инвестициями денежный поток в течение всего жизненного цикла проекта будет больше первоначальных капитальных вложений, обеспечит необходимую доходность на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости. Если NFV > 0, то проект считается эффективным при рассчитанных нормах дисконтирования.
• Индекс доходности равен 1,2. Если значение данного показателя меньше или равное 1, то проект не принимается на реализацию, по причине того, что он не принесет инвестору дополнительного дохода. К реализации принимаются проекты, имеющие значение PI > 1.
• Внутренняя норма доходности составила 59%. Показывает максимальный возможный уровень инвестиций, который может быть ассоциирован с проектом, если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше внутренней нормы доходности, то проект следует отвергнуть, так как он может быть реализован только в убыток.
Проекты, имеющие максимальную величину IRR, являются наиболее привлекательными, потому что способны выдерживать значительные нагрузки на инвестированный капитал, связанные с потенциальным повышением его стоимости. Средневзвешенная цена капитала (WACC) предприятия составляет 20%, следовательно, с точки зрения данного показателя проект экономически эффективен.
• Период окупаемости данного инновационного проекта составил 1 год 8 месяцев, а дисконтированный период - 1 год 10 месяцев. Данные показатели меньше всего срока реализации проекта, следовательно, проект эффективен.
• Бухгалтерская рентабельность равна 29%. Значение данного показателя свидетельствует о целесообразности инвестирования средств в развития производства.
Проведя анализ чувствительности рассматриваемого инновационного проекта, можно сделать вывод, что проект характеризуется малой чувствительностью к изменению исследуемых параметров, а именно NVP, IRR, IP, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости.
По итогам финансового анализа и оценки экономической эффективности проекта предприятию ООО «Буровые технологии» рекомендовано принять к реализации проект «Малогабаритная гидравлическая буровая установка», так как все вышеперечисленные параметры подтверждают его эффективность.